中国太保2023年年报点评:产险增速显著,价值稳健增长
中国太保(601601)事件:中国太保发布2023年年度报告,报告期内实现营收(净额法)3239.5亿元,同比-2.5%;实现归母净利润272.6亿元,同比-27.1%。净投资收益率为4.0%,同比-0.3pct。综合投资收益率为2.6%,同比-1.5pct。ROE为11.4%,同比-7.7pct。产险保费稳健增长,承保盈利超预期。报告期内,公司财产保险总保费为1883.4
023总结:寿险NBV同比明显回暖,财险COR同比略有承压1)2023年各上市险企的寿险NBV增速分别为:人保寿险(+37.3%)、新华保险(+24.8%)、太保寿险(+19.1%)、平安人寿(+7.8%)、中国人寿(+2.4%)。寿险NBV表现较好,主要系产品吸引力提升及政策催化推动新单保费增长。2)2023年各上市险企的财险COR分别为:太保财险(9
15587VIP会员专享平安观点:精算假设调整,价值增长放缓但更具稳健。十年期国债到期收益率震荡下行、权益市场波动加剧,导致保险投资收益率显著承压。在长端利率中枢下行背景下,社会投资回报率有所下降;同样地,资本市场对于保险公司的要求回报水平也应同步下降。2023年报中,上市险企普遍下调风险贴现率假设和长期投资收益率假设。长期投
5296VIP会员专享摘要头部险企完成披露4Q23偿二代二期工程报告摘要,我们根据【东吴证券-偿二代二期工程指标评价体系(寿险篇)】,通过标准化打分加总的形式给样本寿险公司的季度经营、盈利能力、资本效率进行综合评分,标准化得分由高至低为友邦人寿(4.4)、泰康人寿(4.0)、太平人寿(3.7)、平安寿险(2.7)、新华人寿(1.6)、中国人寿(1.3)、
7484VIP会员专享中国平安(601318)事件:公司发布2023年年报,公司全年实现NBV310.8亿,同比+7.8%。新准则下公司实现归母净利润856.65亿,同比-22.8%。23年利润低于预期,分红略超预期1)新准则下公司实现归母净利润856.65亿,同比-22.8%,增速环比继续回落(前三季度累计增速为-5.6%)。其中Q1/Q2/Q3/Q4单季同比分别+48.9%/-30.0%/-19.6%/
6441VIP会员专享023年报数据符合预期,负债端高景气+资产端回暖有望驱动全年业绩改善(1)2023年NBV增势强劲且质效指标持续改善,受投资收益拖累净利润承压,分红率稳中有升好于我们预期,经济假设调整带来EV下修,EV可信度进一步增强。个险和银保转型见效、高定价产品停售催化下,2023年NBV增速强劲(可比口径):人保人身险+105%/新华保险
13410VIP会员专享核心观点新会计准则影响凸显,归母净利润承压。2023年,A股5家上市险企累计实现营业收入27002.4亿元,可比口径下同比增长0.9%;实现保险服务收入10417.1亿元,可比口径下同比上升3.4%。受新会计准则实施的影响,叠加资本市场的持续震荡,上市险企归母净利润表现承压,中国人寿、中国太保、中国平安、新华保险、中国人保分别
9432VIP会员专享核心观点Q1货币政策委员会例会召开,2024年人身险“负面清单”发布1、货币政策更加强调逆周期调节,关注长期收益率变化。近日,央行货币政策委员会召开2024年第一季度例会。此次例会对经济的定调延续23Q4例会“经济回升向好,动力增强”,表明当前经济运行仍在回升向好,但同样明确面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战,
8467VIP会员专享本期内容提要:寿险及健康险:清虚提质效果显现,新业务价值同比正增长。1)渠道改革效果显现,规模和价值同步增长,“报行合一”有望夯实价值基础。2023年国寿/平安/太保/新华新业务价值分别同比+11.9%/+36.2%/+19.1%/+24.8%。2)业务结构不断改善,NBVM整体回升,国寿/平安/太保/新华2023年NBVM(按首年保费口径)分0.4pct
593VIP会员专享新华保险(601336)事件:公司披露2023年年报,全年实现归母净利润87亿元(YoY-11.3%),原保费收入1659亿元(YoY+1.7%),新业务价值30亿元(YoY+65.1%,可比口径)。受精算假设等因素影响,截至2023年末内含价值达2505亿元(YoY-2.0%)。NBV高增领先同业。公司2023年实现原保费收入1659亿元(YoY+1.7%),加速业务结构优化
9613VIP会员专享投资要点:2月单月人身险公司原保费收入同比+17%,较1月提升9pct;健康险同比+9%,产险单月增速转负,但我们仍看好龙头险企的长期发展。负债端有韧性,资产端空间大,估值低位,安全边际高,继续看好保险行业。2月单月人身险公司保费同比+17%,较1月增速+9pct。1)2024年1-2月人身险原保费12997亿元,同比+10.4%,规模保费1
15770VIP会员专享中国太保(601601)投资要点事件:中国太保发布2023年业绩。总体看,公司利润及价值增长符合预期,寿险核心人力产能大幅提升,产险非车保费较快增长,总体经营表现稳健。1、总体业绩:利润及价值增长符合预期。1)利润及净资产。全年归母净利润273亿元,同比-27.1%;Q4单季归母净利润41.1亿元,同比-39.3%。归母营运利润355亿
15148VIP会员专享中国人寿(601628)投资要点事件:中国人寿发布2023年报。总体看,中国人寿年报业绩符合预期,单季度利润表现略超预期,NBV在可比口径下稳健增长,代理人队伍量稳质升。1、利润及净资产情况:新会计准则下,归母净利润462亿元,同比-30.7%,Q4单季106亿元,同比-4.7%。归母净资产4771亿元,较年初+30.3%。2、寿险保费及价值增
6145VIP会员专享中国平安(601318)投资要点事件:中国平安发布2023年业绩。总体看,公司寿险NBV增速符合预期,产险承保亏损主要仍是受保证保险业务拖累,总、综合投资收益率均有提升,总体经营稳健。总体业绩:NBV增速符合预期,Q4净利润略低于预期。1)利润及净资产。归母净利润857亿元,同比-22.8%,其中Q4单季亏损19亿元,上年同期为盈利
11326VIP会员专享中国太保(601601)投资端拖累24年净利润表现。2023A公司实现归母净利润272.6亿元,同比-27.1%(已追溯I17准则);投资收益大幅下滑是拖累公司23年全年业绩的主因,公司23年实现净投资收益/总投资收益分别为777/522亿元,同比+2.3%/-28.3%;2023A公司净投资/总投资/综合投资收益率分别为4.0%/2.6%/2.7%,较2022年同期分别-30b
14269VIP会员专享中国太保(601601)事件:公司披露2023年年报,全年实现归母净利润273亿元(YoY-27.1%),归母营运利润355亿元(YoY-0.4%);太保寿险实现保险服务收入855亿元(YoY-3.5%),太保产险实现保险服务收入1771亿元(YoY+11.8%)。NBV表现亮眼,核心人力产能持续提升。受储蓄型产品销售旺盛影响,公司寿险新保同比+3.7%,NBVMargin
13977VIP会员专享A:电子标签产业未来发展的驱动力可能包括以下几个方面:1. 技术
A:1. 了解市场需求:在投资或从事电导率变送器行业之前,需要了
A:未来几年环保产业的发展前景非常乐观。随着全球环境问题日益严重
A:1. 广告宣传:通过各种媒体渠道,如电视、广播、报纸、杂志、
A:印染助剂产业的供应规模相当大,主要的供应企业包括:1. 雪迪