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贵金属行业深度：底部已现，黄金即将迎来上升周期
投资要点： 美联储加息幅度放缓，黄金价格开始显现上涨趋势。2022年11月底，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在纽约表示，有迹象表明通胀形势在缓解，但美联储“还有更多工作要做”，才能将通胀率降至接近2%的目标。 2022 年三季度以来， COMEX 黄金期货结算价在 1630.9 美元/盎司至 1815.2 美元/盎司区间震荡，均价 1704.94 美元/盎司,并于 12月 1日达到三季度
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黄金行业动态点评：金价已处底部区间，看好黄金板块配置价值
事件：近期黄金价格上涨明显，截至11月8日收盘，COMEX黄金收盘至1715.8美元/盎司，较11月3日的日内低点1618.3美元/盎司上涨6%。 点评： 部分黄金股股价与COMEX黄金价格出现显著背离。近五年来赤峰黄金、银泰黄金、紫金矿业、山东黄金股价与SHFE黄金和COMEX黄金均呈现较强相关性。但近1年来赤峰黄金、银泰黄金股价与COMEX黄金背离（如此显著背离尚属首次）；而紫金矿业和
贵金属研究系列二：黄金长期价值凸显
特里芬难题：2020年突如其来的疫情影响下，美联储开始大规模购买美国国债，依靠美元在国际货币体系中的主导地位，大规模实施财政赤字货币化。美元霸权体系即便在经济下行、无信用背书的情况下也可以通过控制货币供应和利率的手段保障美元的绝对地位，
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宏观贵金属周报
一、宏观环境评述 1.1经济：美国CPI数据继续破表 美国9月份整体CPI同比增长8.2%，虽然实现三连降但高于市场预期；9月份核心CPI同比增长6.6%，高于市场主流预期的6.5%且为1983年以来最高值，说明美国CPI仍极具
16791VIP会员专享10-192022了解更多 -
宏观贵金属日报
贵金属行情及展望 日内行情： 美国8月核心CPI增速意外上行，整体CPI增速回落幅度也低于市场预期，这说明美国就业市场紧俏和通胀预期高企使得通胀压力极具韧性，美联储需要采取更严厉措施才能控制通胀。数据公布后美联储9月会议加息10
20022VIP会员专享09-152022了解更多 -
宏观贵金属周报：美国通胀压力开始缓解
宏观环境评述 经济：美国通胀降，中国经济弱 7月份美国整体CPI同比+8.5%，低于前值+9.1%；核心CPI同比+5.9%，持平于前值；7月整体CPI环比持平而核心CPI环比继续上涨0.33%，这也是年内核心CPI环比增速首次高于整体CPI。从分项看能源价格以及出行费用是7月CPI增速回落的主要因素，考虑到6/7月份原油价格持续调整，以及夏季旅游旺季过后相关服务价格回落，我们判断能源价格
13337VIP会员专享08-172022了解更多 -
贵金属研究系列一：黄金买点渐近
黄金在大部分时间是良好的避险资产，但资产属性决定了在流动性快速收缩时避险需求往往会让位于流动性需求，避险属性下降，与其他资产呈现同涨同跌。 从历史上来看，美国实际利率（TIPS）和金价呈现较为完美的趋势贴合。从TIPS对黄金价格影响的基本逻辑来看，黄金的资产属性决定了其基本相当于零息资产，实际利率决定了其他生息资产的投资回报率。在实际利率变化影响其他生息的资产回报率时，黄金的回报率相对其他生
16472VIP会员专享08-022022了解更多 -
黄金行业深度报告：以史为鉴：金价上行的前瞻指标-期限利差倒挂
期限利差倒挂复盘，历史总在重演。期限利率倒挂是指在加息周期中，经济预期悲观，长端利率涨速落后于短端，期限结构往往趋向平坦化甚至倒挂。通过梳理1980年以来美国共经历的6次期限利率倒挂，每一轮利差倒挂后的1-2年内通常伴随着经济的下滑，从历次倒挂后出现衰退来看，GDP见底平均滞后利差倒挂开始时间约18.7个月，期限利差倒挂反映美国经济增长内生动能不足，为美国经济衰退的前置信号，且由于加息带来的美
17767VIP会员专享04-182022了解更多 -
黄金行业深度报告：黄金配置来了
