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家用电器行业点评报告：内销出货回暖、出口略超预期
核心观点: 事件： 产业在线发布 10 月家用空调产销数据， 10 月份家用空调总产量 1014.9 万台，同比增长 8.2%；总销量 908.74 万台，同比增长 4.7%，其中内销出货量 536.4 万台，同比增长 1.29%，出口 372.34 万台，同比增长 10.13%。 内销出货回暖、出口略超预期。 从整个销售季节特征来看， 10 月份为销售的淡季，但由于国庆促销以及双十一提前
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科沃斯VS石头科技：扫地机器人产业链2021年11月跟踪，销量？
今天，我们来跟踪扫地机器人产业的近期情况。 从双十一期间表现来看： 刚刚过去的 2021 年双十一，科沃斯全平台 GMV 同比增 55%至 16亿； 添可 GMV 增长 241%至 14 亿元。石头科技也有较高增长，全平台 GMV 达到 5.5 亿元，同比增长 150%。 从近期的增长情况来看： 科沃斯——2021 年三季报，实现收入 82.44 亿元，较上期增长99.04 %；归母净
家用电器行业：双十一成绩单：投影保持高景气度，清洁电器集成灶战果累累
事件： 本年双十一智能投影头部品牌热度不减，洗地机、扫地机等清洁家电景气度较高，集成灶龙头充分享受行业高增长红利，按摩器件、按摩椅和厨用小家电表现则相对平淡。从均价看，受原材料提价以和产品高端化的趋势影响，今年双十一大部分产品均价有不同程度的提升。 点评： 智能投影：保持高景气度，主流企业增速达双位数。今年双十一，极米、坚果、光峰全网GMV达8、6和2亿元，当贝淘系销售额达1.9亿元，各
家电行业：两轮车开启新周期，龙头量价齐升
电动两轮车具有刚性需求，行业受新国标影响， 2021-2024 年为存量替换高峰期。 电动两轮车的功能性和适用性是介于人力电踏车和汽车之间，具有载重量大，舒适度高、性价比高的特点，具有刚需属性。当前行业渗透率较高，以存量更新为主。新国标落地后，一二线城市强制执行，我们预计未来 4 年行业迎来存量替换高峰期，叠加共享单车和即时物流需求增长，我们预计 2021-2024 年分别对应 5000-60
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家电行业：两轮车开启新周期，龙头量价齐升
电动两轮车具有刚性需求，行业受新国标影响， 2021-2024 年为存量替换高峰期。 电动两轮车的功能性和适用性是介于人力电踏车和汽车之间，具有载重量大，舒适度高、性价比高的特点，具有刚需属性。当前行业渗透率较高，以存量更新为主。新国标落地后，一二线城市强制执行，我们预计未来 4 年行业迎来存量替换高峰期，叠加共享单车和即时物流需求增长，我们预计 2021-2024 年分别对应 5000-60
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家用电器2021W46周度研究：双十一家电销售全景追踪
本周研究聚焦：双十一大促家电销售全景追踪 双十一大促正式结束，综合11.1-11日的生意参谋数据来看，行业景气度的排名分别为清洁电器>投影仪>集成灶>按摩电器>厨房小电。 清洁电器中科沃斯、石头扫地机成交情况表现优异，添可的洗地机品类位居前列。从三家品牌主推的热销单品看，自清洁扫地机产品继618年中大促后仍然是主流趋势，消费者偏好功能更加完备的高端产品。由于大促期间
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家电行业研究：新兴家电量价齐升，长期看好头部品牌
投资建议 渠道表现分化明显，行业提价趋势延续。双十一大促进一步加剧渠道分化，家电线上消费表现亮眼，多数品类线上销额、销量同比实现正增长，线下渠道仍呈现下滑态势。价格方面，伴随产品升级，行业提价趋势延续，以清洁电器（线上均价2087元，yoy+138.8%）为代表的新兴家电涨幅尤为明显。 新兴家电量价齐升，看好头部品牌竞争优势。综合规模及增速，新兴家电中集成灶/洗碗机/清洁电器/扫地机器人增
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家用电器行业周报：地产政策或调整，重视家电投资机会
