煤炭开采行业简评报告：供需有望逐步走强，逢低布局
供暖旺季动力煤供需有望同步走强，目前价格有望探底。本周产地疫情对于产量及运输的影响边际递减，多地开始陆续取消公路核酸查验、核酸检测，煤炭运输效率有望大幅提升，大秦线运力有望近期逐步恢复至高位水平。此外内蒙、山西产地增产保供持续进行，供给弹性有望逐步修复；需求方面，随着全国大部分地区气温逐渐走低，冬季煤炭消费将逐步进入旺季，电厂日耗抬升，将逐步进入去库存阶段，此外非电用煤有望随着稳增长政策落地进
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煤炭行业点评报告：零关税政策未延续，或影响焦煤进口增量
投资要点： 事件：2022年12月29日，据财政部消息，自2023年4月1日起，恢复实施煤炭最惠国税率3%-6%不等。其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实施税率为6%，未制成型的其他煤和煤砖、煤球及用煤制成的类似固体燃料实施税率5%。 点评： 零关税政策本身为短期政策，结束未延续符合预期：根据财政部税委会《国务院关税税则委
煤炭行业事件点评：关税调整推高进口煤成本，或利好国内煤价
事件： 2022 年 12 月 29 日， 国务院关税税则委员会发布关于 2023 年关税调整方案的公告（以下简称“《公告》”），《公告》对 7 项煤炭产品的进口暂定税率，实施至 2023 年 3 月 31 日，自 2023 年 4 月 1 日起恢复实施最惠国税率。 2023Q2 起约六成进口煤关税增加 3~6 个百分点。 根据《公告》显示， 2023年 3 月 31 日前，包含炼焦煤、 褐
中国煤炭行业展望，2022年12月
近年来，受供需变化影响，煤炭价格出现了大幅上涨后快速回落的变化走势，特别是2021年以来煤炭价格始终处于相对较高水平，带动行业整体盈利水平提升，财务杠杆亦有所优化。短期内，在增产保供、经济稳增长及交易强监管的大背景下，煤炭产量将逐步释放，煤炭需求仍有所支撑，煤炭价格或将在相对高位震荡，但需关注疫情反复、国际能源价格波动、政策调整等不确定性因素对行业整体信用水平的影响。 中国煤炭行业展望为稳定
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中国煤炭行业展望，2022年12月
近年来，受供需变化影响，煤炭价格出现了大幅上涨后快速回落的变化走势，特别是2021年以来煤炭价格始终处于相对较高水平，带动行业整体盈利水平提升，财务杠杆亦有所优化。短期内，在增产保供、经济稳增长及交易强监管的大背景下，煤炭产量将逐步释放，煤炭需求仍有所支撑，煤炭价格或将在相对高位震荡，但需关注疫情反复、国际能源价格波动、政策调整等不确定性因素对行业整体信用水平的影响。 中国煤炭行业展望为稳定
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煤炭开采行业周报：动力煤价回调空间预计有限，建议逢低布局煤炭板块
投资要点：临近年底，部分煤矿完成了生产任务，开始减产停产，供应出现紧缩。动力煤方面，虽然非电企业需求仍然低迷，但冷空气袭击下，本周（截止12月23日，下同）沿海八省/内地17省库存分别继续下降50.1、197.2万吨，可用天数分别为15.1/20.5天，本周港口动力煤报价在1270-1290元/吨，环比下降约65元/吨，参考今年煤价走势及整体库存低位，预计后市动力煤价格回调的空间有限。炼焦煤方
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煤炭周报（12月第4周）：动力煤价格继续回调，焦炭提涨四轮落地
.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌5.45%，沪深300指数下跌3.19%。年初至今，中信煤炭上涨24.37%，跑赢同期沪深300指数44.33个百分点。行业表现方面，在30个中信一级行业中，煤炭跌幅排第7。 2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，12月16日-12月22日，重点监测企业煤炭日均销量为755万吨，比上周日均销量增加20万吨，增加2.8%，比上月同期增
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煤炭行业周报：供需双弱静待拐点，积极配置把握当下
投资建议：供需双弱静待拐点，积极配置把握当下。暖冬预期消退，煤炭下游需求会逐步好转。同时，年尾基金调仓换股接近完成，交易层面不利因素也逐步消解。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。当前煤炭行业基本面依然强劲，增产保供背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价易涨难跌。同时，‘迎峰度冬’旺季将临，下游电厂负荷有所增长，
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煤炭周报：业绩预告期间来临，持续看好板块坚挺
焦煤价格短期暂稳，年后需求将继续提速。据煤炭资源网数据，截至12月23日，京唐港主焦煤价格为2730元/吨，周环比持平；产地方面，山西高硫周环比下跌30元/吨，灵石肥煤周环比上涨100元/吨。受中央经济会议的政策利好不及预期、以及21日起渭南、铜川、阳泉等地启动重污染天气橙色预警的影响，本周成材价格先抑后扬，且部分焦企落实第四轮提涨，利润有所修复，焦煤下游需求依旧坚挺，但考虑到焦企接连提价，终
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煤炭行业2023年投资策略：百尺竿头更进一步
供应端：保供难度逐渐加大 保供难度逐渐加大的原因一：民营煤矿是产能快速扩张的主力军，但如今民营资本却在逐渐退出 保供难度逐渐加大的原因二：运力规划难以跟上保供进度 煤炭供应的另一个重要因素：进口煤总量将处于新的稳定阶段 市场格局：双轨制影响日益深化 双轨制的影响一：铁路运力向电煤以及晋陕蒙集中度过大 双轨制的影响二：电力行业亏损止步、利润回升 双轨制有利于煤价天花板的抬升：电煤长
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煤炭行业点评报告：11月煤炭进口同比减少，政策利多底部布局
1月煤炭进口同比减少，印尼褐煤占比环比继续提升 2022年12月22日，海关总署公布各煤种进口明细。根据海关总署最新数据，11月我国进口煤炭3231万吨，同比减少7.8%，环比增长10.7%。细分煤种来看，褐煤、动力煤、炼焦煤、无烟煤进口数量分别为1429.3、1152.7、573.2、76.1万吨，同比分别增加25.05%、减少21.92%、减少25.96%、减少31.97%。1-11月
