2022年肥料行业研究报告_肥料行业研究报告

行业分类：

全部

机构：

全部

高华证券

七麦数据

网信办

中国信通院

时间：

基础化工行业研究周报：农业农村部发布《到2025年化学农药减量化行动方案》，聚合MDI、橡胶价格上涨

本周重点新闻跟踪　　为加快推进农药减量增效，健全农药减量化机制，农业农村部12月2日发布《到2025年化学农药减量化行动方案》，提出农药减量化行动的目标任务、技术路径等。《方案》提出的目标任务是，到2025年力争化学农药使用总量保持持续下降势头。水稻、小麦、玉米等主要粮食作物化学农药使用强度(单位播种面积化学农药使用折百量，下同)力争比“十三五”期间降低5%;果菜茶等经济作物化学农药使用强度力

126482022/12/12VIP会员专享

化工行业周报：化纤、磷肥价差上涨，看好内需改善下龙头盈利修复

核心观点（12.5-12.9）　　原油：本周油价重心下移，预计短期偏弱运行截至12月9日，Brent和WTI油价分别达到76.10美元/桶和71.02美元/桶，较上周分别下降11.07%和11.20%；就周均价而言，本周均价环比分别下降7.70%和7.94%。年初以来，Brent和WTI油价跌幅分别为2.16%和5.57%。本周油价下跌主要系供给利好支撑弱化和需求增速预期放缓所致。供给端来看，

76532022/12/12VIP会员专享

基础化工行业周报：冬储需求逐步推进，国内磷肥、钾肥及尿素价格触底反弹

粮食消费韧性较强，国内粮食价格及消费量稳步提升。根据国家统计局数据，2022年1-10月，我国限额以上企业粮油食品类商品零售总额约为1.51万亿元，同比增长9.0%。在各类商品中，自2017年以来只有粮油食品和饮料两个类目的限额以上企业商品零售总额保持着月度同比增长，由此可见粮油食品作为刚需商品的消费韧性。同时，限额以上企业粮油食品类商品零售总额在限额以上企业商品零售总额中的占比也由2010年

190772022/12/05VIP会员专享

农用化工行业研究：供销社报告二：农资环节呈现整合趋势

投资建议　　行业策略：我国种植模式分散，农资产品终端销售需要依赖经销商，农资销售层级复杂，行业集中度较低。对比海外，农化公司全产业链的经营模式和下游种植主体相对集中的特点使得美国农资经销商CR7的水平超过70%，流通环节的减少导致美国农户生产玉米的平均农资成本比国内低31.37%，国内种植业的农资成本有望通过缩减渠道费用降低。供销社作为我国农村重要的流通渠道之一，可以为农资产品提供相对扁平化的

175202022/11/28VIP会员专享

化肥行业

农用化工行业研究：供销社报告二：农资环节呈现整合趋势

投资建议　　行业策略：我国种植模式分散，农资产品终端销售需要依赖经销商，农资销售层级复杂，行业集中度较低。对比海外，农化公司全产业链的经营模式和下游种植主体相对集中的特点使得美国农资经销商CR7的水平超过70%，流通环节的减少导致美国农户生产玉米的平均农资成本比国内低31.37%，国内种植业的农资成本有望通过缩减渠道费用降低。供销社作为我国农村重要的流通渠道之一，可以为农资产品提供相对扁平化的
17520VIP会员专享

11-282022
了解更多
化肥行业

钾肥行业跟踪报告：钾肥供给紧张价格上行，钾肥企业22H1业绩大增

事件：截至7月14日，亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份、藏格矿业四家钾肥行业内代表性上市公司均已披露2022年半年度业绩预告。受益于全球氯化钾供给收缩价格大幅上涨，外加部分企业氯化钾产能的提升，叠加碳酸锂价格的高增，四家企业均于2022H1取得了较大幅度的业绩增长。　　受益于氯化钾价格上涨，钾肥行业上市公司2022H1业绩高增　　2022年H1亚钾国际、东方铁塔、盐湖股份、藏格矿业四家上市公司
11536VIP会员专享

