安信证券其他行业研究报告_安信证券行业研究报告第3页

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策略定期报告：透视A股：周度全观察

估值分化指数：上周行业估值分化指数有所下降　　全球市场概览：上周A股涨跌互现，成交量相较上一周有所下跌　　市场风格：上周小盘风格占优　　货币市场：上周流动性边际收紧　　基金发行：上周发行下降，仓位处历史中位　　市场情绪：上周A股换手率下降，美国恐慌指数上升　　国债及外汇市场：上周国债收益率下降，人民币贬值　　资金流向：上周两融余额上升，A股资金流出，北向资金流出　　重要股东减持：上周电气设备行

135552023/03/01VIP会员专享

策略定期报告：困局，何以破？

本周A股上证指数涨1.34%，在3250附近持续震荡。市场结构上，本周低位股持续占优。其中，低市盈率股票上涨2.05%，低市净率股票上涨1.88%，中证1000上涨1.11%，创业板指下跌0.83%。交易量上，本周全A日均成交量有所下降，周度日均成交量为8381亿。从本周的行情来看，持续验证我们此前周报对于“山腰处歇脚”的市场判断与基于安信策略——A股估值分化指数得到“低位股迭起”的轮动判断。

167362023/02/27VIP会员专享

环保及公用事业行业周报：气价下行利好城燃毛差修复，绿电交易规模有望进一步扩大

行业走势：上周上证综指上涨2.56%，创业板指数上涨0.84%，公用事业与环保指数上涨1.59%。环保板块中，大气治理板块下跌0.31%，固废板块上涨0.95%，环境监测板块上涨1.09%，节能与能源清洁利用板块下跌0.06%，电力板块中，火电板块下跌0.23%，水电板块上涨1.43%，清洁能源发电板块上涨1.39%，地方电网板块上涨0.17%，燃气板块上涨1.58%；水务板块上涨0.58%。

144442023/02/26VIP会员专享

环保及公用事业行业周报：动力煤价下行趋势有望延续，再生水厂建设提速

行业走势：上周上证综指下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，公用事业与环保指数下跌2.26%。环保板块中，大气治理板块下跌3.26%，固废板块下跌1.83%，环境监测板块下跌2.34%，节能与能源清洁利用板块下跌1.67%，电力板块中，火电板块下跌2.59%，水电板块下跌1.82%，清洁能源发电板块下跌0.93%，地方电网板块下跌2.51%，燃气板块下跌1.13%；水务板块下跌0.82%。

117482023/02/19VIP会员专享

公用事业

环保及公用事业行业周报：动力煤价下行趋势有望延续，再生水厂建设提速

行业走势：上周上证综指下跌1.12%，创业板指数下跌3.76%，公用事业与环保指数下跌2.26%。环保板块中，大气治理板块下跌3.26%，固废板块下跌1.83%，环境监测板块下跌2.34%，节能与能源清洁利用板块下跌1.67%，电力板块中，火电板块下跌2.59%，水电板块下跌1.82%，清洁能源发电板块下跌0.93%，地方电网板块下跌2.51%，燃气板块下跌1.13%；水务板块下跌0.82%。
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02-192023
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报告

策略定期报告：山腰处的歇脚

本周A股延续震荡调整，上证指数跌0.08%。市场结构上，国证2000上涨0.98%，中证1000上涨0.73%，中证500下跌0.15%，上证50下跌1.01%，小盘相对占优，产业主题投资依然占优。毫无疑问，当前资金交易及主体对短期市场走势的主导作用在增强。事实上，在春节前北向资金大幅流入后，消费毫无疑问是最亮眼的板块；当前阶段A股市场进入到以私募、两融为代表的内资交易时段，数字经济这类科技成
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02-132023
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公用事业

