2025年8月通胀数据点评：反内卷政策逐步发力，PPI改善

报告摘要8月CPI同比为-0.4%，较上月-0.4PCTS，主要受食品价格偏弱影响；8月核心CPI同比为+0.9%，较上月+0.1PCTS，涨幅连续4个月扩大。从分项看，CPI食品项同比-4.3%，拖累CPI同比的程度均较上月有所加深，上年受极端天气影响，导致上年食品价格基数大幅拾高，叠加今年食品供应较为充足，导致CPI食品项同比下降较多。CPI非食