2022年纺织行业研究报告_纺织行业研究报告第6页

行业分类：

轻工制造：“保交楼”再出新政，西安购房政策放松

022年11月21日，人民银行、银保监会召开全国性商业银行信贷工作座谈会，央行拟发布保交楼贷款支持计划并正征求行业意见，向商业银行提供2000亿元免息再贷款，支持商业银行提供配套资金。配套资金用于支持“保交楼”，封闭运行专款专用。主要为“保交楼”专项纾困政策提供配套融资，并解决已售未交付项目建设交付。　　年初以来多城购房政策持续松动。11月19日西安市住建局发布通知支持刚性和改善性住房需求，

56552022/11/28VIP会员专享

纺织服装行业周报：疫情反复拖累板块，继续看好行业龙头的配置机会

　　核心观点　　行情回顾：全周沪深300指数下跌0.68%，创业板指数下跌3.36%，纺织服装行业指数下跌1.17%，表现介于沪深300和创业板指数之间，其中纺织制造板块下跌1.39%，品牌服饰板块下跌0.98%。个股方面，我们覆盖的海澜之家、珀莱雅等取得了正收益。　　海外要闻：（1）周大福中期收入盈利双双下滑。（2）Gucci和Alessandro Michele结束合约。（3）Abercrom

141792022/11/28VIP会员专享

纺织服饰中报点评：2022H1业绩亮眼，美、欧、日快速反弹

业绩摘要：公司公布2022H1财报。2022H1集团实现营业收入96.8亿欧元，同比增长24%，实现归母净利润21亿欧元，同比增长40%，净利率达22%，超过疫情前水平。　　从区域营收来看，除亚太(不包括日本)市场外，美洲、欧洲、日本、均实现快速增长。2022H1亚太地区(不包括日本)贡献营收37.6亿欧元，同比增长3%，营收占比39%(-8pp),为公司的主营市场。其中第一季度营收同比下滑1

168392022/11/28VIP会员专享

纺织服装与化妆品行业周报：工信部发布重点培育纺服百家品牌名单，逸仙电商公布三季度业绩

　　要点　　工信部确定 124 家纺服品牌为重点培育对象：为培育一批高端品牌，促进纺织服装产业高质量发展，工信部确定 124 家品牌为重点培育对象。其中消费品牌 53 家，制造品牌 54 家，区域品牌 17 家。消费品牌中上市公司包括运动龙头李宁；羽绒服龙头波司登；高端女装朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。制造品牌中上市公司包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。　　逸仙电商 FY22Q3 总收入下滑

90942022/11/28VIP会员专享

纺织服装

纺织服装与化妆品行业周报：工信部发布重点培育纺服百家品牌名单，逸仙电商公布三季度业绩

　　要点　　工信部确定 124 家纺服品牌为重点培育对象：为培育一批高端品牌，促进纺织服装产业高质量发展，工信部确定 124 家品牌为重点培育对象。其中消费品牌 53 家，制造品牌 54 家，区域品牌 17 家。消费品牌中上市公司包括运动龙头李宁；羽绒服龙头波司登；高端女装朗姿股份、地素时尚、江南布衣等。制造品牌中上市公司包括申洲国际、际华集团、百隆东方等。　　逸仙电商 FY22Q3 总收入下滑
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11-282022
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纺织服装

纺织品和服装：棉花价格短期回弹，海外出行景气延续

　　核心观点　　棉价回弹缺乏长期动能，仍需关注需求回暖与去库存拐点。近两周国内外棉花价格出现反弹行情，其中CotlookA指数自10月底触底后回弹至105.75美元/磅，郑棉指数回升至1.33万元/吨。反弹主要受到短期供应端变化及市场预期改善影响：1)受当地疫情管控叠加棉农惜售影响，截至11.4新疆棉公检量同比减少76%且加工进度低于往年，纺企在库棉花工业库存量同比减少45%，供应延迟为棉价带来一
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11-282022
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纺织服装

