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11月进出口数据点评：全球贸易扩张继续强化出口韧性
研究结论 事件：12月7日海关总署公布进出口数据，2021年11月进出口总值为5793.4亿美元，同比增长26.1%（前值24.3%），其中，出口同比增长22%（前值27.1%），进口同比增长31.7%（前值20.6%）。 出口增速延续强劲趋势，出口金额3255.3亿美元，再创历史新高，两年复合增速较前值进一步抬升。7-11月出口两年复合增速分别为12.9%、17%、18.5%、18.7%
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11月进出口数据点评：进口同比增速明显加快，贸易差额收窄
1 月出口增速收窄，进口增速走扩，贸易顺差小幅收窄。 进口同比增速明显加快。 以人民币计价数据显示，中国 11 月进出口总值3.72 万亿元，同比增长 20.5%，环比增长 11.4%， 其中出口 2.09 万亿元，同比增长 16.6%，增速较前值收窄 3.7 个百分点；进口 1.63 万亿元，同比增长 26%，增幅较前值走扩 11.5 个百分点；贸易顺差 4606.8 亿元，同比减少 7
2021年11月进出口数据点评：圣诞旺季+总需求扩张，出口如期展现韧性
事件：2021年12月7日，海关总署发布11月进出口数据。出口（以美元计）同比增22%，市场预期增17.2%，前值增27.1%；进口（以美元计）同比增31.7%，市场预期增18.2%，前值增20.6%。 核心观点： 出口完全符合我们的预期，略超市场预期，继续展现出较强韧性（详情请见我们在12月1日发布的报告《供给约束放松，经济企稳回升——2021年11月经济数据预测》）。出口维持强势，一方
11月进出口数据点评：11月我国外贸出口韧性犹存
事件 12月7日，海关总署网站信息显示，中国11月（以美元计，以下均为美元计价）出口同比增22.0%，前值增27.1%；进口同比增31.7%，前值增20.6%；贸易顺差717.1亿美元，前值845.4亿美元，根据以上数据，我们进行如下点评。 点评 11月出口仍维持较强韧性。我国1-11月出口累计达到30,264.5亿美元，同比增长31.1%，贸易顺差达历史稍有回落，我国出口仍然维持较强韧
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11月进出口数据点评：11月我国外贸出口韧性犹存
事件 12月7日，海关总署网站信息显示，中国11月（以美元计，以下均为美元计价）出口同比增22.0%，前值增27.1%；进口同比增31.7%，前值增20.6%；贸易顺差717.1亿美元，前值845.4亿美元，根据以上数据，我们进行如下点评。 点评 11月出口仍维持较强韧性。我国1-11月出口累计达到30,264.5亿美元，同比增长31.1%，贸易顺差达历史稍有回落，我国出口仍然维持较强韧
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11月进出口数据点评：出口持续超预期
海关总署数据显示， 今年前 11 个月，我国进出口总值 35.39万亿元人民币，同比增长 22%，比 2019 年同期增长 24%。其中，出口 19.58 万亿元，同比增长 21.8%，比 2019 年同期增长 25.8%；进口 15.81 万亿元，同比增长 22.2%，比 2019 年同期增长 21.8%；贸易顺差 3.77 万亿元，同比增加 20.1%。 出口维持高景气状态。 2021
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11月中国贸易数据点评：出口继续走强，进口回升明显
1 月出口同比 22.0%，进口同比 31.7% 以美元计， 11 月出口同比 22.0%， 两年复合增速继续升至21.3%；进口同比 31.7%， 两年复合增速大幅回升至 17.6%；贸易差额 717.1 亿美元。 11 月出口继续走强，进口回升明显，主要原因在于： 出口方面， 海外经济体制造业扩张边际提速，叠加海外圣诞季对短期出口订单的支撑，带动我国出口继续走强；商品类别方面，机电
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2021年11月贸易数据点评：11月贸易数据再超预期，价格上涨仍为拉动进出口增速的重要原因
事件：根据海关总署数据，2021年11月我国出口金额（以美元计，下同）同比增长22.0%，前值27.1%，上年同期20.5%；11月进口金额同比增长31.7%，前值20.6%，上年同期4.6%；11月贸易顺差717.7亿美元，前值845.5亿美元，上年同期742.5亿美元。 主要观点： 11月出口额增速保持明显偏高水平，超出市场普遍预期。主要原因在于当前我国主要出口商品价格同比大幅上涨，而
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宏观点评：出口的三点扰动和三个影响
事件：中国11月出口（以美元计）同比增长22%，预期17.2%，前值27.1%；进口增31.7%，预期18.2%，前值20.6%；贸易顺差717.2亿美元，前值845.4亿美元。 核心结论：11月进出口均超预期：出口主因外需走强、价格支撑、疫情反复等；进口主因内需修复、保供稳价增加煤炭进口。今年以来出口屡超预期，主要源于外需强、供给弱、疫情扰、价格高。展望明年，预计外需趋于下滑，价格短稳长跌
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商贸零售&社会服务行业2022年度投资策略：聚焦高品质龙头
复盘2021年，消费总体呈现边际改善，但疫情扰动仍在。可选消费在21年整体较20年有显著边际改善，但受到多次爆发的散点疫情和局部地区自然灾害扰动，仍然导致了部分居民消费信心不足，尤其是中低收入群体。出行方面，受到数次散点疫情的影响，旅游业仅恢复不足疫情前六成，但前三季度人均每次旅游消费已恢复至2019年的约93%，接近疫情前水平；消费方面，截止10月，2021年社会零售品销售总额相较于2019
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化妆品行业2021年11月美妆数据跟踪：双11大考下国货美妆品牌成绩斐然，淘系平台销售进一步被分割
大促带动下淘系美妆11月销售表现较好，护肤类表现优于彩妆类。11月淘系平台化妆品类（护肤+彩妆）GMV共计667.1亿元，环比+425.68%，同比+9.79%。其中美容护肤类GMV为541.57亿元，环比+490.91%，同比+15.85%，占比81.2%；彩妆类GMV为125.5亿元，环比+256.11%，同比-10.44%，占比18.8%。双11大促带动下淘系美妆11月销售表现较好，其中
