商业贸易行业深度研究：功能性护肤开启黄金时代，国货品牌乘势而起
皮肤学级+功效性+械字号组成功能性护肤市场，国产品牌加速抢占市场 功能性护肤品主要包含皮肤学级护肤品、功效性护肤品和医美“械字号”，国内功能性护肤市场迅速崛起，外资品牌凭借产品力+品牌力占据先发优势，国产功能性护肤品牌有望凭借本土优势实现弯道超车，薇诺娜、玉泽、润百颜等品牌迅速崛起中。 皮肤学级护肤：核心成分成就产品力，医生背书提升专业度 多重因素引发敏感性肌肤人群比例居高，疫情期间长期
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宏观点评：强还是弱？3月出口有何亮点？
观点 2021年3月中国出口（以美元计）同比增长30.6%，与2019年3月相比折合年均增速10.3%，略低于市场一致预期，亦略逊于同期越南出口表现（图1）；进口（以美元计）同比增长38.1%，较2019年3月折合年均增速16.7%。 出口拐点已现？鉴于1~2月中国出口两年复合增速（2019-2021）15.2%的表现，3月10.3%的两年复合增速看似转头向下。但计算两年复合同比的主要目的
三月进出口贸易数据分析：进口增长快于出口导致贸易顺差环比大幅减少
月我国贸易顺差环比缩小，显示出世界经济修复和回升的情况下，进口增加快于出口增加的特征。这和前几年出现的“衰退性顺差”有着本质的不同。大宗商品的涨价导致进口金额的增加，而铁矿石的进口量创下了历史新高。 我们注意到高层近期高度关注大宗商品的涨价， 由于 PPI 传递到 CPI 有一个漫长的过程， 况且从产成品 PMI 看依旧处于高位， 我们认为高层对大宗商品价格的关注不是关注物价的本身， 而
商业贸易行业周报：维持上期观点，建议关注国内旅游市场复苏带来的投资机会
本周观点 根据中国旅游研究院的预测，2021年上半年旅游市场的主要指标为：国内旅游人数17.22亿人次，同比增长85%；国内旅游收入1.28万亿元，同比增长102%。根据曹操大数据，2021年清明三天小假期，第一日单量同比2020年增长314.22%，第二日单量同比增长298.53%，第三日单量同比增长261%。而交通部的数据也显示今年清明期间，全国预计发送旅客1.4452亿人次，较去年同期
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商业贸易行业周报：维持上期观点，建议关注国内旅游市场复苏带来的投资机会
本周观点 根据中国旅游研究院的预测，2021年上半年旅游市场的主要指标为：国内旅游人数17.22亿人次，同比增长85%；国内旅游收入1.28万亿元，同比增长102%。根据曹操大数据，2021年清明三天小假期，第一日单量同比2020年增长314.22%，第二日单量同比增长298.53%，第三日单量同比增长261%。而交通部的数据也显示今年清明期间，全国预计发送旅客1.4452亿人次，较去年同期
5289VIP会员专享04-132021了解更多 -
商业贸易行业：阿里反垄断处罚靴子落地，“扯袖子”审慎监管助力行业健康发展
事件：4月10日，市场监管总局依法对阿里巴巴集团控股有限公司在中国境内网络零售平台服务市场实施"二选一"垄断行为作出行政处罚。总局责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，计182.28亿元。同时，按照《行政处罚法》坚持处罚与教育相结合的原则，向阿里巴巴集团发出《行政指导书》，要求其围绕严格落实平台企业主体责任、加强内控合规管理、维护公平竞争、
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商业贸易行业跟踪周报2021年第14期：阿里巴巴被罚，对电商行业意味着什么，未来发展方向几何？
事件：阿里巴巴由于“二选一”垄断行为被处以182.28亿元罚款。由于对平台内商家提出“二选一”要求涉嫌违反反垄断法，4月10日阿里巴巴被市场监督总局责令停止违法行为，并处以182.28亿元的罚款（相当于公司2019年中国境内销售额的4%）。同时，市场监督总局向阿里巴巴发出《行政指导书》，要求其全面整改，并连续三年向市场监督总局提交合规自查报告。随后，公司在官网发布《致用户和公众的一封信》，表示
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大消费行业周观点：东兴大消费：消费市场回暖后劲足，关注疫情后马太效应