07-182022
了解更多
化肥行业

化工行业周观点：磷矿石价格仍有走高空间，万华化学上调7月纯MDI报价

市场回顾：　　上周，基础化工指数上涨1.30%，同期沪深300指数上涨1.64%，基础化工指数同期跑输大盘0.34个百分点。石油石化指数上涨0.67%，同期跑输大盘0.97个百分点。其中，七彩化学（24.71%）、川金诺（23.95%）、雪峰科技（23.86%）、雪天盐业（20.21%）、ST红太阳（17.98%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：海优新材（-15.97%）、中触媒（-14.
18885VIP会员专享

07-042022
了解更多
化肥行业

化工周度观点22W23：关注化工安全生产问题，磷肥5月出口数据符合预期

年初以来，板块领先于大盘：本周化工（申万）行业指数涨幅为1.24%，创业板指数涨幅为3.94%，沪深300指数上涨1.65%，上证综指上涨0.97%，化工（申万）板块领先大盘0.27个百分点。2022年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-6.90%，创业板指数下跌幅度为-20.03%，沪深300指数下跌幅度为-12.78%，上证综指下跌幅度为-8.87%，化工（申万）板块领先大盘1.98个
19550VIP会员专享

06-202022
了解更多
化肥行业

基础化工行业月报：化工品价格整体回暖，关注煤化工、农药和磷化工行业

投资要点：　　2022年5月份中信基础化工行业指数上涨10.97%，在30个中信一级行业中排名第6位。子行业中，橡胶制剂、橡胶制品和钛白粉行业表现居前。主要产品中，5月份化工品有所回暖，涨跌情况弱于上期。上涨品种中，冰醋酸、液氯、六氟丙烯、丙二醇、异丁醛涨幅居前。5月份的投资策略上，建议关注煤化工、农药和磷化工板块。　　市场回顾：2022年5月份中信基础化工行业指数上涨10.97%，跑赢上证综
17524VIP会员专享

06-102022
了解更多
化肥行业

化工行业点评报告：东亚前海：重视磷化工涨价行情

022年初以来，磷化工相关产品价格大幅上涨。根据百川盈孚数据，磷矿石方面，截至2022年6月6日，国内磷矿石市场均价报904元/吨，较年初上涨259元/吨，涨幅为40.2%；磷酸一铵方面，截至2022年6月6日，国内磷酸一铵市场均价报4464元/吨，较年初上涨1586元/吨，涨幅为55.1%。磷酸铁锂方面，截至2022年6月6日，国内磷酸铁锂市场均价报15.6万元/吨，较年初上涨4.9万元/
18873VIP会员专享

06-082022
了解更多
化肥行业

基础化工深度报告：磷肥为盾磷铁为矛，磷化工布局正当时

磷肥为盾磷铁为矛，磷化工布局正当时。　　我们认为磷酸铁锂的竞争格局存在形成资源—前驱体—正极的一体化商业模式的可行性。磷酸铁锂产品差异化相对较低，是成本驱动产品，下游较为分散，特别是储能领域方兴未艾，集中度较低。磷酸铁锂的应用特点有望为产业链上游构建话语权提供先机。有别于三元正极材料，其特点是差异化产品+高集中度下游，产业链上游较难形成寡头集中。但是磷酸铁锂的资源分布、应用特点以及技术突破将会
17848VIP会员专享

06-072022
了解更多
化肥行业

化工行业周观点：盐湖股份上调6月氯化钾报价，磷矿石价格持续走高突破900元关口

市场回顾：　　上周，基础化工指数上涨3.84%，同期沪深300指数上涨2.21%，基础化工指数同期跑赢大盘1.63个百分点。石油石化指数下跌0.33%，同期跑输大盘2.54个百分点。其中，泛亚微透（24.13%）、广州浪奇（23.32%）、晶华新材（22.59%）、建龙微纳（22.43%）、森麒麟（20.21%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：祥源新材（-33.36%）、宁波色母（-32.
1769VIP会员专享

06-062022
了解更多
化肥行业

基础化工行业周报：油价上涨，醋酸、磷酸二铵、2,4D、百草枯等产品价格上涨

基础化工重点　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；　　钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。　　石油化工重点　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼
15660VIP会员专享

