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一周煤炭动向：炼焦煤价持续上涨，或将影响焦炭价格上行
本周观点：动力煤：供给方面，保供政策尚未退出，仅晋北地区完成了保供任务，产地煤矿整体供应平稳。需求方面，12月以来，受整体气温偏高影响，电厂日耗低于往年同期，在保供政策下，库存明显提高。在煤价预期下行下，市场观望情绪浓厚。叠加冬奥会临近，工业用煤需求也有所减少。但随着第六轮寒潮到来，预计民用电需求增加或将提升电厂日耗，从而给予煤价一定支撑。总体来看，在寒潮预期下，电厂对煤炭需求有望提升。但受冬
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能源行业：解读《电力并网运行管理规定》《电力辅助服务管理办法》影响与投资机会
事件： 近日，国家能源局修订发布了《电力并网运行管理规定》（国能发监管规〔2021〕60号）、《电力辅助服务管理办法》（国能发监管规〔2021〕61号）（以下简称《规定》《办法》）。此次修订有助于释放电力系统调节性资源潜力，支撑新能源大规模接入，对于形成源网荷储协调发展，安全、优质、经济运行的新型电力系统具有重要意义。 点评： 一、政策背景与发展沿革 电能光速传输且仍难以大规
煤炭行业2022年策略报告：煤炭供需逐步走向平衡，行业盈利趋稳
投资要点： 预计2022年燃煤火电发电同比增长1.2%，动力煤消费增速1.5%，动力煤增产1亿吨。2022年动力煤供需弱平衡状态，预计全年动力煤市场价格将有小幅回调。但考虑到长协基准价（700元/吨）上调，以及供需弱平衡状态市场价高于基准价，预计2022年长协价格中枢在750元/吨。从行业销售毛利率和长协价格走势来看，两者一致。随着长协价格企稳，煤企的盈利能力整体高位企稳。 预计2022年
石油石化行业研究周报：生物基酚醛树脂长期发展可期
每周一谈： 应用前景广阔 行业集中度仍有较大提升空间： 我国 2019 年酚醛树脂消费量 139.8 万吨，近 5 年复合增长率为 8.8%。酚醛模塑料、木材加工和层压板、研磨和摩擦材料三大应用领域占消费总量的比例分别为 22.7%、 20.5%和 20.0%。 酚醛树脂特有的化学结构赋予了它许多优良的物理化学性能，令酚醛树脂成为风力发电机叶片的重要原料之一，其需求量也将随风力发电的蓬勃
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石油石化行业研究周报：生物基酚醛树脂长期发展可期
每周一谈： 应用前景广阔 行业集中度仍有较大提升空间： 我国 2019 年酚醛树脂消费量 139.8 万吨，近 5 年复合增长率为 8.8%。酚醛模塑料、木材加工和层压板、研磨和摩擦材料三大应用领域占消费总量的比例分别为 22.7%、 20.5%和 20.0%。 酚醛树脂特有的化学结构赋予了它许多优良的物理化学性能，令酚醛树脂成为风力发电机叶片的重要原料之一，其需求量也将随风力发电的蓬勃
6133VIP会员专享12-272021了解更多 -
煤炭开采：动力煤价走弱 双焦走势偏强
市场回顾： 截至12月24日收盘，煤炭板块周上涨0.25%，沪深300指数下跌0.67%，煤炭板块涨幅领先沪深300指数0.92%。从板块排名来看，煤炭行业周涨幅在申万31个板块中位列第12位，年初至今涨幅为45.49%，在申万31个板块中位列第1位。 每周一谈： 动力煤价走弱，煤企或加速转型：前期中央经济工作会议会议提出要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，推动煤炭与新能源优
8831VIP会员专享12-272021了解更多 -
煤炭开采行业周报：寒潮来袭需求边际向好，看好煤企转型增长潜力
寒潮来袭需求边际向好，看好煤企转型增长潜力 本周动力煤价格弱势运行，港口价格降幅较大，主因电厂高库存、供需宽平衡基本面对煤价支撑较弱，同时受本周大集团外购煤价下调带动影响。本周需求端表现有所改观，寒潮来袭全国出现大范围降温，支撑电厂日耗如期高增，带动当前电厂去库存力度加大，但考虑到电厂存煤及可用天数仍处于高位，整体采购需求偏弱；供给方面，当前保供政策仍在执行，但近期山西煤矿盗采事故引发安全生
16091VIP会员专享12-262021了解更多 -
电气设备行业：双碳“1+N”政策陆续出台，强调绿电减排作用
