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有色金属：锂电铜箔产业梳理
投资摘要： 每周一谈：锂电铜箔产业梳理 铜箔的用途及分类：铜箔是将高纯度的铜材，经过压延加工或电化学等方法制成的一种箔状制品。根据应用领域可分为标准铜箔和锂电铜箔；根据生产工艺的不同可分为压延铜箔和电解铜箔。 锂电铜箔位于产业链中游：定价方式采用“原材料+加工费”，技术壁垒享受产品溢价。铜箔企业处于产业链中游，同时受上游原材料和下游锂电池消费的影响，定价方式通常为原材料价格+加工费的模式
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有色金属行业周报：能源金属持续景气，看好钴锂价格
主要观点： 本周有色金属跑输大盘， 跌幅为 3.81%。 各子板块中， 涨幅最大的是黄金板块，涨幅为 1.15%；此外跌幅前三的分别是其他非金属材料板块、有色金属板块、其他稀有小金属板块，跌幅分别为 6.20%、 3.81%和 3.75%。 基本金属 基本金属本周期现市场整体偏弱运行。期货市场：LME 铝、锌、铅较上周同期上涨 4.69%、2.45%、0.41%；铜、锡、镍较上周同期下跌
有色金属：关注基建投资预期升温下的金属机会
中国经济持续修复，美联储Taper加速落地。11-12月中国工业生产从限产中修复，11月工业增加值当月同比3.8%，环比提升0.3PCT；地产开工、竣工数据环比改善。12月电厂耗煤、钢厂开工率、铜冶炼及加工排产等均持续改善，我们预计随着11月以来地产政策边际放松、12月降准降息等货币宽松政策效果显现，以及年末财政发力稳经济，政策底将持续向经济底传导。海外方面，欧美收紧货币流动性政策预期落地，美
有色金属行业深度报告：“碳达峰、碳中和”双碳周期下，有色金属行业显现成长新机
核心观点: 双碳周期重塑经济产业结构，有色金属行业转型绿色发展迎来新机。 碳中和成为国家重大战略，政策引导加速国内经济产业结构的转型升级，将全方位影响有色金属行业发展，在供应上做减法、在需求上做加法，改变供需曲线为有色金属行业创造新的结构性成长机会。传统行业碳排放总量将被严格控制，高耗能金属新增产能受限，电解铝供给侧改革产能天花板被禁锢，现有产能受抑，行业进入长期稳定高盈利新阶段。而高效能的
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有色金属行业深度报告：“碳达峰、碳中和”双碳周期下，有色金属行业显现成长新机
核心观点: 双碳周期重塑经济产业结构，有色金属行业转型绿色发展迎来新机。 碳中和成为国家重大战略，政策引导加速国内经济产业结构的转型升级，将全方位影响有色金属行业发展，在供应上做减法、在需求上做加法，改变供需曲线为有色金属行业创造新的结构性成长机会。传统行业碳排放总量将被严格控制，高耗能金属新增产能受限，电解铝供给侧改革产能天花板被禁锢，现有产能受抑，行业进入长期稳定高盈利新阶段。而高效能的
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金属新材料高频数据周报：常州电碳明年4月合约价已近30万元每吨，较现货价高出逾6万元每吨
军工新材料：电解钴价格保持上涨。（1）本周电解钴价格48.40万元/吨，环比+1.5%，南非疫情以及国际海运运力紧张，短期钴原料供应将遭受影响。电 解钴和钴粉比值0.86，环比-4.3%；电解钴和硫酸钴价格比值为4.89，环比-2.6%。这两个比值说明本周军工相对于制造业和新能源车表现转弱。（2）碳纤维本周价格178.5元/千克，环比+0%，毛利45.75元/千克，环比+0%，价格和毛利均处
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金属周期品高频数据周报：基建和地产链条的商品周开工率依然处于低位
流动性： M1 与 M2 增速差结束连续 6 个月负向背离，11 月小幅收敛。 （1）11 月，BCI 融资环境指数环比下降 0.83%至 43.94，阶段性高点大概率已经在 2020 年 9 月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1 和 M2 增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和 M2 增速差在 2021 年 11 月为-5.5 个百分点，环比
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镍：锂电高镍孕育行业新机
