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周度经济观察：国内宽松政策延续，海外紧缩预期重启
端午假期数据显示居民部门消费活动的恢复进展缓慢。除了劳动力供应增加、收入增速放缓的影响以外，居民部门消费倾向的抬升也存在波折，经济总体处于自然回落的过程中。 前国内银行资产负债表稳健，政府底线思维意识强烈，经济回落和磨底需要时间，但重大风险可控。市场对刺激政策仍充满期待。 疫后美国劳动参与率下降、超额储蓄快速释放，使得美国通胀压力居高不下、经济表现始终偏强，这也最终导致美联储货币政策总体偏
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宏观研究：周度经济观察-存货影响趋缓，政策出台途中
国常会内容表明监管当局对当前经济存在的问题保持了高度关注，相关政策可能在出台的途中。 6月以来国内定价的大宗商品价格出现反弹，暗示企业去存货的行为可能在接近尾声，这或许会带来经济下行斜率的放缓，而最终经济的企稳反弹仍需等待。 考虑到经济下滑斜率趋缓、以及潜在政策逐步出台，权益市场单边下行的风险较低，震荡的格局或将延续。 风险提示：（1）地缘政治风险
周度经济观察：存货影响趋缓，政策出台途中
国常会内容表明监管当局对当前经济存在的问题保持了高度关注，相关政策可能在出台的途中。 6月以来国内定价的大宗商品价格出现反弹，暗示企业去存货的行为可能在接近尾声，这或许会带来经济下行斜率的放缓，而最终经济的企稳反弹仍需等待。 考虑到经济下滑斜率趋缓、以及潜在政策逐步出台，权益市场单边下行的风险较低，震荡的格局或将延续。 风险提示：（1）地缘政治风险
5月经济数据点评：经济减速在途中
伴随积压需求释放完毕、企业存货的去化，5月经济延续了4月减速的态势。当前居民、私营企业部门的信心和预期仍然偏弱，企业投资和居民消费活动的恢复进展缓慢。 往后看，企业存货去化的过程或将延续，总需求仍在缓慢收缩的进程中，这意味着经济的减速短期仍在途中。需要密切关注存货摆动的影响，以及由此带来的三季度经济企稳的可能。 风险提示：（1）地缘政治风险(2)地方债务风险
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5月经济数据点评：经济减速在途中
伴随积压需求释放完毕、企业存货的去化，5月经济延续了4月减速的态势。当前居民、私营企业部门的信心和预期仍然偏弱，企业投资和居民消费活动的恢复进展缓慢。 往后看，企业存货去化的过程或将延续，总需求仍在缓慢收缩的进程中，这意味着经济的减速短期仍在途中。需要密切关注存货摆动的影响，以及由此带来的三季度经济企稳的可能。 风险提示：（1）地缘政治风险(2)地方债务风险
8662VIP会员专享06-162023了解更多 -
A股核心产业赛道述评月刊（第十七期）：重要线索！“火热”的厄尔尼诺
【产业赛道观点】重视本轮厄尔尼诺现象对相关产业影响，建议关注饲料、白电、火电、糖、镍、黄金、橡胶及相关制品、铜等厄尔尼诺为周期性气象事件，其往往将引发世界各地大范围、高强度的一系列气候异常，对农业、能源、环境、水利、渔业、海洋和气象领域都将造成影响。近期，WMO预测在今年7-9月期间从厄尔尼诺-中性状态过渡到厄尔尼诺的可能性或达80%。 1）厄尔尼诺有何影响？当前现状如何？旱涝异常，地区气
6096VIP会员专享06-152023了解更多 -
周度经济观察：通胀温和，市场磨底
从5月的通胀和PMI数据来看，总需求收缩是导致当前通胀下行和经济减速的主要原因。在政策保持定力的情况下，经济减速的过程或将在未来一两个月延续，这意味着通货膨胀水平将维持低位。 尽管市场担心我国出现超预期的黑天鹅事件，但对政府应对系统性风险能力和意愿不能低估，我们倾向于认为中国出现危机的概率微乎其微。 在此背景下，权益市场可能仍会经历一段时间的震荡，但年内来看市场单边下行的风险或许较低。
18760VIP会员专享06-132023了解更多 -
周度经济观察：经济寻底过程中
从PMI数据来看，5月总需求的收缩主导了经济活动的变化，这背后既有积压需求释放结束的影响，也反映了房地产市场下滑的冲击。 往后看，总需求的收缩在未来一个月或将延续，经济仍在经历自然寻底的过程。考虑到银行体系信贷供应稳定、以及存货的波动，预计经济在三季度有望见底，经济年内大概率不会单边下行。 在经济减速、政策相对克制的背景下，权益市场震荡的格局有望延续。未来市场的触底回升需要关注经济面的转折
