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2023年11月财政数据点评：收入改善基建支出发力 土地出让收入降幅收窄
核心观点1-11月，全国一般公共预算收入同比增长7.9%、别除去年留抵退税影响后同比下降1.4%，一般公共预算支出同比增长4.9%政府性基金预算收入同比下降13.8%、支出同比下降13.3%。1）经济修复下财政收入继续改善，11月一般公共预算收入增速较上月进一步加快，剔除去年留抵退税因素后，1-11月累计同比下降1.4%，降幅继续收窄
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资金跟踪专题：近三月股权融资规模降至历史低位
核心结论：年初以来，资金格局呈现紧平衡。1）据我们的不完全统计，截至2023年12月15日，A股实现资金净流入7040亿元，较2022年的净流出明显转好。此外考虑到私募基金、保险、公募基金等资金流入项可能存在重复计算，我们保守计算剔除私募基金与保险的资金净流入汇总情况，其占自由流通市值的比例为0.0%，呈现紧平衡，同样相
宏观策略：国有大行年内第三次调降存款利率简评
事件回顾：2023年12月21日下午，工商银行：将自12月22日起下调存款挂牌利率。通知存款挂牌利率下调20bp，零存整取、整存零取、存本取息等挂牌利率下调10bp。1年及以内、2年、3年、5年定期存款挂牌利率分别下调10bp、20bp、25bp、25bp。投资要点银行净息差已降至历史低位，调降存款利率有望改善银行压力近年来企业与居民的储
2023年12月国有大行下调存款利率点评：存款利率下调步伐加快，利好债市
事件：据证券时报网消息，继今年9月国有大行下调存款利率后，时隔三个月存款利率再迎“降息”。12月22日起，多家国有大行将再下调存款挂牌利率。此次国有大行下调存款利率，是2022年4月存款利率市场化调整机制建立以来的第五轮存款利率下调，也是2023年以来的第三轮存款利率下调。本轮存款利率下调的三个背景。第一，此次存
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2023年12月国有大行下调存款利率点评：存款利率下调步伐加快，利好债市
事件：据证券时报网消息，继今年9月国有大行下调存款利率后，时隔三个月存款利率再迎“降息”。12月22日起，多家国有大行将再下调存款挂牌利率。此次国有大行下调存款利率，是2022年4月存款利率市场化调整机制建立以来的第五轮存款利率下调，也是2023年以来的第三轮存款利率下调。本轮存款利率下调的三个背景。第一，此次存
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进口“砝码”再度拨动，2024年进口煤或减量
事件：2023年12月21日，国务院关税税则委员会发布公告，对部分商品的进出口关税进行调整，其中进口商品暂定税率表中未提到煤及褐煤。因此，如无进一步调整，自2024年1月1日起，维持了20个月进口暂定零关税政策将结束。20个月进口暂定零关税政策始末2022年4月28日，为加强能源供应保障，推进高质量发展，国务院关税税则委员
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金融：支持民营房企融资，“三支箭”最新进展
盘点2023年房企融资政策，整体基调以落实“金融16条”为主，强调一视同仁满足不同所有制房企合理融资需求，凸显对民营房企融资的支持。近期，银行房地产贷款提出“三个不低于”，银行密集召开房企座谈会，表态将支持房企合理融资诉求；房企“第二支箭”融资持续获得支持，多家上市房企完成股权融资。一、整体基调：落实“金
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宏观点评：如何理解年末存款降息？
如何理解年末存款利率的再次下调？我们认为直接原因依旧是银行体系负债成本持续承压。2023年第三季度商业银行净息差环比降1pct至1.73%，连续三季度低于1.80%银行自律监管合意水平，考虑到后续存量房贷降息以及地方化债开展，年末银行净息差难言边际改善。定期存款增速水平仍居高位，广义资金空转现象持续。11月住户定期存款
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策略专题：回顾2008全球次贷危机市场底，对当前A股和房地产带来的启示和建议
【策略观点】全面回顾2008全球次贷危机始末：从利率和美国房地产贷款体系分析了美国次贷危机爆发必然性；从CDO到CDS，过度金融创新使得次贷杠杆化放大风险。07-08随着房产泡沫破裂违约率提升，从贝尔斯登到AIG不断暴雷，直至雷曼兄弟破产诱发全球流动性危机全面传导，最终美联储和美国政府成功救市带来诸多经验和教训。复盘
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银行行业事件点评：存款利率再下调，资产端降息空间打开
事件：新一轮存款利率下调即将落地。国有大行将于12月22日下调存款利率，其中，1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。本次存款降息或是资产端降息的前奏。本次存款降息是国有大行今年内第3次大规模进行存款利率调降。此前，国有大行曾在6月和9月初分别进行了存款挂牌利率的调降，
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北交所首次覆盖报告：工程投资管控“一线一圈”造价龙头，受益渗透率提升及基建投资
青矩技术(836208)内生性“一线”提升客单价，外延性“一圈”并购整合优质团队资源“一线”指“全过程工程咨询产品线”，在项目决策、设计、施工准备、施工、运营阶段提供咨询、鉴证、代理等全方位服务，该全咨化趋势提高客单价。“一圈”指“工程科技服务生态圈”，对行业中的优质企业资源进行有效的并购整合，以“译筑信息
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全球宏观与大类资产2024年展望：全球经济放缓与货币政策转向之际的大类资产配置机会
