2022年旅游行业研究报告_旅游行业研究报告第36页

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餐饮：老乡鸡-专题深度：拆解快餐龙头布局，挖掘“中式肯德基”

导语：本篇报告聚焦中式快餐行业龙头公司——老乡鸡，从公司概览、行业分析与核心优势三方面对其进行深度剖析。老乡鸡作为老牌中式快餐公司，其上下游产业链布局完善。公司以“ 母鸡养殖+食品加工+连锁经营+数字化转型” 的四个维度开展经营。老乡鸡全程把控核心食材母鸡的繁育及加工环节，保障产品的品质。近年来老乡鸡高速扩店，并尝试创业加盟的新经营模式。本次上市后，公司将加速异地扩张步伐。从行业

188312022/05/26VIP会员专享

社服行业2021年年报及2022Q1季报综述：疫情影响不改长期增长逻辑，疫情形势转好后有望加速复苏

核心观点　　社服行业当前估值处于历史相对低位，有望在疫情复苏后形成“V”字型回弹。2021年上半年疫情形势有所好转，但下半年疫情形势反复。2022年初以来，全国局部地区疫情散点复发再次对线下客流、出行出游形成抑制。社服板块估值持续回落，当前处于历史相对低位。当前社服板块业绩压力大多来自于疫情形势影响下线下消费场景受到影响。未来随着疫情形势转好，出行出游需求有望持续释放，行业景气度有望呈现V型反

71392022/05/24VIP会员专享

旅游及景区行业深度分析报告：从山水画卷到数字世界之二-数字藏品的文化弘扬和产业赋能属性-底层技术、发展空间、政策导向

　　核心观点　　技术层面：海内外在区块链技术与数字藏品协议的应用上均出现较大的差异。海外区块链以公链为主，呈现马太效应，以数字藏品的应用为例，历史累计交易额排名前50的NFT项目中有42个项目都基于以太坊主链，占比达到84%；国内区块链以联盟链为主，发展现状可以归纳为“中心领头，遍地开花”，且已储备跨链技术；　　数字藏品标准协议同样呈现海内外差异化特征，海外以ERC-721为协议的数字藏品与以ER

87432022/05/24VIP会员专享

社服行业周报：国货崛起正当时，有望与免税行业发展形成良性循环

上周行情回顾：　　上周（05.16-05.20）社会服务板块（申万）上涨1.25%，上证综指上涨2.02%，深证成指上涨2.64%，沪深300上涨2.23%，社会服务板块上周跑输上证综指0.77个百分点，在申万34个一级子行业周涨跌幅中排名第27位。　　核心观点：　　5月17日，据南海网消息，海南省商务厅党组成员、副厅长崔剑表示，将抓住疫情宝贵窗口期，进一步优化免税店布局规划，提升市场承载能力

155322022/05/23VIP会员专享

旅游酒店

社服行业周报：国货崛起正当时，有望与免税行业发展形成良性循环

上周行情回顾：　　上周（05.16-05.20）社会服务板块（申万）上涨1.25%，上证综指上涨2.02%，深证成指上涨2.64%，沪深300上涨2.23%，社会服务板块上周跑输上证综指0.77个百分点，在申万34个一级子行业周涨跌幅中排名第27位。　　核心观点：　　5月17日，据南海网消息，海南省商务厅党组成员、副厅长崔剑表示，将抓住疫情宝贵窗口期，进一步优化免税店布局规划，提升市场承载能力
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05-232022
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旅游酒店

旅游及景区行业投资策略周报：中办、国办明确加快文化产业数字化布局-国内单日发行额新高，文博二创转型成果初现

核心观点　　中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》。《意见》明确，到“十四五”时期末，基本建成文化数字化基础设施和服务平台，形成线上线下融合互动、立体覆盖的文化服务供给体系。到2035年，建成物理分布、逻辑关联、快速链接、高效搜索、全面共享、重点集成的国家文化大数据体系，中华文化全景呈现，中华文化数字化成果全民共享。　　文化数字化的大背景是数字经济。数字经济
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05-232022
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旅游酒店

