2021年农林行业研究报告_农林行业研究报告第5页

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农林牧渔行业周观点：生猪产能持续去化，猪价震荡偏强

本周五全国外三元生猪出栏均价17.56元/公斤，较上周五上涨2.21%。本周五全国15公斤外三元仔猪出栏均价28.46元/公斤，较上周五上涨11.04%。本周生猪周度均价环比继续上涨，周内价格呈下降趋势。猪肉价格上涨后，下游消费端对猪肉消费热情降温，抵触情绪增强，屠宰企业白条走货速度放缓。加之冻猪肉库存近期继续出库，猪肉供应整体充足，猪肉价格涨幅不及猪价上涨幅度，限制猪价上涨行情。不过，近期可

119402021/11/23VIP会员专享

农林牧渔周报（46期）：猪价回升至盈亏平衡线上方，重点关注养殖板块

一、市场回顾　　农业板块小幅调整。1、上周，申万农业指数下跌 1.86%。同期，上证综指上涨 0.6%，深证成指上涨 0.32%。2、除动物保健、农产品加工和农业综合外，其他二级子行业均下跌调整，其中饲料和畜禽养殖调整幅度较小。3、前 10 大涨幅个股集中在农产品加工板块，前 10 大跌幅个股集中在种植板块。涨幅前 3 名个股分别是道道全、华资实业和保龄宝。　　二、投资建议　　猪价持续强势反

94802021/11/22VIP会员专享

农林牧渔2021年第46周周报：行业产能去化养猪股投资价值逐步凸显，关注种业近期政策持续推出情况

、生猪养殖产业链：行业产能去化，养猪股投资价值逐步凸显。　　本周猪价小幅上涨，根据猪易网，11 月 20 日生猪价格 18.06 元/公斤，较上周上涨 0.68 元/公斤。根据涌益数据，本周全国平均出栏体重为 126.42 公斤，周涨幅 0.44%，月涨幅 3.44%；本周仔猪市场销售均价为 373 元/头，较上周均价上涨 21 元/头，生猪市场震荡不止，补栏观望情绪增加，实际成交有限；二元

156472021/11/22VIP会员专享

农林牧渔行业周报：重视黄鸡产能去化

投资要点：　　生猪：猪价持续反弹，10 月能繁母猪继续下降　　投资建议：从长期来看，过度分散的行业格局带来了较大的整合机会，非瘟发生以来，龙头企业加速产能布局，市占率逐步提升，而在周期下行阶段，成本领先的企业优势会更加容易胜出。年初以来生猪板块调整幅度较大，部分公司已经具备长期配置价值，我们长期看好牧原股份，建议关注温氏股份、正邦科技、新希望等。　　家禽：黄鸡持续去产能，基本面拐点或临近　　投

189732021/11/22VIP会员专享

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农林牧渔行业周报：重视黄鸡产能去化

投资要点：　　生猪：猪价持续反弹，10 月能繁母猪继续下降　　投资建议：从长期来看，过度分散的行业格局带来了较大的整合机会，非瘟发生以来，龙头企业加速产能布局，市占率逐步提升，而在周期下行阶段，成本领先的企业优势会更加容易胜出。年初以来生猪板块调整幅度较大，部分公司已经具备长期配置价值，我们长期看好牧原股份，建议关注温氏股份、正邦科技、新希望等。　　家禽：黄鸡持续去产能，基本面拐点或临近　　投
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11-222021
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农林牧渔行业周报第46期：能繁母猪产能去化趋势延续，种植板块高景气依旧

本周观点:　　种植产业链：转基因品种审定办法及相关配套政策的出台基本上补齐了我国转基因商业化的最后一环，根据修订后的品种审定办法，申请审定的适宜种植区域在受体品种适宜种植区域范围内，只需开展一年的生产试验，因此，最早在2022Q4我们就可以看到转基因玉米种子正式销售，政策出台时间和力度均超市场预期。我们认为，转基因商业化放开是我国种业发展的里程碑事件，一方面，种业竞争门槛大幅抬高，行业竞争格局
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11-222021
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农林牧渔行业周报：生猪补栏积极性持续回升，饲料产量同比微涨

