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策略周观点：库存周期可缓和长期风险
核心结论： 我们认为宏观层面当下最大的分歧是，长期房地产等问题依然压制经济，但库存周期已经接近底部，政策也已经出现了方向的变化。房地产等问题影响偏长期，库存和政策影响 1-2 年的经济周期，两者一正一反如何度量其影响力度？我们参考美国次贷危机和日本 1990s房地产市场见顶的案例，能够发现：（ 1） 2007 年危机刚出现时，美国经济的库存周期处在下降末期到回升初期，上一轮库存周期下降的风险已
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2023年中国中小企业绿色低碳发展路径研究报告：择善固执，行稳致远
近年来，随着气候变化及能源安全风险不断加剧，世界各国对低碳可持续发展愈加关注。随着化石燃料供应不稳定性与使用成本增加，出于能源安全、经济发展等方面考虑，各国家、组织也意识到采取行动改善能源结构并提高能源使用效率，达到减碳效果的必要性和紧迫性。为了应对全球气候变暖及能源安全问题，越来越多的国家以立法等形式明确“碳中和”目标，通过从顶层设计上推动能源结构改善与用能效率提升以实现减碳目标 化石燃料
策略观点：风险偏好提升，科技股或迎超跌反弹
投资要点 本周市场以震荡为主，市场的交易重心仍然是政策预期，但由于增量资金的不足，顺周期板块内部出现明显分化，受政策影响最显著的地产和券商表现最好。 政策方面，“活跃资本市场”相关政策陆续推出，但相关政策影响的资金性质主要以小资金和散户为主，对于短期流动性改善能起到推动作用。但是从长期来看，并不能影响板块的长期走势，盈利才是板块长期走势的关键因素。 地产政策方面，一些地方政府已经着手推进
2022中国企业全球化报告：跨越山海
自 2001 年中国加入世界贸易组织（WTO）以来，中国与世界经济的联系快速加深，中国企业也积极加入全球产业链分工中，参与全球市场。根据世界贸易组织的数据，2021 年中国货物贸易进出口总额占全球货物贸易总额的比重达到 13.5%，创出新高，是 2001 年加入 WTO 之初的 3 倍多，中国已经成为全球最大的贸易国。 毋庸置疑的是，以自由贸易为核心的经济全球化促进了贸易扩张、投资便利、人员
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2022中国企业全球化报告：跨越山海
自 2001 年中国加入世界贸易组织（WTO）以来，中国与世界经济的联系快速加深，中国企业也积极加入全球产业链分工中，参与全球市场。根据世界贸易组织的数据，2021 年中国货物贸易进出口总额占全球货物贸易总额的比重达到 13.5%，创出新高，是 2001 年加入 WTO 之初的 3 倍多，中国已经成为全球最大的贸易国。 毋庸置疑的是，以自由贸易为核心的经济全球化促进了贸易扩张、投资便利、人员
17487VIP会员专享08-022023了解更多 -
策略周聚焦：正向因素聚积，风险偏好提升
核心观点 政策刺激+缩量充分，市场开启反弹。本周A股市场反弹，指数录得年初至今单周最佳表现。从风格上看大盘优于小盘，价值优于成长。一级行业涨多跌少，非银、房地产、钢铁涨幅靠前，传媒、电子、通信为首的TMT调整幅度较大。 短期反弹的驱动核心因素为风险偏好提升，政治局会议带来积极增量信息，前期缩量达到区间极值。中共中央政治局会议7月24日召开，整体基调更偏积极，房地产、地方政府债务和资本市场方
15615VIP会员专享07-312023了解更多 -
宏观事件点评：综合施策协同发力，活跃市场提振信心
核心观点： 7月24日中共中央政治局召开会议，提出要“活跃资本市场，提振投资者信心”，对资本市场意义重大。在随后召开的中国证监会2023年系统年中工作座谈会中，证监会表示“从投资端、融资端、交易端等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位”。我们认为，未来在投资端、融资端、交易端，有如下措施值得考量： 一是投资端满足财富管理需求，包括持续提升投资标的的质量
10744VIP会员专享07-312023了解更多 -
青年失业率高企探讨
