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策略周专题（2023年3月第1期）：国企重估的重点方向
本周A股市场震荡走弱 本周A股市场震荡调整，北向资金由上周净流入转为净流出，“中字头”在内的部分国企板块出现逆跌行情。上证指数连续五日收跌，创业板指仅周一（3月6日）收涨，其余四个交易日均收跌，北向资金本周合计净流出约106亿元。不过，“中字头”在内的部分国企板块走强，中公高科、中国卫通、中汽股份本周强势上涨，涨幅分别为25.5%、25.3%、10.3%。 近期市场震荡调整，与多方面因素叠
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创新技术投资框架：新技术、新龙头、新机遇
前言：一轮大级别行情往往源自于技术创新、社会结构变化或者消费代际变化，让人类生活更为便捷、环境更加美好、寿命进一步增加、效率快速提升的创新技术将创造新的应用场景和巨大的投资机会。本篇报告我们总结提炼创新技术带来投资机会的研究跟踪框架，并对下一代创新技术行情进行展望。 一、新技术变化能否驱动新一轮板块行情，核心仍取决于新技术是否引领新产业景气度上行或者产业景气度是否持续高涨 0-1类型：创新
三条思路布局国企改革主题
投资要点: 一、2023年为何要重视国企改革？ 1）新一轮国企改革深化提升行动拉开序幕。新一轮国企改革行动以提高国有企业核心竞争力和增强核心功能为重点，对标世界一流行动抓手从“管理提升”转向“价值创造”。从价值衡量角度看，国企将聚焦劳动生产率、净资产收益率、经济增加值率等效益指标的提升，我们认为上市国企市值或成为重要关注指标。 2）国有企业是今年稳增长政策落实到位的重要杠杆力量。2015
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微小企业贷款证券化
宏观方面，2022年，受新冠疫情反复、国际形势扰动等因素影响，国内宏观经济下行压力加大，小微企业经营面临较大挑战。金融机构持续加大对小微企业支持力度，普惠小微贷款规模保持较快增长； 政策方面，我国持续加大对小微企业的政策支持，小微企业融资总体呈现量增、面扩、价降的局面； 发行方面，2022年银行间市场共发行微小企业贷款ABS产品14单，发行规模464.75亿元，同比分别增长55.56%和4
14715VIP会员专享03-082023了解更多 -
宏观月报：规避3月份的短期风险
策略摘要 新一届政府的开局之年，行稳才能致远。2024年的美俄都面临着大选，届时市场的不确定性仍然很高，国内2023年“5%”的增长目标意味着政策的“稳健”，为未来留下空间。 核心观点 市场分析 宏观周期：全球宏观周期仍面临下行的风险。2月全球宏观状态继续表现出中国重启之后的改善，全球制造业PMI重回50的荣枯线，同时改善的宏观也驱动通胀更具韧性，降低了货币政策转向的可能。宏观资产在美
8092VIP会员专享03-072023了解更多 -
估值图鉴：A股国企估值与盈利的海外映射
.国企进行海外映射的背景：时代的召唤与使命。正如我们此前在报告《时代的国企：国改专题系列之策略联合行业篇》中提到的，2023年国企站在了一个新时代的起点：面对国内资产负债表的收缩压力与制造业转型升级的趋势，国企在自己擅长的领域大有可为：一方面巩固国家在关键领域的控制权；另一方面帮助制造业补齐能源与数字化的短板。国企的价值重估才刚刚开始。而从2022年年中开始，其实有关国企做强做优做大以及建成
1508VIP会员专享03-072023了解更多 -
事件点评：2022年近四成企业实现净利润正增长，优选成长和盈利兼具的低估值标的
事件描述： 截止2023年3月5日，北证176家公司已披露2022年关键业绩。2022年，北证合计实现营业收入/归母净利润/扣非归母净利润1,308.26/124.14/106.11亿元。 事件点评： 分指标看，（1）近八成企业营业收入在6亿元以下，其中营业收入在2亿元以下和2~4亿元的企业分别占23%/36%，营业收入平均值/最大值/中位数/最小值分别为7.43/256.78/3.48
5619VIP会员专享03-062023了解更多 -
