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商贸零售行业专题报告：底部修复中，关注百货疫后困境反转
核心观点 短期：消费复苏终有时，利润弹性有待释放。疫情影响下居民可支配收入增速放缓，消费者信心处于低位，22H2线下客流仅有19年60%水平，百货22Q2盈利状况触底。下半年各地加紧出台促消费政策，Q4是全年的消费旺季，短期来看，随着促消费政策落地显效，消费市场有望回暖，全年有望实现平稳恢复。百货公司盈利能力在22Q2触底之后有望边际改善。 中长期：资本与流量退潮，竞争回归本源。一方面，中
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饰品行业跟踪分析报告：9月印度培育钻石裸钻出口同比+86%
印度进出口数据跟踪： 2022年9月，印度培育钻石毛坯进口额为1.10亿美元，同比增长8.28%，培育钻石裸钻出口额为1.78亿美元，同比增长85.88%； 2022年9月，印度天然钻石毛坯进口额为15.56亿美元，同比下降7.06%，天然钻石裸钻出口额为21.35亿美元，同比增长11.97%。 培育钻渗透率： 2022年9月，印度培育钻石进口端渗透率为6.62%，同比+0.87pct
商贸零售Q3前瞻：版块龙头韧性不改，净利润修复开启
核心观点 纺织服装：品牌服饰方面，7、8月份终端零售逐步恢复，增速环比改善，9月以来疫情多点散发，预计终端零售有所走弱，整体Q3预计依然呈现改善趋势。纺织制造方面，8月出口增速有所回落，品牌客户清库存及海外通胀背景下上游制造环节订单或有波动，龙头凭借供应链优势预计订单优于行业。 跨境电商：海外高通胀、高基数、高库存影响逐渐减弱，下半年渠道补库需求及终端消费需求修复在望，叠加海运费等成本因素
饰品行业跟踪分析报告：8月印度培育钻石毛坯进口同比+54%
核心观点 印度进出口数据跟踪： 2022年8月，印度培育钻石毛坯进口额为1.13亿美元，同比增长54.00%，培育钻石裸钻出口额为 1.44 亿美元，同比增长 13.89%； 2022 年 8 月，印度天然钻石毛坯进口额为 14.02 亿美元，同比增长16.17%，天然钻石裸钻出口额为 18.82 亿美元，同比下降 8.29%。 培育钻渗透率： 2022 年 8 月，印度培育钻石进口
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饰品行业跟踪分析报告：8月印度培育钻石毛坯进口同比+54%
核心观点 印度进出口数据跟踪： 2022年8月，印度培育钻石毛坯进口额为1.13亿美元，同比增长54.00%，培育钻石裸钻出口额为 1.44 亿美元，同比增长 13.89%； 2022 年 8 月，印度天然钻石毛坯进口额为 14.02 亿美元，同比增长16.17%，天然钻石裸钻出口额为 18.82 亿美元，同比下降 8.29%。 培育钻渗透率： 2022 年 8 月，印度培育钻石进口
8482VIP会员专享09-212022了解更多 -
商贸零售行业跟踪分析报告：2022年8月社零数据点评-社零数据显示回暖，餐饮表现亮眼
~8月社零数据显示回暖，餐饮消费持续修复。2022年8月，社会消费品零售总额36258亿元，同比+5.4%（较前值+2.7pct）；其中，除汽车以外的消费品零售额32283亿元，同比+4.3%。2022年1-8月，社零总额282560亿元，同比+0.5%；其中，除汽车以外的消费品零售额253662亿元，同比+0.7%。按消费类型分，8月份，商品零售32510亿元，同比+5.1%（较前值+1.
