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月度策略：国企盈利改善，市场寻找支撑
投资要点： 【国企盈利改善，汽车销售回暖】前4个月国有企业营业总收入同比增长7.1%；利润总额同比增长15.1%；应交税费20,206.2亿元，增长1.1%。国有企业营收累计同比增速较3月末提升0.7个百分点，利润总额累计同比增速较3月末提升2.7个百分点，显示国企经营状况持续改善，对稳定经济大盘有重要作用。同时，4月份以来在车企降价促销、地方政策支持的推动下，汽车销售继续回暖，据乘联会初步
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从G7日本峰会到中国—中亚峰会：开拓新的空间
本次G7日本峰会的特征有三个：一是在乌克兰问题上达成了进一步制裁与军事援助的共识。二是在对华政策上重申了“去风险而非脱钩”的微妙路径，一方面认为经济韧性需要“去风险”和多元化，另一方面又表示“政策方针并不是为了伤害中国”，同时也肯定了中国在国际经济中的影响，因此需要与中国加强对话。三是邀请了印度，巴西，印尼等发展中国参会，联合宣言中也多次提到将加强与发展中国家的联系，并重申全球基础设施投资伙伴
一季度地区社会融资规模增量趋势研究
跟踪资金流向将有助于确定各个地区的最新金融和经济状况。而且，各地区资金流量的增减也会导致那里的用资主体不同程度的资金链断裂风险。各地区的经济前景会吸引资金流入或流出，一旦资金流入又会提升相应地区的经济前景，从而形成正向的资金流入和经济繁荣循环。不同地区资金流入的差异也将告诉金融和资本市场各个地区市场的整体预期是看涨还是看空。 江苏、浙江、广东和山东是吸引资金流入最多的四大经济区域。根据人民银
扩大内需周观察：部分一线城市客流超过节前水平>部分一线城市客流超过节前水平
研究结论 地铁&拥堵指数：节后复工通勤带动市内客运。截至2023年5月14日，10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）为4884.1万人次，较去年同期（公历）增长77.5%（剔除上海为41.4%），其中北京、上海、苏州同比增幅较高，系去年同期疫情影响基数较低所致；10个样本城市地铁客运量（7日平均）较上周环比增长4.9%，
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扩大内需周观察：部分一线城市客流超过节前水平>部分一线城市客流超过节前水平
研究结论 地铁&拥堵指数：节后复工通勤带动市内客运。截至2023年5月14日，10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）为4884.1万人次，较去年同期（公历）增长77.5%（剔除上海为41.4%），其中北京、上海、苏州同比增幅较高，系去年同期疫情影响基数较低所致；10个样本城市地铁客运量（7日平均）较上周环比增长4.9%，
18824VIP会员专享05-172023了解更多 -
博弈下的脆弱地带：稳步推进与中东欧国家合作
研究结论 事件： 2023 年 5 月 16 日-20 日，第三届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会、第二十四届中国浙江投资贸易洽谈会将于宁波举行。 5 月 5 日，国务院新闻办公室举行发布会表示，中国—中东欧国家合作是中欧关系的重要组成部分。 2012 年以来，中国与中东欧国家贸易年均增长 8.1%，中国自中东欧国家进口年均增长 9.2%。 2023 年一季度，双方贸易额达 333
16584VIP会员专享05-152023了解更多 -
策略周报：静待海外风险释放
MT方向已进入第二波观察布局阶段，“中特估”主线围绕经济复苏方向，关注息差、高股息确定的大金融和电力公共事业方向。 内生增长动能不足，稳增长政策必要性有所提升。本周公布的4月份两组宏观数据均大幅低于此前市场预期。随着一季度疫后补偿性需求的释放，经济增长逐步向内生动能修复，而当前实体需求内生动能的不足似乎预示着稳增长政策依然有待释放。五一以来，市场运行的主要逻辑从此前的预期驱动阶段性过渡到盈