核心观点全球经济放缓，核心通胀压力犹存。2023年全球经济增长放缓至3%，其中亚洲新兴经济体增长强劲，发达经济体增长疲软。预计2024年全球增速将继续小幅放缓，工业生产维持疲软，服务业消费对经济的支撑动能减弱。全球通胀预计持续回落，但核心通胀压力仍然存在。此外，2024全球迎来超级大选年，需警惕各国政策和地缘政治
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2024年宏观经济年报：温和改善再平衡，欲流远先浚泉源
内容摘要2024年，国内供给约束减弱,需求端在2023年疫后修复动力不强的背景下，2024年维持内需常态化改善态势是稳经济的关键，消费和投资增长在2023年基础上会保持回升。随着收入预期改善及居民“储蓄”释放提升消费潜能及结构升级，2024年消费增速或仍可保持稳步上行，预期可达7.5%左右，略低于2019年。2024年，在基建和制
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2024年度策略系列：潜在的逆势资金
投资要点：导读：我们在《等龙来-2024年度策略》中，对2024年进行系统展望，本篇主要研究明年微观主体可能的一大变量。从其他东亚经济体运用救市基金干预市场经验来看，平准基金启动时往往市场压力大，尽管救市基金起到效果不一，但大部分有助于市场跌势的放缓，且救市资金多能实现盈利退出。而2015年中国央行直接授信，类
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（上篇）2024年中国宏观经济展望：顺风稳行，迎接投资新范式
投资要点回顾2023年，中国进入后疫情时代，全球宏观环境复杂多变。海外方面，紧缩周期下，全球经济、资产价格处于相对逆风的估值环境。国内方面，市场对于疫后复苏节奏这条主线的判断处于“摸着石头过河”的状态，经济面临“三期叠加”问题：1）长期债务、人口周期的挑战；2）中期高质量转型的阵痛；3）短周期疫后修复的力
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绿色金融双周报：COP28大会就“转型脱离化石燃料”达成一致
平安观点：绿色金融政策动态：COP28大会就“转型脱离化石燃料”达成一致本期，绿色金融动态中有四项值得重点关注：其一，12月13日，COP28大会在阿联酋迪拜闭幕，各国代表就制定“转型脱离化石燃料”的路线图达成一致。其二，12月15日，德国议会通过了提高汽油、柴油、取暖油和天然气二氧化碳排放价格的决议，决定将碳税提高
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起于青萍之末，成于微澜之间
长沙银行(601577)平安观点：县域市场未来可期，区域相对优势突出。在目前银行业普遍面临“资产荒”的背景下，县域金融或将成为未来政策重点发力区域以及银行业务转型突破的重要领域。从湖南省情况看，根据湖南省自然资源厅披露，截至22年末，湖南省内县域GDP占全省55%，人口占比达到70%，均超过全国平均水平。此外，省内县
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存款挂牌利率下调点评：赶在“开门红”前夕，LPR降息脚步渐近
事件：据广州日报报道，国有大行将于2023年12月22日下调存款利率，其中，1年及以内、2年、3年、5年期的定期存款挂牌利率分别下调10BP、20BP、25BP、25BP。2023年内第三次下调存款挂牌利率。2023年，国有大行分别在6月、9月两次调降挂牌，后续中小银行均追随下调。本轮调降延续“期限越长、下调幅度越大”的特征，使得存款利
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非银行业周报（2023年第四十一期）：中小券商并购重组率先发力
市场表现：本期（2023.12.11-2023.12.15）非银（申万）指数-0.40%，行业排名18/31，券商Ⅱ指数-0.33%，保险Ⅱ指数-0.89%；上证综指-0.91%，深证成指-1.76%，创业板指-2.31%。个股涨跌幅排名前五位：香溢融通（+10.36%）、华鑫股份（+9.43%）、仁东控股（+7.24%）、国联证券（+6.56%）、浙商证券（+6.05%）；个股涨跌幅排名
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汽车金融产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:汽车金融产业在实现可持续发展方面仍然面临一些挑战和难题，包括
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当前，国家出台了哪些有利于互联网保险产业的政策，对于互联网保险行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家出台了一系列有利于互联网保险产业发展的政策，包括：
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在OTA测试产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在OTA测试产业中，有一些具有创新性的产品和服务受到了广泛欢
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当前，国家出台了哪些有利于保险中介产业的政策，对于保险中介行业的发展有哪些帮助？
A:国家出台了一系列有利于保险中介产业发展的政策，其中包括：1.
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村镇银行产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:村镇银行产业的代表性企业包括恒丰银行、江苏长江银行、浙商银行