全球镍储量丰富，红土镍矿成为中流砥柱。全球镍储量丰富，探明总储量 9400 万吨大幅低于实际储量，主要以硫化镍矿和红土镍矿的形式分布于印尼、菲律宾、澳大利亚、俄罗斯和巴西等国家。中国探明镍资源储量全球占比约 3%，目前作为全球最大镍需求国主要依赖从印尼、菲律宾等进口。技术进步推动红土镍矿产量快速提升，供给占比提升至 70%，印尼、菲律宾等高品质红土镍矿资源丰富国家将成为未来镍供给最重要增量来源
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新材料行业周报：钴价大幅上涨，碳酸锂及磷酸铁锂正极价格新高
上周光伏材料及碳纤维板块上涨，半导体材料及磁材回调幅度较大 上周光伏材料和碳纤维板块上涨，周涨幅分别为5.92%和3.31%，分别跑赢基准（沪深300）2.78pct和0.17pct。锂电材料板块小幅回调，周跌幅0.41%，跑输基准3.56pct。半导体材料及磁材板块回调幅度较大，周跌幅分别为3.75%和3%，分别跑输基准6.89pct和6.15pct。面板材料板块周跌幅2.73%，跑输基准
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金属周期品高频数据周报：需高度关注受益于由控能耗转向控碳排的行业投资
流动性：M1与M2增速差结束连续6个月负向背离，11月小幅收敛。（1）11月，BCI融资环境指数环比下降0.83%至43.94，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年11月为-5.5个百分点，环比+0.4个百分点。 基建和地产链条：高炉产能利用率
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有色金属周报：稳增长驱动工业金属需求，锂价加速上行
重点推荐铜铝、钻锂和贵金属板块 本周上证综指上涨 1.63%，沪深 300 指数上涨 3.14%，SW 有色指数下跌 0.38%，贵金属方面 COMEX 黄金下跌 0.04%，白银下跌 1.55%。主要工业金属价格中 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-0.19%、0.39%、4.51% 、4.44%、-1.20%、0.05%;主要工业金属库存中 LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动
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有色金属行业点评报告：稳增长背景下，基建发力将提振铜铝板块
投资要点： 事件：中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，此次会议中“稳增长”成为高频关键词。会议强调，明年经济要“稳”字当头，稳中求进，做到“六稳，六保”。此次会议明确，“要实施积极的财政政策”，并“适度开展超前基础设施投资”，并强调“财政”与“货币”协调联动。 新老基建有望积极发力，提振有色金属需求。本次会议中关于对“加快支出进度”和“适度超前开展基础设施投资”的表述，或意味着基
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有色金属：废旧动力电池回收利用市场将迎来长足发展
废旧动力电池回收利用市场将迎来长足发展:预计2030年全球电池梯次利用市场空间将超千亿。而若以供需稳态的情形衡量回收品金属盐（碳酸锂、硫酸镍/钴/锰）价格，考虑90%的回收率，2030年全球电池回收再生的市场空间亦将达到千亿元。根据清华大学环境学院，拆解一吨811、622体系三元电池能回收镍89.8/67.7kg，钴11.2/22.6kg，锰10.5/22.5kg，锂13.3/13.3kg，在
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新材料&金属材料行业周报（2021年12月第2期）：稳总量，保需求
本周观点 中央经济工作会议召开，稳增长远超市场预期，金属材料有望全面受益 中央经济工作会议要求，明年经济工作要稳字当头、稳中求进，继续做好“六稳”、“六保”工作，对明年货币政策、财政政策和产业政策的态度乐观。从边际变化来讲，基本金属边际变化最大，我们认为基本金属板块受益排序为：钢铁、铝、铜，新能源金属政策延续，有望保持长期高景气度。 钢铁行业：全面受益稳经济政策，钢铁行业有望底部反转
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金属新材料高频数据周报：明年4月电碳合约价格已至26万元每吨，12月主流电池厂排产再涨9.3%