双碳“1+N”政策陆续落地 继2021年10月24日，中共中央、国务院印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》并作为双碳“1+N”政策体系中顶层设计文件“1”后，双碳“N”系列政策也陆续落地。据不完全统计，工业、农业、建筑业、煤电、城乡建设、新型基础设施等领域已发布相关碳达峰实施方案。 电力绿色化是实现双碳目标关键 据世界银行报告数据，我国人均二氧化碳排放量排名位
17234VIP会员专享12-262021了解更多 -
电力行业月度报告：持续看好新能源发电，关注水火转型新能源
投资要点： 投资策略和组合。从基本面和估值、盈利性和成长性两条思路去精选个股，建议关注“十四五”期间具有长期成长性且盈利能力逐步提升、但估值相对合理的个股。尤其要关注2022年个股的成长性是否可以支撑目前的业绩预测和估值水平，建议关注福能股份、中国核电、上海电力、川投能源、吉电股份、华能水电、江苏新能。 市场行情回顾：2021年12月1日到21日，公用事业（申万）上涨7.13%，跑赢万得全
5427VIP会员专享12-232021了解更多 -
公用事业行业研究周报：为何要改造老旧风电场
本周专题 近日，国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》（征求意见稿），鼓励并网运行超过15年的风电场开展改造升级和退役。本周我们从老旧风电场现状及改造益处出发对风电场改造政策进行解读。 核心观点 我国老旧风电场改造紧迫性强 随着二十年设计使用寿命的临近，2000年年初安装的机组早已老化。同时，我国早期安装风电机组单机容量较低，明显落后于当前水平。2008年我国新增装机的风电机组
16411VIP会员专享12-232021了解更多 -
有色金属行业：2022年度策略报告-新能源金属-供需紧平衡，维持高景气
投资要点 新能源金属：行业长期保持高景气周期 新能源金属锂、镍、钴、稀土受制于资源特性，供应紧张的格局长期不变，下游需求端以新能源车为代表的领域高速增长，同时在国家双碳政策驱动下新的能源结构转型也带来了新能源金属的长景气周期。 锂：全球锂资源供给增速低于需求增速 供应方面：预计2021-2025年全球锂资源供应量为50、67、83、99、121万吨，锂资源供应增速分别为21%、34%、
6917VIP会员专享12-232021了解更多 -
能源开采行业年度策略：业绩提升稳定，估值提升来临
市场回顾：价格表现超预期 动力煤价格中枢大幅高于去年。据Wind数据，截至2021年12月16日，秦皇岛动力煤Q5500市场价均价为1035元/吨，超过2020年均价577元/吨约79%。春节前动力煤价格快速走高，春节期间由于保供任务，煤矿大多正常生产，但下游工业企业放假，需求下滑库存累积，煤价下跌，春节过后需求恢复，煤管票趋严格，煤价重回上涨通道，期间由于安全事故频发，导致价格上涨速度加
17522VIP会员专享12-222021了解更多 -
煤炭周报：供给收缩，煤炭板块提估值行情有望启动
动力煤价格下行空间有限。近期动力煤价格出现小幅下跌，主要由于“冷冬”预期落空，电厂库存已经补充至高位，但日耗不及预期，导致采购节奏放缓。但供给端在保供政策下维持高开工率，造成短暂的供需错配。我们认为，本周起行业供需格局或有好转，供给端山西吕梁地区发生一起盗采煤致透水事故，主产地安全生产检查愈加趋严，部分煤矿产量有所减少，叠加多地煤矿因年度任务即将完成，市场供应或收紧。需求端强冷空气再次造访，支
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新能源，新增长
能源转型下必然面对的方向 中国过去传统增长模式特征 两端在外、建筑业驱动内需 高耗能、环境成本高 全球产业链中占据附加值偏低环节 双碳目标： 2020年9月，习近平在第75届联合国大会提出2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标，即双碳目标。 未来趋势：新能源是未来能源发展的必然方向 未来新能源等非化石能源消费比重不断提高，化石能源消费比重不断降低。 根据双碳目标，到2
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《全球能源革命系列》第一篇：全球能源革命：一场政治与经济博弈