青年失业率走高的情况自2019年就已经出现迹象；当前青年失业率处于较高水平，主要原因或有两个，一是过去三年对新增劳动力吸纳能力较强的行业，如制造业和社会服务业，受疫情影响经济增速偏低，二是过去一段时间内，我国二产的增长极出现了系统性迁移，一定程度上导致二产的劳动力需求与青年劳动力供给形成了地域上的错配；但是在我国劳动力总量已经出现下行拐点的情况下，预计青年劳动力失业率不会持续处于较高水平，随着
14081VIP会员专享07-312023了解更多 -
策略研究：机会大于风险，指数筑底回升，风格转向均衡
上半年市场回顾：上半年A股市场整体呈现冲高回落的态势。年初市场连续回暖，北向资金大幅净流入，但随着二季度国内经济复苏弱于预期，叠加人民币汇率走弱，市场在存量博弈的背景下出现极致分化，5月份出现明显回调，6月小幅反弹后再度探底，回到3200点关口附近，走势较为反复。沪指相对强势主要是因为部分“中特估”概念股领涨，创业板指承压主要是受新能源板块拖累。截止2023年6月30日，上证综指上涨3.65%
19567VIP会员专享07-172023了解更多 -
策略研究周报：行情企稳反弹，风险偏好改善
主要观点 本周行情解读：美国通胀数据回落；我国6月金融数据超预期；市场震荡上行。 海外方面，美国6月通胀数据回落，市场对后续美联储加息的预期有所降温，全球大宗商品和股票市场均出现明显上涨。由于通胀仍显著高于美联储2%的目标，美联储7月加息概率依然较高，但整体来看，美联储加息已接近尾声。 国内方面，6月金融数据超出市场预期。新增信贷规模大超预期，结构也出现好转，但资金活化程度依然偏弱。此外
9151VIP会员专享07-172023了解更多 -
综合行业07月周报：美国通胀增速放缓利好油价重返80美金
油价分析: 截至7月14日， WTI原油收于75.42美元/桶，周环比+2.11%。布伦特原油收于79.87美元/桶，周环比+1.78%。 本周油价延续了上周上涨态势，布伦特和WTI均上涨至5月以来的高位，布伦特原油本周三突破80美元价格关口。欧佩克7月的石油月报分别下调了3Q23和4Q23年全球石油需求8万桶/日和4万桶/日，主要是OECD国家制造业低迷拖累全球石油需求。尽管下调了石油需求
12040VIP会员专享07-162023了解更多 -
国家先进制造业集群发展研究初探
022年11月30日，工信部公布45个国家先进制造业集群的名单，涵盖新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药及高端医疗器械、消费品、新能源及智能网联汽车领域等6大领域。 先进制造业集群，是在产业集群的一般特征基础上，特指在先进技术、工艺和制造业领域，地理相邻的大量企业、机构通过相互合作与交流共生形成的复杂网络结构和产业组织形态，是产业分工深化和集聚发展的高级形式，是制造业高质量发展的主要
17591VIP会员专享07-132023了解更多 -
国企改革研究之数据篇（2023）：蹄疾步稳：东部国企上市提速，中西部效率改善显著
022年，决战决胜国企改革三年行动实现高质量圆满收官。本报告在“国企改革研究数据篇”（《千帆竞发：从区域“全景图”看地方国企改革方向》）的基础上，进一步完善区域国有企业的分析框架，从数量与规模、经营情况、杠杆水平、资本运作和创新能力等五个维度，全面跟踪比较三年行动以来，全国30个省/直辖市国有企业发展的主要变化，并从“量”“效”“质”三方面，盘点三年行动期间区域国企呈现出哪些新气象。 在“
12925VIP会员专享07-102023了解更多 -
策略专题研究：民生研究：2023年7月金股推荐
七月份配置观点： 山头斜照却相迎 1、 过去的债务扩张循环走入尾声，制约了当下经济向上的弹性。 2009 年后中国经济的居民—房地产—地方政府的债务扩张循环进入了尾声，这一定程度制约了经济向上的弹性，而地方政府作为产业政策的主要扶持来源也会间接制约新兴行业的成长。然而当下投资者过于悲观的情绪，忽视了中国经济中长期的结构亮点：县域、中低收入等人群的消费具有韧性；中国的优势产业仍在向上攀爬；企业
16387VIP会员专享07-022023了解更多 -
综合行业07月周报：美国原油持续降库存，中国原油需求表现亮眼