5943VIP会员专享05-142023了解更多 -
五月月报：A股有望先抑后扬，聚焦央国企主线
投资要点: 一、海外市场：美联储加息步伐或已结束，但降息预期仍将反复。“五一”期间，美国公布的一季度GDP增速不及预期，同时银行业危机和债务上限引发市场担忧，海外衰退交易升温。5月美联储议息会议如期加息25个基点，FOMC声明删除了此前暗示未来还会加息的措辞，意味着本次加息可能是最后一次加息；关于何时降息，鲍威尔在新闻发布会重申年内降息的可能性较小。当前市场预期联储9月开启降息，但在显著超预
10665VIP会员专享05-072023了解更多 -
2023年4月城市视角
1.上海未来办公楼位置不再重要？这五个发现可能颠覆你对租金的认知 牛津大学赛德商学院以全球最著名的商业地产市场之一——英国伦敦写字楼市场为研究对象，评估了享乐性建筑特征和工作场所技术在解释租金水平方面的贡献。研究有五大发现：发现一，疫情后位置重新成为影响租金水平的关键驱动因素；发现二，建筑体量越大未必能租得越贵，最贵的往往是市中心的中等规模；发现三，便利服务设施越多，不一定就租金越高；灵活
6544VIP会员专享05-052023了解更多 -
做空、挤兑、破产、紧缩，平衡风险为上
核心观点 5月1日，美国加州金融保护与创新局（DFPI）指定美国联邦存款保险公司（FDIC）接管第一共和银行。5月3日，美国西太平洋合众银行大跌超53%，自3月初硅谷银行暴雷以来，其市值缩水约85%。3月后暂时平息下来的美国区域银行风险再度发酵。 考察美国上市银行，能够发现其中不乏流动性风险较高的脆弱者，这意味着储户信心层面所面临的风险可能将持续暴露。一个可能被忽略的问题是，做空压力的上升
11571VIP会员专享05-052023了解更多 -
南华宏观周报：风险在酝酿
核心观点： 1）美国债务上限问题再次浮出水面 本周1个月美国国债利率不断下行，而3个月美国国债利率则不断上涨，很可能意味着市场认为3M美国国债将受到债务上限问题扰动，从而产生一定的违约风险。在此情况下，我们也观察到美国1年期和5年期CDS均大幅上升，表明市场确实对美国财政部违约风险担忧上升。 4月18日是美国国内居民申报上一年收入和纳税情况的最后截止日，从美国财政部现金余额账户来看，4月
1681VIP会员专享04-242023了解更多 -
策略周报：未出现大跌风险、震荡市延续，复苏和科技仍是主线
主要观点： 市场观点：未出现大跌风险、震荡市延续，复苏和科技仍是主线 本周市场小幅下跌，但整体仍是震荡为主，科技领域再遭美对华政策围堵等因素导致泛TMT等前期强势行业走势分化。展望后市，海外对市场的扰动因素近日有所增加，但整体幅度有限，不足够构成强干扰；中央政治局会议召开在即，虽国内经济复苏超预期，但预计政策不会收紧，内部仍有支撑，预计市场仍是震荡市格局未变。配置上，继续围绕经数据验证但此
19336VIP会员专享04-232023了解更多 -
环球政治人物观察6：德桑蒂斯：共和党后起之秀，从模仿到试图取代特朗普
研究结论 德桑蒂斯于1978年9月14日出生于佛罗里达州最大的城市杰克逊维尔，他是意大利移民的后裔。不同于衔着金汤匙出生的特朗普，德桑蒂斯完全是白手起家。1997年，他以前2%的SAT成绩考入耶鲁大学历史专业。在耶鲁就读期间，德桑蒂斯是耶鲁大学棒球队队长，并带领耶鲁棒球队取得了优异的成绩。2005年，德桑蒂斯获得哈佛大学法学硕士学位。 与其他传统政治精英不同的是，哈佛毕业后德桑蒂斯选择参军
10966VIP会员专享04-212023了解更多 -
扩大内需周观察：企业招聘开始企稳
研究结论 地铁&拥堵指数：市内客运与拥堵小幅回升。截至2023年4月16日，10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）为6007.9万人次，较去年同期（公历）增长101.4%（剔除上海为65.2%），其中上海、苏州、广州同比增幅超过三位数，系去年同期疫情影响基数较低所致。10个样本城市地铁客运量（7日平均）较上周环比增长6.
