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“低估”的风险系列之一：市场“灰犀牛”？美债“深度”已近危机时水平
年初以来，美国股债两市波动加剧，背后是美债市场“深度”的下降。美债市场“深度”为何恶化、后续还有哪些被低估的风险？本文分析，供参考。 一问：今年以来美国市场的新变化？股债两市波动明显加剧 2022年以来，美国债券市场波动明显加剧
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宏观专题：95%的城市人员流动或在周五边际回升
核心观点：根据12月26日的百度疫情搜索指数（更新至25日），统计范围内的355个城市中，95%的地区都已在25日及之前达峰。一般在疫情搜索指数达峰5天后，人员流动会边际修复。到本周五（12.30），预计95%的城市人员流动将边际回升。
流动性与估值洞见第28期：海外无风险利率回升，A股市场交投情绪低迷
流动性重大变化核心总结1 全球宏观流动性 美联储缩表节奏大幅放缓。截至12月14日，美联储总资产规模为8.63万亿美元，相较两周前减少3亿美元，其中持有国债规模减少22亿美元，缩表进程相对于两周前大幅放缓。 美联储12月加息50BP落地，十年期美债、欧债及日债收益率均明显回升。12月15日美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调50个BP到4.25%至4.5%之间。美联储表示，仍将继续坚持2
周报：部分率先放开城市已步入恢复通道
政策博弈持续，市场对美联储转鸽的预期领先于美联储政策指引 周四，美国商务部公布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比终值3.2%，高于此前修正值的2.9%和初值的2.6%，主要系出口和消费者支出增加。同时，美国PCE价格指数三季度
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周报：部分率先放开城市已步入恢复通道
政策博弈持续，市场对美联储转鸽的预期领先于美联储政策指引 周四，美国商务部公布数据显示，美国三季度实际GDP年化季环比终值3.2%，高于此前修正值的2.9%和初值的2.6%，主要系出口和消费者支出增加。同时，美国PCE价格指数三季度
6699VIP会员专享12-252022了解更多 -
宏观专题：第一波疫情冲击城市已开始恢复
投资要点： 核心观点：从百度疫情搜索指数和拥堵指数来看，第一波受疫情冲击的城市正在“早达峰，早复苏”。北京、石家庄、保定等11个城市的人员流动在本周开始显著恢复。预计12月24日，有9成的城市将迎来疫情搜索指数的达峰，元旦前后全国层
19934VIP会员专享12-222022了解更多 -
“扩大内需战略规划”长期利好消费力恢复与升级，但见效仍需时日
明确而又清晰的扩大内需战略利好长期消费需求恢复：国务院昨天印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，并在文件中强调了扩大内需为中国经济发展的“战略基点”。这一战略规划与我们刚发布的《2023年全年展望-风回云断雨初晴》的主要观点高度一致。我们在展望中提到，2023年的经济恢复将很大程度上依赖内需的扩张，包括投资（以新基建与高端技术制造为主）规模的提升，以及消费力和消费意愿的恢复。
13337VIP会员专享12-212022了解更多 -
《扩大内需战略规划纲要》和中央经济工作会议为消费新材料带来机遇
扩大内需关乎国家长远发展和长治久安。2020年在全球疫情爆发后，我国由于疫情防控得当，未对生产生活造成重大不利影响，我国出口因“替代效应”取得较快增长，成为经济发展的重要动力之一。但随着国外疫情得到控制，2022年开始，我国出口开始显露颓势，11月出口总额同比下降8.7%。与此同时，国内疫情开始对生产生活造成重大影响，今年4月、5月和11月，我国社会消费品零售总额分别下降11.10%、6.70
17481VIP会员专享12-202022了解更多 -
城市数字化转型原则：未来城市畅想
未雨绸缪，直面明天的挑战 世界政府峰会是一个致力于在全球范围内塑造未来政府的全球性平台。每年，峰会都会为下一代政府制定议程，重点关注如何利用创新和技术来解决人类面临的普遍挑战。 世界政府峰会扮演知识交流中心的角色，聚焦政府、未来主义、技术和创新的交叉点，为人类发展领域的政策制定者、专家和先行者提供思想领导力，成为他们构建关系网络的平台。 世界政府峰会是通向未来的门户，探索未来趋势、问题和
11883VIP会员专享12-142022了解更多 -
鑫融讯：不可避免的短期波动风险
双融余额 截至 12 月 8 日， 上交所两融余额报 8381.35 亿元，较前一交易日增加 1.43 亿元； 深交所两融余额报 7329.47 亿元，较前一交易日增加 0.39 亿元；两市合计 15710.82 亿元，较前一交易日增加 1.81 亿元。 最新观点 周四， A 股延续横盘整理，市场总体波澜不惊，部分题材表现热络。地产局部活跃，零售、物流走强，熊去氧胆酸题材持续发酵，旅游、
10023VIP会员专享12-092022了解更多 -
中国特色估值体系专题（一）：建立中国特色估值体系，国企价值重估进行时
专题内容摘要 国企是贯穿国民经济的支柱 国企在承担社会责任和推动经济发展中发挥了重要的作用。 2021年国有企业贡献了12%的城镇就业， 国有控股工业企业贡献了26%的营收和利润。 国有上市公司盈利能力较强，但估值水平较低 1）盈利能力： 央企营收增长率、净利润增速、 ROE、 EPS高于市场平均，地方国企除营收增长率外三项指标均高于市场平均； 2）估值水平： 对标海外，央企龙头公司估