社会服务行业周报：海汽拟入免税，酒店分级需求，各地刺激复苏

上周（2022.5.16-2022.5.20）行情回顾：上周沪指首日高开后小幅低走，第三日冲高回落后第四日大幅低开维持高走至第五日收涨。深指首日高开低走后涨跌互现至第四日低开高走，主要指数普涨。上证综指累计上涨2.02%，报收3,146.57。沪深300上周上涨2.23%，报收4,077.60。上周社会服务子板块及旅游零售板块中4个上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育(+2.24%)，旅游及景区(
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05-232022
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旅游酒店

休闲服务行业周观点：2022年“中国旅游日”活动举办，海南两家本土免税企业有望“划归”上市公司

　　行业核心观点：　　上周（5月16日-5月22日）上证综指上涨2.02%、申万社会服务指数上涨1.25%，社会服务指数跑输上证综指0.77个百分点。社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-0.93%、旅游及景区2.22%、教育2.24%、专业服务0.98%，体育1.56%。5月19日，2022年“中国旅游日”主会场活动在线上举办，全国各地推出一系列旅游产品和服务，近5000条旅游惠民措施，力图进一
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05-232022
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旅游酒店

社会服务业行业周报：欧美酒旅持续恢复，新增关注复星旅文

周观点及投资建议　　周观点：欧美酒旅复苏强势，出行旺季到来尤其看好高端度假。2H21以来欧美酒店业整体呈向上恢复态势、入住需求受疫情反复影响回落幅度明显变小，其中美国RevPAR已于3月超过19年同期，欧洲法国修复更为领先。3月北美、欧洲国际航线RPK分别恢复至2019年同期65.7%、61.5%，环比+8.1pct、+8.5pct，从截至5月第1周出行强度跟踪看，欧美主要国家交通枢纽客流持续
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05-232022
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旅游酒店

社服行业周报：疫情反复，预制菜成餐桌“心头好”

上周行情：　　社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为+1.25%，在申万一级行业涨跌幅中排名25/31。　　上证指数（+2.02%）、深证成指（+2.64%）、沪深300（+2.23%）和创业板指（+2.51%）。　　子行业涨跌幅排名：SW旅游及景区（+4.34%）、SW教育（+3.22%）、SW体育Ⅱ（+1.76%）、SW专业服务（+1.46%）、SW酒店餐饮（+1.10%）。　　社会服务行业涨
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05-232022
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旅游酒店

社会服务行业双周报（第31期）：上海分阶段推动复商复市，免税板块或再添新军

核心观点　　板块复盘：2022年05月09日-05月20日，消费者服务板块跑赢沪深300指数2.04pct。国信社服板块涨幅居前股票为大连圣亚（32.16%）、西藏旅游（23.19%）、海伦司（23.16%）、众信旅游、丽江股份、云南旅游、岭南控股、三特索道、国旅联合、华天酒店；国信社服板块跌幅居前的股票为中教控股（-14.08%）、同道猎聘、宇华教育、希望教育、携程集团-s、广州酒家、同程旅
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05-232022
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旅游酒店

消费者服务周报：海汽集团进军离岛免税，线下消费开启复苏通道

海汽集团拟通过定增收购海旅免税股权，海旅控股要约收购海南发展　　事件1：海汽集团公告称正筹划重大资产重组事项，拟购买海南旅投持有的海旅免税的部分或全部股权，并向符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。　　事件2：海南发展以14.49元/股非公开发行414.08万股，募集资金总额约6.00亿元，扣除各项发行费用后募集净额为5.87亿元，定增股份全部由海南控股出资认购，并于5月12日在深交所上市
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05-232022
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旅游酒店

消费者服务行业周报：上海逐渐复商复市，北京继续严控人员流动

本周主要观点及投资建议　　上海逐渐复商复市，北京继续严控人员流动。5月以来，上海封控区人口不断减少，防范区人口逐渐增多。部分防范区居民可有序出行，前往指定商超、药店等采购。线下商超恢复营业，让消费者找回往日的城市“烟火气”。全市15家重点连锁便利店企业，合计门店总数6208家，实开门店数2214家，其中，线下营业门店总数673家，线上营业门店总数1541家。上海根据疫情变化形式，将在5月底前的
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05-232022
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旅游酒店

