购物车
家用电器行业深度报告：龙头价值回归，聚焦高景气赛道
核心观点: 白电内销回暖，外销高位回落。2021 年白电外销强劲，内销疲软。预计 2022 年内销高端化、套细化提升带动白电整体回暖，外销面临一定的增长压力，增速将明显回落。原材料价格的持续提升导致白电企业毛利率及净利率承压，但本轮原材料涨价对白电盈利能力影响相对较小。从原材料价格来看，11 月份已环比回落，如原材料价格未来稳中有降，白电龙头盈利能力将明显改善。 集成灶与洗碗机发展强劲。2
- 行业分类：
- 机 构：
家电奥维月度数据点评：21M11线上表现优于线下，新兴品类表现较好
1M11电商大促带动线上表现优于线下，线下零售持续环比改善。 21M11线上销额/销量分别同比下滑14.81%/下滑28.55%，今年整体大盘线上表现不及去年，内销受多地疫情反复、地产数据偏弱等原因复苏缓慢；在原材料价格上涨压力下，家电企业持续推出高端化、智能化系列产品，加速推动多品类下的套系化整合与成套化推广，双十一销额受价格驱动较为明显。线下零售持续环比改善，21M11线下全品类销额/
家用电器2021W50周度研究：如何看家电企业进军光伏业务前景
本周研究聚焦：如何看家电企业进军光伏业务前景 本文对光伏产业的发展历程进行复盘，分析光伏行业20年来在全球和中国的发展，针对当下的政策和市场环境对家电企业进军光伏行业的选择做出前瞻性预期。我们认为光伏产业在各个国家都经历了政策驱动阶段，并在政策驱动结束后逐步转向市场驱动，行业在政策驱动期快速成长，未来在市场驱动期健康发展。目前中国光伏产业正处于由政策驱动转向市场驱动的阶段，在碳中和需求确定的
家用电器行业周报：再提“家电下乡”，白电、厨电龙头和小家电公司有望受益
本周观点：再提“家电下乡”，白电、厨电龙头和小家电公司有望受益 2021年12月8日，国家发改委农村经济司司长吴晓在国务院政策例行吹风会上表示，“鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代”。 我们认为本轮“家电下乡”政策刺激，与前两轮相比，将有以下不同： 刚需类家电更新将以高能效为主，白电龙头有望受益。在前两轮“家电下乡”
-
家用电器行业周报：再提“家电下乡”，白电、厨电龙头和小家电公司有望受益
本周观点：再提“家电下乡”，白电、厨电龙头和小家电公司有望受益 2021年12月8日，国家发改委农村经济司司长吴晓在国务院政策例行吹风会上表示，“鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代”。 我们认为本轮“家电下乡”政策刺激，与前两轮相比，将有以下不同： 刚需类家电更新将以高能效为主，白电龙头有望受益。在前两轮“家电下乡”
19254VIP会员专享12-142021了解更多 -
家电2021W49周观点：双十二来袭；家电下乡利好厨电（集成灶）需求
主要观点 本周家电板 块周涨 幅 5.2% ， 其中白电 / 黑电 / 厨电 / 小家电板 块分别+6.1%/+1.7%/+9.6%/+4.2%。板块个股普涨，白电板块海信家电、美的集团、海尔智家领涨；厨电板块亿田智能、老板电器、火星人表领涨；小家电板块有所分化，其中小熊电器、石头科技、倍轻松表现优异。原材料方面，主要原材料铝、塑料价格环比有所下行，有望助力后续成本端压力缓解。 新一轮家电
16876VIP会员专享12-142021了解更多 -
家用电器行业周报：政策边际向好，重视板块投资机会
本周专题：1、近期一行两会发声叠加央行降准，地产政策边际缓和，未来地产产业链有望边际向好，推动家电板块β端复苏。目前家具及家电板块估值已回落至较低水平，细分赛道龙头均已处在中长期配置窗口。2、12月8日，国新办举行国务院政策例行吹风会，国家发改委农村经济司司长吴晓表示，推动农村居民消费梯次升级，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。预计政策落地将利好家电更
5164VIP会员专享12-142021了解更多 -
家用电器行业周报：11月集成灶行业持续高景气
