2022年房地产开发行业研究报告_房地产开发行业研究报告第6页

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上海市房地产数据月报

住房资金管理中心：期限1年以上已放公积金贷款，明年执行下调后利率　　10月11日，中央国家机关住房资金管理中心发布关于首套个人住房公积金贷款利率下调后的问答。　　对于住房公积金个人住房贷款是首套住房贷款，10月1日前已经放款了，利率是否可以下调的问题，住房资金管理中心回应称，根据人民银行相关规定，假设贷款已经放款了，如果期限在1年以上，到年底仍然执行原利率，2023年1月1日开始，执行下调后的

133172022/12/13VIP会员专享

房地产行业跟踪周报：二手成交小幅回升，证监会提出进一步扩大REITs试点范围

上周（2022.12.03-2022.12.09，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅+2.77%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为+3.29%，+1.54%，超额收益分别为-0.52%、+1.23%。　　房地产基本面与高频数据：（1）房产市场：上周60城新房成交面积329.4万平，环比-0.2%，同比-29.9%；2022年12月1日-12月9日累计成交433.5万平，同比-21.0

111162022/12/13VIP会员专享

建筑装饰行业投资策略周报：中阿峰会顺利召开，国际工程企业重新起航

核心观点　　中阿持续推进“一带一路”建设，双方经贸和投资再上台阶，能源合作日益深化。本周，首届中国－阿拉伯国家峰会在沙特首都利雅得阿卜杜勒阿齐兹国王国际会议中心举行。峰会发表《首届中阿峰会利雅得宣言》，宣布中阿双方一致同意全力构建面向新时代的中阿命运共同体。根据《新时代中阿合作报告》， 2021 年，中阿双向直接投资存量 270 亿美元，贸易额 3303 亿美元，分别较 10 年前增长

59562022/12/13VIP会员专享

房地产行业第49周周报：需求端放松逐步推进，REITs试点范围有望扩大至商业地产

　　本周新房成交环比下降，同比降幅缩小；二手房成交环比上升，同比增速提升。土地市场环比量价齐升，溢价率同比下降环比上升。　　核心观点　　本周新房成交环比下降，同比降幅缩小；二手房成交环比上升，同比增速提升。 43城新房成交面积 329.0 万平，环比下降 2.5%，同比下降 25.3%，同比降幅较上周缩小了 8.5 个百分点；一、二、三线城市环比增速分别为-5.5%、 7.8%、 -24.2%，同

69942022/12/13VIP会员专享

房地产开发

房地产行业第49周周报：需求端放松逐步推进，REITs试点范围有望扩大至商业地产

　　本周新房成交环比下降，同比降幅缩小；二手房成交环比上升，同比增速提升。土地市场环比量价齐升，溢价率同比下降环比上升。　　核心观点　　本周新房成交环比下降，同比降幅缩小；二手房成交环比上升，同比增速提升。 43城新房成交面积 329.0 万平，环比下降 2.5%，同比下降 25.3%，同比降幅较上周缩小了 8.5 个百分点；一、二、三线城市环比增速分别为-5.5%、 7.8%、 -24.2%，同
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12-132022
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工程建设

建筑行业周报：政治局会议定调稳增长、继续推荐低估值央国企，重视“一带一路”投资机会

核心观点：中央政治局会议、中国－阿拉伯国家峰会召开，多重积极因素催化、建议重视低估值央国企、重视“一带一路”板块投资机会。　　【本周关注】：12月6日，中共中央政治局召开会议，分析研究2023年经济工作。会议指出，明年要坚持稳字当头、稳中求进总方针。会议强调积极财政政策要加力提效，稳健货币政策要精准有力；要着力扩大国内需求，推进高水平对外开放；12月9日，首届中国－阿拉伯国家峰会召开，中阿双
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12-122022
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房地产开发

房地产行业研究周报：地产行情回顾趋势向上仍明确

投资摘要：　　每周一谈：地产行情回顾趋势向上仍明确　　回顾历史几轮地产周期行情表现，行情主要包括前期政策主导+后期基本面主导两轮行情，当前政策面仍有放松空间，基本面兑现未落地，趋势向上仍明确：　　第一轮（2008-2009年），政策支持力度强，基本面快速回暖，政策+基本面连续引导下，申万地产指数实现持续大幅上涨及超额收益，本轮周期申万地产指数累计涨幅最大达172%，跑赢沪深300指数73个pc
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12-122022
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房地产开发

房地产REITs周报：长租房及商业不动产领域REITs有望推动试点

　　(2022.12.5-2022.12.10)　　长租房及商业不动产领域REITs有望推动试点　　12月8日，证监会李超副主席首届长三角REITs论坛暨中国REITs论坛2022年会上致辞，其中提到，加快推进REITs市场建设，更好服务新发展格局和经济高质量发展。　　致辞中提到了包括如下五个方面的进一步重点工作：1）在底层资产方面，扩大REITs试点范围，尽快覆盖到新能源、水利、新基建等基础设施
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12-122022
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房地产开发

地产行业周报：佛山厦门松绑限购，多地银行房贷可延期

周度观点：本周证监会副主席表示研究推动REITs试点范围拓展至市场化的长租房及商业不动产等领域，有助于房企盘活相关存量资产，利好拥有优质长租公寓、商业不动产的房企。同时佛山、厦门等多地政策进一步改善，尤其是佛山全面取消限购，此外多地银行推出个人住房贷款延期服务、缓解购房者房贷压力。我们强调当前行业政策风向已加速转变，短期政策博弈及股权融资主题机会仍存，中期行业筑底企稳、基本面修复将推动行情继续
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12-122022
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工程建设