社会服务行业跟踪周报：拨云见日，厘清餐茶饮月度经营数据口径

投资要点　　周观点：厘清餐茶饮月度经营数据口径　　市场通过跟踪龙头餐企的经营情况探寻疫情下的餐饮业现状，但各家企业的口径及计算方法存在差异。本文试图厘清餐、茶饮企业月度数据的具体口径，从同店口径、计算方法、是否剔除暂停营业门店、数据可比性几个角度入手分析，便于投资者横向、纵向比较与分析，勾勒出疫情下最真实的行业面貌。　　口径：海底捞：整体、可比店的翻台率同比恢复情况。九毛九：九毛九餐厅和太二酸
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05-222022
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旅游酒店

4月酒店数据点评：疫情反复，再度承压

月大陆酒店整体表现：疫情导致经营承压。 22 年 4 月，我国大陆酒店出租率 42.4%，较 21 年 4 月下滑 24.3pct，较 19 年 4 月下滑 25.3pct。平均房价 341 元/间夜，较 21 年 4 月减少 20.2%，恢复至 19 年同期的 70.8%。 RevPAR 144 元/间夜，在出租率、平均房价均下滑的情况下， RevPAR 较 21 年4 月大幅减少 49
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05-202022
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旅游酒店

社会服务海南机场：发布摘星公告，回归稳健发展轨道，依托自贸港优势未来可期

事件：公司发布关于公司股票撤销退市风险警示和其他风险警示并继续实施其他风险警示暨临时停牌的公告。本次撤销退市风险警示和其他风险警示后将继续实施其他风险警示，公司股票简称将由“*ST基础”变为“ST基础”，股票价格的日涨跌幅限制仍为5%。　　当前摆脱债务包袱轻装上阵，22Q1业绩表现良好。2020年以来，受新冠疫情叠加影响，机场及地产业务遭受冲击，海航基础及二十家子公司经营性收入降低，债务大面积
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05-192022
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旅游酒店

餐饮行业系列研究之四——疫情压力测试篇：疫情大考检验经营底色，逢低布局强现金流&高确定性龙头

餐饮行业倒V型复苏，疫情仍为核心变量。2020年初国内疫情爆发，2020Q1餐收承压下滑43%；但其后推进复工复产，进入复苏通道，10月行业收入增速已同比转正（+0.1%）。进入2021年，基数效应带动下Q1-2延续复苏态势；但下半年国内疫情反复，8/11/12月单月收入均负增长，行业横盘。2022年以来，1-2月良好略有反弹，但3月疫情再次反复，4月餐收同比-23%二次探底，结合疫情局势&a
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05-182022
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旅游酒店

餐饮行业研究：餐饮社零降幅环比扩大，仍处于经营磨底阶段

事件　　2022年5月16日，国家统计局公布社会消费品零售数据。1-4月社零总额138142亿元、同比下降0.2%，社零餐饮收入13262亿元、同比下降5.1%，其中限额以上单位餐饮收入3064亿元、同比减少5.6%；2022年4月社零总额29483亿元、同比下降11.1%，社零餐饮收入2609亿元、同比下降22.7%，其中限额以上单位餐饮收入653亿元、同比下降24.0%。　　评论　　202
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05-172022
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旅游酒店

社会服务行业周报：酒店放眼战略合作，各地明确旅游恢复基调

上周（2022.5.9-2022.5.13）行情回顾：上周沪指低开后小幅震荡上行，第二日大幅低开后快速拉升，后维持高位震荡至第五日普涨。深指第二日大幅低开后反弹，后保持高位震荡。上证综指累计上涨 2.76%，报收 3,084.28。沪深 300 上周上涨 2.04%，报收 3,988.60。上周社会服务子板块及旅游零售板块中 5 个上涨，涨跌幅由高到低分别为：旅游及景区(+6.01%)，旅
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05-172022
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