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中药行业研究：政策推动中药行业发展，估值性价比凸显
- 2021-12-28 06:30:23上传人：秋末**微凉
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- 多年利好政策推动，中医药行业迎来新机遇
- 集采促进中药进院，院内院外业绩双路增长
- 中成药集采主要针对院内品质， 预计 OTC 市场整体可控
- 中医药行业对上游原材料依赖性高，降价幅度可控
- 中医药主战场集中零售端，具备较高的价格维护能力
- 治疗 +主动健康管理，消费升级为中医药带来增量
- 老龄化、慢 病发生率 提升， 居民的健 康管理 意识提升 ，随着消 费水平 升级，
- 为能够实现 “治疗 +主动健康管理 ”的中医药带来新机遇。
- 中医药具有消费属性，消费者认可度和品牌力度更加彰显。
- 2021 年中药行 业业绩稳健恢复，上半年受疫情影响略有放缓
- 重点公司
- 投资建议
- 风险提示
- 图表 1： 2015 年以来的中医药行业相关政策
- 图表 2：中成药省际联盟集中带量采购名单
- 图表 3：湖北省中成药联采部分产品市场份额（ 2020 ）
- 图表 5： 2019 -2021Q3 医药及中药板块营业收入情况
- 图表 6： 2019 -2021Q3 医药及中药板块归母净利润情况
- 行业周报
- 敬请参阅最后一页特别声明
- 多 年 利 好政策推动 ，中医药行业迎来新机遇
- 近年来， 国家陆续 出台一 系列 中 医药行 业发展的 相关政 策，促 进中医 药及
- 医疗服务 的发展。 此外， 新冠疫 情期间 ，中医药 发挥的 重要作 用及中 西医
- 结合的临床诊疗潜力进一步加大了对中医药行业发展的期待。
- 2015 年， 国务院 第一次将中医药健康服务纳入国家级发展规划，内容
- 涵盖中 医药、 健康 服务、 文化 建设及 贸易 等多方 面内容 ，为 全面建设
- 中医药健康服务体系打下坚实基础。
- 2016 年起， 国务院 进一步围绕中医药服务的覆盖、尤其是基层医疗中
- 高质量 中医药 服务 水平渗 透， 以及中 医药 审评审 批、临 床诊 疗和用药
- 规范， 以及中 医特 色人才 培养 和创新 研发 实力建 设提出 一些 列规划和
- 指导意 见，建 立健 全各项 制度 及安全 监管 ，促进 中医药 市场 的优化和
- 健康环境的建设。
- 202 年的《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》提出了 28 条措
- 施，立 足中医 药特 色，推 动中 西医结 合、 协调发 展，提 高中 医药及其
- 服务的的发展效益，为中医药行业营造了更优异的成长环境。
- 图表 1： 2015 年以来的中医药行业 相关政策
- 时间 文件 发布部门 主要内容
- 《中医药健康服务发
- 展规划（ 2015 -2020
- 年）》
- 国务院
- 是 我 国 第 一 个中医 药健康 服务的 国家级 规划， 目标到 2020 年基本建
- 立 中 医 药 健 康服务 体系， 包括中 医养生 保健服 务、中 医医疗 服务 、中
- 医 特 色 康 复 服务、 中医药 健康养 老服务 ，及中 医药文 化和健 康旅 游产
- 业 、 中 医 药 服务贸 易等。
- 《中医药发展战略规
- 划纲要（ 2016 -2030
- 年）》
- 国务院
- 目标到 2020 年 ， 实 现 人人 基本享 有中医 药服务 ；到 2030 年实现中
- 医 药 五 福 领 域全覆 盖，中 医药治 理体系 和治理 能力现 代化水 平显 著提
- 高。
- 2016.1 《 “健康中国 2030” 规
- 划纲要》
- 中共中央、
- 国务院
- 发 挥 中 医 药 独特优 势提高 中医药 服务能 力，发 展中医 养生保 健服 务，
- 推 进 中 医 药 临床研 发实力 建设等 任务。
- 2016.12 《中医药法》 全国人大
- 第 一 次 在 法 律层面 明确了 中医药 的重要 地位、 发展方 针和扶 持措 施；
- 改 革 完 善 中 医药人 才培养 及诊所 、药物 等的管 理制度 ；以及 中药 保
- 护 、 中 医 药 科学研 究等内 容。
- 《关于推进中医药健
- 康服务与互联网融合
- 发展的指导意见》
- 中医药管理
- 局
- 深 化 中 医 药 医疗服 务与互 联网融 合建设 及信息 化管理 ；推动 中医 药服
- 务 贸 易 信 息 交流及 中医药 健康大 数据的 规范应 用。
- 2018.1 《国家基本药物目录
- (2018 年版）》
- 国家卫健
- 委、中医药
- 管理局
- 中 成 药 品 种 （含民 族药） 由 203 种增至 268 种 ， 覆 盖更 多中医 临床
- 症 状 ； 新 增 儿童用 药相关 内容。
- 2019.1 《关于促进中医药传
- 承创新发展的意见》 国务院 力争到 2022 年 基 本 实 现县 办中医 医疗机 构全覆 盖， 加快中 医及中 西
- 医 临 床 治 疗 规范方 案建设 ；完善 中医药 价格和 医保政 策。
- 《关于在医疗联合体
- 建设中切实加强中医
- 药工作的通知》
- 工信部 建 设 医 联 体 ，提升 中医药 服务能 力，尤 其是基 层中医 药服务 水平 ，推
- 动 中 西 医 结 合发展 。
- 2020.6 《中国药典（ 2020 年
- 版）》
- 国家药典委
- 员会
- 增 收 部 分 中 药品种 和规格 ；规范 并完善 中药饮 片名称 、炮制 方法 、规
- 格 和 基 本 质 控指标 、检测 标准和 临床用 药等内 容。
- 《关于促进中药传承
- 创新发展的实施意
- 见》
- 国家药监局 涵 盖 中 药 创 新研发 、建立 健全中 药审批 、安全 监管、 上市监 督、 品种
- 保 护 及 现 代 化建设 等内容 。
- 《关于加快中医药特
- 色发展的若干政策措
- 施》
- 国务院 优 化 完 善 中 药审评 审批、 分类注 册、分 级定价 等方面 的 28 条 措 施。
- 《中华人民共和国国
- 民经济和社会发展第
- 十四个五年规划和
- 全国人大会 促 进 中 西 医 协调发 展；健 全中医 药服务 体系； 建设中 医药科 技支 持平
- 台 ， 进 一 步 完善中 药审批 制度。 大力发 展中医 药事业 及人才 培养 。
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