05-302022
了解更多
化肥行业

基础化工行业深度报告：当前怎么看农化板块？

化肥——全球供需收紧，能源通胀加持：磷、钾三大肥全球供需紧平衡，需求方面随着疫情后的复苏和全球对粮食安全重视度的提升，20/21年全球化肥需求量同比跳增5%以上，创下十年来最大同比增幅，带来全球主要化肥进口国的去库，因为粮食安全是长期问题，未来化肥需求在去年高增速的基础之上未来还将维持稳态增长；且氮、磷、钾作为基础养分无法替代，需求极为刚性。供给方面，虽然全球肥料仍存在产能扩张，但新增及存量供
7152VIP会员专享

05-272022
了解更多
化肥行业

化工行业周观点：供需紧俏难缓解，钾肥价格继续高筑

市场回顾：　　上周，基础化工指数上涨4.27%，同期沪深300指数上涨2.23%，基础化工指数同期跑赢大盘2.04个百分点。石油石化指数上涨3.93%，同期跑赢大盘1.70个百分点。其中，*ST达志（23.96%）、黑猫股份（22.74%）、云南能投（20.85%）、中伟股份（20.17%）、联泓新科（19.24%）位列涨幅前五；跌幅前五的公司分别是：德方纳米（-41.76%）、中旗股份（-3
10964VIP会员专享

05-232022
了解更多
化肥行业

化工：氯化钾、氯化铵价格持续上涨，化肥出口低点已过

化肥行业景气上行，氯化钾、氯化铵价格持续上涨。受新冠疫情和俄乌冲突对全球产业链影响，化肥行业迎来强景气周期，产品价格升至近十年高点。其中氯化钾及氯化钠由于供给端压力持续较大，价格持续上涨。根据卓创资讯，截止2022年5月13日，国内尿素/氯化铵/磷酸一铵/磷酸一铵/磷酸二铵/氯化钾价格分别同比上涨61.64%/107.69%/66.45%/26.67%/82.50%；国际市场尿素/磷酸一铵/磷
11930VIP会员专享

05-202022
了解更多
化肥行业

肥料行业深度报告：化肥迎来景气大周期

020年疫情后，全球农作物价格上涨，化肥需求增加，在供给端经过多年去产能后，化肥供不应求，价格上涨。俄乌冲突发生后，俄罗斯化肥出口受到限制，全球肥料价格进一步推高。在国外化肥价格屡创新高的同时，国内保供稳价政策取得较好的效果，2022年4月国内与国外尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾价差分别达到了2113、4244、1904、1605元/吨。　　从供给端来看，过去几年全球化肥处于去产能阶段，俄
18247VIP会员专享

05-162022
了解更多
化肥行业

化肥行业深度报告：化肥行业景气延续，氮磷钾肥面面观

全球粮价延续涨势，带动化肥景气。自2020年下半年以来全球农产品需求强劲复苏，2021年夏季北半球干旱导致供应减少以及主要出口国收紧，进一步推升农产品价格上升趋势。根据WIND，截至4月14日，CBOT小麦/玉米/大豆的连续合约价格分别为1096/791/1681美分/蒲式耳，相比同期+69.1%/+33.11%/+19.24%。短期来看，俄乌冲突后相继禁止出口部分农产品，且运输途径受阻，全球
5799VIP会员专享

05-092022
了解更多
化肥行业

农用化工行业动态分析：粮价景气有望长期维持，化肥行业将持续供不应求

全球化肥供需缺口逐步扩大，市场景气有望持续提升：全球化肥市场景气度逐步提升，主要粮食作物价格预计长时间维持高位，叠加俄乌冲突不断发酵对全球化肥及农作物供应均带来较大不确定性，我们认为未来全球化肥供需缺口有望持续存在，根据Mosaic预测，全球化肥市场的紧张将持续到2022年以后。　　需求侧：库销比低位，农产品种植盈利有望长期维持景气。当前全球主要谷物和油籽的库存处于十多年来的历史低位，CF认为
16325VIP会员专享

05-092022
了解更多