报告摘要： 消费追踪：消费市场回暖后劲足二季度有望加速修复 服务业加快恢复、清明假期国内出游人数基本与疫情前持平。近期多项数据表明，消费这一慢变量正在加速修复。经济专家普遍展望，随着疫情扰动消退，服务业将加快重启，这会对消费形成有力支撑。与此同时，企业盈利与个体户投资改善，有望驱动居民收入全面回暖，助力消费回升，中国经济必将稳步向好。 一季度，虽然受到局部疫情反弹、居民就地过年等因素影响
12457VIP会员专享04-122021了解更多 -
大宗商品周报：国内大宗商品整体延续上涨，关注下周重点经济数据公布
本周观点：上周南华商品指数周均值环比上升0.9%，贵金属领涨。展望后市，贵金属方面，短期美国通胀快速上行支撑黄金价格，关注即将公布的美国3月CPI数据；能源品方面，近期油市仍受到疫苗、OPEC减产执行率、美俄关系、美伊关系等因素的影响，预计油价短期震荡；下游需求强劲，煤价有望维持平稳；工业品方面，短期受限产和需求旺季影响，预计钢材价格高位震荡；有色金属方面，主要金属铜下游消费旺季来临，铜价有上
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大消费行业周报：糖酒会呈现酱香热，阿里巴巴遭反垄断重罚
平安本周观点： 1）食品饮料：糖酒会呈现酱香热，中高端酱香酒种类有望增加。 2）农林牧渔：短期猪价仍承压，关注后周期景气回升。 3）商贸零售：阿里遭反垄断处罚后，电商行业或再起波澜。 本周话题：糖酒会呈现酱香热，中高端酱香酒种类有望增加。4月7至4月9日糖酒会在成都召开，本次展会为历年展览面积最大展商参展商最多，体现出行业基本面趋势向好，景气度不减。本次糖酒会的关键词包括：“酱香热”、
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新经济产业链周报：海南自贸港试点互联网处方药销售
互联网媒体板块：本周互联网媒体板块上涨0.41%，高于大盘上证综指0.97%的跌幅。互联网媒体方面，4月9日，中国电视艺术交流协会、中国电视剧制作产业协会、爱奇艺、腾讯视频、优酷等超过70家影视传媒单位及企业发布保护影视版权联合声明，表示将对目前网络上出现的公众账号生产运营者针对影视作品内容未经授权进行剪辑、切条、搬运、传播等行为，将发起集中、必要的法律维权行动；呼吁短视频平台和公众账号生产运
17874VIP会员专享04-122021了解更多 -
零售行业周报：合理运营线上电商渠道、打造良性营销环境，维持推荐零售行业优质标的
本周行业热点：①北京市、上海市清明消费数据出炉，消费恢复势头良好，线下消费实现稳步增长；②商务部召开例行新闻发布会，商务部新闻发言人高峰表示，为支持新型消费发展，培育完整的内需体系，商务部将打造新型消费的网络结点。 行情表现：上周（2021.4.5-2021.4.11）CS商贸零售指数上涨0.96%，跑赢深证指数（-2.19%）、沪深300指数（-2.45%）以及上证指数（-0.97%）。年
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商贸零售行业周报：阿里反垄断处罚靴子落地，电商业风云再起
核心观点 本周观点：阿里反垄断行政处罚靴子落地，电商业风云再起。4 月 10 日，市场监管总局依法对阿里巴巴实施"二选一"垄断行为作出行政处罚。总局责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其 2019 年中国境内销售额 4557.12亿元 4%的罚款，计 182.28 亿元。同一周内的 4 月 8 日，抖音电商首届生态大会在广州举行， 抖音电商总裁康泽宇在主题演讲中首次阐释了“兴趣电商”概念，并
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零售行业周报第380期：可选品消费复苏趋势不改，黄金珠宝景气度高
要点 零售板块行情回顾： 过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.45%和-1.19%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.96%，跑赢上证综指和深证成指。2021年以来（64个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.64%和-4.54%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.21%，跑赢上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为0.96%，位列29
15719VIP会员专享04-122021了解更多 -
商贸零售行业周报：叮咚买菜完成新一轮融资，生鲜电商行业竞争激烈
