2023年建材行业研究报告_建材行业研究报告第36页

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建材行业策略周报：淡季需求平平，产业链底部关注新渠道开拓

　　核心观点　　消费建材：城市更新有望打开建材发展新空间，关注县城市场新增长点。住建部近日发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》，通知提出，健全城市更新多元投融资机制，加大财政支持力度，鼓励金融机构提供合理信贷支持，拓宽城市更新资金渠道。建立政府、企业、产权人、群众等多主体参与机制，将公众参与贯穿于城市更新全过程。坚持“留改拆”并举、以保留利用提升为主，鼓励小规模、渐进式有机更新和微改造。城

179312023/07/10VIP会员专享

水泥行业研究周报：供需继续走弱，价格下探

近期水泥行业动态：上周（7.3-7.7）水泥指数下跌0.28%，跑赢建材指数。本周全国水泥市场价格381元/吨，环比下降7.7元/吨。价格下调区域主要是辽宁、上海、江苏、浙江、湖北、重庆和贵州地区，幅度10-55元/吨；价格上涨区域为黑龙江地区，幅度20元/吨。7月初，受传统淡季因素影响，市场需求表现仍然较差，全国重点地区水泥企业出货率维持在55%，环比基本持平，同比回落7个百分点。价格方面，

122272023/07/10VIP会员专享

建筑材料行业周报：短期或受中报业绩扰动，关注建材底部配置机会

　　短期或受中报业绩扰动，关注建材底部配置机会　　本周三（7月5日）住建部发布《关于扎实有序推进城市更新工作的通知》，加大力度推动城镇老旧小区改造以及城市燃气管道等老化更新改造力度，小B端市场有望持续扩容，布局小B端赛道的消费建材企业有望受益。稳增长政策逐步出台，政治局会议将于7月召开，在地产基本面尚未显著改善的情况下，政策有望持续边际改善，一二线城市政策工具箱仍有发力空间。同时，随着中报披露季临

105532023/07/10VIP会员专享

建筑材料行业周报：6月百城房价微降，关注中报业绩改善个股

　　核心观点　　6 月百城房价微降，二季度地产修复放缓，关注政策端支撑。6 月全国百城样本住宅均价月环比下降 0.01%，降幅与 5 月保持持平。结构上看，一线城市环比下降 0.11%，环比转跌；二线城市环比下降 0.02%；三线城市环比下降 0.02%，环比降幅收窄。整体来看，经过一季度的快速修复后，二季度房地产修复放缓。因此，在当前宏观环境承压叠加购房预期转弱的背景下，地产链的修复更关注政策端

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水泥

建筑材料行业周报：6月百城房价微降，关注中报业绩改善个股

　　核心观点　　6 月百城房价微降，二季度地产修复放缓，关注政策端支撑。6 月全国百城样本住宅均价月环比下降 0.01%，降幅与 5 月保持持平。结构上看，一线城市环比下降 0.11%，环比转跌；二线城市环比下降 0.02%；三线城市环比下降 0.02%，环比降幅收窄。整体来看，经过一季度的快速修复后，二季度房地产修复放缓。因此，在当前宏观环境承压叠加购房预期转弱的背景下，地产链的修复更关注政策端
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07-102023
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水泥

建筑材料行业研究周报：临近中报期，建议关注潜在高增长品种

　　行情回顾　　过去五个交易日（0703-0707）沪深300跌0.44%，建材（中信）跌1.65%，瓷砖及其他结构材料板块取得正收益，其余子板块表现较弱，临近中报期，我们判断中报预期变化可能对个股股价波动有所影响。个股中，东鹏控股，友邦吊顶，赛特新材，友邦吊顶，宁夏建材涨幅居前。　　新房成交仍显颓势，建议关注潜在高增长品种业绩催化　　据Wind，0701-0707一周，30个大中城市商品房销售面
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07-102023
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水泥