建筑装饰行业跟踪周报：政治局会议定调经济稳中求进，继续推荐低估值建筑央企

投资要点　　本周（2022.12.04–2022.12.09，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅1.39%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为3.29%、1.54%，超额收益分别为-1.9%、-0.15%。　　行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）政治局召开会议分析研究2023年经济工作。会议指出，2023年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强
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12-122022
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工程建设

电力基建行业周报：把握地产、新基建、信创的结构性机会

川财观点　　本周是2022年12月第2周，三大指数本周全部收涨，北向资金净流入65.5亿元。本周申万一级行业中食品饮料、家用电器涨幅居前，同花顺概念中熊去氧胆酸、免税店概念大涨，主要原因是消费是疫情防控政策进一步优化的直接受益板块，消费复苏有望成为近期的投资主线。关于后市，我们认为经济复苏节奏加快，大盘有望延续上涨趋势，对于投资方向，鉴于中央经济工作会议召开在即，未来政策预期是影响后续市场行情
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12-122022
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房地产开发

年度策略报告姊妹篇：2023年房地产行业风险排雷手册

浙商证券研究所认为2023资本市场【凝“新”聚力，“大”有可为】。　　“新”——制造强国背景下强链补链、能源革命、数字经济等“新”领域将精彩绽放！　　“大”——处于价值底的传统“大”蓝筹股有望迎来新生！　　作为年度策略的姊妹篇，浙商研究同步推出各个行业“风险排雷手册”，换位思考年度策略最大的软肋，主动揭示市场误判的风险，前瞻研判行业最大的困难。　　特别强调，风险排雷绝不是看空，而是为了更好做多
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12-122022
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工程建设

建筑行业2023年投资策略：价值重估，水落石出

核心观点:　　中国特色估值体系的构建有望使低估值建筑国企受益。我国证监会主席 11 月表示，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系。建筑行业国企占据主导地位，营业收入总量占建筑行业上市公司营收总量的 80%以上。2021 年，全社会建筑业企业用工人数达 8180 万人，在国民经济行业门类中位居第二。建筑业为吸纳农村剩余劳动力、缓解社会就业压力做出了重要贡献。从估值角
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12-122022
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工程建设

建筑行业2023年投资策略：乘势而上，把握价值重估新机遇

核心观点　　建筑板块年初以来受益基建稳增长，表现强于大盘。2022年初截至11月底，申万建筑装饰指数下跌4.23%，跑赢沪深300指数约17.8个百分点。其中，房屋建设行业上涨，涨幅为13.5%，基础建设涨幅为-3.0 %。横向看：建筑装饰行业PE为9.6倍，在申万行业中处于低水平。纵向看：今年经历了一段时间估值修复，但仍处于历史低位。　　央企、国企、民企分化持续加剧。建筑公司前三季度业绩稳健
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12-122022
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工程建设

建筑装饰行业分析：7500亿特别国债落地，基建有望持续发力

投资要点　　事件1：2022年12月9日晚，财政部发布公告称，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，决定发行2022年特别国债。本期国债发行面值7500亿元，发行日定于2022年12月12日。票面利率方面，发行日前1-5个工作日财政部公布的国债收益率曲线中，待偿期为3年的国债收益率算术平均值。　　事件2：2022年12月6日中央政治局会议召开，分析研究明年经济工作，提到五大关键词：（
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12-122022
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房地产开发

房地产行业周报：股权融资持续落地，宽松政策有望加速释放

投资要点　　12 月重点 32 ]城累计销售面积（截至 9日）同比-16%，环比+12%。12 城二手房成交面积累计同比+9%，环比-9%。其中一线城市同比-8%，环比+3%；二线城市同比-20%，环比+16%；三四线城市同比+6%，环比+11%。具体城市来看：1）一线城市除上海同比增长 45%、环比增长 15%以外均有所下滑，其中广州同比下降 52%，深圳同比下降 27%；2）二线城市中只有
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12-122022
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房地产开发

房地产行业研究：需求端宽松加速，REITs扩容利好融资

行业点评　　本周A股地产有所上涨，港股地产涨幅明显，物业板块相对收益较高。本周申万A股房地产板块涨跌幅为+2.8%，在各板块中位列第9；WIND港股房地产板块涨跌幅为+10.5%，在各板块中位列第5。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+17.1%，恒生中国企业指数涨跌幅为+7.3%，沪深300指数涨跌幅为+3.3%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+9.8%和+13.8%
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12-122022
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房地产开发

房地产行业第49周周报：二手房热度止跌回升，债券净融资持续改善

本周核心观点：12月第2周，二手房交易热度有所上升。本周15城二手房成交面积160.21万平方米，为最近1月以来最高。同比/环比分别上升15.43%/15.47%，止住了连续4周的环比下行趋势。30城新房成交面积291.63万平方米，同比/环比分别下降9.43%/1.97%，环比在连续3周正增后小幅回落。16城库存面积环比小幅上升，去化周期微降。本周上海、苏州分别完成第四、第五批次土拍。12月
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12-122022
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工程建设

建筑行业周报：政治局定调2023年稳增长，关注中阿峰会下一带一路投资机会

建筑行业一周行情：　　一周行业涨跌幅。本周（12.05-12.09）建筑装饰行业（SW）上涨1.39%，弱于上证综指（+1.61%）、沪深300（+3.29%）、深证成指（+2.51%）本周表现，周涨幅在SW31个一级行业中位居第18位，行业排名与上周（第26位）相比上升8位。分子板块看，化学工程（3.30%）、基础市政工程（2.81%）和房屋建设（2.74%）板块涨幅较大，园林工程（-2.
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12-122022
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