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11月月报&轻工行业2022三季报总结：文具包装业绩稳健，轻工行业配置性价比显现
022Q3轻工制造业收入修复，利润延续下行 2022Q3轻工制造业145家上市公司实现营业收入1550.91亿元，营业收入同比+2.2%，环比+3.2%，实现归母净利润91.12亿元，同比-14.1%，环比-0.9%，实现毛利率20.4%，同比-1.72pct，环比-0.50pct，实现净利率5.9%，同比-1.11pct，环比-0.24pct。行业收入稳定增长，需求端环比有所修复。202
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2023年资本市场峰会：布局轻工优质龙头，把握景气新赛道
核心观点：轻工板块的危与机，阳光总在风雨后 展望轻工行业2023年，困难依然不少，但如何将危转机，则也是给优势龙头酝酿了发展良机：1）疫情反复常态化仍然是趋势，企业如何发挥优势通过内生外延等方式扩张；2）地产政策托底，关注竣工改善与存量需求增加；3）成本端预计将迎来改善，有望带来盈利改善，但如何提高产业议价能力更加重要；4）海外环境仍不明朗，关注必选品类以及人民币贬值带来汇兑收益；5）消费呈
轻工制造行业跟踪周报：三部门发布电子烟征收消费税，看好家居板块估值修复
上周行情：轻工制造板块指数下降。2022/10/24至2022/10/30，上证综指下降4.05%，深证成指下降4.74%，轻工制造指数下降3.24%，在28个申万行业中排名第9；轻工制造指数、细分行业涨跌幅由高到低分别为：包装印刷（-0.56%）、造纸（-0.56%）和家用轻工（-6.61%）。 本周欧派家居、顾家家居、索菲亚等披露2022Q3业绩。1）欧派家居：22Q3实现营收65.7
电子烟行业：消费税落地，短期影响行业盈利，长期有利集中度提升
事件：10月26日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于对电子烟征收消费税的公告》，将电子烟（包括烟弹、烟具以及两者组合销售的产品）纳入消费税征收范围，从价定率计算纳税，其中生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%，出口电子烟适用出口退（免）税政策。公告于11月1日正式实施。 电子烟内销税收政策落地，出口退税政策不变。此前我国已对传统卷烟征收消费税，按甲类/乙类卷烟对生产环
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电子烟行业：消费税落地，短期影响行业盈利，长期有利集中度提升
事件：10月26日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于对电子烟征收消费税的公告》，将电子烟（包括烟弹、烟具以及两者组合销售的产品）纳入消费税征收范围，从价定率计算纳税，其中生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%，出口电子烟适用出口退（免）税政策。公告于11月1日正式实施。 电子烟内销税收政策落地，出口退税政策不变。此前我国已对传统卷烟征收消费税，按甲类/乙类卷烟对生产环
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东兴时尚&轻工：三季度消费普遍承压，美妆板块显韧性-周专题
观点综述： 三季度经济仍然受到疫情反复及外需景气度下降的压力，多数可选消费品承压，但部分行业仍然体现出消费升级趋势，以及国牌份额提升的趋势，最典型的是美妆板块。同时有些品类进化或者材料替代的逻辑下仍然取得较好业绩，如智能马桶、全降解材料等领域。展望后续，我们认为消费的复苏将是长期而蜿蜒的趋势，但是方向不会变。 重点推荐： 美妆板块 化妆品板块三季报集中披露，消费疲软环境下国货美妆品牌表
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轻工制造行业周报：电子烟消费税落地，家居把握底部布局
周观点：1）家居：近期受消费环境和市场情绪影响，家居板块估值回调较多，但我们认为，根据经验家居板块每一轮阶段性机会都在市场情绪底部时蓄势。随着Q4业绩基数走低，我们预计大部分企业将逐步迎来业绩增速的环比改善，静待市场情绪的边际修复催化，建议把握当前底部布局机会。长期来看，优秀企业长期成长逻辑顺畅，业务体系依然健康，行业景气调整期龙头公司加快长期战略落地，估值回调后安全边际显现。公司推荐定制板块
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纺服和教育行业动态研究：教育信息化行情持续演绎，东方甄选首季成绩单下周揭榜/双11淘宝直播亮相，运动品牌Q4或保流水放折扣清库存
