2023年酒店行业研究报告_酒店行业研究报告第2页

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消费者服务行业周报：元旦出行热度上升，消费市场持续复苏

投资要点2023年11月社零同比增长10.1%，低于市场一致预期，服务消费增速领先商品零售：2023年1-11月，国内实现社会消费品零售总额42.79万亿元/+7.2%，其中，除汽车以外的消费品零售总额同比增长7.3%。2023年11月国内实现社零总额4.25万亿元/+10.1%，增速环比提升2.5pct，两年复合CAGR为+1.8%，环比下降1.7pct，表现低于市场

172312023/12/24VIP会员专享

社服周观点：元旦假期滑雪、温泉等冰雪游业态受关注度高，中长期成长潜力大

元旦假期旅游行业高景气，滑雪/温泉等冰雪游业态受关注度高，中长期成长潜力大。根据同程旅行，截至12月11日的7天里，元旦假期旅游热度同比上升465%，元旦假期关注温泉旅游的用户中，90后和00后占比已超过半数。1）滑雪业态方面，滑雪项目系冰雪旅游核心项目，近年崛起是供需双端提振的结果；需求端方面，22年冬奥会提振游

169602023/12/24VIP会员专享

深度报告：内外交通优化预期提振基本面，冰雪游景气度上行打开成长空间

长白山(603099)长白山：避暑游核心目的地，冰雪游业务逐步展开。长白山是中华十大名山之一、首批国家5A级旅游景区。因其夏季气候温凉、冬季积雪深厚的特点，长白山作为国内避暑游目的地为大众所熟知，冰雪游业务近年快速发展。铁路/航空/高速三大外部交通优化提振客流，定增预案落地后内部运力可有效匹配外部交通优化带来的

199602023/12/22VIP会员专享

酒旅之景区游玩行业报告：2023抖音生活服务

文旅行业进入市场内生期开启高光时刻2023年，中国旅游业在经历疫情影响之后开启了属于自己的高光时刻。无论是供给端或是需求端，都迎来全面复苏，复苏繁荣现象也在线上平台展现。据文化和旅游部统计，2023年前三季度，国内旅游总人次36.74亿，比上年同期增加15.80亿，同比增长75.5%。居民国内出游总花费3.69万亿元，比上年

84612023/12/21VIP会员专享

旅游酒店

酒旅之景区游玩行业报告：2023抖音生活服务

文旅行业进入市场内生期开启高光时刻2023年，中国旅游业在经历疫情影响之后开启了属于自己的高光时刻。无论是供给端或是需求端，都迎来全面复苏，复苏繁荣现象也在线上平台展现。据文化和旅游部统计，2023年前三季度，国内旅游总人次36.74亿，比上年同期增加15.80亿，同比增长75.5%。居民国内出游总花费3.69万亿元，比上年
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12-212023
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旅游酒店

社会服务行业周报：11月社零低基数下服务消费同比高增，元旦酒旅预定热度渐起

前一交易周（2023.12.11-2023.12.15）社会服务板块上涨0.46%，在申万一级31个行业排名中位列第10，社会服务板块跑赢沪深300指数2.16pct。在24年元旦假期临近及出入境政策利好的背景下，旅游市场中冰雪游、出境游等消费有望迎来新高，冬季旅游、出入境商旅需求进一步修复值得关注。市场回顾前一交易周社会服务板块上涨0.46%
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12-192023
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社会服务行业简评报告：11月社零同比+10.1%，大促催化服装珠宝等品类消费

核心观点事件：国家统计局发布2023年11月社零数据，11月我国社零总额4.25万亿元（+10.1%），其中除汽车以外消费品零售额3.82万亿元（+9.6%），限额以上零售额1.69万亿元（+10.0%）；2023年1-11月累计社零总额42.79万亿元（+7.2%），除汽车以外消费品累计零售总额38.47万亿元（+7.3%），限额以上零售总额16.15万亿元（+6.5%
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12-192023
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消费者服务行业周报：元旦假期携程入境住宿热度较2019年提升超2倍

本周主要观点及投资建议元旦出入境、滑雪预定火爆，携程入境住宿热度较2019年提升超2倍。携程发布《2024年元旦跨年游旅游洞察》显示，截至12月15日，2024年元旦假期国内整体旅游订单量同比去年增长超3倍，酒店订单同比增长超5倍，机票增长205%，跟团定制游等度假订单增长240%。从搜索热度来看，携程平台上的境内机票搜索热
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12-182023
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旅游酒店

社会服务行业周报：罗曼股份拟收购Holovis打开XR空间，思考乐教育转型素质教育开启新征程

拟收购英国Holovis，夯实“XR+文旅”第二曲线出行/旅游：2023年融合虚拟现实技术的线下沉浸式体验经济蔚然成风，2023年中国沉浸产业总产值预计将高达260亿元。游客需求升级、政策大力扶持、MR技术突破等多方面因素融合有望驱动沉浸式产业持续蓬勃发展。受益标的：罗曼股份，2023年景观照明主业如期复苏，当前在手订单充沛，
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12-182023
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社服与消费视角点评11月国内宏观数据：服务类消费低基数背景下实现同比高增，整体持续回升向好

