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2025-2030年全球与中国客厅墙面装饰行业市场现状调研
2025-11-03
建筑装饰行业专题报告：5月基建固投再提速，看好老基建、水利工程、新能源基建三项全能标的
- 2022-06-17 05:50:46上传人：遗忘**en
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投资要点
投资建议
投资主线：
1） 5 月信贷数据超预期、专项债投向基建超 6 成，继续看好传统基建、水利工程板块5 月信贷数据超预期，中长期贷款环比高增、专项债迎发行高峰。5 月当月新增人民币贷款 1.89 万亿元，同比多增 3900 亿元，信贷数据超预期；其中 5 月企业中长期贷款新增 5551 亿元，环比+109.3%。5 月专项债发行提速，新发行专项债达到 6320 亿元
- 1. 投资建议：优选低估值央企 ，关注新能源基建、 BIPV 板块
- 1.1. 投资主线
- 1.2. 重点个股
- 2. 下游： 5月基建固投增速回升，地产投资降幅收窄
- 2.1. 资金端： 5月专项债发行提速，城投债累计同比下滑 7.2%
- 2.2. 投资端： 1-5月固定资产投资累计同比 +6.2% ，基建投资累计同比 +6.7%
- 2.3. 需求端： 5月建筑业新订单指数环比上升 1.1pct ， 22 省年度重大项目投资额同比高增 24%
- 3. 上游： 5月挖掘机开工小时数环比 +1.9% ，钢价小幅下行
- 3.1. 非金属建材：水泥价格、浮法平板玻璃价格环比双降
- 3.2. 钢材： 6月中旬钢价略降，螺纹钢价格月环比 /同比分别 -4.7%/ -9.7%
- 3.3. 挖掘机： 5月销量同比 -44.8% ，开工小时数环比 +1.9%
- 3.4. 铝合金模板： 5月 PMI 指数为 47.4% ，环比上升 3.9pct
- 4. 装配式板块跟踪
- 4.1. 装配式行业重要政策：中央提出乡村建设需因地制宜推广装配式
- 4.2. 装配式钢结构企业订单：鸿路钢构、精工钢构 22Q1 新签高增 15%/34%
- 5. 基建板块跟踪
- 5.1. 基建板块重要政策：中央、部委、地方政策聚焦稳增长主线
- 5.2. 建筑央企： 22 年 1-5月，中国化学新签高增 59.3%
- 5.3. PPP 入库项目： 4月新入库项目金额 774.83 亿元，同比 +3.3%
- 6. 风险提示
- 图 1： 5月企业中长期贷款环比 +109.3%
- 图 2： 2022 年 6月专项债发行迎来高峰，额度超 7000 亿元
- 图 3： 5月 M2 同比增加 11.1% ，环比上升 1.1pct
- 图 4： 5月当月新增社融 2.79 万亿元，社融存量同 比 +10.5%
- 图 5： 5月当月新增居民中长期贷款 +1047 亿元，同比 -76.3%
- 图 6： 5月当月新增企业中长期贷款 0.56 万亿元，同比 -15%
- 图 7： 5月新增地方专项债中市政和产业园基础设施、交通基础设施、社会事业投资额居前
- 图 8： 5月份， 广东、 河北、山东发行额分别为 1461.3 、 687.7 、 611 亿元，分别占比 23.1 %、10.9 %、 9.7 %
- 图 9： 1-5月，固定资产投资累计同比 +6.2%
- 图 10：1-5月地产、基建、制造业累计同比 -4.0%/+6.7%/+10.6%
- 图 11：5月份，房地产、基建、制造业当月同比分别 -7.8% 、 +7.2% 、 +7.1%
- 图 12：1-5月，房 地产开发投资累计同比 -4.0%
- 图 13：1-5月，土地购置面积累计同比 -45.7%
- 图 14：1-5月，房屋新开工面积累计同比 -30.6%
- 图 15：1-5月，房屋施工面积累计同比 -1.0%
- 图 16：1-5月，房屋竣工面积累计同比 -15.3%
- 图 17：1-5月，住宅竣工面积累计同比 -14.2%
- 图 18：1-5月，商品房销售面积累计同比 -23.6%
- 图 19：1-5月，住宅销售面积累计同比 -28.1%
- 图 20：狭义、广义基建投资累计同比分别 +6.7% 、 +8.2%
- 图 21：交通运输、水利环保市政投资累计同 比 +6.9% 、 +7.9%
- 图 22：狭义、广义基建投资 5月单月同比分别 +7.2%/+7.9%
- 图 23：交通运输、水利环保市政投资 5月单月同比 +5.5%/+9.6%
- 图 24：1-5月，制造业固定资产投资累计同比 +10.6%
- 图 25：1-5月，采矿业固定资产投资累计同比 +17.3%