教育信息化支持力度空前，产业迎来第二春 近期央行设立设备更新改造专项再贷款，额度为2000亿元以上，利率不超过3.2%；考虑到中央财政贴息2.5%，贷款实际利率为0.7%。本次专项贷款侧重高等教育、职业教育及实训教育等，有效补足此前投资短板环节，提升该领域教育信息化渗透率，带来增量市场同时完善信息化覆盖领域。目前头部高校资金规模及高职院校覆盖度超预期，科研仪器及智慧教育招投标有望加速落地。
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新兴产业：《电子烟消费税》落地，11月1日起正式实施
事件：10月26日，财政部、海关总署、税务总局发布关于对电子烟征收消费税的公告。将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。电子烟实行从价定率的办法计算纳税。生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%，自2022年11月1日起执行。 1.税目和征税对象：将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。电子烟是指用于产生气溶胶供人抽吸等的电子传输系统，包括烟弹、烟具
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中国轻工业：电动两轮车：龙头的高成长性，是可持续的吗？
电动两轮车海内外市场需求正兴。国内市场来看，新国标、消费趋势改变、外卖业发展、共享经济均成为电动两轮车需求持续增长的重要拉动力，2021 年销量达到 4100 万辆。海外市场来看，东南亚市场、欧洲市场等地电动两轮车消费正盛，2021年，东南亚、欧洲电动两轮车销量分别达到 560 万辆、350 万辆，2013-2021 年年均复合增速分别达到 22.6%、16.3%，未来在相关政策推动、疫情对消
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新型烟草行业事项点评：电子烟消费税落地，国内行业风险释放
本期内容提要: 事件：10 月 25 日，财政部、海关总署、税务总局三部门联合发布关于对电子烟征收消费税的公告，将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目。电子烟实行从价定率的办法计算纳税，生产（进口）环节的税率为 36%，批发环节的税率为 11%；征税将于 2022 年 1 1 月 1 日正式实施。 公告明确国内电子烟征税对象及适用纳税人，烟弹及烟具均纳入征税对象，品牌商承担
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轻工制造行业点评报告：9月社零增速回落，竣工初现企稳家居需求有望修复
疫情扰动拖累9月社零增速，同比+2.5%。2022M9社零总额3.77万亿元，受局部疫情拖累，增速较上月回落，同比+2.5%（2022M8同比+5.4%）；除汽车以外消费品零售额3.4万亿元，同比+1.2%。2022M1-9社零总额累计同比0.7%，其中除汽车以外消费品零售额同比+0.7%。分渠道看，2022M9实物商品网上零售额为9960亿元，同比+14.5%；2022M1-9实物商品网上零
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轻工制造周观点22W43：头部企业回购股份彰显信心
晨光股份：董事长提议回购股份，坚定看好公司价值回归 基于对未来稳健发展信心及公司价值认可，公司董事长提议以自有资金集中竞价方式回购股份，用于股权激励或员工持股计划，期限为董事会审议通过起6个月内，金额约1.5-3亿元，价格不超过65元/股。 回购股份提振市场信心，亦有助于完善长效激励及利益共享机制。近月来公司股价震荡回调，我们判断主要为线下客流减少等客观因素扰动，引发市场对公司经营担忧。我
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轻工制造9月出口数据跟踪：保温杯、鞋类增长趋势亮眼
海运及汇率概览。9月海运运价逐步下行，人民币汇率持续贬值利好出口。根据wind，9月以来CCFI指数逐步下行，截至10月21日，CCFI综合、美西、美东、欧洲航线指数分别较上月同期环比下降20.8%/27.4%/17.6%/20.1%。9月以来人民币持续贬值，截至10月24日，美元兑人民币中间价7.12元，环比+1.9%，同比+11.4%。 家居用品板块9月出口情况：海外或仍处于去库存、地产
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轻工行业行业点评报告：9月社零略有承压，关注家居龙头超跌配置机遇