建筑材料行业周报：二季度拐点时刻，消费建材引领复苏

　　地产板块筑底企稳，行业回暖正在显现。根据万得数据， 1）上市地产公司股权融资在推进：在短线 A 股回调之际，地产板块表现出止跌趋势，并开始盘整，整体表现强于近期上证指数、深成指和创业板指。同时，地产上市公司的股权融资也在逐步推进，有 14 家房地产公司发布了定增方案，预计总共募集资金 425.5 亿元。 2）地产企业债券融资前景向好：上市地产公司的债券发行规模也在增长，今年已有 114 只债
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07-102023
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水泥

建材建筑周观点：提前布局“一带一路”，光伏玻璃供给约束加强

　　封面观点：【建筑方面】建议“国改”+“一带一路”提前布局。伊朗正式加入上合组织、国资委建立国企经济运行圆桌会议沟通交流机制，行业层面“暖风不断”。【建材方面】7.15日之前交易中报预期，出现超跌修复机会，已披露中报预告中，消费建材呈现利润同比回升的特征，和原材料、低基数均有关，也符合年初预期，接下来q3、q4的收入增幅更为重要。此外，地产刺激政策的预期在放缓，重点看月底中央政治局会议定调。6月
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07-102023
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水泥

建筑材料行业跟踪周报：半导体开始反制，传统经济或迎来转机

　　投资要点　　本周（ 2023.7.3–2023.7.7，下同）：建筑材料板块（ SW）涨跌幅-1.99%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.44%、 -0.49%，超额收益分别为-1.56%、 -1.50%。　　大宗建材基本面与高频数据：（ 1）水泥：本周全国高标水泥市场价格为 376.5 元/吨，较上周-6.0 元/吨，较 2022 年同期-43.7 元/吨。较上周
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07-102023
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水泥

建筑材料行业周报：消费建材龙头持续转型，中报业绩预告展现韧性

　　主要观点：　　核心观点　　消费建材静待地产产业链估值修复，行业供给侧出清逻辑更加明确。消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，龙头普遍反馈今年市占率提升更加容易。光伏玻璃行业下半年迎来盈利拐点，价格有望小幅提升，成本端持续下降。　　行业观点　　本周消费建材公司陆续发布业绩预告，在需求较弱环境下龙头仍表现出一定增长韧性。①东方雨虹：预计2023年上
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07-092023
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装饰

建筑行业7月暨中期投资策略：下半年建筑板块的四个关键问题

核心观点　　如何看待基建增速阶段性下滑？基建投资回落加剧了市场对基建全年景气度的担忧，上半年财政资金和金融机构信贷对基建的支持力度持续加大，政府部门支持“基建稳增长”意愿强烈，而在项目可行性论证和审批环节矛盾更为激烈。在稳经济压力持续，财政跨期调节必要性增强的环境下，我们认为可以期待政府资金支持力度的持续加大和项目审批条件的适度宽松。因此，我们对全年基建投资在高基数下实现7%以上增长持乐观态度
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07-062023
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装修建材

2023年中期建筑建材行业报告：建筑建材行业：回归下的修复与成长

　　回顾:2023年上半年疫情后投资增速仍好，但总体处于回归的态势当中。2023年上半年地方政府专项债保持平稳发行，基建增速略有回落，依然较好；制造业对经济的影响大，固定资产投资增速逐月回落，呈回归态势；稳杠杆后时代地产投资增速继续下滑，主要是建筑工程投资下滑的影响，施工和新开工受到的影响最大，保交楼政策推进竣工情况改善明显。固定资产投资增速回归到略低于疫情前水平。受地产影响建筑建材行业需求依然疲
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07-062023
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风格

