2022年机械行业研究报告_机械行业研究报告第3页

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机械设备行业周报：推荐自下而上标的，卓然股份“十四五”期间市场空间广阔

行情回顾　　本期（12月19日-12月23日），沪深300下跌1.7%，机械板块下跌4.1%，在28个申万一级行业中排名25。细分行业看，工程机械跌幅最小、下跌4.0%；半导体设备跌幅最大、下跌9.8%。　　本周观点　　推荐自下而上标的，卓然股份“十四五”期间市场空间广阔　　乙烯裂解炉份额领先，积累全球优质客户资源。公司目前主要收入利润来自石化专用设备，核心产品为乙烯裂解炉。根据公告，公司20

71322022/12/27VIP会员专享

机械行业周报（2022年12月第4周）：新能源设备风险逐步释放，聚焦工程机械、消费升级设备等

【核心组合】三一重工、杭氧股份、罗博特科、恒立液压、徐工机械、中国船舶、上机数控、金辰股份、先导智能、迈为股份、晶盛机电、凯美特气、侨源股份、斯莱克、海目星、中兵红箭、新强联、华测检测、永贵电器、乐惠国际　　【最新关注】永贵电器、侨源股份、建设机械、陕鼓动力、泰林生物、汉钟精机　　【重点股池】瀚川智能、奥特维、华特气体、英杰电气、运达股份、双环传动、春风动

139872022/12/27VIP会员专享

机械行业周报：11月日本半导体设备出货额同比增长19.1%

核心要点：　　上周机械设备下跌5.0%，跑输大盘1.8个百分点　　上周，机械设备行业下跌5.0%，跑输沪深300指数1.8个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括工程机械器件（-2.8%）、楼宇设备（-4.2%）、工程机械整机（-4.2%）、制冷空调设备（-4.2%）、轨交设备（-4.6%）。　　半导体设备：11月日本半导体设备出货额同比增长19.1%　　日本半导体制造装置协会（SEAJ）数

193242022/12/27VIP会员专享

机械行业双周报（12月第2期）：国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块

行业观察　　国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块。根据新华社 12 月 15 日消息，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》，其中涉及认证和检验检测的内容有：（1）建立健全绿色产品标准、标识、认证体系和生态产品价值实现机制。（2）发展研发、设计、检测等生产性服务外包，鼓励电子商务等服务业企业向制造环节拓展。（

19792022/12/27VIP会员专享

通用设备

机械行业双周报（12月第2期）：国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块

行业观察　　国务院印发《扩大内需战略规划纲要》，利好检测服务板块。根据新华社 12 月 15 日消息，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035 年）》，其中涉及认证和检验检测的内容有：（1）建立健全绿色产品标准、标识、认证体系和生态产品价值实现机制。（2）发展研发、设计、检测等生产性服务外包，鼓励电子商务等服务业企业向制造环节拓展。（
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12-272022
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电网设备

电力基建行业周报：关注基建央企价值重估

川财观点　　本周是2022年12月第4周，三大指数全部下跌，北向资金净流入43.52亿元。本周申万一级行业全部下跌，同花顺概念中仅供销社概念上涨，场内资金存量博弈，场外资金观望为主。12月以来，上海、河南、陕西等多省市纷纷召开会议研究谋划2023年经济工作，从相关会议释放的信号看，明年继续扩大有效投资，持续抓好重大项目建设仍是重点。此外，部分地方提出了具体项目投资计划。例如，2023年，内蒙古
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12-272022
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电源设备

电力设备行业研究周报：扩大内需战略下新能源有望维持高景气

每周一谈：扩大内需战略下新能源有望维持高景气　　近日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》 , 国家发改委也随之印发了《“十四五”扩大内需战略实施方案》。《纲要》和《方案》中均重点提及了新能源消费。　　随着防疫政策的调整，国家的工作重心将向发展经济，恢复和发展消费转移。我们认为，目前新能源行业相对增速依然较高，发展空间依然很广阔，随着后续细化支持政策的出台
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12-272022
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电网设备

储能行业专题报告9：大型储能电站集成技术趋势

　　核心观点　　传统集中式方案1500V替代1000V成为发展趋势。随着集中式风光电站和储能向更大容量发展，直流高压成为降本增效的主要技术方案，直流侧电压提升到1500V的储能系统逐渐成为趋势。1500V储能系统方案直流侧电压为1000V-1500V，以阳光电源方案为例，相比传统方案，电池系统能量密度与功率密度均提升了35%以上，相同容量电站，设备更少，电池系统、PCS、BMS及线缆等设备成本大幅
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12-272022
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电源设备

电力设备新能源行业周报：风光锂反弹需等待，电网、储能及0-1依然是投资重点

　　整体观点：　　当前新能源板块仍处于从超配状态向标配状态回归的阶段，本周整体呈现下跌调整态势，主要原因在于市场担心新能源出现供给过剩、竞争格局恶化的现象，进而导致盈利能力降低。　　（1）光伏方面，在需求阶段性收缩期间，上游环节博弈剧烈，硅料和硅片价格大幅下跌，导致产业链整体价格呈下降趋势，引发市场对盈利的担忧；我们认为后续需关注价格阶段性企稳的时点，以及 23 年一季度下游需求的变化情
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12-272022
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电源设备

电力设备新能源行业周报：板块基本面向好，调整主要受情绪影响

投资要点　　行情回顾：上周，电气设备板块报收 10029.35，下跌-5.9%。上证综指报收3045.87，下跌-3.85%；深证成指报收 10849.64，下跌-3.94%；沪深 300 指数报收 3828.22，下跌-3.19%；创业板指数报收 2286.19，下跌-3.69%。子板块方面，光伏设备板块下跌-7.5%，跌幅最大；风电设备板块下跌-3.87%，跌幅最小；电池板块下跌-5.2
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12-272022
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电源设备

