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2023年盈利展望篇：【粤开策略深度】关注低基数、预期差下的行业配置和轮动机会
投资要点 三季报业绩回顾：整体业绩增速磨底，双创表现亮眼，大中小盘分化 欧美紧缩货币政策、国内局部疫情反复等因素影响，我国经济仍处于弱复苏，三季度A股整体业绩增速延续下行态势，处于历史底部区域，但降速趋缓。 上市板块看，科创板维持高景气，创业板盈利大幅修复。宽基指数来看，结构分化现象愈收显著，大盘在业绩绝对增速上占优，而中小盘在业绩边际改善上占优。 产业链角度看，能源价格出现回落，尽管
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中小盘行业周报：黑芝麻定点扩充，获东风集团战略投资
投资要点： 主要观点： 1）黑芝麻智能车型定点数量再扩充，获得东风集团战略投资。近日，全球自动驾驶计算芯片供应商黑芝麻智能宣布，获得东风集团旗下东风乘用车首款纯电轿车和首款纯电SUV两大车型的项目定点。东风乘用车将基于黑芝麻智能华山二号A1000系列自动驾驶芯片打造行泊一体智能驾驶域控制器平台，预计在2023年实现量产。同时，东风集团旗下东风资产管理有限公司对黑芝麻智能进行战略投资，持续深
策略定期报告：两个关键问题：政策利好兑现？短期消费还能持续多久？
报告摘要： 本周上证指数震荡下跌1.22%。市场结构上，大盘优于小盘，价值、消费风格相对占优。本周恒生科技下跌5.04%，恒生指数下跌2.26%，上证50下跌0.68%，中证1000上涨下跌2.41%。交易量上，本周全A日均成交额有所收缩，周度日均成交额为8100亿。我们此前强调，当前市场环境有利于大盘价值的估值修复，短期行业轮动遵循地产—消费—成长的演绎路径，当前消费板块正在接力，围绕成长
2023年公用事业年度策略：掘金低碳安全新型电力系统
电力：新型电力系统亟需增加调节能力，现阶段火电仍需发挥压舱石作用。近年来随着新能源装机大幅增加，电力系统调节能力不足，对电力安全稳定供应带来较大影响。为增加调节能力并构建源网荷储一体化和多能互补的新型电力系统，国家及多地出台政策支持新建火电、火电灵活性改造、新能源配储以及新建独立储能等。短期来看，火电投资已有提速趋势，现阶段仍需发挥压舱石的作用，由主体性电源向调节性电源有序转变。预计2022-
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2023年公用事业年度策略：掘金低碳安全新型电力系统
电力：新型电力系统亟需增加调节能力，现阶段火电仍需发挥压舱石作用。近年来随着新能源装机大幅增加，电力系统调节能力不足，对电力安全稳定供应带来较大影响。为增加调节能力并构建源网荷储一体化和多能互补的新型电力系统，国家及多地出台政策支持新建火电、火电灵活性改造、新能源配储以及新建独立储能等。短期来看，火电投资已有提速趋势，现阶段仍需发挥压舱石的作用，由主体性电源向调节性电源有序转变。预计2022-
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社会服务行业简评报告：疫情下11月社零同比-5.9%，线上零售维持稳增
核心观点 各地疫情反复冲击，11月社零同比下滑5.9%。2022年11月，我国社零总额为3.86万亿元，同比-5.9%，增速环比-5.4pct。受各地疫情反复的影响，各品类消费增长疲软。限额以上商品零售总额1.56万亿元，同比-5.8%，增速环比-5.3pct；除汽车以外的消费品零售额同比-6.1%，增速环比-5.2pct。 消费整体承压，多类必选消费及可选消费品增速下滑。必选品中，11月
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公用事业行业周报（2022年第50周）：“暖冬”也“拉闸”，环保降碳布局有望加速
行情回顾：12月12日-12月16日，电力、环保、燃气、水务板块分别下跌2.15%、2.62%、3.29%、1.60%，同期沪深300指数下跌0.13%。 缺电大周期，“暖冬”也“拉闸”：近日，贵州电网发布《贵州电网有限责任公司关于对电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知》，面对攀升的用电需求，省内存在较大电力缺口，保供压力下对部分行业“拉闸限电”。自17年煤电去产能至22年煤电“重启”，20
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公用事业行业周报：多地呈现电力供需矛盾，利好具备调节能力的火电运营商
本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌1.64%，在31个SW一级板块中排名第15；沪深300下跌1.10%，上证综指下跌1.22%，深圳成指下跌1.80%，创业板指下跌1.94%。细分子板块中，火电下跌1.34%，水电下跌0.25%，光伏发电下跌4.35%，风力发电下跌2.52%，电能综合服务下跌1.99%，燃气下跌2.45%。 本周公用事业涨幅前五的个股分别为ST升达（+19.17%
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中央经济工作会议点评：能源体系安全、低碳，美丽中国减污、降碳
事件概述：12月15日至16日，中央经济工作会议在北京举行。 新型能源体系兼顾安全与低碳：会议强调，“加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产，加快规划建设新型能源体系，提升国家战略物资储备保障能力”。我国“富煤贫油少气”的资源
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社服行业周报：明确恢复和扩大消费的优先位置，疫后消费有望加快复苏
政策利好频出，本周社服涨幅第一 本周内，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，明确消费消费是经济增长的持久动力；本周末，中央经济工作会议提出：坚持发展是党执政兴国的第一要务，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。政策频出提振行业信心，利好出行产业链。周内社服板块涨幅为2.9%，在申万一级行业中排第1位，本周西安饮食（+61.1%）、西安旅游（+24.9%）和岭南控股
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环保及公用事业行业周报：云南省试行煤电调节容量市场交易机制，煤电企业盈利能力有望提升