策略化选股跟踪月报（2023年7月）：6月大市值风格占优，价值选股小幅跑赢基准

投资要点：　　7月整体券商覆盖金股中，最新首次覆盖金股个数为36只，最新券商金股去重个数为285只。根据中信一级行业分布，首次覆盖券商金股相对集中在医药、电子和机械行业。本月推荐首次覆盖券商金股增强策略组合的10只股票分别为：黄山旅游、鑫铂股份、名臣健康、吉贝尔、和胜股份、赛特新材、三维天地、南芯科技、美芯晟和广深铁路。　　6月券商金股成长确定性提升策略走低，绝对收益-1.50%，相对整体首次
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07-052023
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风格

风格洞察与性价比追踪系列（十八）：向上的开端

月市场表现：A股企稳回升，高端制造表现强势；美股持续上行，可选消费板块领涨。具体来看：高端制造相关行业引领A股企稳回升，汽车、机械、电新在所有行业中涨幅居前；周期板块表现明显回暖，煤炭、有色金属、钢铁等强周期行业均有上行；消费行业内部则出现明显的分化，家电行业领涨市场，而医药、消费者服务行业在全部行业中跌幅最大；前期强势的TMT板块内部也出现分化，通信涨幅居前而电子、传媒行业则出现调整。6月
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07-052023
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水泥

建筑建材行业报告：促进家居消费政策落地，消费建材需求有望获提振

　　本周观点　　促进家居消费政策有望提振消费建材需求，积极关注消费建材龙头。6月29日召开的国务院常务会议，审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，就促进家居消费部署相关举措。会议提出采取针对性措施提振家居消费、打好政策组合拳，促进家居消费的政策与老旧小区改造等政策衔接配合、协同发力；提高供给质量，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。日前住建部部长倪虹
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07-042023
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水泥

建材行业2023年度中期投资策略报告：关注低估值行业龙头投资机会

　　核心观点：　　2023年下半年展望:需求回升。积极财政政策推进以及扩大内需、加快重大工程建设、实施城市更新行动都有望促进行业需求的回升，另外加快建设现代化产业体系，保证产业体系的自主可控和安全可靠，也有助于行业内高端智能制造水平提升，提高产业竞争力。　　非金属新材料：原材料成本下行，盈利有望改善。高纯石英砂产能释放有望环节行业供需偏紧问题；光伏玻璃成本下行盈利有望改善；玻璃纤维短期企业去库存压
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07-042023
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框架

A股动静框架之静态指标：7月，否极泰来

投资要点　　否极，泰来。根据《待春来启示录》，我们将4个大类指标展开多个细分项进行分析，部分指标回落到历史低位，最新监测结论如下表所示：1）资产联动指标中股债相关指标显示目前股票相对债券的配置价值在长周期上仍处绝对高位，股债相对收益率分位数更是近100%，表明经济复苏的信心仍不足；市场配置指标方面，目前估值又回落至低位，全A17.6X，大部分宽基指数历史分位数低于50%，中小100、创业板估值
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07-042023
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水泥

非金属建材周报（23年第26周）：政策持续出台，关注地产链头部企业

　　核心观点　　6月制造业PMI边际改善，企业利润恢复基础仍需巩固。根据最新统计局数据，6月制造业PMI为49%，环比上月上升0.2pct；5月份规上企业利润总额同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6pct，已连续三个月呈现降幅收窄趋势。整体来看，尽管我国制造业景气程度小幅改善，工业企业利润延续恢复态势，但国内需求仍显不足，制约企业利润进一步恢复，效益恢复基础仍不牢固，未来政策仍然具备一定施展
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07-042023
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装修建材

建筑材料行业周观点：促家居消费政策推出，关注需求端变化

　　行业核心观点：　　（1）消费建材：需求端，房地产行业销售稳步修复中，原材料价格回落，成本端改善，消费建材基本面有望改善，建议积极关注；（2）玻璃：浮法玻璃基本面边际有所改善，1-5月地产竣工端增速延续高增，随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转。　　投资要点：　　上周行情回顾：上周，申万一级行业建筑材料指数上涨0.83%至5,397.98点，沪深300指数下跌0.56%至3,842.45
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07-042023
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