4月中央政治局会议6大关注点：稳中求进，乘势而上

024年4月30日，中共中央总书记习近平主持召开中央政治局会议，会议分析和研究了当前经济形势和经济工作，并对市场所关心的货币、财政以及房地产等相关政策均提出了明确要求。同时，会议同时也决定了将于7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议（即二十届三中全会）。每年4月的中央政治局会议主要是为上

2024年4月策略月报：系列政策相继落地，有利于稳定市场预期

培养基业务海外市场拓展取得成效

奥浦迈(688293)核心观点业绩短期承压，海外市场拓展取得成效。2023年，公司实现营收2.43亿元（同比-17.4%），剔除上年同期主要IVD企业客户以及海外某重大客户因特殊原因采购培养基收入影响后，培养基业务收入显著增长，公司整体营业收入相较上年持平；归母净利润5404万元（同比-48.7%），扣非归母净利润3472万元（同比-60.9

2023年报&2024年一季报点评：培养基业绩增速亮眼，放量逻辑持续验证

奥浦迈(688293)投资要点事件：2024年4月29日公司发布2023年年度报告&2024年一季报，2023年公司营收2.43亿元（-17.4%，括号内为同比，下同），归母净利润5404万元（-48.7%），扣非归母净利润3472万元（-60.9%）；2024Q1营收7971万元（+17.4%），归母净利润1958万元（-19.1%），扣非归母净利润1613万元（-23.4%）。2024Q1

供暖面积稳步增大，持续布局氢能+储能

联美控股(600167)投资要点事件：公司于2024年4月29号发布2023年年报和2024年一季报。2023年公司营收34.1亿元，同比-1.1%；归母净利润8.6亿元，同比-9.1%；其中2023Q4公司营收12.3亿元，同环比分别+6.6%/+270.7%，归母净利润2.1亿，同环比分别-34.4%/+250.2%。2024Q1公司营收17.2亿元，同环比分别为+3.7%/+39.9%，归母净利润

高频数据扫描：美联储否定加息情景

美欧过剩流动性水平已接近疫情前，欧元区非金融部门杠杆率下滑则更明显，或带动发达经济体总需求增长放缓。1.猪肉批发价继续回落。本周(2024年4月29日-5月3日，下同)农业部猪肉平均批发价环比下降1.10%，同比涨幅收窄至3.49%。山东蔬菜批发价指数环比涨2.21%，但同比降幅扩大至20.76%。2.美联储表态未考虑加息情景。美联储4

盈利稳健增长，作业稳步推进

中海油服(601808)事件：中海油服发布2024年一季报，2024年一季度实现营业收入101.48亿元（同比+20.0%），归母净利润6.36亿元（同比+57.3%），每股收益0.13元/股（同比+62.5%）。上游投资高景气盈利能力提升2024年全球上游勘探开发资本支出总量较2023年同比将增加5.7%，全球上游海上勘探开发资本支出总量同比增加19%，中国海

美国就业数据点评：美失业率上行，通胀必然回落？

投资要点美国4月非农就业不及预期，失业率小幅反弹、时薪涨幅回落，令市场对年内美联储降息两次的信心有所回升。根据当地时间5月3日美国劳工统计局公布的数据，4月美国新增非农就业17.5万人，大幅低于3月（31.5万人）和一季度月均值（26.9万人），创近6个月新低。失业率小幅反弹0.1个百分点至3.9%，同时薪资增速相应有所降

海外观察：2024年5月美国FOMC会议：5月FOMC预示的政策前景及资产含义

投资要点事件：美联储维持联邦基金利率的目标区间在5.25%至5.5%不变，符合预期。核心观点：美国的政策利率在未来不短的时间内可能仍将保持不变。美联储主席鲍威尔指出，现阶段看不到进一步加息的需要，但也尚未有充分证据支持降息。市场预期未来美国通胀可能依然顽固，并预计短期内政策将保持当前状态。但长远来看，随着经

定量策略周报：内外共振，继续看多红利质量和小盘成长的新杠铃配置

投资要点一周鑫思路五一节假日期间大宗继续回落，市场对美国滞胀担忧有所缓解。美国就业市场降温，FOMC会议继续维持“不升不降但是维护市场情绪”的态度，当前预期调整最陡峭的阶段大概率已过去。日本央行两次干预汇市，美元指数走弱，人民币资产动量延续，港股继续领涨大类资产；A股市场小盘指数跑赢大盘指数，成长跑赢稳

美国4月劳动市场数据：劳动市场仍有望带来美国经济“软着陆”

新增非农就业不及预期，失业率略降至3.9%，时薪环比降至0.2%：单位调查（establishmentsurvey）方面，4月新增非农就业17.5万人，低于24万人的市场预期；同时，非农数据整体还在下修。时薪增速同比放缓至3.92%，环比降至0.20%，三月均环比缓和至0.23%。家庭调查（householdsurvey）方面，失业率从3月的3.8%升至3.9%，略高于

海外观察：2024年4月美国就业数据-4月会是美国就业的拐点吗？

投资要点事件：美国4月新增非农就业17.5万人，预期24万人，前值30.3万人；失业率3.9%，预期3.8%，前值3.8%。美国4月平均时薪同比增长3.9%，预期4%，前值4.1%；环比增长0.2%，预期0.3%，前值0.3%；平均每周工时34.3小时，预期34.4小时，前值34.4小时。核心观点：美国4月就业数据显示就业增速放缓，劳动力市场供需缺口正在缓

三大产业稳中有进，盈利能力持续提升

海油发展(600968)投资要点事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年实现营收493.1亿，同比+3.2%；实现归母净利润30.8亿，同比+27.5%。2024Q1，实现营收92.1亿，同比-3.5%；实现归母净利润5.0亿元，同比+21.4%。利润增速显著高于收入增速。受益中海油增储上产，工作量持续放量增长。2023年，能源技术服务产业营收188.

美国经济韧性和再通胀研究（一）：联储加息的刺激效应与美国经济的韧性

专题内容摘要美国经济或可以运行在潜在水平之上，或不应过度解读1季度偏弱的GDP数字。而且长期低利率之后美联储加息短期内或有刺激效应，资产负债表繁荣或让加息的紧缩效果更晚到来。居民和企业负债端的部分支出由于是固定利率并没有发生变化，在再融资发生前，负债端的支出是不变的，但是随着加息的发生，资产端却已经开始

ESG月度报告（2024年4月）：A股ESG将进入规范披露新时代：可持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展

核心观点：三大交易所正式发布《可持续发展信息披露指引》：2024年4月12日，上海、深圳和北京证券交易所正式发布了《上市公司可持续发展报告指引（试行版）》，标志着中国企业可持续信息披露进入新阶段。正式版的修订变化主要涉及增设信息披露要求、简化重复披露、适当放宽披露要求以及细化议题重大影响判断方法等，此类变