纺织服装&化妆品行业周报：亚瑟士收购跑步赛事平台njuko，博柏丽大中华区销售额持续下降

　　本期内容提要:　　本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为0.14%、-2.47%、-0.68%，纺织服装板块涨幅为-1.6%，位居全行业第18名。恒生指数周涨幅为-2.33%，耐用消费品与服装板块涨幅为-4.73%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为安奈儿、凤竹纺织、龙头股份、ST起步、恒辉安防，跌幅前五位分别为*ST金洲、朗姿股份、梦洁股份、ST摩登、如意集团。港
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11-282022
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轻工

轻工行业周报：政策落地释放竣工空间，家居需求有望得到支撑

核心观点　　家居：政策放松趋势仍将持续，家居龙头成长性突出。地产方面，近期多项政策发布态度明确，后续落地有望取得明显成效，且未来政策大概率将持续加码，前期大量未完工项目将在政策推动下实现交付，看好竣工端改善对家居需求支撑。 10 月竣工面积同比下降 9.43%，降幅仍维持在个位数，环比增长 41.51%，保交楼推动仍将持续改善。 Q3家居龙头大宗业务在竣工改善下展现明显成效，后续有望维
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11-282022
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纺织服装

纺织服装行业周报：本周市场关注安奈儿涉足抗病毒面料业务

　　主要观点:　　在疫情反复扰动下，我们维持均衡配置思路，推荐：（1）受疫情影响较小的成长股：牧高笛、兴业科技、南山智尚、盛泰集团；（2）疫情受损品种：推荐出行消费标的开润股份、服装消费推荐直营比例高、前期计提一次性费用较多的报喜鸟、太平鸟、锦泓集团；（3）美国通胀有所回落，制造板块有望迎来估值修复，推荐浙江自然、华利集团。　　本周市场关注安奈儿涉足抗病毒面料业务。技术层面，公司首次采用电子束接枝
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11-272022
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轻工

轻工制造行业周报：轻工消费底部布局，纸浆期货小幅推涨

周观点：重点推荐晨光股份、欧派家居、索菲亚、志邦家居、裕同科]技。1）家居：短期来看，地产预期改善带动家居板块估值修复为先，而在近期全国多地疫情反复的背景之下，我们预计四季度行业景气仍有压力，静待需求回暖。展望2023年，我们认为，随着业绩基数走低&经济预期改善，企业订单有望筑底回升，而家居作为大件可选耐用消费品的需求亦有较大回补空间。公司推荐定制板块欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌
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11-272022
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眼镜

2022年中国眼镜行业白皮书

从市场环境看，2022年上半年以来，国内疫情多发散发，眼镜制造业出现了从产业链下游逐渐向上游传递的销售冲击。从产品发展看，触网低龄化加重孩子用眼压力，青控产品愈加受到市场青睐，卫健委持续部署多项工作关注青少年眼健康；从品牌认知看，消费者对国产眼镜偏好呈积极转变，国产眼镜产品信心度进一步提升。本报告将从宏观产业动态演变、企业发展模式演进和消费者需求变化等角度出发，洞察眼镜产业的动态演变和经营模式，为后疫
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11-252022
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纺织服装

纺织服饰：露营再迎政策鼓励，全面看好中国露营产业发展

据央视网报道，为贯落实《“十四五”旅游业发展规划》《国民旅游休闲发展纲要（2022—2030年）》要求，有序引导露营旅游休闲发展，文旅部等14部门印发《关于推动露营旅游休闲健康有序发展的指导意见》。　　此前我们一直强调，中长期看，露营会逐步走进人们生活，社交化、休闲方式化、生活方式化；可借助内容与体验表达及社交、亲子属性，塑造令人向往的场景；涵盖美好生活、美丽乡村、乡村振兴等诸多社会及经济属性
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11-252022
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纺织服装

