2022年化工行业研究报告_化工行业研究报告第5页

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基础化工行业周报：冬储提升化肥需求，磷酸二铵价格上涨

　　投资要点：　　12 月 8 日国海化工景气指数为 128.55，环比 12 月 1 日下降 1.53。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。　　投资建议：关注一体化和下游企业　　展望 2023 年，我们认为化工将迎来内外复苏的两大主线，近期疫情防控 20 条具体措施实施和房地产民营企业融资获支持，我们预计国内需求有望逐渐复苏，出行、纺织服装、房地产相关的下游需求有望向上

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化工新材料行业周报：2023年全球半导体收入增长将下降，上海新阳KrF光刻胶已批量生产销售

　　本周行情回顾。本周，Wind新材料指数收报4497.74点，环比上涨0.68%。其中，涨幅前五的有合盛硅业(10.86%)、金丹科技(8.63%)、蓝晓科技(5.98%)、阿拉丁(5.83%)、赛伍技术(4.91%)；跌幅前五的有金宏气体(-7.28%)、皇马科技(-6.26%)、博迁新材(-5.8%)、奥来德(-5.48%)、建龙微纳(-5.43%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数

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基础化工行业研究周报：农业农村部发布《到2025年化学农药减量化行动方案》，聚合MDI、橡胶价格上涨

本周重点新闻跟踪　　为加快推进农药减量增效，健全农药减量化机制，农业农村部12月2日发布《到2025年化学农药减量化行动方案》，提出农药减量化行动的目标任务、技术路径等。《方案》提出的目标任务是，到2025年力争化学农药使用总量保持持续下降势头。水稻、小麦、玉米等主要粮食作物化学农药使用强度(单位播种面积化学农药使用折百量，下同)力争比“十三五”期间降低5%;果菜茶等经济作物化学农药使用强度力

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新材料周报：尾渣处理问题发酵，锂云母矿环批难度将升级

　　上周江西部分碳酸锂冶炼企业因配合当地环保调查而临时停产，12月9日起全部复产完毕　　事件：上周，江西省高安市在日常监测中发现锦江水源水质异常，生态环境部门正在上下游开展调查工作，碳酸锂冶炼企业永兴新能源（永兴材料子公司）、天成和协成锂业（康隆达子公司，总计影响5日-累计减产125吨LCE）、领能锂业（鞍重股份控股孙公司，预计每天减产约为20吨LCE）宣布临时停产，其中仅永兴公开表示是因配合环保

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化学原料

新材料周报：尾渣处理问题发酵，锂云母矿环批难度将升级

　　上周江西部分碳酸锂冶炼企业因配合当地环保调查而临时停产，12月9日起全部复产完毕　　事件：上周，江西省高安市在日常监测中发现锦江水源水质异常，生态环境部门正在上下游开展调查工作，碳酸锂冶炼企业永兴新能源（永兴材料子公司）、天成和协成锂业（康隆达子公司，总计影响5日-累计减产125吨LCE）、领能锂业（鞍重股份控股孙公司，预计每天减产约为20吨LCE）宣布临时停产，其中仅永兴公开表示是因配合环保
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12-122022
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化学原料

化工行业：油价落，需求升，沙特出口中国原油重回第一

　　周度回顾：石油石化板块本周（12.05-12.09）下跌0.45%，截至本周最后交易日市净率LF1.00xPB，较上周估值有所下降。全A市场热度较上周增长6.55%至日均交易量为9766亿元；本周美元指数上涨0.4%至104.93，当前指数水平依旧处于历史高位。本周油价跌幅较大，截至12月9日，WTI与布伦特原油期货结算价分别为71.02、76.10美元/桶，分别较上周-11.2%、-11.0
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12-122022
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化学制品

中泰化工周度观点22W48：万华化学联手光伏龙头，加速新能源布局

　　投资要点　　年初以来，板块落后于大盘：本周化工（申万）行业指数涨幅为 1.86%，创业板指数涨幅为 1.57%，沪深 300 指数上涨 3.29%，上证综指上涨上涨 1.61%，化工（申万）板块领先大盘 0.25 个百分点。 2022 年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-12.70%，创业板指数下跌幅度为-27.15%，沪深 300 指数下跌幅度为-19.07%，上证综指下跌幅度为-1
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12-122022
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化学制品

化工行业周报：轮胎企业继续调价，海内外市场普涨

　　本期内容提要:　　美国成品油库存大增，原油期货价格大幅下跌。本周(12 月 1 日-12 月 7 日)原油需求方面，市场关注防疫对需求的影响；美国 PMI指数增长导致投资者担忧美联储延续激进加息政策，影响能源需求前景；EIA 下调能源需求预期。原油供给方面，在对俄制裁正式实施与 OPEC 会议召开前，投资者观望情绪浓厚，且预计欧佩克会议可能不会再进一步减产以及美国石油钻井平台数量稳定施压油价。
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12-122022
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化学原料

基础化工行业研究：需求复苏预期提升，建议继续关注复苏与新材料方向

　　本周化工市场综述　　本周市场在防疫优化催化下震荡向上，其中申万化工指数上涨1.86%。涨幅最大的三个子行业分别为磷肥及磷化工（6.99%）、食品及饲料添加剂（5.7%）、有机硅（4.81%）；跌幅最大的三个子行业分别为粘胶（-4.27%）、氟化工（-2.23%）、涂料油墨（-1.51%）　　本周大事件　　大事件一：12月以来已有深圳、哈尔滨、北京、天津、上海、郑州等逾十地发布通告，进出场所、乘
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12-122022
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化学原料

