2024年食品行业研究报告_食品行业研究报告

行业分类：

食品饮料行业周报：食品饮料行业报告政策面资金面助力情绪改善，看好啤酒&软饮旺季表现

投资要点宏观层面，政策面好转、情绪持续改善，五一节前诸多城市取消限购、节后杭州西安跟进，住房限购政策放松预期持续催化；前期外资投行纷纷调高中国资产评级，外资持续买入，资金层面改善；中共中央政治局节前召开会议，提到“统筹研究消化存量房产和优化增量住房“，并决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委

58352024/05/12VIP会员专享

甘源食品(002991)事件公司发布2023年年度报告，显示2023年实现营业收入/归母净利润/扣非净利润18.48/3.29/2.92亿元，同比27.36%/107.87%/96.97%。公司单23Q4实现营业收入/归母净利润/扣非净利润5.34/1.15/1.04亿元，同比10.85%/67.08%/45.39%。利润增速贴近此前预告上限。同时公司发布2024年一季度报告，显示2024年Q1实现营

171482024/05/12VIP会员专享

突破300亿，开年保持强劲增长韧性

泸州老窖(000568)事件公司2023年实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润0.17/-1.23/-0.79/-0.01/-0.24pct。渠道反馈开年进度好于同期，报表端现金流较好、增长质量高。24Q1公司实现销售收现106.41亿元，同比32.31%；经现净额43.59亿元，同比28.51亿元；24Q1末合同负债25.35亿元，同比8.09亿元，环比-1.38亿元（去年

81942024/05/12VIP会员专享

食品饮料行业周报：白酒自上而下布局，大众品自下而上找个股

核心观点：一季报业绩普遍较好，全年复苏仍是主线5月6日-5月10日，食品饮料指数涨幅为1.7%，一级子行业排名第17，跑赢沪深300约0.0pct，子行业中啤酒（+4.1%）、软饮料（+3.8%）、预加工食品（+3.5%）表现相对领先。2024Q1业绩已全部公布。从财报业绩表现来看，2024Q1食品饮料上市公司整体营收增速环比2023Q4出现明显回升。

90842024/05/12VIP会员专享

酿酒

食品饮料行业周报：白酒自上而下布局，大众品自下而上找个股

核心观点：一季报业绩普遍较好，全年复苏仍是主线5月6日-5月10日，食品饮料指数涨幅为1.7%，一级子行业排名第17，跑赢沪深300约0.0pct，子行业中啤酒（+4.1%）、软饮料（+3.8%）、预加工食品（+3.5%）表现相对领先。2024Q1业绩已全部公布。从财报业绩表现来看，2024Q1食品饮料上市公司整体营收增速环比2023Q4出现明显回升。
9084VIP会员专享

05-122024
了解更多
酿酒

食品饮料行业周报：市场情绪略恢复，关注淡季去库存情况

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）贵州白酒规上工业增加值增长14.3%；2）酒股大涨，茅台成交超百亿元；3）5月上旬全国白酒价格指数下跌。公司新闻：1）贵州茅台：茅台重回A股总市值头名宝座；3万吨酱香系列酒技改年内完工；i茅台上线贵州大曲酒和汉酱酒。2）五粮液：45°和68°正式上市。投资观点当前我们仍维持之前子板块
10068VIP会员专享

05-122024
了解更多
酿酒

食品饮料行业周报：重点公司反馈更新，推荐势能&景气延续标的

白酒板块：在周内地产相关政策催化下，白酒板块顺周期属性驱动情绪有所回暖，次高端小酒反弹幅度居前。此外，市场对五一平稳的白酒动销也形成认知，目前对端午动销的预期也以平稳为主。淡季我们建议持续观察酒企的量价策略，以及背后各子赛道的竞争格局演绎。近期五粮液45°及68°新品正式上市，新品逐步铺设会减轻核心主品
2008VIP会员专享

05-122024
了解更多
食品饮料

速冻品及其他板块2023年及2024Q1总结：B端开拓为主线，预制菜红利释放

预制菜赛道景气延续，产品结构优化利好盈利收入端，2023/2023Q4/2024Q1速冻品及其他板块总营收分别为566.60/141.81/133.18亿元，分别同比+1%/-13%/-5%，其中速冻米面制品市场竞争仍较为激烈，猪价下行拉低肉类半成品企业营收，而预制菜赛道景气度仍高，企业通过菜品开发获得增长新动能，后续有望平滑行情波动影响，同时预制
7912VIP会员专享

05-122024
了解更多
食品饮料

调味品板块2023年及2024Q1总结：市场边际修复，品牌势能充足

餐饮端持续修复，盈利边际回升从收入端来看，2023/2023Q4/2024Q1调味品板块总营收分别为626.02/157.20/179.42亿元，分别同比+2%/-4%/+7%，2024Q1营收环比增长主要系春节错期影响，部分订单延后释放所致。2023年市场需求修复不及预期，基调板块较为承压，随着渠道库存去化影响结束，企业内部改革捋顺，2024年基调企业有望重
13142VIP会员专享