策略专题研究：时代的国企：国改专题系列之策略联合行业篇
国企的十年接力：从“一带一路”到“安全”。2023年是“一带一路”的第十年，也是“安全”的第一年。在经历了参与国内城镇化基础设施建设、出海寻找新市场以及国企的三年改革之后，国企似乎又站在了一个新时代的起点：面对不稳定的地缘政治环境以及2018年以来“逆全球化”的趋势，聚焦“安全”与高端制造业的发展使得国企有了新的机遇，因为国企所主导的领域正好与安全和能源以及数字化建设的领域相匹配。与此同时，过
19153VIP会员专享02-282023了解更多 -
大象起舞系列三：2023年国企改革主线：央企专业化重组
剑指世界一流企业，打造现代化产业链是新一阶段国企改革的核心任务，也是实现“中国特色估值体系”的重要方式之一。1月5日，国资委在中央企业负责人会议中特别强调“打造现代产业链链长，开拓新领域、新赛道，壮大战略新兴产业，在建设现代化产业体系上发挥领头羊作用”。此外，今年以来短短2个月时间内，国资委重要会议四次提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革阶段中，央企国企将带头承担大企业的现代化产
12467VIP会员专享02-272023了解更多 -
北交所周报：北证50样本股五进五出，多家企业发布2022业绩快报
行情回顾：本周，北交所整体表现较强：周五收盘市值 2408.8亿元（2月 24日），北交所模拟指数较周一开盘市值（2 月 20 日）下降约 1.6%，整体跑输创业板约 0.7个百分点（创业板指下降 0.8%）；跑输市场约 2.2个百分点（沪深 300 上涨 0.7%）。 股票：本周北交所 174只个股中（包含新股）有 39只股票上涨，6只涨幅为0，129只股票下跌，其中 3只新股上市。涨幅榜
15620VIP会员专享02-272023了解更多 -
布局国企改革：价值重塑路在何方？
从策略的视角来看，当前央国企改革这一主题在当前市场环境下应当给予充分重视。核心我们认为主要有两大市场催化剂，分别来源于政策端与估值端。其一，从历史的发展角度来看，2020年《国有企业改革三年行动》正式发布，明确了改革目标，2022收官之年后，央国企的治理结构得到了初步改善。从今年开始，新的一轮国企改革拉开序幕，国资委于2023年1月5日召开中央企业负责人会议，提出2023年中央企业考核指标为“
18216VIP会员专享02-242023了解更多 -
企业信贷持续改善，居民户信贷仍待修复
023 年 1 月，社会融资规模 59800 亿元，较去年同期少增 1959 亿元，高于市场预期；新增人民币贷款 49000 亿元，同比多增 9200 亿元。伴随疫情影响趋于消退，市场预期显著改善，加之近期多项稳增长政策持续落地生效，信贷支持力度较大，拉升企事业单位信贷规模，实现 2023 年信贷“开门红”，但是居民户信贷需求恢复还需时日，导致部门信贷结构持续分化，拖累整体信贷规模。 20
12338VIP会员专享02-172023了解更多 -
聚焦反垄断工作会议：数字经济监管双周观察
研究结论 2月 9日，全国市场监管系统反垄断工作会议暨民生领域反垄断执法专项行动部署会在山东省青岛市举行。会议总结 2022 年和过去 5 年反垄断工作，谋划今后一个时期反垄断工作思路，明确 2023 年重点任务，部署民生领域反垄断执法专项行动。 从成果回顾来看，会议指出， 2022年是反垄断和公平竞争政策实施迈向更高水平的一年，反垄断法律制度体系更加完善，重点领域反垄断监管执法持续加强，
18564VIP会员专享02-162023了解更多 -
企业资产支持证券年度报告（2022）:发行节奏显著放缓，细分产品走势趋于分化，利率整体走低，二级交易活跃度不断提升，经济修复预期看好，政策支持持续，未来市场复苏可期
发行情况：2022年共发行企业资产支持证券1,193单，合计发行规模11,843.89亿元。与上年相比，发行数量减少236单，发行规模下降26.70%。本期产品涉及的基础资产类型主要为个人消费金融、融资租赁、供应链、应收账款和CMBS等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于2.64%~3.14%之间，同比下降约69BP； 产品创新方面：2022年，企业资产证券化市场的创新