核心观点 本周热点解读： 1、双十一数据跟踪： 今年双十一较往年双十一热度有所降低，我们认为主要的原因是： （1） 电商红利逐渐消失，抖音、快手等社交&视频平台分流明显； （2） 日常促销较多，且促销周期拉长，消费者对折扣活动已经司空见惯； （3） 原材料成本上行，商家在促销力度上也有一定影响； （4） “新冠”疫情冲击后，消费者对消费日趋理性。 但我们也能看到传统家电领域中龙头企业
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家用电器2021W45周观点：双十一专题（4）终数：家电居首，厨小拐点至，清洁投影集成灶引领
本周家电板块周涨幅+1.6%，其中白电/黑电/厨电/小家电板块分别+1.3%/+3.8%/+4.3%/-0.8%。白电板块海尔美的集团领涨；厨电龙头及集成灶龙头均涨势喜人；小家电板块，倍轻松、极米科技涨幅领先。原材料方面，主要原材料价格于下降趋势中小幅震荡。 双十一画下圆满句号，根据星图数据，双十一期间全网综合电商GMV达9523亿元，同比+13.4%，家电销售额位居首位。 我们整理了公司
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家用电器研究周报（2021年第46周）：地产政策预期修复，厨电龙头行情反弹
盈利回升+估值回落，板块配置价值上升 地产政策预期修复，厨电龙头行情反弹。上周市场的主要变量在于：房地产行业持续发生信用风险的背景下，地产行业的趋严政策有所缓和，预计相关部门将边际放宽对房企融资以及居民按揭贷款的较严调控。作为反馈，市场对于地产链相关行业的情绪压制有所缓和， 家电板块中的厨房电器龙头表现抢眼。 基本面方面，我们选取 17 只家电股票作为研究对象（样本同前），其整体 ROE（t
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家用电器行业周报：双十一大促落下帷幕，新兴品类取得亮眼表现
上周沪深300指数上涨0.95%，长江家用电器指数增长0.60%，跑输沪深300指数0.35pct。从细分板块来看，上周长江白色家电、厨卫家电、小家电、黑色家电、照明设备分别1.26%/3.88%/-4.90%/3.32%/0.45%。 子版块核心数据追踪： 白色家电&彩电：奥维云网45周数据显示，空调、冰箱、洗衣机线下渠道零售额分别同比下滑29.62%、下滑17.71%、下滑20
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家用电器行业周报：双十一行业表现亮眼，看好家电成长股及白电反弹
本周重点推荐标的： 成长型家电组合：石头科技、极米科技、新宝股份、倍轻松、火星人、JS环球生活、科沃斯 白电组合：海尔智家、美的集团、格力电器 双十一行业表现亮眼，套系化、结构优化趋势延续，清洁电器和投影表现亮眼京东家电销售累计成交额（10.3120：00-11.1124：00）同比增长超50%。套系化、结构提升趋势明显：卡萨帝冰洗整体成交额同比增长3倍。清洁电器、投影表现亮眼：洗地机成
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家用电器天风问答系列：如何看待全球清洁电器市场空间及发展趋势？
.如何看待全球清洁电器市场空间及发展趋势？ 此处我们将通过研究全球清洁电器市场规模和行业格局来探求国内品牌在全球市场中的成长空间。分国家看，全球清洁电器市场中美国市场领先，中国市场占比逐渐上升，其余市场较为分散。分品类看，桶式吸尘器占比仍最大，其次是推杆和立式。从全球市场看，扫地机和洗地机在清洁电器中的占比较小，未来仍有较大的提升空间。分品牌看，全球清洁电器市场有向核心品牌逐渐集中的趋势。
9712VIP会员专享11-142021了解更多 -
家用电器行业周报：扫地机器人与洗地机开启国内清洁电器增长新曲线
本周专题：本周我们聚焦清洁电器中吸尘器细分行业进行分析。市场规模方面，我国吸尘器市场规模稳健增长，扫地机器人市场快速扩张。竞争格局方面，我国吸尘器市场竞争较为激烈，本土企业表现出色；智能扫地机器人行业头部集中效应明显，国产品牌占据主导地位。我们认为未来我国吸尘器行业将呈现如下发展趋势（1）能够更大程度解决消费者需求痛点的扫地机器人与洗地机仍会保持较快增长，在清洁电器中占比仍会持续提升；（2）行
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家电行业周报：行业提价进行时，新品类维持高景气