核心观点 11月集成灶销售高增。根据奥维云网数据（W45-W48）显示，集成灶线上销额11月同比增长77%，前11个月累计销额同比增长33%，11月线上均价同比增长23%。线下渠道方面，集成灶线下销售额11月同比增长21%，前11个月累计销额同比增长43%，线下均价同比增长16%。 分公司看，亿田智能11月线上销额同比增长154%，线下KA销额同比下滑-30%。火星人11月线上销额同比增长
19868VIP会员专享12-132021了解更多 -
家用电器研究周报（2021年第50周）：地产政策见底助推家电板块跑赢
盈利回升+估值回落，板块配置价值上升 地产政策企稳+外资大量流入，上周家电板块显著跑赢。上周高层会议集中召开为明年经济形势确定“稳增长”基调，其中房地产政策方面，会议提出在坚持“房住不炒”的原则下确保行业“良性循环”，因城施策支持合理住房需求，我们判断未来一段时间地产销售压力较大的城市有望出现对前期过严政策的边际调整。经济稳增长+外资大量流入，地产链以及消费板块的市场表现集体向上，12 月以
16933VIP会员专享12-132021了解更多 -
家用电器行业周报：11月成长小家电品类高景气度延续、政策利好预期提升，继续看好家电成长股及白电反弹
本周重点推荐标的 成长型家电组合：石头科技、安克创新、极米科技、新宝股份、倍轻松、火星人、JS环球生活、科沃斯 白电组合：海尔智家、美的集团、格力电器 海运运价短暂回升，原材料价格回落趋势延续 （1）海运端：2021W49美东航线/美西航线/中欧航线运价指数分别为2489.21/2438.17/5161.89，环比分别-0.97pcts/+4.16pcts/+0.79pcts，较最高点
9183VIP会员专享12-132021了解更多 -
家用电器2021W49周度研究：如何看“家电系”汽车零部件发展前景
本周研究聚焦：如何看“家电系”汽车零部件发展前景 本文针对汽零行业进行剖析，首先介绍了我国汽零行业发展概况并总结出三大特征；再基于市场角度与生命周期理论展望了“家电系”汽车零部件的发展；最后得出结论，清洁电器代工企业莱克以及小家电代工企业德昌加码汽车零部件领域，有望依托其客户群体与制造规模，通过不断加强技术研发、完善产品结构，逐步打造企业第二成长曲线。 一、我国汽车零部件行业发展概况 汽
5031VIP会员专享12-092021了解更多 -
家电行业2022年度策略：复苏与景气同行
021年家电版块表现承压，内销复苏缓慢，外销增速放缓；新兴品类表现优于传统品类。原材料价格持续上涨、海运成本上升，业绩承压。展望2022年，我们看好地产政策边际变化对于后周期家电需求的带动，原材料成本、海运成本压力缓释以及高端化、套系化趋势对版块盈利弹性的增厚效应；看好新品类中长期市场扩容，与品牌意识的崛起势力，给予行业“强于大市”评级。 回顾2021年，家电版块整体表现承压，家电企业经营
1351VIP会员专享12-072021了解更多 -
家电行业周报：海外销售跟踪：疫情、缺货、通胀三重影响，线上受益线下恢复
本周研究跟踪与投资思考 本周我们重点跟踪美国促销节庆期间的家电销售表现： 1）海外销售：线上依然受益，线下复苏增长，促销折扣降低近期海外市场销售受到多重因素的影响：（1）首先是疫情的影响：进入疫情下半段，线下依然处在恢复的过程中，线上消费高基数下持续增长。Adobe的数据显示，11月1日-29日美国消费者在网上花费1098亿美元，同比增长11.9%。 （2）其次是海运紧张、缺货造成的担忧
893VIP会员专享12-062021了解更多 -
家电行业2022年度策略：寻求业绩增长方向
本文基于对2021年家电市场回顾与复盘，对2022年进行展望，并对中期维度家电市场及企业的发展做出预测。 一、复盘2021年： 大家电内销在成本高企、散发疫情、地产政策制约等因素的影响下低于预期；新兴品类如清洁电器、集成灶等贯穿全年保持高景气，并未在疫情缓和后回落；家电海外业务在年中过后增速有所回落，但仍保持增长。 二、展望2022年： 家电成本压力有望得到改善，对家电市场在生产、需求
18121VIP会员专享12-062021了解更多 -
家用电器研究周报（2021年第49周）：12月空调外销排产饱满