14213VIP会员专享02-142023了解更多 -
国家级绿色交易所启动点评：国家绿色交易所建设开启，绿色金融市场迎来新发展
事件 2 月 4 日，“北京城市副中心建设国家绿色发展示范区——打造国家级绿色交易所启动仪式”（以下简称“仪式”） 在北京市通州区举行。 北京绿色交易所的功能性定位为面向全球的国家级绿色交易所，未来将作为全国温室气体自愿减排交易中心，以及全球绿色金融和可持续金融中心的基础设施，为更多的排放企业或主体提供服务。 国家级绿色交易所可发挥两大主要作用：一是将负外部性内部化，使碳定价逐步接近其社会成
16029VIP会员专享02-102023了解更多 -
中国新国货50企业报告[第二届]
商场如赛场，行业如赛道。毕马威中国推出涵盖金融、汽车、生物、消费、芯片、医疗健康以及地产等行业的“未来50”榜单系列，旨在根据企业身处的不同生命周期，引导他们做出契合其发展的战略选择，并帮助行业及资本遴选未来赛道上的明星企业。同时，毕马威提出以“未来50赛道”的概念，持续为企业搭建并拓宽各行业赛道。 自推出以来，毕马威“未来50”榜单系列始终坚持以专业性、公平性和平台性为三大特点，不断扩大各
1102VIP会员专享02-102023了解更多 -
环球政治人物观察5：塞尔维亚总统武契奇：铁托的仰慕者能否解决科索沃危机，带领塞尔维亚走出困境
研究结论 2022年8月起，科索沃当局要求任何持塞尔维亚政府所颁发身份证件入境者，在科索沃地区逗留期间，必须取得科索沃当局颁发的临时证件；还要求持有塞尔维亚车牌的塞族居民重新登记，在两个月内换成科索沃当局签发的车牌，违者将被处以罚款并扣押车辆。科索沃境内的塞尔维亚人与科索沃当局发生激烈冲突，塞尔维亚总统武契奇表示“塞尔维亚被逼到了墙角”并在随后宣布国家进入“最高级别战备状态”。 虽然在国际
6476VIP会员专享02-082023了解更多 -
主要海外国家财政一览：2023年，全球财政重新扩张
全球经济从 2021 年下半年开始见顶放缓，从主要国家 2023 年财政计划的再扩张倾向可以看出，尽管有通胀粘性和劳动力市场韧性的制掣，但持续一年的紧缩周期大概率将在 2023 年暂时结束，财政走在货币之前，率先转向宽松。 由于美欧央行目前还没有公布缩表可能暂停的计划，短期内增加债券净供给意味着债券收益率难以通畅下行，大概率在下行中经历纠结反复的过程。 从最近的美国劳动力市场数据看，劳动力
8986VIP会员专享02-082023了解更多
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未来几年光伏玻璃产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:光伏玻璃产业在未来几年有着良好的发展前景。随着全球对可再生能
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当前，国家出台了哪些有利于拖拉机制造产业的政策，对于拖拉机制造行业的发展有哪些帮助？
A:目前，中国政府出台了一系列有利于拖拉机制造产业发展的政策，主
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信息化学品技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:信息化学品技术的进步对行业发展有以下重要意义：1. 提高生产
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请问，超市产业的市场规模有多大，具体的数据是多少？
A:超市产业的市场规模是相当庞大的，具体的数据因地区和时间而异。
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目前在男装领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在男装领域，有几个新兴技术和创新值得关注：1. 智能穿戴技术
