2023年矿产行业研究报告_矿产行业研究报告第2页

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有色与新材料周报：PEEK材料符合轻量化趋势，需求空间有望打开

事件点评：事件：近日，特斯拉放出Optimus-Gen2(第二代擎天柱)视频，相较第一代，第二代行走速度提高30%，重量减轻10kg，平衡力及全身控制得到提高，据科创板日报，其或使用了PEEK材料进行减重。点评：高壁垒的轻量化PEEK材料国内需求空间有望打开。PEEK材料作为特种工程塑料，具耐热、阻燃、耐磨、耐腐蚀、自润滑等优势，

195412023/12/25VIP会员专享

大宗及贵金属周报：几内亚能源问题发酵，成本端或支撑铝价上行

行情综述&投资建议本周（12.18~12.22）内A股下跌，沪深300指数收跌0.13%，有色金属跑赢大盘，收涨0.57%。个股层面，江特电机、龙磁科技、神火股份涨幅领先；济南高新、盛达资源、新威凌跌幅靠前。工业金属：铜：本周LME铜价格+0.53%至8570美元/吨，沪铜价格+0.45%至6.91万元/吨。三大交易所+保税区铜库存去库1.33万吨至

114382023/12/25VIP会员专享

有色金属行业周报：美国通胀持续降温，铀价触及周期高点

投资要点贵金属：贵金属价格高位震荡，通胀持续降温。本周美国公布一系列经济数据，显示美国通胀持续降温，市场对降息预期信心增强。12月21日，美国商务部公布的最终修正数据显示，2023年第三季度美国实际GDP按年率计算增长4.9%，较此前公布的修正数据下调了0.3个百分点。另外，12月22日，美国11月核心个人消费支出价格指数

62912023/12/25VIP会员专享

贵金属行业研究：掘“金”系列（四）：加息周期结束，黄金股右侧配置期确认

行情回顾本月（11.21~12.21）金银价格震荡上行。伦敦现货黄金+1.75%至2041.70美元/盎司，COMEX黄金价格+2.18%至2043.40美元/盎司，SHFE黄金价格+1.89%至475.30元/克。伦敦现货白银+2.78%至24.19美元/盎司，COMEX白银价格+1.29%至24.36美元/盎司，SHFE白银价格+3.50%至6064元/千克。名义金价仍有上行空间。2023年11月实际金

154192023/12/25VIP会员专享

贵金属

贵金属行业研究：掘“金”系列（四）：加息周期结束，黄金股右侧配置期确认

行情回顾本月（11.21~12.21）金银价格震荡上行。伦敦现货黄金+1.75%至2041.70美元/盎司，COMEX黄金价格+2.18%至2043.40美元/盎司，SHFE黄金价格+1.89%至475.30元/克。伦敦现货白银+2.78%至24.19美元/盎司，COMEX白银价格+1.29%至24.36美元/盎司，SHFE白银价格+3.50%至6064元/千克。名义金价仍有上行空间。2023年11月实际金
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12-252023
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有色金属

有色金属行业周报：从区域看有色：安徽：资源丰富产业集群

投资要点一周市场回顾过去一周，上证综指下跌0.94%收2914.78，深证指数下跌1.75%收9221.31，沪深300下跌0.13%收3337.23，创业板指下跌1.23%收1825.84，有色金属行业指数（申万）上涨0.57%收4023.38，跑赢沪深300指数0.70个百分点。锂矿板块指数上涨1.06%；钴板块指数下跌0.55%；镍板块指数下跌0.89%；稀土永磁板块指数下跌1
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12-252023
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有色金属

有色金属：资源为王：全球锂矿23年三季报更新

023年Q3锂资源生产情况汇总：产量稳步增长，价格环比下行2023年Q3西澳地区锂精矿产销量同/环比稳定上升。2023年Q3西澳地区主要锂矿山生产锂精矿合计约45.8万吨（不含Greenbushes），同比增加35.94%，环比增加3.13%；销售锂精矿合计41.4万吨（不含Greenbushes），同比增加35.94%，环比减少5.51%。产销率方面，MtCattlin产销
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12-252023
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有色金属

有色金属12月周专题：铝：从供需、盈利、估值角度分析行业预期差

024年地产竣工对铝需求不会出现大幅回落2023年前11个月地产竣工增速17.9%，2021年地产新开工增速-11.4%，以竣工滞后新开工2-3年时间推算，市场认为2024年地产竣工对铝的需求将大幅回落。从实际需求看，2023年铝在地产领域需求表现一般，2023年前11个月国内玻璃表观消费同比增长1.2%、铝型材产量同比持平，与地产竣工数据出
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12-252023
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贵金属

金属与材料行业研究周报：库存去化叠加几内亚铝土矿事件催化，铝价大涨

基本金属：宏观情绪偏暖叠加基本面持续去库，基本金属价格表现较好。1）铜：近期宏观情绪偏暖，铜价维持高位震荡。基本面维度周内产量环比下降0.2万吨至23.9万吨，主要系北方个别冶炼厂因天气原因出现断电导致停产，此外北方货源受气候影响，到货时效性不足，周内电解铜现货库存较18日下降1.46万吨至5.85万吨，市场现货货源
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12-252023
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有色金属