盈利回升+估值回落，板块配置价值上升 地产销售下行压制家电估值，11月板块跑输大盘3个百分点。10月宏观经济出现反弹，消费、制造业、出口起到重要支撑作用，但其持续性均有待观察，短期看地产和基建难有起色，尤其是地产销售仍存下行风险。10月全国商品房销售面积的同比降幅扩大至22%，其快速下行压制家电板块估值，11月家电指数上涨0.1%，跑输大盘3.0个百分点。基本面方面，我们选取17只家电股票作
11229VIP会员专享12-062021了解更多 -
家用电器行业周报：海外消费回流线下致黑五平淡，期待高基数后改善
本周重点推荐标的 成长型家电组合：石头科技、安克创新、极米科技、新宝股份、倍轻松、火星人、JS环球生活、科沃斯 白电组合：海尔智家、美的集团、格力电器 原材料价格回落趋势延续，11月购物节期间海外终端需求稳定 （1）海运端：2021W48美东航线/美西航线/中欧航线CCFI运价指数环比分别+2.72pcts/+2.08pcts/+1.16pcts，短期运价回升但较最高点分别-6.48%
17431VIP会员专享12-062021了解更多 -
家用电器行业周报：洗烘一体机增速亮眼，传统家电盈利持续复苏
上周沪深300指数上涨0.84%，长江家用电器指数下跌0.99%，跑输沪深300指数1.83pct。从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别-0.57%/-2.69%/-3.14%/0.89%/-3.20%。 子版块核心数据追踪： 白色家电&彩电：奥维云网48周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑27.19%、下滑10.09%、下
14428VIP会员专享12-062021了解更多 -
家用电器行业周报：房地产供给端趋松，家电板块“至暗时刻”或已过去
本周观点：房地产供给端趋松，家电板块“至暗时刻”或已过去 拟适时降准、满足开发贷、支持公司债，房地产供给端趋松，家电板块“至暗时刻”或已过去。多部门联合发声，房地产供给端趋松，融资环境边际改善：1）李克强总理在MLF会议上表示拟适时降准；2）银保监会将合理发放房地产开发贷款、并购贷款，重点满足首套房、改善性住房按揭需求；3）证监会将支持优质房地产企业发行债券，资金可用于出险企业项目的兼并收购
8214VIP会员专享12-062021了解更多 -
家电行业月报：国内线上渠道景气度持续，出口下跌趋势放缓
行业动态 空调： 10 月，空调产销分别为 1015 万台和 908.7 万台，同比变化分别为+8.2%/+4.7%。从销售分布来看，空调出口 372 万台，内销 536.4 万台，同比分别变动+10%/+1.3%。企业库存 1852 万台， YoY+9.5%。 1-10月，空调产量 13052 万台， YoY+8%；销量 13007 万台， YoY+8.5%；出口销售 5751 万台， Y
6948VIP会员专享12-062021了解更多
推荐报告更多 >
相关产业分析更多 >
相关企业报告更多 >
相关产业问答更多 >
-
中央空调产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:中央空调产业中存在技术转让和合作的机会，这主要体现在研发和生
-
电饭煲产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:电饭煲产业中存在技术转让和合作的机会。寻找合作伙伴的方法包括
-
老师您好，请问，洗衣机产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:洗衣机产业的行业壁垒相对较高，主要原因包括技术门槛、品牌知名
-
你认为白色家电产业未来发展的驱动力是什么？
A:我认为白色家电产业未来发展的驱动力主要有以下几个方面：1.
-
在太阳能热水器项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如何解决这些问题？
A:在太阳能热水器项目的开发过程中，最常见的问题包括：1. 技术