7449VIP会员专享12-072022了解更多 -
专精特新企业专题研究：政策暖风吹，专精特新发展可期
发展专精特新有助于建立新的竞争优势。从经济端看，专精特新的发展具备三大长期逻辑：1）我国经济增速放缓，传统优势弱化，需求结构和生产函数发生重大变化，专精特新在高质量发展体系中的权重与日俱增；2）人口红利转向人才红利的过程中，科学家和工程师人数高速增加，留学人员归国比例攀升，劳动力结构转向有迹可循，推动我国实现以创新驱动的制造业转型；3）构建“国内国际双循环”相互促进新发展格局的根本要求是提升科
17491VIP会员专享12-062022了解更多 -
策略周报：强非农难阻风险偏好回升
平安观点： 全球股市多数上涨，港股迎来持续反弹。本周发达市场多数上涨，恒生指数领涨全球。其中，美国三大指数全线上涨，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数的周度涨跌幅分别为2.09%、1.13%和0.24%。恒生指数以6.27%的周度涨跌幅领涨全球。新兴市场中，巴西IBOVESPA指数迎来上涨，周度涨跌幅为2.70%，沪深300指数本周也录得2.52%的涨幅。 恒生指数领涨全球，各大
10771VIP会员专享12-052022了解更多 -
策略点评：东吴金股组合调整：大国企和小民企
观点 我们喜欢大国企与小民企。 1. 我们认为稳定 2023 年经济增长的主体为中央政府，不是居民、民营&外资企业和地方政府。 中央政府进行投资的实施主体可能为央企、大型国有企业。因此， 大型国企或有重要机会。 2. 未来或有一批小型民营企业的估值会上升。 在中央政府托底经济的前提下， 2023 年社融、信贷都会不断增长，货币政策更为宽松。 2023 年上半年，经济的各短期驱动力
13878VIP会员专享12-052022了解更多 -
亚洲经济体防疫政策调整的变化与影响
主要观点： 全球防疫政策的调整：两次浪潮与灵活性 复盘全球防疫政策调整的时间变化，我们观察到两次调整浪潮，即德尔塔调整期和奥密克戎调整期；同时，全球各经济体的防疫政策调整呈现出了明显的灵活性。全球的防疫政策调整的两次浪潮：第一次是2021年6月-2021年8月（德尔塔变异病毒流行期），第二次是2022年1月-3月（奥密克戎变异病毒流行期）。各经济体在选择调整防疫政策时体现出一定的灵活性。
17930VIP会员专享12-022022了解更多 -
《2022年老年人住房需求洞察报告》
随着“全龄友好社区”理念的普及，老年人的居住需求愈加受重视。11月28日，为深入描摹中国老年群体住房现状与改善动机，中国人民大学劳动人事学院……
195VIP会员专享11-282022了解更多 -
【知识点·流动性】对其他存款性公司债权规模为何远大于负债？
其他存款性公司的同业负债通过“对其他存款性公司负债”和“对其他金融性公司负债”两个科目核算，截至2022年10月分别占总负债的3%和7.3%。“对其他存款性公司负债”主要包括同业存放、拆入资金以及卖出回购金融资产；“对其他金融性公司负债
6610VIP会员专享11-282022了解更多 -
企业资产证券化产品报告（2022年10月）：融资租赁类产品发行规模居首，不动产、供应链及消金类产品需求逐步提升，证券期限结构创新持续
要点： 发行情况：2022年10月，企业资产支持证券发行64单，发行规模624.58亿元。与上月相比，发行数量减少82单，发行规模下降59.24%；与去年同期相比，发行数量减少9单，发行规模下降29.84%。发行产品涉及的基础资产类
14877VIP会员专享11-262022了解更多 -
国企估值有望加速修复
近两年国企业绩表现优于民企，国企相对民企的估值有修复空间。截至2022年11月22日，A股5000家企业中，国有企业共1331家，占全部A股数量的26.62%，市值规模普遍较大，集中于较为成熟稳健的国民经济关键领域。反观民营企业，数量较国企更多，市值规模普遍较小，较国企于医药生物、电子、计算机等高成长领域有更多分布，基本面预期变化弹性较大。历史数据对比可以发现，2021年以前，民企净利润增速通
19491VIP会员专享11-252022了解更多
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羊毛产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:羊毛产业的人才需求和培养方面有一些特殊之处：1. 知识和技能
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A:隔热材料产业的国际合作和交流对行业发展有以下重要性：1. 技
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A:包装产业的人才需求和培养方面有以下几个特殊之处：1. 多学科
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呼叫中心产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:呼叫中心产业受到国际市场价格波动的影响。当国际市场价格波动时
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履带式起重机产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:在履带式起重机产业中，存在技术转让和合作的机会。寻找合作伙伴
