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2025-2030年全球与中国豪华珠宝首饰行业市场现状调研
2025-08-10
宏观研究：实体经济融资需求结构优化，边际改善可期
- 2025-06-17 11:10:54上传人：姐对**过敏
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核心观点（1）实体经济融资需求结构优化，边际改善可期5月金融数据呈现以下特点：一是虽然社融口径下新增信贷融资同比少增，背后或是实体经济融资结构优化导致，债券融资和化债资金部分替代信贷融资，综合考虑债券融资和化债资金支持，实体经济融资需求保持相对平稳；二是财政加速落地，财政融资加快，同时财政支持加大力度
- 1 资产表现
- 2 实体经济融资需求结构优化，边际改善可期
- 2.1 融资结构多元化，实体融资需求保持平稳
- 2.2 存贷款增长分化，理财资金与存款转化支撑存款高增
- 2.3 M1增速回升， M1与M2同比增速负剪刀差收窄
- 2.4 实体经济融资需求稳定，结构优化
- 3 国内外宏观热点
- 3.1 国外宏观热点
- 3.2 国内宏观热点
- 4 本周宏观环境分析：美关税政策仍是主要矛盾
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表1： 大类资产价格变动一览
- 图表2： 新增社融同比变化（亿元）
- 图表3： 新增贷款及部分分项同比增减（亿元）
- 图表4： 新增人民币存款同比变动（亿元）
- 图表5： 十年期国债收益率（ %）
- 图表6： 货币供应（ %）
- 图表7： M1与M2同比增速负剪刀差收窄（ %）
- 图表8： 本周宏观环境变化
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