军工新材料： 电解钴价格回暖。 （1）本周电解钴价格 47.70 万元/吨，环比+4.4%，南非疫情以及国际海运运力紧张，短期钴原料供应将遭受影响。电解钴和钴粉比值 0.91，环比+2.8%；电解钴和硫酸钴价格比值为 5.02，环比+3.3%。这两个比值说明本周军工相对于制造业和新能源车表现转强。（2）碳纤维本周价格 178.5 元/千克，环比+0%，毛利 45.75 元/千克，环比-1.3%
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有色金属行业研究周报：青山高冰镍投产 政策利好能源金属
事件：印尼青山工业园区高冰镍产线正式投产。 本该10月开始交付的高冰镍终于投产，从基本面上来看目前镍铁转产高冰镍，受两个原因驱动： 经济效益不足。此前华友公告青山高冰镍并未交付，彼时主要由于镍铁转产高冰镍动力不足，进入十月后硫酸镍与镍铁价差仅为1.5万元/吨，而镍铁到高冰镍到硫酸镍成本3万元/吨左右。近两月，硫酸镍与镍铁价差在持续扩大，进入12月后，硫酸镍与镍铁价差已超过3万元/吨，此时转
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有色金属周度报告：锂上行周期继续，电解铝盈利修复
中央经济工作会议确立稳增长基调，美国通胀持续创新高。 12 月 10 日中央经济工作会议召开，确立明年稳增长主要政策基调，同时也对前期能源政策进行纠偏。 2022 年稳增长的目标需求更积极的财政政策，在房地产压制信用扩张的情况下，稳健的货币政策或更加积极。 11 月国内金融数据继续底部徘徊， M2 和社融存量同比增速分别为 8.5 %和10.1%，而 12 月 6-7 号连续降准降息（ 12
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有色金属行业点评报告：扁线电机渗透率提升，优质铜加工企业价值凸显
事件：电机作为新能源汽车核心三电系统之一，占到整车价值的5-10%，2021上半年新能源汽车销量前15名中，扁线电机的渗透率大幅提升至27%。业内预计，2025年新能源汽车驱动电机中扁线占比将超过80%。 扁线属于电磁线的一种。电磁线种类丰富，根据导体形状分为圆线、扁线以及异型线。扁线相比圆线，槽满率更高，同样的电机，采用扁线，功率密度更大，体积更小且利于散热，所以扁线电机具有诸多优势非常明
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2022年金属及金属新材料市场展望（策略会版）
概要 金属行业已经从传统的周期性行业向成长性行业转变，行业属性的结构性变化源于绿色能源对石化能源的替代以及新能源产业链的崛起。 中国政府持续推进双碳目标的达成以及中美强化气候行动格拉斯哥联合宣言的实施均有助于清洁能源占全球能源结构比例的持续性攀升，这将提振光伏、风电、特高压、储能、氢能、新能源汽车等行业出现结构性扩张，从而推动绿色金属及金属新材料需求出现长期性及系统性的攀升。在十四五-20
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我想要了解稀土永磁材料产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:稀土永磁材料产业的供应规模目前相当大，主要集中在中国。中国是
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您好，未来废金属产业的发展趋势如何？前景好吗？
A:未来废金属产业的发展趋势是向着环保、可持续和高效利用方向发展
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稀土产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:国际合作和交流对稀土产业的发展具有重要意义，主要体现在以下几
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铜材投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:铜材投资的回报周期一般取决于市场供求关系、经济状况和投资金额
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硬质合金产业是否受到人工智能和大数据分析等技术的影响？有哪些应用案例？
A:硬质合金产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响。这些技术可