有色行业周报：持续推荐黄金铜铝配置机会

行情回顾：本周沪深300指数收报3337.23,周跌0.13%。有色金属指数收报4023.38,周涨0.57%。本周市场板块涨幅前三名：电气设备(+0.75%)、家用电器(+0.66%)、有色金属(+0.57%)；涨幅后三名：休闲服务(-5.39%)、计算机(-5.81%)、传媒(-11.12%)。贵金属：鲍威尔在12月FOMC会议上转向鸽派，利率预测点阵图显示明年将降息三次，CME
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12-252023
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有色金属

有色金属行业周报：美国通胀再降温，继续推荐黄金

贵金属：美国核心PCE物价指数增长低于预期，贵金属维持涨势。本周美元指数下跌，贵金属价格普涨。美国第三季度PCE物价指数和11月PCE物价指数均低于预期，其中11月核心PCE物价指数同比升3.2%，创2021年4月来最小增幅，美国通胀数据再降温，强化了美联储降息预期，带动金价上行。另外，本周巴以冲突风险外溢，红海航运通道陷
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12-252023
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有色金属

有色金属周度报告：加息周期结束，政策托底下金属价格有望上行

终端需求有望回暖，金属价格有望企稳回升。美国三季度实际GDP年化季环比终值同比增4.9%（预期及前值均为5.2%），美国11月核心PCE物价指数同比增3.2%（预期3.3%，前值3.4%），11月PCE物价指数同比增2.6%（预期2.8%，前值2.9%），美国经济及物价数据均有下滑，或暗示美国经济增长动力稍显不足，叠加美联储12月议息会议继续暂
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12-252023
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有色金属

有色金属周报：美核心PCE超预期降温，持续布局贵金属

投资要点：本周核心关注美国通胀超预期降温。美国11月核心PCE物价指数同比3.2%，预期3.3%，前值3.5%。下周重要数据发布:12月31日（周日09:30）12月官方制造业PMI。贵金属：贵金属价格走强。本周，上海金交所黄金价格涨1%，COMEX银价周涨2.2%。周五公布的数据显示，剔除波动较大的食品和能源成分的美国11月核心个人消费支出(
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12-252023
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有色金属

有色金属行业周报：几内亚供给扰动铝价走强，美元指数走弱提振金属价格

工业金属：低库存格局延续，美元指数走弱提振铜铝价格国内来看，继上周京沪出台房地产调控优化政策，多家银行下调房贷利率下限后，本周多家银行下调存款利率。全国财政工作会议强调要强化宏观政策逆周期和跨周期调节，财政政策维持积极。海外来看，美国11月核心PCE物价指数同比上升3.2%，低于预期且为2021年4月来最小升幅，
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12-252023
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有色金属

有色-基本金属行业周报：美通胀下行及经济数据承压令降息预期延续，红海局势紧张带来原料供应及成本抬升忧虑

贵金属：美国三季度GDP终值下修，11月PCE低于预期，加息停止至降息预期开始期间关注黄金投资机会本周COMEX黄金上涨1.51%至2,064.50美元/盎司，COMEX白银上涨1.24%至24.47美元/盎司。SHFE黄金上涨0.86%至479.54元/克，SHFE白银上涨1.31%至6,090.00元/千克。本周SPDR黄金ETF持仓减少，SLV白银ETF持仓减少。在上周议息会议点阵
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12-242023
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有色金属

有色金属行业周报：国内政策持续发力，美联储降息预期进一步升温，板块上行再获支撑

【本周关键词】：美联降息预期进一步升温、国内下调存款利率、基本金属整体去库投资建议：维持行业“增持”评级1）贵金属上行趋势加速：本周美国Q3GDP及11月核心PCE均不及预期，降息预期升温，超额储蓄的消耗及高利率维持下，美国经济周期性回落难以避免，贵金属有望进入降息预期驱动的上涨阶段，重视板块内高成长及资源优
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12-242023
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有色金属

有色金属行业周报：供需双弱，锂价继续下行

投资要点1.【关键词】11月中国锂矿石进口数量为37.08万吨，环比减少19.21%，同比减少12.27%；11月碳酸锂进口量1.7万吨，环比+58%，同比+37%；德国提前终止电动汽车补贴；2.投资策略：维持行业“增持”评级，中长线继续推荐稀土永磁、锑和锡板块：1）稀土：国常会强调稀土是关键战略矿产资源，推动稀土产业未来端化、智能化
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12-242023
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有色金属

有色金属行业：锑月度数据跟踪：11月锑品出口弱势依旧，进口锑矿回落明显

投资要点：11月锑原料进口大幅回落。2023年11月我国进口锑矿1,179吨，环比-74.2%，同比-65.7%，1-11月累计进口锑矿33,390吨，同比+28.9%；11月份从俄罗斯进口其他贵金属矿28,631吨，同比+3.5%，环比-40.7%，1-11月累计进口金属量30.6万吨，同比+176.3%。锑锭产量基本持稳，出口维持弱势。11月份我国锑锭产量7,180吨，矿价高
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12-242023
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有色金属

有色金属行业：锡月度数据跟踪：精矿进口符合预期，国内精锡表观消费量创年内新高

投资要点：进口锡矿增加，缅甸供应主要增量。11月进口锡精矿粗折金属量为7,988吨，同比+983吨/+14.0%，环比+1,167吨/+17.1%，1-11月累计进口金属量66,121吨，同比+4,018吨/+6.5%。其中，缅甸4,115吨，环比+2,052吨，仍符合预期，预计12月份回落至2000金吨左右。国内精锡产量相对稳定。11月我国精锡产量15,560吨，同比-4.0%
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12-242023
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