宏观经济专题研究:疫情期间中国实物产能稳步增长,疫后经济修复的关键在就业
- 2023-02-17 15:30:26上传人:遗忘**en
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核心观点 疫情期间生产端增长的结构特征。 三年疫情期间和疫情前相比, 中国第一产业增长表现较强劲; 第二产业虽然受建筑业拖累, 但在工业拉动下增长表现亦偏强; 第三产业中, 仅有金融业增长表现和疫情前相差不大, 其余各子行业增长表现均明显偏弱。 考虑到第一产业和第二产业是实物生产部门, 而第三产业并不会直接产出实物产品, 可以将第三产业看成实物产品的管理和分配部门。 按此划分, 中国实物生产
- 疫情期间中国实物产能稳步增长,疫后经济修复的关键在就业
- 疫情期间生产端增长的结构特征
- 疫情期间需求端增长的结构特征
- 疫情期间生产端与需求端增长结构特征的匹配与归因分析
- 疫情期间中国经济增长的结构特征给后续经济修复带来的启示
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- 证券研究报告
- 图 1: 三年疫情期间整体 GDP 复合增速明显回落,第三产业是主要拖累
- 图 2: 第二产业中,建筑业构成疫情期间主要的增长拖累
- 图 3: 疫情期间,中国第三产业各子行业 GDP 增速较疫情前三年普遍回落
- 图 4: 三年疫情期间实物生产部门 GDP 复合同比增速高于 2019 年,分配部门则明显下降
- 图 5: 三年疫情期间实物消费增速回落幅度最大,投资也有所回落,出口大幅提升
- 图 6: 固定资产投资中,三年疫情期间房地产开发投资受到的冲击最大,制造业逆势上升
- 图 7: 三年疫情期间,实物消费中商品零售和餐饮收入增速均明显回落
- 图 8: 三年疫情期间,实物出口中各品类增速普遍上升
- 图 9: 疫情期间,中国经济的生产端与需求端增长结构匹配与归因示意图