叮咚买菜完成 D 轮融资，生鲜电商行业竞争激烈 本周（ 4 月 6 日）， 前置仓生鲜电商头部公司叮咚买菜完成 D 轮融资， 融资额达到 7 亿美元。 叮咚买菜深耕上海市场，是生鲜电商自营前置仓模式的代表公司。从用户特征来看， 一二线城市居民收入高、生活节奏快，也更愿意为便利性支付溢价，因此在生鲜消费领域会更倾向于“线上下单+即时配送到家”模式。 叮咚买菜通过“前置仓+半小时到家”模式， 能
17659VIP会员专享04-112021了解更多 -
商业贸易：中公系列深度五 | 财经：聚焦城市金领，延长培训周期，由小而美走向大而全
金领行业，高光领域，催生巨大培训需求 财经培训（资格证书） 产业上游承接各类财经考试研发机构， 面向 B、 C 两端有财经培训需求的企业、从业者、求职者、学生等用户， 并将人才输送至下游金融、注册会计师等行业。理解财经培训产业链是分析行业空间和方向的基础，本章我们从下游行业、 考试、培训、用户四大视角切入，对财经培训产业规模进行估计，并对未来驱动力进行解析。 下游注会行业 2018 年创收
18792VIP会员专享04-092021了解更多 -
商业贸易行业：复盘Dollar General，中国杂货零售的发展之思
核心观点 Dollar General（DG）：精准定位与高效运营， 成就美国下沉市场杂货零售龙头。 DG 是美国最大的低价杂货零售商， 截止 2020 财年， DG 在全美共设立了 16,278 家门店（门店绝对数量上远超 Walmart 等大型连锁零售企业），实现连续 30 年同店销售增长，营业收入与净利润规模分别为 277.54亿、 17.40 亿美元。 DG 精准定位美国的下沉市场
9040VIP会员专享04-092021了解更多 -
化妆品行业3月数据跟踪：淘系增长略有承压，直播带动华熙生物表现亮眼
报告要点： 3月淘系平台化妆品类增速承压，护肤类出现负增长 2021年3月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）成交额为197.71亿元，同比下降10.27%，其中美容护肤/彩妆类成交额分别为139.51与58.20亿元，分别同比-15.53%与+5.46%。 美容护肤行业、彩妆行业TOP20品牌淘系成交额数据跟踪 美容护肤品牌：2021年3月销售额TOP20店铺以国际品牌为主导，销售额排
9817VIP会员专享04-092021了解更多 -
化妆品行业月度专题（2021年03月）：21Q1业绩前瞻，关注业绩表现较优标的
行情回顾 21Q1化妆品板块涨4.72%、跑赢沪深3009.50PCT，上海家化、水羊股份等涨幅居前；3月化妆品板块跌1.16%，跑赢沪深3003.86PCT，青松股份等涨幅居前。 数据点评 总体数据：1~2月化妆品零售额同增40%、相比19年同期复合增长10%； 3月高基数拖累21Q1阿里全网销售增速，化妆品/洗衣液同增12%/3%。 重点品牌天猫旗舰店销售情况： 1）基础性护肤
11098VIP会员专享04-082021了解更多
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一次性卫生用品产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:一次性卫生用品产业的人才需求和培养方面有一些特殊之处，主要体
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未来几年化妆棉产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:化妆棉产业在未来几年的发展前景非常乐观。随着人们对美容和个人
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茶具产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:茶具产业在全球范围内存在着一定的国际竞争压力。随着全球化的发
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户外用品产业是否受到人工智能和大数据分析等技术的影响？有哪些应用案例？
A:户外用品产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响越来越大。这
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你认为衣架产业未来发展的驱动力是什么？
A:我认为衣架产业未来发展的驱动力主要包括以下几点：1. 环保意