纺织服饰行业点评：2025年户外产业规模超3万亿，加建露营基地，产业有望再迎催化

025年户外产业总规模超3万亿，2035年更高质量更大规模。　　国家体育总局、发改委等八部门近日联合印发《户外运动产业发展规划(2022-2025年)》，提出到2025年户外运动产业总规模超过3万亿元。　　《规划》明确户外运动产业发展目标：到2025年，户外运动产业高质量发展成效显著，基本形成供给与需求有效对接、产业与生态协调发展、产品与服务品牌彰显、业态与模式持续创新的发展格局。户外运动场
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11-242022
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纺织服装

纺织服装/家居行业周报：10月家具社零环比改善，纺服社零同比下滑7.5%

　　投资要点　　本周纺织服饰板块领先大盘0.87%，华生科技、ST摩登、安奈儿涨幅靠前。本周（11.14-11.18），SW纺织服饰板块上涨1.21%，领先大盘0.87个百分点，其中SW纺织制造板块上涨1.2%，SW服装家纺上涨1.84%，华生科技（+13.91%）、ST摩登（+12.77%）、安奈儿（+11.03%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为19.30倍
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11-242022
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轻工

轻工行业2023年度投资策略：成本下行可期，静待需求复苏

核心观点　　2023 年轻工及小家电板块，预计需求修复弹性、成本改善空间构成关键变量。回顾2022 年，受国内疫情反复、上游原材料价格延续高位等因素影响，轻工制造板块持续下探，整体表现略好于大盘。其中，造纸板块受成本高位叠加弱需求影响，盈利承压；原材料价格成本回落下，包装盈利稳步修复；家居随地产链修复预期波动，基本面压力显现；新兴品类景气度回落，增速阶段性放缓。考虑到目前高
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11-232022
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纺织服装

纺服及时尚消费行业2023年度投资策略：行业触底，曙光渐现

核心观点　　2022 年行业形势回顾：（ 1）品牌端：整体疲弱，内部呈现分化。 3 月至今受国内疫情反复影响，社会消费呈现放缓态势，其中可选消费弱于必选。各行业上市公司表现也有所分化，总体来看，化妆品、医美>运动户外、中高端男装 >珠宝、家纺>中高端女装和大众休闲。（ 2）制造端：内销方面，全年表现弱势；外销方面，年中由强转弱，关注海外需求边际变化。（ 3）二级市
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11-232022
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纺织服装

纺织服装行业月报：10月纺服内外需承压，期待防疫边际放松后的需求改善

　　行业数据：　　品牌服饰：多地疫情反复影响10月线下消费，防疫政策优化下需求有望改善2022年10月社会消费品零售总额当月同比-0.5%（增速环比-3PCTs），1-10月社会消费品零售总额累计同比+0.6%，增速环比-0.1PCTs。其中纺服品类同比-0.5%（增速环比-5.6PCTs），从1~10月累计零售额看，服装社零同比-5.5%。　　分渠道看，2022年10月实物商品网上零售额当月/累
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11-222022
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轻工

轻工制造行业点评：10月出口数据跟踪：保温杯单月出口达年内新高

海运及汇率概览。10月海运运价逐步下行，人民币汇率持续贬值利好出口。根据wind，10月以来CCFI指数继续下行，截至11月18日，CCFI综合、美西、美东、欧洲航线指数分别较上月同期环比下降15.8%/25.4%/16.9%/24.7%。11月以来人民币震荡回升，截至11月18日，美元兑人民币中间价7.11元，环比+0.1%，同比+0.8%。　　家居用品板块10月出口情况：海外或仍处于去库存
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11-222022
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轻工

东兴时尚&轻工周观点：10月社零数据偏弱，精准防疫将有助于降低疫情扰动

观点综述：　　2022年10月社会消费品零售总额同比-0.5%，增速环比-3pct.，1-10月社零累计36.06万亿元，同比+0.6%。分品类来看，必选消费表现韧性强，可选消费整体较为疲软。受疫情波动影响，社零增速所反映的消费修复过程较为波折。　　11月11日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，进一步优化调整疫情防控措施。密接管理方面，密
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11-212022
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