国家统计局等部门公布了部分11月国内宏观数据。其中，11月社零总额同比增长10.1%，增速环比提高2.5pct；11月餐饮收入同比增长25.8%，增速环比提升8.7pct。11月服务业PMI为49.3%，环比回落0.8pct。11月线下服务类消费表现在去年同期较低基数的影响下录得高同比增长，且在该因素的影响下12月预计也将延续同比高增态势，当前居
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12-182023
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社会服务行业周报：东方甄选内部管理问题落地，重视教育板块回调布局机会

板块表现：本周社服行业涨跌幅为+0.5%，跑赢沪深300指数2.2pct，在所有31个行业中涨跌幅排名第10位。其中，各细分板块涨跌幅分别为：旅游及景区（+1.9%），酒店餐饮（+0.6%），教育（-0.1%），专业服务（-0.7%）。重点公告&事件：（1）中国咖啡店数量超过美国，成全球第一；（2）文旅部：正积极出台“入境旅游促进计划
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12-182023
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社服行业周报：出行回温，关注年终消费需求释放

主要观点假期出境游热度涨超5倍，滑雪成冬季最热门出游主题。据《中国旅游集团化发展报告2023——繁荣与重构》，中国旅游业正处于从复苏走向繁荣的新阶段，预计2023年全国国内旅游人次和旅游收入将达到54.07亿次和5.2万亿元，分别恢复至2019年的90%和91%。城乡居民出游意愿高位运行，出行半径明显增长。中秋国庆期间出游半
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12-182023
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社会服务行业·周观点：2026年底数据交易规模翻倍，行业迎来政策密集期

本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+0.46%，在申万一级行业涨跌幅中排名10/31。各基准指数周涨跌幅情况为：各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（+0.46%）、上证指数（-0.91%）、沪深300（-1.70%）、深证成指（-1.76%）和创业板指（-2.31%）子行业涨跌幅排名：专业服务（+2.85%）、旅游及景区（+1.04%）、教育（
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12-182023
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强异地扩张能力奠定高增长发展趋势

宋城演艺(300144)投资要点：公司将充分受益旅游和演艺行业火爆行情。1）旅游行业复苏迅速：2023H1国内旅游人次同比+63.9%，国内旅游人均消费同比+20.0%。2）演艺行业表现突出：23H1全国举办演出同比+400.9%，演出票房收入同比+673.5%，观众同比增长超10倍；23年暑期全国举办演出同比+301.5%，演出票房收同比+792.4%，观众同
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12-172023
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增资子公司优化股权结构，夯实长期增长潜力

岭南控股(000524)本周，公司发布了《关于向全资子公司增资的公告》、《关于控股股东拟新增避免同业竞争承诺的公告》以及《收购报告书》，多类革新措施或有利于公司长期发展，有望为公司注入更多成长潜能，我们维持增持评级。支撑评级的要点增资岭南酒店4000万元，解决同业竞争，强化酒店布局。12月12日公司发布《关于向全资
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12-152023
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全国冰雪游热潮提前，长白山积极提振淡季经营

长白山(603099)事项：事项：1、根据长白山管委会官网，2023年11月长白山主景区共接待游客8.1万人次，同比增长243.0%，较2019年11月增长47%；1-11月长白山主景区共接待游客256.4万人次，同比增长248.0%，较2019年同期增长5.5%。2、公司发布定增预案修订稿，拟向不超过35名特定投资者非公开发行不超过8000.1万股股票，募集资
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12-122023
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酒店行业深度专题：“不确定的周期”与“确定的成长”，酒店集团进击新时代

酒店回顾与复盘：在周期与成长迭代中探索预期差。1）疫情前，酒店行业经历了经济型/中端周期演进，总体量先行价滞后，疫情后则价格驱动为主，出租率渐进复苏；2）看酒店龙头股价复盘：经历了2017-2018Q1的上涨周期后，伴随增速放缓，酒店龙头股价在2019年初见底，此后即使2019年酒店行业震荡下行期，但仍阶段迎来两拨反弹机
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12-122023
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社会服务行业周报：出入境政策面再添利好，多地多措并举促进毕业生就业

前一交易周（2023.12.04-2023.12.08）社会服务板块下跌3.01%，在申万一级31个行业排名中位列第22，社会服务板块跑输沪深300指数0.61pct。在前几周关于免签等出入境政策持续优化的背景下，本周中国与新加坡将实施30天互免签再添利好，且后续仍有进一步宽松空间，出入境商旅需求进一步修复值得关注。市场回顾前一交易周社会服
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12-112023
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社会服务业行业研究：体验消费复苏继续，把握预期拐点机会

核心观点回顾2023年，出行链修复较好，但因前期预期偏高及宏观环境波动，股价与业绩产生背离，目前社服处于低估值、低预期、低配置状态，建议积极关注。2023年前三季度消费者服务收入、扣非业绩同比19年增速分别为36.8%、34.0%，位列中信29个一级行业中的第20名、18名，A股、港股股消费者服务指数（中信一级）分别下跌38.1%
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12-112023
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