加息难以跑赢通胀，实际利率将继续下行。疫情后为刺激经济，各国纷纷出台一系列宽松政策，财政刺激政策和降息带动全球货币超发，货币量供应大于流动所需货币需求，为通胀持续抬升的底层原因。根据历史数据，黄金价格与实际利率高度负相关，目前10年期美债实际利率已经处于历史低位，在美联储加息预期已经被市场消化的情形下，通胀预期数据仍然居高不下，伴随着经济增长乏力，预计紧缩政策滞后于通胀，实际利率难以跑赢通胀，
14475VIP会员专享04-072022了解更多 -
黄金价格持续上涨点评：地缘战争升级，黄金价格上行
事件 随着俄乌局势进一步升级，国际金价涨至1940美元之上，刷新了自2021年初以来的新高。对于近期黄金价格出现的大幅上涨，我们进行如下点评。 点评 战争爆发的预期有效性与黄金价格上涨的关系密切。当前市场一直关心及讨论的问题是俄乌战争是否会带来令黄金价格的持续上涨，即黄金的避险溢价持续放大的可能性有多少。通过统计了近些年的局部战争对于黄金价格走势的影响发现，战争对于金价的提振作用主要和市
13422VIP会员专享02-282022了解更多 -
收盘综述：A股三大指收跌，贵金属板块逆市领涨
【每日市况】 今日沪指下跌0.96%，报收3457.15点；深证成指报收13297.11点，下跌1.29%；创业板指收至2765.91点，下跌1.38%。 板块方面，贵金属、能源金属以及燃气等板块领涨，游戏、文化传媒以及专业服务等板块下跌。资金流向方面，能源金属、光伏设备以及小金属等行业获主力净流入居前。今日两市合计成交9790.52亿元。 【投资建议】 配置方面，我们认为可以关注储能
12532VIP会员专享02-222022了解更多 -
有色金属行业点评报告：美通胀再超预期，黄金蓄势待发
事件 2022年2月10日，美国CPI数据公布。据美国劳工部统计，美国2022年1月CPI同比增速为7.5%，创下1982年3月以来的最高水平，高于7.3%的预期值、也高于7.0%的前值；环比增速为0.6%，预期为0.4%，前值0.5%。 点评 美国CPI同比增速创近40年最高水平，能源指数贡献居多。从同比数据来看，美国2022年1月CPI同比上涨7.5%，创下自1982年8月以来的最高
10512VIP会员专享02-112022了解更多 -
贵金属策略日报：美国四季度GDP远超预期使情绪共振，但仍建议低点位偏多思路
昨日贵金属大幅承压，波动来自昨日公布美国去年四季度GDP录得6.9%（前值2.3%），政策与经济状态共振。但我们仍然建议逢低建立多单，供投资者参考： 1.美国四季度经济数据爆发，或不可持续。根据观察，其地产销售数据见顶，同时消费需求也有下降倾向，鲍威尔在新闻发布会也表达一季度经济数据或因疫情不及预期，供应链问题今年无法彻底解决。因此，经济端对美国实际利率抬升短期或不可持续。 2.市场对于鲍
6493VIP会员专享01-282022了解更多 -
贵金属周报：11月非农不佳不改美联储政策收紧预期
美国拜登政府正式提名鲍威尔连任美联储主席，同时提名美联储理事布雷纳德升任为美联储的副主席。 在拜登政府提名前，联储多位高官已经放话加快Taper进程，美联储副主席克拉里达表示美联储政策制定会议上讨论加快Taper（资产购买缩减）的进程是合适的；美联储理事沃勒也表示，如果就业增长保持强劲，通胀率远高于美联储2%的目标，美联储可能不得不加快Taper进程(购债缩减)，并尽快调整政策利率。 货币
9740VIP会员专享01-052022了解更多
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园林工具产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:园林工具产业在一定程度上受到政策支持。政府对环境保护和城市绿
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A:目前MMA产业面临的最大挑战之一是与其他搏击运动的竞争，例如
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A:核材料产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响。这些技术可以
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核桃乳产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:核桃乳产业存在国际竞争压力，主要来自其他国家生产的核桃乳产品