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煤炭开采行业周报：底部价值更加凸显，煤炭布局可更乐观
底部价值更加凸显，煤炭布局可更乐观 本周（2022 年 12 月 19 日-12 月 23 日，下同）京唐港 Q5500 平仓价 1270 元/吨，同比下跌 4.15%，京唐港炼焦煤价格 2730 元/吨，环比持平。动力煤方面：供给端：晋陕蒙 442 家煤矿开工率周环比微跌 0.29 个百分点，主因疫情、临近年底煤矿检修以及完成全年生产任务，当前开工率并未体现出冬季保供的态势，且后续仍可能受
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煤炭行业周报：11月国内炼焦煤进口量环比回落，供需紧平衡对价格形成支撑
行业走势：本周煤炭板块跑输指数。本周上证指数下跌3.85%，沪深300指数下跌3.19%，创业板指数下跌3.69%，煤炭行业指数（中信）下跌5.45%。本周板块个股个股跌幅前5名分别为靖远煤电、山煤国际、兖矿能源、郑州煤电、山西焦煤。 本周观点： 11月炼焦煤进口量环比回落，动力煤进口量环比回升。据海关总署，炼焦煤方面，2022年11月我国进口炼焦煤总量为573.22万吨，环比减少7.66
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煤炭开采行业周报：西北电网用电负荷创历史新高
产地煤价维持弱稳。 截至 12 月 23 日，陕西榆林动力块煤（ Q6000）坑口价 1370.0 元/吨，周环比持平；大同南郊粘煤坑口价(含税)（ Q5500） 1122.0 元/吨，周环比下跌 10.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（ Q5500） 1074.0 元/吨，周环比下跌 18.0 元/吨。 锚地船舶减少，货船比走高。 本周秦皇岛港铁路到车 5562 车,周环比增加 10
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煤炭行业周报：寒潮延续疫情度峰，静待下游需求恢复
投资要点 动态数据跟踪 动力煤：日耗平稳增长，等待下游需求恢复。本周气温偏低，但临近年底工业需求释放不足，电厂日耗平稳为主。同时，临近年底，电煤保供发力，长协供应效率较高，动力煤价格较弱。后期，寒潮延续，气温偏低，叠加防疫政策优化后感染人群逐步康复，经济活动恢复，动力煤需求仍有望增长。截至12月23日，广州港山西优混Q5500库提价1400元/吨，周变化-4.11%；2022年至今的年
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煤炭进口数据拆解：11月焦煤进口环比回落，若澳煤进口重启贸易空间有待观察
投资要点： 数据拆解： 11月进口量符合预期。2022年1-11月，煤及褐煤累计进口量实现2.62亿吨，同比减少10.10%；11月单月实现进口量3231万吨，同比减少0.08%，环比增长10.73%。 11月动力煤进口环比增加。11月动力煤进口量实现1153万吨，同比减少21.92%，环比增长15%。分国别来看，11月进口俄罗斯动力煤413万吨，同比增长56%，环比增长39%；进口印尼
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煤炭开采行业周报：神华收购优质煤炭资产，建议逢低布局煤炭板块
投资要点：本周动力煤下游电厂日耗继续上升，沿海八省及内地17省煤炭库存可用天数分别下降至14.8/21.0天，终端库存进一步消化，旺季动力煤价格仍有上涨空间；随着稳地产等利多政策出台，焦煤-焦炭-钢铁产业链做多情绪较浓，库存低位的焦煤补库积极性较高，我们认为焦煤价格仍有一定提升空间。本周中国神华发布公告，以99.7亿元收购锦界煤矿30%的股权，按照公司前八个月净利润测算年化利润57亿元，收购P
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煤炭周报（12月第3周）：从强预期到弱现实
.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌2.67%，沪深300指数下跌1.1%，跑输沪深300指数1.57个百分点。全板块整周2只股价上涨，33只下跌。靖远煤电涨幅最高，整周涨幅为0.87%。 2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，12月9日-12月15日，重点监测企业集炭日均销量为735万吨，比上周日均销量增加4万吨，增协0.5%，比上月同期增加10万吨，增加1.4%。
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煤炭行业周报：板块压制因素近尾声，积极布局时点在当下
投资要点 投资建议：板块压制因素近尾声，积极布局时点在当下。我们三季报总结和展望报告《等风来，天会冷》提出，暖冬预期伴随天气转冷之后将逐步消退，煤炭下游需求会逐步好转。同时，年尾基金调仓换股接近完成，交易层面不利因素也逐步消解。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。当前煤炭行业基本面依然强劲，增产保供背景下，中长期合同制度日益强化，
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铜冶炼产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:是的，铜冶炼产业受到国际市场价格波动的影响。铜的价格受到全球
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在ITO导电玻璃产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:1. ISO 9001质量管理体系认证：确保产品质量符合国际
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你认为写字楼产业的数字化转型对行业有何影响？
A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先，数字化转型可以提
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交通工程咨询投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:交通工程咨询投资回报周期一般取决于具体项目的规模、复杂程度和
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腈纶纤维产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:腈纶纤维产业受国际市场价格波动的影响很大。国际市场价格波动会