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消费行业2022年全年展望：谁无暴风劲雨时，守得云开见月明
022年消费品行业五大关注要素：2021年下半年，整体消费行业再次遭受了疫情的重击，消费情绪陷入低潮。进入2022年上半年，考虑到（1）疫情不确定性依然较高、（2）消费动力有待恢复消费、（3）供应链可能受阻、（4）原材料价格持续处于高位以及（5）较高的基数，整体消费行业依然将面对较高的不确定性。在这一背景下，我们总结了2022年消费行业投资需要重点关注的五大因素，帮助投资者在不确定的消费环境
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消费品零售&化妆品行业周报：关注公司股权激励与资金募集项目中的潜在经营预期，维持推荐优质零售标的
本周行业热点：①11月30日，统计局发布2021年11月中国采购经理指数运行情况；②12月2日，商务部发布2021年1-10月服务贸易发展情况；③11月25日，CCFA《2020中国零售行业企业供应链研究报告》正式发布。 行情表现：上周（2021.11.29-2021.12.03）CS商贸零售指数下跌（-0.22%），跑输上证指数（1.22%）、沪深300指数（0.84%），深证成指（0.7
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宏观月报：为何出口超预期，央行还“降息”？
周二（2021年12月7日）公布的11月数据再次超出市场预期，而在前一天宣布降准之后，央行又下调再贷款利率（定向降息）。这“一热一冷”背后可能反映的是总量和结构的矛盾：总量上出口依旧保持着高景气度，但是结构上，这一景气度可能并未惠及广大小微企业。往后看，央行货币政策的走向仍会更加聚焦国内中小微企业这一结构性难题，宽松可能仍有空间。 中国出口继续超预期，2021年11月出口（以美元计）同比增长
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未来50年系列：中国消费领域未来五十年展望
1中国消费宏观环境展望通过对比日本与中国经济市场发现,中国与日本在各阶段的经济增速有着较高的相似之处,对标日本经济发展路径,当前中国整体步入第三消费时代后期。少子老龄化和劳动力下降的人口变化趋势将促使服务类产业的需求升级,如养老产业、医疗服务、创新药和智能服务等行业或将受益。 02高科技在消费领域的应用新基建的革新为中国产业经济发展提供了创新转型的机会,升级老产业激发新消费将成为未来经济主
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商贸零售行业KK集团深度报告（40页）：“美学+科技”，打造效率型潮流零售
新消费人群崛起带动潮流文化在中国零售市场迅速兴起，Z世代已成为带动新消费增长的主力军。定位「潮流零售」的KK集团是如何建立品牌矩阵及零售店网络以迎合新消费人群的购物需求？如何以“美学提升体验+科技提高效率”对“人货场”进行创新与升级？本篇公司覆盖报告重点分析了中国潮流零售行业发展情况、KK集团核心优势等问题。 1、中国潮流零售市场发展迅速，KK集团定位为中国潮流零售市场价值链的中游参与者（1
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化妆品行业研究：377普通用途化妆品下架，迪阿股份上市在即
投资建议 化妆品新规利好头部代工厂及活性成分供应商， 建议关注嘉亨家化/青松股份/科思股份。 优先推荐化妆品品牌商， 展望 Q4 及明年，原料价格高位、抖音等直播电商快速兴起、线上平台进一步分散、竞争加剧，建议关注收入端产品力强/线上多平台运营能力出色、净利端议价力强（能转嫁原料/流量成本） /抖音自播力强的公司，如贝泰妮/珀莱雅/毛戈平，以及处成长期、明年推高价格带新品、估值性价比高的
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零售行业周报第411期：中概股波动性加大，短期难言抄底
零售板块行情回顾： 过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为1.22%和0.78%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.22%，跑输上证综指和深证成指。2021年以来（223个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.87%和2.91%，商贸零售（中信）指数的涨幅为0.27%，跑输上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.22%，位列29个中信一级行
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大消费行业周报：发力常温休闲奶酪，蒙牛瞄准下一个“百亿”小目标
本周话题： 奶酪行业方兴未艾，常温产品为市场新风向。常温休闲奶酪的出现解决了三大品类发展痛点，将释放出超千亿的市场空间。一是渠道突破，低温奶酪需配备冷藏冰柜，无法在全渠道进行大面积推广；二是场景突破，低温奶酪的消费场景相对单一，消费者无法随时随地享受美味；三是市场突破，低温奶酪目前主要布局于一二线市场，三四线甚至四五线市场还有很大的空白。 蒙牛精准洞察奶酪发展新风口。从推出常温休闲奶酪子品
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你认为渔具产业未来发展的驱动力是什么？
A:我认为渔具产业未来发展的驱动力包括以下几个方面：1. 可持续
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请问，超市产业的市场规模有多大，具体的数据是多少？
A:超市产业的市场规模是相当庞大的，具体的数据因地区和时间而异。
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珠宝首饰产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:在珠宝首饰产业中，投资风险和回报的评估与管理可以通过以下几个
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你认为手表技术还有哪些潜在的改进空间？
A:手表技术还有许多潜在的改进空间，包括但不限于以下几个方面：1
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对于洗衣液产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:洗衣液产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。面对众多品