14277VIP会员专享04-202023了解更多 -
中国企业级无代码开发白皮书：价值着陆，行稳致远
核心观点 应用 不能灵活而快速地搭建企业级软件，是大多数企业面临的痛点，在技术、市场环境加速变化的今天尤其如此。这种痛点，不仅导致了开发效率低，而且因环节多、周期长，进一步导致开发过程中信息传递衰减，本该的慢工出细活却成了夜长梦多，企业长时间、重资金投入却不能得到趁手的好软件。柔性的无代码可有效解决这一痛点，因技术能力封装、复用，开发效率大幅提升，甲乙方不同角色间进行圆桌式开发，软件的使用
13570VIP会员专享04-192023了解更多 -
国家核证自愿减排量（CCER）：历史、现状与未来
国家核证自愿减排量（CCER）是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量。 CCER自2017年3月暂停新项目审批。今年以来，市场终于迎来CCER即将重启的利好消息：2月4日，全国统一的CCER注册登记和交易系统已开发完成；3月30日，生态环境部向全社会公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议
13592VIP会员专享04-122023了解更多 -
策略深度研究：“颠覆性”创新和价值投资，谁主沉浮？
核心观点 方舟创新ET（F下文简称ARKK）和伯克希尔哈撒韦B(下文简称BRK-B)于2023年一季度收益率变化趋势趋同，但ARKK拥有更大的风险敞口：（1）ARKK在2014年至2021年，获得了惊人的39%的年化回报率，远超同期SPX的增长率，创造了ETF界的奇迹；（2）BRK在1965年到2021年期间的年化收益率达20.1%，远高于SPX的年化收益率10.5%；（3）由于持续的通胀和
15371VIP会员专享04-042023了解更多 -
中国特色估值体系的实现路径（一）：国企改革复盘：2013-2022
投资要点： 从A股上市国央企市场特征上看，截至2022年底A股上市公司中央企占比8%，地方国企占比18%，而央企和地方国企的市值却在A股整体占比高达27%和20%。动态来看，早期国企在A股市值占比更高，但近年逐步下降，各行业也普遍呈现国企市值占比逐年回落的态势。 估值对比上看，整体估值层面看，国企整体相比于非国企长期有折价，尤其是2019年以来折价程度持续加大；行业层面看，多数行业的国企相
13041VIP会员专享04-042023了解更多 -
宏观月报：中期展望积极，短期风险未完
策略摘要 3月之后美欧的政策分歧加大，尤其需要关注欧洲的压力。对于国内宏观周期已经处在转变的过程之中，但是短期向上的弹性仍有待于外部风险的释放。 核心观点 市场分析 宏观周期：全球宏观周期仍面临下行的风险。3月银行风险开始进入到释放的阶段，美欧央行为维系货币信用继续加息的过程料加大信用紧缩的风险。在风险未完全释放的背景下国内宏观政策维持谨慎，给于周期向上的弹性有限。 海外宏观：关注海
19692VIP会员专享04-032023了解更多
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未来几年光伏玻璃产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:光伏玻璃产业在未来几年有着良好的发展前景。随着全球对可再生能
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当前，国家出台了哪些有利于拖拉机制造产业的政策，对于拖拉机制造行业的发展有哪些帮助？
A:目前，中国政府出台了一系列有利于拖拉机制造产业发展的政策，主
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信息化学品技术的进步对于行业发展有什么重要意义？
A:信息化学品技术的进步对行业发展有以下重要意义：1. 提高生产
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请问，超市产业的市场规模有多大，具体的数据是多少？
A:超市产业的市场规模是相当庞大的，具体的数据因地区和时间而异。
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目前在男装领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在男装领域，有几个新兴技术和创新值得关注：1. 智能穿戴技术