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经济寻底过程中：周度经济观察
从PMI数据来看，5月总需求的收缩主导了经济活动的变化，这背后既有积压需求释放结束的影响，也反映了房地产市场下滑的冲击。 往后看，总需求的收缩在未来一个月或将延续，经济仍在经历自然寻底的过程。考虑到银行体系信贷供应稳定、以及存货的波动，预计经济在三季度有望见底，经济年内大概率不会单边下行。 在经济减速、政策相对克制的背景下，权益市场震荡的格局有望延续。未来市场的触底回升需要关注经济面的转折
17524VIP会员专享06-062023了解更多 -
周度经济观察：国内盈利低位震荡，海外加息预期升温
剔除基数影响后，4月工业企业营收和利润增速均出现回落，与环比负增长的工业增速、PPI数据指向一致，表明经济动能在明显放缓。 在经济减速、政策发力需等待的背景下，二季度权益市场或将维持震荡的格局，盈利的广泛下滑对价值风格影响负面，成长板块占优的局面或将延续。 最新公布的数据显示美国经济表现仍然偏强，通胀出现小幅反弹。受此影响，美联储6月的加息预期升温。不过考虑到企业盈利稳定、以及加息接近尾声
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周度经济观察：经济减速主导资产价格波动
剔除基数影响后，4月财政收入小幅回落，反映了经济增长动能放缓的影响。近期部分地市在2023年预算草案报告中提及财政收支压力和偿债风险，这表明地方政府债务问题不容忽视，其对信用市场的潜在影响需要密切关注。5月以来债券市场利率加速下行、人民币汇率贬值、大宗商品价格下跌、权益市场震荡，反映出市场在对国内经济减速定价，这一过程或将在二季度延续。考虑到美国经济的软着陆、以及美联储货币政策可能的转向，美元
8963VIP会员专享05-232023了解更多 -
A股产业赛道月刊第十六期：景气信号看什么？看涨价！
【产业赛道观点】目前国内经济越来越接近主动去库存末端，没有比涨价更令人为之振奋的信号，涨价线索至关重要 基于历史复盘，我们得出市场对于涨价品种定价的五则规律：1）供需锐化引致的价格上行定价强于原材料价格推涨。基于历史复盘，由供需锐化引致的价格上行往往会有更强的定价，其对应标的在涨价区间将呈现较大涨幅。2）定价强度：上游资源品>下游消费品>TMT产品。上游资源品的涨价更多由供需因
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周度经济观察：环比放缓的趋势或将延续
伴随积压需求释放完毕，4月经济延续了3月减速的态势。从5月高频数据来看，需求收缩的过程仍在延续，二季度经济的环比增长动能将弱于一季度。 从同期金融、通胀数据来看，当下居民和企业部门信心仍然偏弱，消费倾向和投资意愿恢复缓慢，疤痕效应仍然广泛存在。 在经济环比增速放缓、政策刺激意愿偏低的背景下，权益市场表现出风格快速轮动的特征，增量资金流入不明显，我们预计这一局面在二季度或将延续。 风险提示
12626VIP会员专享05-162023了解更多 -
周度经济观察：政策基调延续，利率下行未完
从PMI的量价数据来看，随着积压需求释放的结束，4月的经济数据延续了上月减速的态势，制造业和服务业领域均出现走弱，总需求持续收缩，这一局面在二季度或将延续。 4月底的中央政治局会议回应了社会各界对民营、外资企业政策的关切，延续了此前财政、货币等总量政策的基调，强调了新能源、人工智能等产业政策的方向，预计二季度大规模需求刺激政策出台的可能性较低。 在政策刺激意愿偏弱、经济恢复动能放缓的背景下
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周度经济观察：复苏放缓，预期转弱
月高频数据的指向与3月一致，均表明在积压需求释放结束后经济自发恢复的动能在走弱，同时一季度GDP数据的高增长使得需求端政策刺激的概率下降，二季度政策的走向需要关注本周政治局会议的表态。 在二季度经济恢复动能放缓，政策刺激预期降温的背景下，权益市场短期处于震荡的环境中。 近期美国经济数据回暖、加息预期小幅升温，这一变化推动美债收益率上行，对黄金价格形成压制。不过考虑到美联储加息接近尾声、以