基础化工行业周报：冬储行情推进及产品价格上涨，磷肥及磷化工板块表现强势

　　冬储行情推动，产品价格上涨，磷肥及磷化工板块表现强势。本周在冬储行情以及相关化肥、原料产品价格上涨的带动下，化肥与农药板块，特别是磷肥及磷化工板块上涨明显。根据Wind数据，本周Wind化肥农药指数上涨约2.5%，磷肥及磷化工指数（申万）上涨约7.0%，磷肥及磷化工指数（中信）上涨8.6%。　　复合肥需求稳步上行，磷肥及磷化工产品价格持续上涨。受益于冬储行情的持续推进，本周国内复合肥开工率环比
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12-122022
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化学原料

化工行业周报：国际油价大幅下跌，丙烯腈价格持续下滑

　　12月份建议关注：1、能源供应危机下海外产能受限的化工品种；2、地产端政策频频利好，以及未来稳增长项目实际落地对于聚氨酯、纯碱、钛白粉、减水剂等产品的需求拉动；3、自主可控、国产替代持续进行的部分新材料产品等。　　行业动态：　　本周均价跟踪的101个化工品种中，共有29个品种价格上涨，51个品种价格下跌，21个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是无水氢氟酸、硫磺、MAP、黄磷、液氨；而跌幅前五的
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12-122022
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化学原料

年度策略报告姊妹篇：2023年化工行业风险排雷手册

　　浙商证券研究所认为2023资本市场【凝“新”聚力，“大”有可为】。　　“新”——制造强国背景下强链补链、能源革命、数字经济等“新”领域将精彩绽放！　　“大”——处于价值底的传统“大”蓝筹股有望迎来新生！　　作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，　　换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。　　特别强调，风险排雷绝不是看空，而是为了更好
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12-122022
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化学原料

化工周报：光伏玻璃扩产拉动需求，纯碱行业景气有望回升

　　核心观点　　1、2022年下半年纯碱价格有所回落。根据百川盈孚数据，截至2022年12月9日，轻质纯碱和重质纯碱市场均价分别为2629元/吨和2741元/吨，较年内最高点分别下跌了291元/吨和304元/吨，跌幅分别为9.97%和9.98%。纯碱价格高位回落原因包括需求和供给两方面。上半年纯碱价格上涨主要受需求因素拉动。纯碱下游主要为平板玻璃和光伏玻璃。今年以来我国光伏玻璃产能高速扩张，据远兴
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12-122022
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材料

东亚前海新材料周报：广西发文完善新型储能商业模式

核心观点　　1、广西发文助推新型储能市场发展。为加快推动广西新型储能发展，2022年12月7日，广西壮族自治区发展和改革委员会发布公开征求《加快推动广西储能示范项目建设的实施意见》意见的公告（简称“征求意见稿”），指出明确新型储能示范项目作为独立储能的市场主体地位，其中以纳入自治区集中共享新型储能示范项目优先，同时加大新型储能示范项目支持力度，2023年6月底前全部建成投运的集中共享新型储能有
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12-122022
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化学原料

新材料行业周报：HFPO下游市场多点增长，国内产能加速释放

本周（12月5日-12月9日）行情回顾　　新材料指数上涨0.68%，表现弱于创业板指。半导体材料跌0.72%，OLED材料跌1.83%，液晶显示跌0.89%，尾气治理跌0.6%，添加剂涨4.25%，碳纤维跌2.55%，膜材料跌0.17%。涨幅前五为金丹科技、洁美科技、蓝晓科技、新宙邦、艾可蓝；跌幅前五为瑞丰新材、科思股份、万顺新材、金宏气体、兴森科技。　　新材料周观察：HFPO下游市场多点增长
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12-122022
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化学制品

化工行业2022年12月周报：磷肥、黄磷价格持续上涨，国际油价大幅下跌

　　本周板块表现　　本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3206.95，本周上涨1.61%，深证成指本周上涨2.51%，创业板指上涨1.57%，化工板块上涨1.89%。本周各细分化工板块多有上涨，其中磷化工、化肥农药板块涨幅最为明显，板块指数分别上涨了6.19%、 2.48%；而橡胶、氟化工板块跌幅居前，板块指数分别下跌了1.20%、1.15%。　　本周化工个股表现：　　本周涨幅居前的个股有美瑞
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12-122022
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化肥行业

化工行业周报：化纤、磷肥价差上涨，看好内需改善下龙头盈利修复

核心观点（12.5-12.9）　　原油：本周油价重心下移，预计短期偏弱运行截至12月9日，Brent和WTI油价分别达到76.10美元/桶和71.02美元/桶，较上周分别下降11.07%和11.20%；就周均价而言，本周均价环比分别下降7.70%和7.94%。年初以来，Brent和WTI油价跌幅分别为2.16%和5.57%。本周油价下跌主要系供给利好支撑弱化和需求增速预期放缓所致。供给端来看，
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12-122022
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化学原料

化工新材料周报：全球首个工业硅期货将在广期所上市，万润股份控股子公司实施员工持股计划

　　核心逻辑　　化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向，传统化工行业随着下游需求增速放缓，市占率向龙头集中是大趋势，核心竞争门槛为成本和效率；下游仍处于快速增长的新材料领域则不同，核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等，随着政策支持，国内化工新材料行业有望迎来加速成长期。我们推荐处于核心供应链、研发能力较强、管理优异的化工新材料优质标的，主要包括电子化学品（半导体材料、显示
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12-122022
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化学制品

基础化工行业周报：油价下跌，磷酸一铵、磷酸二铵、磷酸、黄磷等产品价格上涨

　　核心推荐　　基础化工重点　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；　　钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。　　石油化工重点　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设
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12-112022
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