家电全品类提价明显，新兴家电规模逆势增长。21年上半年开始上游原材料涨价，成本一直处于高位，众多家电企业通过推新优化产品结构、提高均价以转嫁上游成本压力。根据奥维数据，多数家电品类上周同比有5%-30%的提价。在家电整体需求承压的背景下，以干衣机/集成灶/扫地机为代表的新兴家电规模逆势增长，关注新兴家电品类双十一冲量及Q4旺季销售表现。 Q3家电行业盈利承压，四季度有望筑底回升。从利润端看，
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家用电器研究周报（2021年第45周）：原材料价格回落，小家电行情向上
盈利回升+估值回落，板块配置价值上升 市场风格向中下游迁移，厨房小家电板块行情向上。近期市场的变化主要有两点：（1）10月官方制造业PMI为49.2环比继续下滑，经济下行压力加重；（2）随着“一刀切”限电限产、“运动式减碳”被陆续纠正，上游板块的涨价动能钝化。作为反馈，市场风格从上游资源品转向中下游行业，家电板块也因此受益，11月首周家电指数上涨1.2%，跑赢大盘1.8个百分点，其中厨房小家
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家电行业：三季度营收增速放缓，行业表现延续结构性分化
行业回顾 整体市场：高基数下三季度营收增速放缓，符合预期前三季度家电行业呈现出几大特征：1）在消费水平提升的大背景下，企业通过推新卖贵、产品迭代推动产品结构升级，高端、智能品类的规模增速明显好于行业平均；2）细分行业表现分化延续，存量市场整体平淡，新兴赛道进入者众多推动产品认知度和市场渗透率明显提升；3）受疫情影响，去年家电市场销售表现先抑后扬，今年行业市场增速前高后低，市场规模未恢复至疫情
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家用电器行业2021年三季报总结：盈利水平企稳，配置价值提升
三季报收入分析：21Q3全行业收入同比+4%，国内线下零售整体承压。21Q1-Q3家电行业营业收入yoy+19%，其中21Q3营收yoy+4%。与19年同期相比，21Q3收入增幅为18%，高于21Q2的17%，行业呈现恢复态势。出货端看，21Q3洗衣机、油烟机的内销同比增速转负，冰箱内销同比继续下滑，但洗衣机和油烟机外销相对强劲，出口量分别实现20%和22%的同比增长，家电出口持续受益于海外二
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家用电器2021W45周度研究：从流量视角看双十一大促
本周研究聚焦： 从流量视角看双十一大促 本篇报告运用阿里平台的生意参谋数据，选取各子行业搜索人气靠前的且具有代表性的十个品类，并选取每个品类中搜索人气前五的关键词，对搜索人气、直通车单价、支付转化率进行加权平均和指数化处理，从消费者和品牌商两个角度，横向和纵向对比每个子行业和品类的受消费者关注度以及品牌商投入热度和投入成本。 我们认为搜索人气可以反映消费者角度对不同品类的自发关注度，搜索人
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你认为制冷压缩机产业的数字化转型对行业有何影响？
A:制冷压缩机产业的数字化转型对行业有以下几个影响：1. 提高生
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当前，国家出台了哪些有利于空调设备产业的政策，对于空调设备行业的发展有哪些帮助？
A:国家出台了一系列有利于空调设备产业发展的政策，包括：1. 节
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你认为目前空气净化器产业面临的最大挑战是什么？
A:目前空气净化器产业面临的最大挑战可能是技术创新和产品性能的提
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空调设备产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:在空调设备产业中，投资风险和回报的评估与管理是非常重要的。以
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厨房电器产业中的投资风险和回报如何评估与管理？
A:厨房电器产业的投资风险和回报可以通过以下方式进行评估与管理：