主要观点：　　生猪价格周环比上涨 0.1%至 17.4 元/公斤，补栏积极性持续回升。①生猪价格周环比上涨 0.1%至 17.4 元，行业盈利继续回升。本周日全国生猪价格 17.4 元/公斤，周环比大涨 0.1%；本周五全国猪肉平均批发价 24.16 元/公斤，周环比大涨 0.2%，自繁自养生猪盈利 135.32 元/头，外购仔猪养殖盈利 282.81 元/头。②非瘟疫情有所回升，补栏意
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11-222021
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农林牧渔行业周报：我国现代种业将进入发展黄金期

周观察：我国现代种业将进入发展黄金期　　2021年11月12日，农业农村部围绕转基因种子对《主要农作物品种审定办法》、《农作物种子生产经营许可管理办法》、《农业植物品种命名规定》三部种业规章及《农业转基因生物安全评价管理办法》的部分条款进行了修改，并向社会公开征求意见。　　对于性状开发公司而言，获得生物安全证书是转基因种子商业化的法律基础，审定流程所需环节直接决定商业化的合法时点。针对制种商而
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11-222021
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农林牧渔行业周报：10月能繁存栏尚偏高，生猪供应仍将宽松

本周行情　　申万农林牧渔行业（-1.87%），申万行业排名（28/28）；上证指数（0.6%），沪深300（0.03%），中小100（-0.29%）；　　重要资讯　　11月17日，农业农村部消息，10月份全国能繁母猪存栏量4348万头，比4100万头的正常保有量多了6%。农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌表示，全国能繁母猪存栏量正在有序调减，预计可能到明年一季度才能调整到合适水平。　　1
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11-222021
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农业2021年第48周周报：10月全国饲料生产形势

本周关注　　据中国饲料工业协会，根据已填报企业测算，2021年10月全国饲料总产量2520万吨，同比增长0.2%，环比减少4.1%。2021年1-10月，全国饲料总产量24360万吨，同比增长14.9%。　　核心观点　　猪料环比减少，能繁母猪加速下行。10月份全国猪饲料产量1091万吨，环比减少0.7%，同比增长8.8%，1-10月累计产量10599万吨，同比增长49.5%。受到生猪价格下降影
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11-222021
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板块

策略周报：关注低估值板块的超预期机会

一周市场观点　　临近年底，市场轮动再度加快，行业表现呈现出快起快落的特征，这　　一方面是源于市场缺乏明确的交易主线；另一方面源于基金经理面临年底考核，一定程度上加剧其行为的一致性，进而放大板块波动。但在轮动的同时，也可以看到部分资金向低位板块分流的特征，一是11月以来25只ST公司涨幅在20%以上；二是元宇宙概念拉动低位传媒板块回升；三是房地产边际放松预期渐起，板块情绪回暖。整体来看，我们认为
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11-222021
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农林牧渔周报（45期）：育种政策加速推进利好种业，猪价反弹利好养殖

一、市场回顾　　农业表现同步于大市，8大子行业中种植涨幅领先。1、上周，申万农业指数上涨1.51%。同期，上证综指上涨1.36%，深证成指上涨1.67%。2、除农产品和饲料以外，其他二级子行业均上涨，种植和渔业涨幅领先上周，申万农业指数上涨4.66%。3、前10大涨幅个股集中在种植板块，前10大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3名个股分别是登海种业、隆平高科和国投中鲁。　　二、投资建议
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11-162021
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农业2021年第47周周报：转基因商业化倒计时