油价分析: 截至2023年6月30日，布伦特原油收于74.9美元/桶，周环比+1.42%； WTI原油收于70.64美元/桶，周环比+2.14%。 油价本周震荡回升受原油去库存和需求持稳影响。 本周EIA公布美国原油库存延续上周下降态势， 中国5月原油加工量和进口量增长均表现亮眼。 尽管欧美央行表示下半年加息的可能性存在， 从过去几个月油价走势看，油价对于加息的压制具有很强的韧性，原油价格重
19830VIP会员专享07-022023了解更多 -
周度策略：海外风险增加，市场重现震荡
投资要点： 【端午假期出行数据同比大幅增长】交通运输部数据显示，端午节假期全国共发送旅客预计超1.4亿人次，同比增长89.1%。比2019年同期下降22.8%。其中，铁路比2019年同期增长12.8%，公路下降33.3%，水路下降43.6%，民航预计发送旅客534万人次，比2019年同期增长3.0%。文旅部数显示，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年
16120VIP会员专享06-262023了解更多 -
【粤开策略周观点】风险偏好回升，市场震荡上行
投资要点 大势研判与配置主线 本周（6月12日-6月16日）A股筑底回升，放量上涨。近期市场出现积极变化，国内政策相对友好，外围流动性迎来边际改善，投资者风险偏好显著回升。本周A股主要指数全面上涨，其中创业板指、深证成指领涨，周度涨幅分别达5.93%、4.75%。 宏观数据方面，5月全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，较4月下滑2.1个百分点，主要受上年基数较高影响。从环比、两年平均
16962VIP会员专享06-192023了解更多 -
【粤开策略】中国特色估值主题策略（一）：国企改革的复盘和多视角对比
导读 国有企业改革是中央实施做强做大国有企业方针的重大战略步骤，有利于提高国有经济竞争力，改革开放以来，我国的国有企业改革可划分为改革的初步探索、制度创新以及纵深推进三个阶段。本文试图探讨国企改革的前世（过去三轮国企改革如何演绎？）、今生（国企业绩近况如何？）和未来（对标海外一流企业有何异同和启示？）前世——复盘：近三轮国企改革行情如何演绎 （一）2014-2015年的国企改革 2
10466VIP会员专享06-192023了解更多 -
城市燃气行业深度：把握量价齐升机遇，静待城市燃气回暖
全球高气价及居民气顺价难，近年来城燃公司供销两端受压。2021年下半年起，地缘政治动荡导致全球气价高企，城燃企业天然气成本大幅上涨。2022年，高气价情影响下，需求价格弹性较高的工业、发电用气需求萎缩。居民端，在销售价格受到严格监管的情况下，价格易跌难涨。如遇低价上游管制气量难以完全满足居用气民需求时，城燃公司出于保供责任需要采购高价非管制气，进一步加大成本压力。高成本、顺价难的双重压力，导致
16322VIP会员专享06-122023了解更多
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你认为目前保理产业面临的最大挑战是什么？
A:目前保理产业面临的最大挑战可能是市场竞争激烈，导致保理公司需
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教育信息化产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:教育信息化产业的投资风险和回报评估与管理是非常重要的，以下是
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在电动自行车产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:在电动自行车产业中，一些重要的行业标准或认证包括：1. EN
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你认为大型啤酒厂设备产业的数字化转型对行业有何影响？
A:大型啤酒厂设备产业的数字化转型对行业有着重大影响。首先，数字
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节能服务产业是否受到人工智能和大数据分析等技术的影响？有哪些应用案例？
A:是的，节能服务产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响。这些