13278VIP会员专享09-192022了解更多 -
商贸零售行业跟踪分析报告：商社板块估值周报
本周（2022年9月4日-9月9日）截至9月9日，万得全APE（TTM）由上周的17.19倍小幅上升至17.56倍，低于均值18.40倍。中信商贸零售及消费者服务指数预测PE本周整体上涨，商贸零售指数PE自上周1936.79倍上行至本周的1940.22倍，消费者服务指数PE自上周5312.53倍上行至本周的5502.72倍。 免税重要标的预测PE（未来12个月）涨跌不一：中国中免预测PE自上
14351VIP会员专享09-142022了解更多 -
零售版块22年中报业绩总结：跨境&商超边际修复，产业互联网持续高增
核心观点 商超百货：行业竞争有所缓解，龙头商超规模效应逐渐显现，凭借其强大生鲜供应链壁垒以及门店整合能力，业绩初现筑底回升态势，上半年营收同比+6.46%。同时得益于21H1的低基数，归母净利增长8倍。 跨境电商：受海外高通胀、高基数、高库存影响，22H1版块营收增速下降（13.8%），海运费、原材料等成本因素高位导致归母净利润同比有所下滑（-7.6%），Q2环比修复显现，看好下半年渠道补
9483VIP会员专享09-072022了解更多 -
海外大型零售渠道22年中报业绩点评：渠道补库在望，关注跨境“品牌强化+业绩修复”
海外大型零售商发布22年中报。从消费需求来看，疫情周期影响下Q2最难时期或已度过，结构K型分化明显；库存方面，Q2渠道商清库效果可观，下半年海外渠道商或将“提价保利”，旺季新品补库动力充分。 沃尔玛：Q2美国区域营收相对稳健，库存压力显著缓解。沃尔玛22Q2营收1,529亿美元，同比增长8.4%。公司Q2降价促销效果显著，存货环比降2.1%，库销比下降至0.40，迎来拐点，库存压力有所缓解。
1312VIP会员专享09-052022了解更多 -
饰品行业深度分析报告 ：培育钻五周期论——行业长期投资逻辑框架
财通商社培育钻五周期论：从海外需求提升带动国内上游高景气到珠宝商渠道价值重估。1）海外库存周期：海外需求从0到1，国内上游制造商基于国际分工体系进入景气周期；2）上游资本开支周期：行业扩产马太效应显现，制造商龙头行情强化；3）国内渠道库存周期：国内需求从0到1，供给短缺瞬时加剧，上游行情进一步强化进入黄金期，同时下游珠宝板块行情启动；4）国内渗透率提升周期：上游供给提升下产品价格优化，C端渗透
9829VIP会员专享09-052022了解更多 -
22H1全A业绩速览Day3：上证50中报表现优异
截至2022年8月30日收盘，全A共有3807家公司披露中报，披露率为88%，已披露同期口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为4%/3%/6%，22H1累计较22Q1增速变化-1.6%；全A非金融共有3713家公司披露中报，披露率为88%，相同口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为6%/1%/12%，22H1累计较22Q1增速变化-6.3%。 板块/指数维度 22H1上证50增
18999VIP会员专享09-012022了解更多 -
22H1全A业绩速览Day1：有色金属、煤炭及电力设备中报高景气
截至2022年8月26日收盘，全A共有2442家公司披露中报，披露率为51%，已披露同期口径下，22H1/22Q2/22Q1增速为8%/10%/7%，22H1累计较22Q1增速变化+1.5%；全A非金融共有2396家公司披露中报，披露率为57%，22H1/22Q2/22Q1增速为10%/8%/13%，22H1累计较22Q1增速-2.4%。 板块/指数维度 22H1创业板和沪深300增速
5539VIP会员专享08-302022了解更多 -
“成本回落”系列之三：集运运费下降受益细分
美联储进入加息周期，经济景气度下行催化运费回落预期。2022年为应对高达8.6%的通胀率，美联储在3月17日，5月4日，6月16日分别加息25BP/50BP/75BP，导致海外需求收缩，大宗商品价格回落，带动中游航运价格跌落。7月平均CDFI综合指数为1520，环比下降9%；7月平均BDI指数为2077，环比下降13%。 复盘航运大周期，与需求端紧密相关：全球经济景气度和海运贸易量长期同向变
9711VIP会员专享08-242022了解更多 -
商社板块估值周报
本周（2022 年 8 月 14 日-8 月 19 日）截至 8 月 19 日，万得全 A PE（TTM）由上周的 17.77 倍小幅下降至 17.71 倍，低于均值 18.41倍。中信商贸零售及消费者服务指数预测 PE 均在本周走弱，商贸零售指数 PE 自上周 1869.18 倍下行至本周的 1862.78 倍，消费者服务指数 PE 自上周 5360.32 倍下行至本周的 5189.10 倍