本周关注　　2021年11月12日，农业部对《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》、《农业农村部关于修改〈农业转基因生物安全评价管理办法〉的决定（征求意见稿）》公开征求意见。　　核心观点　　补充修改规章中转基因部分，转基因商业化程序基本完善。征求意见稿对农作物品种审定办法、农作物种子生产许可管理办法、农业植物品种命名规定作出修改，补充完善转基因品种审定办法的流程、材料以及转基因
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11-162021
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农林牧渔行业简评报告：转基因管理政策迎来重大调整，商业化育种大幕拉开

事件：2021年11月12日，农业农村部发布《农业农村部关于修改部分种业规章的决定（征求意见稿）》的通知，对《主要农作物品种审定办法》、《农作物种子生产经营许可管理办法》、《农业植物品种命名规定》三部种业规章的部分条款做出修改。同一天，农业农村部还发布了《农业农村部关于修改〈农业转基因生物安全评价管理办法〉的决定（征求意见稿）》的通知，意在对《农业转基因生物安全评价管理办法》部分条款进行修改，
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11-162021
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农林牧渔行业简评报告：猪价震荡上涨，转基因商业化育种大幕拉开

核心观点　　我们认为近期多地加强新冠疫情防控措施，人员流动受阻或对生猪调运造成影响，需求方面近期腌腊、灌肠现象再次增多，市场对大猪的需求提高支撑市场，但提振作用有限，预计近期猪价仍有小幅上涨空间。我们认为《主要农作物品种审定办法》和《农业转基因生物安全评价管理办法》等转基因管理政策系统性修改，预示着国内转基因商业化育种迈出关键一步，商业化育种大幕即将拉开，建议紧守种业板块拥有转基因技术和品种
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11-152021
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农林牧渔行业周观点：转基因相关政策征求意见稿出台，关注生物育种政策催化

1 月 12 日，农业农村部发布了《关于修改部分种业规章的决定　　（征求意见稿）》和《关于修改<农业转基因生物安全评价管理办法>的决定（征求意见稿）》两个征求意见稿。在第一个征求意见稿对《审定办法》的修改中，增加了转基因品种的审定程序，在品种审定的申请受理、品种试验、审定公告、撤销审定等方面都做出了详细规定。第二个征求意见稿主要对转基因生物安全评价进行完善，并对取得转基因生物安全
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11-152021
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农林牧渔行业周报：种业政策新进展，自繁自养生猪扭亏为盈

农业农村部发布修改部分种业规章的征求意见稿为落实党中央、国务院农业转基因生物安全管理及现代种业发展有关决策部署，农业农村部决定对《主要农作物品种审定办法》、《农作物种子生产经营许可管理办法》和《农业植物品种命名规定》三部种业规章中的部分条款根据本决定予以修改并重新公布。我们认为转基因相关政策推进加速过程中，随着修订完成并公布，将进一步推动转基因相关品种的实际推进和商业化进程，利好头部种业企业。
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11-152021
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农林牧渔行业种业系列之八：转基因品种审定办法出台！市场关心这些事！

摘要　　我国种业规模有多大？我国种业规模约1200亿，位列全球第二，足够诞生大公司。但是我国头部公司竞争力与国际领先公司仍有差距，从市占率来看，我国种业龙头公司市占率不足5%，全球种业领先公司市占率达20%。我国种业行业为何较为分散？我国种业行业格局分散的主要原因在于品种创新性不强（亲本雷同程度高）、套牌抄袭严重（市场上的套牌玉米种子或超1/4）、非法转基因种子入侵等，行业困境若得到解决，我国
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11-152021
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农林牧渔行业周报：种业两大征求意见稿发布，转基因商业化渐行渐近

主要观点：　　补栏积极性持续回暖，10月上市猪企出栏量多同比大增。　　①生猪价格周环比上涨2.9%至17.53元，行业盈利。本周日全国生猪价格17.53元/公斤，周环比大涨2.9%；本周五全国猪肉平均批发价24.12元/公斤，周环比大涨3.7%，自繁自养生猪盈利83.11元/头，外购仔猪养殖盈利232.14元/头。②非瘟疫情处低位，补栏意愿继续上升。涌益咨询披露数据（11.5-11.11）
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11-152021
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