-9月社零总额同比增长0.7%，9月单月增速略有承压。2022年1-9月，社会消费品零售总额为32.03万亿元，同比增长0.7%。其中，9月单月社会消费品零售总额为3.77万亿元，同比增长2.5%，增速环比下滑2.9pct。 家具类消费仍存压力，9月单月环比小幅改善。2022年1-9月，家具类零售额为1,145亿元，同比下降8.4%。其中，9月单月家具类零售额为144亿元，同比下降7.3%
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轻工制造行业周报：菲莫国际Q3新型烟草营收同增12.9%，或获得IQOS美国市场独家经营权
周专题：菲莫国际22Q3无烟转型趋势向好，预计2024年获得IQOS美国市场独家经营权。菲莫国际于2022年10月20日发布三季报。收入端：22Q3净收入为80.3亿美元，同比减少1.1%（剔除汇率、并购以及俄乌冲突等因素后同比增长6.9%），三季度公司整体营收持续增长，主因三季度总出货量增长2.3%、卷烟向无烟产品转型以及综合产品定价提升共同推动。利润端：22Q3公司毛利率63.5%，同比-
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轻工制造行业事项点评：菲莫国际Q3季报，HNB保持高增，计划全面进入美国
事件：菲莫国际发布三季报，3Q22单季度实现经调整收入80.32亿美元，经调整经营利润33.30亿美元；除俄乌地区及汇率影响，Q3实现经调整收入同比+6.9%，经调经营利润同比+4.4%；Q3经调整稀释EPS为1.53美元，同比+8.2%。公司新型烟草板块实现收入23.62亿美元，占总体收入29.4%；除俄乌及汇率影响，新型烟草实现收入同比+13.7%，除俄乌地区用户数量达1950万人，同比+
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轻工行业行业周报：把握龙头估值历史低位机遇，持续看好家居底部反转
家居：政策放松趋势仍将持续，家居龙头有望加速复苏。地产方面，中央政策再度发力，发布差别化住房信贷、下调首套房个人住房公积金贷款利率、换房退税等优惠政策，且保交楼政策落地促进竣工，后续政策大概率将持续加码，带动地产景气度回暖。地产端改善将对家居需求形成支撑，且预计9月家居大宗业务将在竣工改善下展现明显成效，同时地产好转将缓解市场情绪，促进此前延期需求释放。疫情方面，当前全国疫情虽有所反复，但总体
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周观点：东兴时尚&轻工：建议关注化妆品、运动服饰三季度情况，及即将到来的双十一预售
美妆消费在三季度淡季中表现疲软，但国货美妆龙头的韧性仍在，双十一预售即将开始国货品牌销售表现值得期待。整体看，受虹吸效应、消费淡季、超头缺失以及疫情下消费信心较弱等因素影响，Q3美妆消费疲软，或影响行业内公司Q3的业绩表现。分品牌和公司看，珀莱雅公布Q3主要经营数据，Q3实现营收12.5-13.5亿元，同比+14.2%-23.24%，实现归母净利润1.8-2亿元，同比+30.25%-44.72
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老师您好，请问，机动车污染防治产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:机动车污染防治产业的行业壁垒相对较高，主要体现在技术门槛和监
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老师您好，请问，清洁机器人产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:清洁机器人产业的行业壁垒相对较高，主要是因为技术和资金方面的
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风力发电机组产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:风力发电机组产业的代表性企业包括丹麦的Vestas风能、德国
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您好，未来装配式建筑产业的发展趋势如何？前景好吗？
A:未来装配式建筑产业的发展趋势非常乐观。随着人们对高效、环保和
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在单晶硅产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在单晶硅产业中，一些具有创新性的产品和服务受到了欢迎，包括：