环保及公用事业行业周报：煤价延续下跌趋势，火电业绩改善可期

行业走势：上周上证综指下跌0.08%，创业板指数下跌1.35%，公用事业与环保指数上涨2.02%。环保板块中，大气治理板块上涨1.33%，固废板块上涨3.13%，环境监测板块上涨4.79%，节能与能源清洁利用板块上涨2.78%，电力板块中，火电板块上涨3.22%，水电板块上涨1.91%，清洁能源发电板块上涨4.35%，燃气板块上涨1.72%。　　本周要点：　　煤价延续下跌趋势，火电业绩改善
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02-122023
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公用事业

环保及公用事业行业周报：煤价下行趋势显现，长期组件价格下降确定性强，电力板块改善在即

行业走势：上周上证综指下跌0.04%，创业板指数下跌0.23%，公用事业与环保指数下跌0.07%。环保板块中，大气治理板块上涨5.23%，固废板块上涨1.27%，环境监测板块上涨3.81%，节能与能源清洁利用板块上涨2.04%，电力板块中，火电板块上涨2.07%，水电板块下跌1.27%，清洁能源发电板块上涨1.6%，地方电网板块下跌0.86%，燃气板块下跌0.38%；水务板块上涨2.79%。
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02-062023
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报告

策略定期报告：莫为惊弓鸟

本周A股整体震荡，上证指数微跌0.04%。市场结构上，小盘相对占优，国证2000上涨3.77%，中证1000上涨2.79%，以数字经济为代表的科技成长产业主题投资进一步凸显。交易量上，本周全A日均成交量持续放大，周度日均成交量为9800亿。同时，本周2月美联储加息25bp落地，基于美联储提前进入宽松周期的预判，纳斯达克指数和标普500分别上涨3.31%和1.62%。　　当然，短期市场更关注的资
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02-062023
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公用事业

环保及公用事业行业周报：县级垃圾焚烧处理设施短板补齐加速中，国补集中到账改善新能源运营商现金流

行业走势：上周上证综指上涨1.19%，创业板指数上涨2.93%，公用事业与环保指数下跌1.91%。环保板块中，大气治理板块上涨1.21%，固废板块下跌0.72%，环境监测板块下跌0.82%，节能与能源清洁利用板块下跌2.3%，电力板块中，火电板块下跌5.02%，水电板块下跌0.34%，清洁能源发电板块下跌0.9%，地方电网板块下跌2.26%，燃气板块上涨2.04%；水务板块下跌0.65%。
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01-162023
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公用事业

环保及公用事业行业周报：深化“煤电联营”火电央企有望受益，新型电力系统发展路径明确

行业走势：上周上证综指上涨2.21%，创业板指数上涨3.21%，公用事业与环保指数上涨2.81%。环保板块中，大气治理板块上涨4.83%，固废板块上涨2.67%，环境监测板块上涨4.86%，节能与能源清洁利用板块上涨1.39%，电力板块中，火电板块上涨2.99%，水电板块上涨0.13%，清洁能源发电板块上涨4.22%，地方电网板块上涨4.66%，燃气板块上涨3.16%；水务板块上涨1.31%。
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01-082023
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公用事业

环保及公用事业行业周报：广东年度电力交易结果出炉，接近顶格上浮利好火电

行业走势：上周上证综指下跌3.85%，创业板指数下跌3.69%，公用事业与环保指数下跌4.14%。环保板块中，大气治理板块下跌6.12%，固废板块下跌4.88%，环境监测板块下跌5.5%，节能与能源清洁利用板块下跌3.98%，电力板块中，火电板块下跌4.73%，水电板块下跌2.89%，清洁能源发电板块下跌4.62%，地方电网板块下跌4.46%，燃气板块下跌5.72%；水务板块下跌4.33%。
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12-262022
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报告

策略定期报告：两个关键问题：政策利好兑现？短期消费还能持续多久？

报告摘要：　　本周上证指数震荡下跌1.22%。市场结构上，大盘优于小盘，价值、消费风格相对占优。本周恒生科技下跌5.04%，恒生指数下跌2.26%，上证50下跌0.68%，中证1000上涨下跌2.41%。交易量上，本周全A日均成交额有所收缩，周度日均成交额为8100亿。我们此前强调，当前市场环境有利于大盘价值的估值修复，短期行业轮动遵循地产—消费—成长的演绎路径，当前消费板块正在接力，围绕成长
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12-192022
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公用事业