05-122024
了解更多
食品饮料

2024年中国包装饮用水行业概览：包装饮用水市场发展机遇解析

中国包装饮用水行业于20世纪80年代正式起步，至2008年，中国包装饮用水行业进入成熟期。宏观环境的改善，从促进饮用水需求方面为包装饮用水行业的发展提供了持续发展动力。另一方面，饮用水是维持人体功能正常所不可缺少的物质，“健康”一词正逐渐占据绝大部分年轻消费者的心智，健康饮水正逐渐成为主流消费趋势。预计到20
17480VIP会员专享

05-122024
了解更多
食品饮料

业绩继续承压，追求提效增强韧性

三全食品(002216)事件：公司发布2023年报和2024年一季报。2023Q4/2023全年公司分别实现营业收入16.41/70.56亿元，同比-21.83%/-5.09%，实现归母净利润1.97/7.49亿元，同比-28.63%/-6.55%。2024Q1分别实现营业收入/归母净利润22.54/2.30亿元，同比-5.01%/-17.76%。业绩持续承压，速冻调制食品增长亮眼分品类来看，2023年速冻
12487VIP会员专享

05-112024
了解更多
食品饮料

食品饮料行业2023年业绩综述报告：业绩稳增长，盈利能力提升

投资要点：整体：食品饮料板块业绩稳健增长，营收增速表现靠前，归母净利润增速提升。2023年食品饮料行业实现营收10314.02亿元（YoY+6.99%）,归母净利润2056.47亿元（YoY+16.94%），营收和归母净利润增速在申万31个一级子行业中分别排名第4和第9，收入增速较2022年的+7.53%略有下降，但归母净利润增速较2022年的+12.03%提升
13130VIP会员专享

05-112024
了解更多
酿酒

产品结构恢复升级，成本下降红利显现

重庆啤酒(600132)事件：公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营业收入42.93亿元，同比+7.16%，实现归母净利润4.52亿元，同比+16.78%，实现扣非归母净利润4.46亿元，同比+16.91%。24年目标：2024年公司计划实现营收中到高个位数增长。投资要点收入分析：24Q1量价齐升，各区域实现稳步增长。24Q1公司实现营业收入42.93亿元，同
9941VIP会员专享

05-102024
了解更多
酿酒

一季度收入下滑49%，主动降速解决历史包袱

酒鬼酒(000799)核心观点2023年业绩持续调整，营销转型见效仍需时间。2023年以来，公司启动以渠道费用改革为核心的营销模式转型工作，从招商扩点增长转向开瓶动销增长，但仍需时间验证。2023年，内参系列/酒鬼系列/湘泉系列/其他系列收入同比-38%/-27%/-68%/0%，仍处于改革调整中。从销量上看，内参系列/酒鬼系列/湘泉系列/
1674VIP会员专享

05-102024
了解更多
食品饮料

半成品上新暂承压，餐饮和奶油贡献加大

立高食品(300973)事件：公司公告2023年营收/归母净利润34.99/0.73亿元，同比增长20.22%/-49.21%；对应2023Q4营收9.17亿元，同比增长6.67%，归母净利润-0.85亿元。2024Q1营收/归母净利润/扣非为9.16/0.77/0.68亿元，同比增长15.31%/53.96%/40.29%。剔除股权激励对应的股份支付费用后，归属于上市公司股东的净利润0.81亿元，
11032VIP会员专享

05-102024
了解更多
食品饮料

大众品2023年报及2024Q1季报综述：需求平稳，个股分化

需求弱复苏，成本改善2023年以来总需求平稳恢复，“节日化”消费特征明显。根据wind数据，2023年以来伴随消费场景修复，餐饮收入稳步修复，但总体呈现“节日化”消费特征，即节假日消费明显旺盛，淡季较平淡。如2024年2月份春节拉动，餐饮收入较2019年复合增速高达5.15%，春节后增速回落至正常水平。拆分餐饮来看，大B表现
8318VIP会员专享

05-102024
了解更多
食品饮料

调整开店策略，期待单店提升

绝味食品(603517)投资要点事件：公司发布2023年报及2024年一季报，2023年实现营业收入72.6亿元（+9.6%），实现归母净利润3.4亿元（+46.6%），实现扣非后归母净利润4亿元（+54.5%）；2024Q1实现营业收入17亿元（-7%），实现归母净利润1.7亿元（+20%）。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金股利人民币5.00元（含税）。调整
18331VIP会员专享

05-102024
了解更多
酿酒

产品结构升级延续，成本回落红利释放

青岛啤酒(600600)事件：公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营业收入101.5亿元，同比-5.19%，实现归母净利润15.97亿元，同比+10.06%，实现扣非归母净利润15.13亿元，同比+12.11%。投资要点收入分析：高基数下销量短期承压，结构化升级延续。24Q1公司实现营收101.5亿元，同比-5.19%。量价拆分来看，公司24Q1啤酒销量为218.4
12998VIP会员专享

05-102024
了解更多
酿酒

2023年业绩承压，静待改革成效

酒鬼酒(000799)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023全年公司实现营业收入28.30亿元，同比-30.14%，实现归母净利润5.48亿元，同比-47.77%，实现扣非归母净利润5.38亿元，同比-48.85%。单季度来看，23Q4公司实现营业收入6.87亿元，同比+21.72%，实现归母净利润0.69亿元，同比-10.12%，实现扣非归母净利润0.67亿元，
11347VIP会员专享

05-102024
了解更多