573VIP会员专享08-222022了解更多 -
2022年7月社零数据点评：线下消费逐步复苏，可选消费持续高增
核心观点 1~7月社零数据小幅放缓，餐饮消费持续修复。据国家统计局数据，2022年7月，社会消费品零售总额35870亿元，同比+2.7%（较前值-0.4pct）；其中，除汽车以外的消费品零售额32046亿元，同比+1.9%。2022年1-7月，社零总额246302亿元，同比-0.2%；其中，除汽车以外的消费品零售额221332亿元，同比+0.2%。按消费类型分，7月份，商品零售32176亿元
20048VIP会员专享08-172022了解更多 -
黄金珠宝行业深度：培育钻演绎，从上游马太效应到下游渠道价值重估
核心观点 培育钻石行情演绎：从海外需求提升带动国内上游高景气到珠宝商渠道价值重估。1）海外库存周期启动：海外需求从0到1，国内上游制造商基于国际分工体系进入景气周期；2）上游资本开支周期启动：行业扩产马太效应显现，制造商龙头行情强化；3）国内渠道库存周期启动：国内需求从0到 1，供给短缺瞬时加剧，上游行情进一步强化进入黄金期，同时下游珠宝板块行情启动；4）国内渗透率周期：上游供给提升下产品
13273VIP会员专享08-022022了解更多 -
商贸零售行业投资策略季报：22Q2商贸零售持仓环比提升，关注疫后复苏机会
2Q2基金重仓商贸零售板块比例自20年疫情以来首次环比回升。截至目前公募基金2022年二季报已披露完毕，基于SW一级行业统计公募基金重仓股按行业分布情况，可以发现22Q2末商贸零售板块基金重仓比例为0.69%，环比提升0.24pct，自疫情以来首次回升；同期商贸零售板块标配比例为1.37%，低配幅度达到0.68%。 从持股数量变动情况来看，子版块龙头股受偏好。相较于22Q1末，中国中免、国
8990VIP会员专享07-262022了解更多 -
培育钻石行业数据跟踪：6月印度培育钻石毛坯进口环比+35%，中游活跃度提升
印度进出口数据跟踪： 2022年6月，印度培育钻石毛坯进口额为1.48亿美元，同比增长47.39%，培育钻石裸钻出口额为1.49亿美元，同比增长56.78%； 2022年6月，印度天然钻石毛坯进口额为17.66亿美元，同比增长3.79%，天然钻石裸钻出口额为20.17亿美元，同比增长2.25%。 培育钻渗透率： 2022年6月，印度培育钻石进口端渗透率为7.75%，同比+2.15pct
1925VIP会员专享07-152022了解更多 -
周度观察：预期摆动期，重视大消费
核心观点 行情主线围绕“高景气”和“待修复”轮动。本周轮动主要是受各类信息催化导致的板块“相对景气度预期”变化影响。比如7月6日上海新增确诊病例，出于疫情反复对服务性消费的担忧，社服板块下跌3.8%，与此同时电新、汽车、机械等板块跌幅较小；7月7日商务部联合17部门下发《关于搞活汽车流通扩大汽车消费若干措施的通知》，汽车、锂电池等板块再度领涨市场；由于工信部将行程卡查询时间范围由14天改为7
19776VIP会员专享07-102022了解更多
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渔具产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:是的，渔具产业存在国际竞争压力。许多国家都有自己的渔具制造业
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茶具产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:茶具产业受到国际市场价格波动的影响。国际市场价格波动可能导致
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目前在面膜领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:在面膜领域，有一些新兴技术和创新值得关注，包括：1. 纳米技
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我想要了解美容美发产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:美容美发产业的供应规模非常庞大，涵盖了各种美容美发产品和服务
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当前，国家出台了哪些有利于卫生棉条产业的政策，对于卫生棉条行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家对卫生棉条产业出台了以下有利政策：1. 优惠税收政