在全球碳中和加速推进下，我们正处于一轮全球能源大变革中。2014年6月，总书记就提出，面对能源供需格局新变化、国际能源发展新趋势，保障国家能源安全，必须推动能源生产和消费革命；今年中央经济工作会议再次提及，要深入推动能源革命，加快建设能源强国。那么在这场革命中，欧盟、美国与中国战略表态的背后有何深意？全球各国未来的利益争夺点在哪些领域？本报告从政治、经济、能源三个角度来进行全方位解读。 1、
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煤炭动向：煤炭日均产量连续四个月环比增加，事故影响后期供给缩紧
本周观点：动力煤：供给方面，产地少数煤矿因缺票倒工作面以及超产等影响减产停产，开工有所回落。受山西孝义事故影响，山西、陕西开始安全事故大排查，预计对后期煤炭供给有所影响。需求方面，冷空气悄然而至，南方多省将来寒潮，电厂日耗缓慢提升，截止12月15日，沿海八省电厂库存3527.2万吨，周环比减少70.2万吨，日耗203.4万吨，环比增加4.2万吨。目前煤炭供应主要以长协和保供煤为主，电厂库存提升
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新能源专题报告：锂盐一路高歌，矿端主沉浮？——碳酸锂、氢氧化锂成本测算
电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂是制备动力电池的重要原材料，碳酸锂主要用于磷酸铁锂电池和低镍三元锂电池，而氢氧化锂主要用于高镍三元锂电池。 结论一：锂精矿刚性短缺导致锂矿价格不断创新高，对应碳酸锂和氢氧化锂生产成本不断被推升，叠加需求景气，推动二者价格也一路高歌。 结论二：若考虑锂矿全部外购，通过测算，从历史数据来看，碳酸锂和氢氧化锂生产成本差异为1000-15000元/吨，原因在于碳酸锂较氢
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石油加工行业每周炼化：浙江省疫情影响织造印染开工
原油：价格震荡下跌。 周内前期投资者权衡奥密克戎病毒变异体对 全球经济的影响，对燃料需求受疫情影响的担忧逐渐缓解，但是多国加强疫情防范，需求前景忧虑尚未完全消除，同时受经济数据影响，原油先涨后跌。周内后期：虽 EIA 库存超预期下降，但是对新冠病毒奥密克戎变体的影响预期不确定，同时英国出现首例死于奥密克戎毒株的病例，以及印度及美国等国家再次释放战略原油储备，加之 IEA对于原油市场供应过剩的预
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煤炭行业周报：转型个股或将迎来重估机会
投资要点 动力煤产业链：本周（12.10-12.17）电煤供需两旺，港口报价微调。年度价格中枢仍较去年维持较高涨幅。产量有序释放，库存已超往年水平。值得关注的是近期山西地区部分煤企因违规超产等原因遭到安监局通报处罚，考虑当前供给冲击已经缓和以及陕西等地未来将开展为期一个月的冬季安全生产大检查，供给端或遇扰动。 冶金煤产业链：本周冶金煤供需两弱，价格企稳。港口主焦煤周内持平，海外煤价下跌，进
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你认为生物燃料产业的数字化转型对行业有何影响？
A:生物燃料产业的数字化转型对行业有多方面的影响：1. 提高生产
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当前，国家出台了哪些有利于天然气终端销售产业的政策，对于天然气终端销售行业的发展有哪些帮助？
A:国家目前出台了一系列有利于天然气终端销售产业发展的政策，主要
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你认为核电产业未来发展的驱动力是什么？
A:核电产业未来发展的驱动力主要有以下几个方面：1. 清洁能源需
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水力发电产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:水力发电产业中的投资风险和回报可以通过以下方式进行评估与管理
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请问，天然气终端销售产业的市场规模有多大，具体的数据是多少？
A:天然气终端销售产业的市场规模取决于不同国家或地区的情况，具体