新能源周报（第20期）：供需松动周期加速，期待需求正反馈

行业整体策略：供需松动周期加速，期待需求正反馈　　根据我们势能分析框架，主产业链机会将逐步来临，但更重视结构。　　电动车与储能产业链核心观点：1）电动车的市场化消费新周期有望逐步开启，具有海外市场优势的企业更受益。展望2023年，需求有望超预期+供需松动周期的兑现，电池、电解液等环节板块性机会有望体现；海外市场方面重视龙头的进展：如宁德时代德国工厂量产落地，且加强英国储能项目等市场拓展。2
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12-272022
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风电设备

电力设备与新能源行业周报：隔膜和电解液产量11月环比提升，海风装机需求持续高景气

　　投资要点　　本周锂电池板块：根据真锂研究数据，2022年11月国内正极和负极产量环比下滑，隔膜和电解液产量环比提升。12月以来，宁德时代陆续公告了多个重大合作和产能项目进展，涉及国内外优质客户，其中本周公告了跟长安设立合资公司、和阿维塔科技深化战略合作、与英国新能源投资商GreshamHouse达成长期供货意向协议等，看好宁德时代继续维持全球动力储能龙头地位。2022年11月国内储能新增招标7
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12-272022
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电源设备

逆变器系列报告（2）：逆变器：乘光储东风，踏浪前行

核心观点　　光伏逆变器是光伏发电系统的心脏。逆变器将光伏发电系统产生的直流电通过电力电子变换技术转换为生活所需的交流电，同时具备主动运转和停机功能、最大功率追踪 MPPT 功能、孤岛效应的检测及控制功能、电网检测及并网功能、零（低）电压穿越功能，是光伏电站最重要的核心部件之一。　　行业壁垒体现在：1）技术壁垒，虽然逆变器的拓扑结构是公开的，功能容易实现，但其效率、稳定性、与其他部件的集成度等都
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12-272022
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风电设备

风电2023年投资策略报告：新周期开启的落地之年

招标市场显示风电即将开启新周期。据不完全统计，2022年初至今，国内风电招标达到96GW（包含中国电建16GW集采），同比+79%；其中，陆风招标81GW，同比+52%，海风招标15GW，同比+420%。根据目前的招标情况，预计2022年风电招标将达到100GW左右，其中陆风85GW左右，海风15-20GW。2022年高招标量为2023年风电装机实现快速增长打下坚实基础，风电即将开启新的高增周
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12-272022
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通用设备

机械行业研究：日本出口中国机床订单连续4月增长

行情回顾　　上周（2022/12/19-2022/12/23）SW 机械设备指数下跌 5.00%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 21；沪深 300指数下跌 3.19%。年初至今，SW 机械设备指数下跌 22.28%，在申万 31 个一级行业分类中排名 22；同期沪深 300指数下跌 22.51%。　　核心观点：　　日本出口机床订单连续 4 月增长，高端机床需求旺盛。根据日本工作机械工业
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12-272022
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制造

大制造行业周报：信创在金融行业进入应用爆发增长阶段，2025年规模有望突破千亿

核心观点　　我们认为2022年中国经济保增长压力持续增加，出口型制造业景气度环比加速下滑。受上游涨价，出口订单下滑以及国内疫情扩散影响需求和生产，制造业二季度经营承压。从基本面的角度，2022年需要紧抓数字化和智能化、双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势，重点关注国内数字经济新基建以及新能源和半导体等先进制造专用设备、业绩恢复超预期以及十四五规划继续加强的
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12-262022
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制造

定量策略周报：静待疫情扰动结束，成长制造板块正逐渐进入价值区域

投资要点　　一周鑫思路　　整体结论：　　我们看好指数经过调整后继续震荡上行，行业方面短期继续看好大金融、医药、消费和地产链。成长制造板块普遍进入情绪指标的“悲观”区域，疫情达峰后逐步展开反弹的条件已经具备。　　本周受全国疫情加速影响，市场出现较大调整。我们前期曾分析过短期市场可能的利空因素：美联储在十二月FOMC上较为偏鹰，风险资产可能整体短期承压；以及中国疫情政策的快速调整，也提前让疫情数据
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12-262022
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电网设备

电力设备行业跟踪周报：美国IRA法案细则延后推出，光伏价格速降刺激需求

电气设备9005下跌6.03%，表现弱于大盘。本周（12月19日-12月23日，下同），工控自动化涨0%，风电跌3.59%，发电及电网跌3.64%，发电设备跌5.19%，核电跌5.51%，新能源汽车跌5.51%，锂电池跌6.18%，光伏跌6.8%。涨幅前五为雄韬股份、亚玛顿、光一科技、大豪科技、新宙邦；跌幅前五为金智科技、南都电源、晶盛机电、弘讯科技、露笑科技。　　行业层面：储能：两部委：要
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12-262022
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通用设备

机械设备行业周报：墨水降价带动数码印花渗透率提升加速，通用设备向上拐点在即

一周市场回顾：本周（12/18-12/23）SW机械板块下跌5%，沪深300下跌3.19%。通用设备仍是市场关注和博弈的焦点，位置低、筹码结构好，低基数下同比数据改善等逻辑支撑本轮通用设备反弹，建议重点关注低估值的叉车、刀具等环节；锂电设备在新能源汽车需求边际放缓的背景下估值持续承压；光伏设备机构持仓相对拥堵，基本面仍无忧，建议等待调整时机。　　每周增量视角：格局良性，数码印花墨水发力可期。我
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12-262022
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