12月全球经济观察:近四次加息-降息周期中主要大类资产表现
- 2024-01-04 16:20:46上传人:Dr**am
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投资要点:在本轮加息周期开启之前,1990年以来一共有四轮加息-降息周期。其中,1994年这一轮加息速度是这四次中最快的,仅用12个月就完成了300BP的加息,同时也是最早开启降息周期的一次,在最后一次加息结束后5个月就开启了降息。回顾历次加息-降息周期可以发现,美联储开启降息的背景通常是经济开始疲弱,就业市场降温,
- 1 1990 年以来的四轮加息- 降息周期
- 2 A股市场:结束加息后三个月开始涨幅可观
- 3 美股和港股市场
- 3.1 美股市场:结束加息后多为上涨
- 3.2 港股市场:结束加息后一个月进入上涨模式
- 4 货币和大宗商品市场
- 4.1 货币市场:美元走弱带动其他货币汇率升值
- 4.1 大宗商品市场:贵金属多数上涨,工业金属涨跌互现
- 5 资产价格:12 月全球大类资产表现数据跟踪
- 6 全球经济:12 月全球经济基本面概述
- 6.1 美国的就业市场放缓趋势暂停
- 6.2 欧洲制造业 PMI与前值持平
- 7 流动性:12 月全球流动性和政策追踪
- 7.1 10年期美债隐含通胀预期下降
- 7.2 12月各国央行货币政策动向跟踪
- 8 风险提示
- 图表 1:近 4次加息- 降息周期幅度和时间跨度
- 图表 2:A 股市场加息结束后三个月开始涨幅可观(% )
- 图表 3:前 3轮结束加息一周后行业涨跌幅
- 图表 4:前 3轮结束加息一个月后行业涨跌幅
- 图表 5:前 3轮结束加息三个月后行业涨跌幅
- 图表 6:前 3轮结束加息至首次降息期间行业涨跌幅
- 图表 7:美股市场结束加息后多为上涨
- 图表 8:港股市场结束加息后一个月进入上涨模式
- 图表 9:近几轮加息结束后美元指数多走弱
- 图表 10:大宗商品市场:贵金属多数上涨,工业金属涨跌互现
- 图表 11:12 月全球主要大类资产涨跌幅
- 图表 12:12 月全球主要权益市场普遍上涨
- 图表 13:12 月全球长端利率多为走弱
- 图表 14:12 月美元较人民币贬值,美元指数下跌
- 图表 15:12 月大宗商品涨跌不一
- 图表 16:11 月新增非农数据高于市场预期
- 图表 17:美国 11月CPI 各分项变动
- 图表 18:欧洲制造业 PMI与前值持平(% )
- 图表 19:10 年期美债隐含通胀预期有所上升 (%)
- 图表 20:各国央行货币政策动向跟踪
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