行业走势：上周上证综指下跌1.22%，创业板指数下跌1.94%，公用事业与环保指数下跌1.64%。环保板块中，大气治理板块下跌3.33%，固废板块下跌2.17%，环境监测板块下跌1.4%，节能与能源清洁利用板块下跌1.16%，电力板块中，火电板块下跌1.07%，水电板块下跌0.57%，清洁能源发电板块下跌2.36%，地方电网板块下跌2.5%，燃气板块下跌2.49%；水务板块下跌2.18%。
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策略周报：中央经济工作会议明确投资方向
研究结论 本周A股主要股指小幅下跌，上证综指下跌1.22%。有色金属、电气设备和化工跌幅居前；受防疫措施优化影响，休闲服务、食品饮料和农林牧渔涨幅居前。海外市场走弱，恒生指数、标普500指数下跌幅度达2%。 11月信贷数据表现偏弱，结构方面也有待优化，但这更多的是反映了此前的疫情防控政策对经济的影响，而在防疫政策转向背景下，权益资产对滞后的经济数据也可能会脱敏。未来，随着疫情防控政策优化的
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公用事业及环保产业行业研究：组件价格下降或为配储腾出成本空间
行情回顾 本周（12.12-12.18）上证综指下跌1.22%，创业板下跌2.13%，公用事业板块下跌1.62%，环保板块下跌1.83%，煤炭板块下跌2.47%，碳中和板块下跌2.90%。 每周专题 新能源装机扩大，利好有强配要求的国内大储，电源侧仍会是增量装机的主要来源。关注23年新能源装机加速带来的大储放量。结论：21~25年国内三侧储能合计装机CAGR100%。21年现有装机5.2
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社会服务业行业研究：餐饮高频数据看复苏，携程Q3表现亮眼
周观点 高频数据看餐饮复苏进程：超势已定，品牌、地区存在分化，把握韧性快餐标的及核心市场恢复速度有望领先的标的。11月社零总额/餐饮收入当月增速分别-5.9%/-8.4%，环比上月-4.4/-0.3pct，数据仍较低迷，但随着二十条、新十条等政策发布，未来恢复超势已定。我们就市场所关心的各地餐饮恢复情况进行了高频数据跟踪，选取火锅、休闲餐、茶饮三大品类代表品牌，北京、广州、成都、武汉、郑州、
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环保与公用事业202212第3期：云南出台煤电调节容量市场，欧盟CBAM立法有序推进
核心观点 市场回顾：本周沪深300指数下跌1.10%，公用事业指数下跌1.64%，环保指数下跌1.95%，周相对收益率分别为-0.54%和-0.84%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第15和第18名。分板块看，环保板块下跌1.95%；电力板块子板块中，火电下跌1.34%；水电下跌0.25%，新能源发电下跌2.39%；水务板块下跌1.77%；燃气板块下跌2.45%；检测服
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2022年中央经济工作会议点评：加强政策合力，提振信心，实现主要预期目标
投资要点： 整体看，2022年中央经济工作会议对于明年的经济发展基调偏积极，提出“努力实现明年经济发展主要预期目标”。经济整体回升的背后既包含疫情防控政策优化后经济循环的自发修复，也包含宏观政策、产业政策、内需政策以及市场信心恢复政
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中央经济工作会议解读：新开局、新气象、新发展
明年经济运行有望总体回升。本次中央经济工作会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深。但要看到，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现
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2022年中央经济工作会议解读：突出稳增长，全力提信心
投资要点： 2023年经济工作切入点为改善预期，提振市场信心。当前经济面临的首要问题是需求疲软及信心不足，本次会议明确2023年要大力提振市场信心，具体部署包括持续优化疫情防控措施、坚定不移深化改革开放、坚持两个毫不动摇，财政货币政策双加力、扩大内需、地产政策再发力等。 宏观政基调不改，货币政策“精准”对应的是结构要“准”，“有力”表明货币政策基调并未出现明显调整。财政政策延续“加力提效”
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海外周报系列2022年第51周：中央经济会议召开，定调积极提振信心
本周市场行情回顾 1）投资要点 本周港股主要指数均有回调，恒生综指（-2.24%），恒生科技（-5.04%），恒生大型股（-2.35%），恒生中型股（-1.81%），恒生小型股（-1.66%），恒生中国企业指数（-2.92%）。 本周港股主要板块普遍调整，跌幅前五为恒生资讯科技业（-4.21%)、恒生医疗保健业（-3.24%)、恒生原材料业（-2.86%)、恒生非必需性消费（-2.55%
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景观设计产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:代表性的景观设计企业包括SWA集团、Sasaki、HOK、P
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目前再担保产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:目前在担保产业中的主要市场参与者包括以下公司和国家：1. 公
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防伪产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:1. 技术更新换代：随着科技的不断发展，防伪技术也需要不断更
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对于景观设计产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:对于景观设计产业从业者来说，最大的挑战可能包括以下几个方面：
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检测产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:未来几年，检测产业将会经历以下发展趋势：1. 数字化和自动化