环保及公用事业行业周报：云南省试行煤电调节容量市场交易机制，煤电企业盈利能力有望提升

行业走势：上周上证综指下跌1.22%，创业板指数下跌1.94%，公用事业与环保指数下跌1.64%。环保板块中，大气治理板块下跌3.33%，固废板块下跌2.17%，环境监测板块下跌1.4%，节能与能源清洁利用板块下跌1.16%，电力板块中，火电板块下跌1.07%，水电板块下跌0.57%，清洁能源发电板块下跌2.36%，地方电网板块下跌2.5%，燃气板块下跌2.49%；水务板块下跌2.18%。
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12-192022
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公用事业

环保及公用事业行业周报：江西宜春水源污染，重金属污染防治迫在眉睫

行业走势：上周上证综指上涨 1.76%，创业板指数上涨 3.2%，公用事业与环保指数上涨 0.22%。环保板块中，大气治理板块上涨 2.47%，固废板块上涨 1.63%，环境监测板块下跌 0.71%，节能与能源清洁利用板块下跌 0.54% ，电力板块中，火电板块下跌1.41%，水电板块下跌 1.24%，清洁能源发电板块上涨 1.67%，地方电网板块下跌 0.68% ，燃气板块上涨 2.83%
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12-052022
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报告

策略主题报告：大国大潮：一场关于国产替代的深度价值重估—当前我国自主可控及国产替代投资机遇梳理

替代率不是渗透率，而是在供给侧视角下的景气投资　　虽然替代率和渗透率对应的都是成长投资，但是替代率不是渗透率。渗透率的本质上是需求侧视角下（订单爆发、成本优势、范围经济）以产业生命周期为内核的高胜率强趋势投资。需要意识到的是替代率研究含义上比渗透率要深刻得多，核心强调的是企业家精神、内部组织的演化能力与价值创造，替代率的本质是在供给侧因素（环境、技术、组织）视角下以产业全球竞争力为内核的高赔率
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12-052022
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公用事业

环保及公用事业行业周报：市场煤价下跌及疫情反复背景下，沿海火电有望实现业绩复苏

行业走势：上周上证综指上涨0.14%，创业板指数下跌3.36%，公用事业与环保指数上涨2.66%。环保板块中，大气治理板块上涨2.03%，固废板块上涨0.34%，环境监测板块下跌1.87%，节能与能源清洁利用板块上涨1.25%，电力板块中，火电板块上涨5.55%，水电板块上涨3.72%，清洁能源发电板块下跌0.16%，地方电网板块上涨2.27%，燃气板块上涨2.84%；水务板块上涨0.22%。
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11-282022
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公用事业

电力及公用事业：看好火电——疫情反复下稀缺的业绩修复板块

疫情反复背景下，与疫情关联度较低且存在业绩修复趋势的火电板块具备配置价值：11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，但近期随着国内多地疫情仍呈现反复之势，后续疫情形势依然严峻。参考此前海外的情况，我们认为防疫政策优化初期可能会经历一段“阵痛期”，不排除疫情反复影响工业企业开工率低，对连续生产造成短期不利影响，进而导致工业用电需求
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11-282022
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公用事业

环保及公用事业周报：锂资源自主可控重要性凸显，建议关注盐湖提锂与锂电回收相关标的

行业走势：上周上证综指上涨5.31%，创业板指数上涨8.92%，公用事业与环保指数上涨3.13%。环保板块中，大气治理板块上涨9.06%，固废板块上涨8.95%，环境监测板块上涨7.65%，节能与能源清洁利用板块上涨4.56%，电力板块中，火电板块上涨2.16%，水电板块下跌0.61%，地方电网板块上涨5.06%，清洁能源发电板块上涨4.14%，燃气板块上涨3.55%；水务板块上涨6.33%。
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11-072022
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