- 图 26：5月，制造业固定资产投资当月同比 +7.1%
- 图 27：5月，采矿业固定资产投资当月同比 +14.3%
- 图 28：1-4月，工业企业利润累计同比 +3.5%
- 图 29：5月，制造业 PMI 指数 49.6% ，环比上升 2.2pct
- 图 30：5月，建筑业商务活动指数 52.5 %，较上月降低 0.5pct
- 图 31：5月建筑业新订单 /从业人员指数环比 +1.1pct /+2.4pct
- 图 32：5月，部分主要大类建材制品 PPI 环比略有下降
- 图 33：6月 14 日，建材综合指数单月环比 -5.0 %，同比 -6.2%
- 图 34：5月，建筑及装潢材料类当月零售额同比 -7.8%
- 图 35：1-5月，建筑及装潢材料类零售额累计同比 -2.4%
- 图 36：6月 14 日，全国水泥价格指数月环比 -8.7% ，同比 -1.5%
- 图 37：6月 10 日，全国浮法平板玻璃市场价月环比 -9.0%
- 图 38：6月 10 日，管材价格指数较上月下降 0.81 点
- 图 39：6月 10 日，防水材料价格指数较上月持平
- 图 40：6月 15 日，螺纹钢单价月环比 -4.7%
- 图 41：6月 15 日，中板单价月环比 -3.3%
- 图 42：6月 15 日，高线单价月环比 -4.8%
- 图 43：6月 15 日，圆钢单价月环比 -4.9%
- 图 44：5月份，国内挖机销量同比 -44.8%
- 图 45：5月份，挖机开工小时数同比 -17.1%
- 图 46：5月份，铝合金模板 PMI 为 47.4%
- 图 47：鸿路钢构 22Q1 新签合同额累计同比 +14.7%
- 图 48：精工钢构 22Q1 新签合同额累计同比 +34 .0%
- 图 49：东南网架 22Q1 新签合同额累计同比 +64.6%
- 图 50：杭萧钢构 22Q1 新签合同额累计同比 +85.1%
- 图 51：富煌钢构 22Q1 新签合同额累计同比 -52.5%
- 图 52：22 年 1-5月，中国化学累计新签合同额同比 +59.3%
- 图 53：22 年 1-5月，中国中冶累计新签合同额同比 +6.6%
- 图 54：22 年 1-4月，中国建筑累计新签合同额同比 +16.6%
- 图 55：22 年 1-4月，中国电建累计新签合同额同比 +23.5%
- 图 56：22Q1 ，中国铁建累计新签合同额同比 +1.5%
- 图 57：22Q1 ，中国中铁累计新签合同额同比 +8 4.0%
- 图 58：22Q1 ，中国能建累计新签合同额同比 +0.1%
- 图 59：22Q1 ，中国交建累计新签合同额同比 +4.9%
- 图 60：4月份，新入库 PPP 项目 55 个，投资金额 774.83 亿元，同比 +3.3% ，环比 -34.4%
- 图 61：4月份，新入库项目投资合计 774.8 亿元
- 图 62：4月份，交通运输投资额 289 亿元，占比 37.34%
- 图 63：4月份，甘肃新入库 PPP 项目 284.9 亿元，位列第一
- 图 64：4月份，西北、华东 PPP 新入库投资额占据主导地位
- 利工程项目
- 表 2： “十四五 ”可再生能源发展规划提到大力推进风光基地化、分布式开发
- 表 3：装配式 &基建行业重点公司估值表 （ 2022.6.16 ）
- 表 4：截至 6月 12 日，专项债年度累计发行 21288 亿元
- 表 5： 5月城投债发行规模 2392 亿元，同比 +29.4 %，1-5月累计发行规模 21797 亿元，同比 -7.2%
- 表 6： 1-5月，铁路、公路、水利、市政公用固定资产投资累计同比分别 -3.0% 、 -0.3% 、 +11.8% 、 +7.9%
- 表 7： 5月单月，铁路、公路、水利、市政公用固定资产投资同比分别 +9.3% 、 -2.2% 、 +11.3% 、 +9.9%
- 表 8：截至 6月 12 日，全国 100 大中城市累计土地规划建筑面积 7.34 亿平方米，同比 -23%
- 表 9：截至 2022.6.15 ， 2022 年可比省份已披露重大项目投资额同比增长 24.0%
- 表 10：水泥价格单月环比：长江地区、京津冀、华东、西南月环比分别下降 12.3% 、 10.2% 、 11.7% 和 2.6%
- 表 11：6月 15 日，价格单月环比看，螺纹钢、中板、高线、圆钢分别下降 4.7% 、 3.3% 、 4.8% 、 4.9%
- 表 12：装配式行业重要政策
- 表 13：基建板块重要政策
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