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周度经济观察：经济的高增长持续性几何？
一季度经济数据主要反映了疫情防控政策调整、生产生活秩序恢复后，积压需求集中释放的影响，这一影响在消费、服务业领域体现得尤为突出。 从3月的数据来看，积压需求的释放已经接近尾声，国内各领域需求恢复的动能出现放缓。考虑到需求端大规模刺激政策出台的概率偏低、以及出口高增长持续性存疑，二季度经济增长的环比动能可能会弱于一季度。 尽管一季度出现居民部门增持信贷、房产的行为，但这或许和住房市场积压需求
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周度经济观察：通胀下行，债市顺风
月终端需求恢复的放缓、叠加库存回补的结束，导致大宗商品价格快速下行，PPI同比增速大幅回落。考虑到海外经济的减速，以及服务消费对货物消费的替代，大宗商品价格中枢或将持续下行，PPI同比增速当前仍未触底。 尽管3月CPI同比出现回落，但受春节错位的影响，CPI环比仍然高于季节性。剔除这一影响后，CPI同比处于更低的水平。考虑到经济恢复斜率的放缓，以及高基数的影响，二季度CPI同比增速或将持续
18581VIP会员专享04-112023了解更多 -
周度经济观察：斜率放缓的经济复苏
月的PMI数据显示，伴随积压需求释放完毕、以及存货回补的结束，经济逐步回到以内生动能为主要驱动力的阶段，经济整体处于温和复苏的状态，但恢复的斜率在放缓。 无论新任政府在两会期间的表态，还是近期各部委密集的政策出台，都表明决策层关注民营和外资这两个群体，政策在致力于改善企业家信心和预期。不过考虑到政策见效存在时滞，民营企业和外资行为模式的转变仍然需要等待。 在此背景下，今年宏观经济复苏的进
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存量的博弈：只要经济弱复苏，TMT就不会输
本周A股震荡上行，上证指数涨0.22%，创业板指涨1.23%。市场结构上，价值风格相对偏弱，光模块等围绕AI数字经济TMT产业主题投资依然活跃。交易量上，本周全A日均成交量有所上升，周度日均成交量为10051亿。整体而言，当前市场持续验证我们大盘指数处于“山腰处歇脚”，以及结构上对于以数字经济为核心的产业主题投资和此前对于以创业板指为代表的大盘成长出现反抽的判断。 基于定价环境，年内视角我们
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当前，国家出台了哪些有利于洗发护发产业的政策，对于洗发护发行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家出台了一些有利于洗发护发产业发展的政策，例如：1.
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电子真空器件产业在实现可持续发展方面还存在哪些挑战和难题？
A:电子真空器件产业在实现可持续发展方面仍然面临一些挑战和难题，
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集成吊顶产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:集成吊顶产业在未来几年可能会出现以下发展趋势：1. 环保节能
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硬碳负极材料产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:硬碳负极材料产业在一定程度上受到政策支持。政府在能源存储领域
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非晶合金变压器投资回报周期一般是多久？有没有方法可以加快投资回报？
A:非晶合金变压器的投资回报周期一般取决于多个因素，包括投资金额
