2025年5月通胀数据点评：油价主导下行压力，核心CPI同比涨幅扩大

点评CPI同比降幅小于预期，食品CPI强于季节性。同比来看，2025年5月，受到能源价格下降影响，CPI同比下降0.1%，小幅优于Wind一致预期-0.17%。1-5月，CPI同比下降0.1%，低于2024年同期0.1%的涨幅。其中，5月食品价格同比降幅走扩0.2个百分点至-0.4%，非食品价格同比保持持平；环比来看，5月CPI环比由涨转降至-0.2%，主要受能