轻工制造:持续看多以特种纸领衔的浆纸系投资机会
主要观点: 继11月02日发布《周期成长共振的序幕开启》深度报告后,当前我们持续看好浆纸系投资机会。我们认为木浆周期性下跌预期,在23Q2前有持续利好催化,而以特种纸领衔的浆纸系品种,有望自23Q1开始走出利润逐季复苏行情。 木浆供给扩张临近,拐点信号出现。从木浆供给扩张带来价格周期性下滑的刚性逻辑来看,据公开信息,Arauco发言人称MAPA项目启动时间预计始今年12月中旬,UPM210
核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨 1.92%,跑输大盘 1.37pct;造纸子板块下跌 0.64%,跑输大盘 3.93pct。本周沪深 300 指数上涨 3.29%,轻工制造( 申万) 指数上涨1.92%,跑输沪深 300 指数 1.37pct,在 28 个申万一级行业中位列第 12 位;二级行业中,造纸子板块下跌 0.64%,跑输大盘 3.93pct。本周轻工四大子板块按涨幅
19484VIP会员专享1月轻工制造各细分板块实现较大涨幅 在疫情科学精准防控执行下,以及暂停已久的涉房上市公司再融资政策恢复,轻工制造板块11月股价迎来上涨。2022年11月,文娱用品板块实现涨幅12.39%,造纸板块实现涨幅13.21%,家居板块实现涨幅17.50%,包装印刷板块实现涨幅5.45%。随着更多稳经济增长措施出台,轻工制造需求端有望持续修复。 业绩迎来拐点,轻工行业配置价值突出 2022年初至
1198VIP会员专享022年1-10月轻工板块整体表现略逊于市场,小市值表现占优。2022年稳增长政策出台遭遇国内疫情多点散发,消费需求整体偏弱,2022年前10个月轻工板块表现与市场趋势接近,轻工制造板块(2022.1.1-10.31)表现基本接近大盘,1-10月轻工制造行业指数-29.95%,沪深300指数-29%。文娱用品、造纸、包装印刷、家居指数分别-21%、-23%、-29%、36%,小市值企业全年股
16450VIP会员专享投资要点 上周行情: 轻工制造板块指数上涨。 2022/11/28 至 2022/12/04,上证综指上涨 1.76%,深证成指上涨 2.89%,轻工制造指数上涨 3.55%,在 28个申万行业中排名第 8;轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为:家用轻工( +3.69%)、包装印刷( +3.54%)、造纸( +2.90%)。 造纸: 看好浆价回落利润弹性释放。 截至 12 月 4 日,
10432VIP会员专享投资要点 家居:双重受益地产及消费预期改善,本轮家居估值修复持续性更优。融资端,11 月 28 日证监会发布支持房地产企业股权融资的 5 项调整优化措施(“第三支箭”) ,继信贷、债权之后,股权融资如期松绑,政策持续发力保障房地产市场平稳健康发展。销售端,11 月西安、杭州、成都等地放宽限购限贷政策,支持居民刚性和改善性住房需求。当前时点,疫情防控措施持续优化,地产政策预期拐点明确,我们认
11151VIP会员专享行业观点更新: 家居:近期地产“三支箭”纷纷落地,市场较为担忧后续家居板块行情持续性,我们认为持续性仍然值得期待:一方面后续或有更多偏需求端的地产刺激政策出台,另外一方面,目前家居板块估值仍处历史底部,后续地产销售、竣工等方面迎来实质性改善以及疫后家居终端接单、交付情况改善均将再次催化整体板块估值修复。从家居板块基本面来看,根据目前渠道反馈情况,11月C端门店接单情况环比相对平稳,需求改善确
7760VIP会员专享核心观点 行情回顾:市场“内忧外患”整体下行,轻工板块下行幅度超越大盘。A股2022年经历四个阶段:1)年初至4 月底下行,市场主要担忧主要包括:疫情多点散发影响消费需求带来经济下行、油价上涨、海外通胀压力、流动性收缩。2)5-7月震荡回暖,主要受到国内疫情好转经济复苏预期拉动。3)8月初至10月震荡下行,全球通胀数据居高不下,内部疫情持续扰动。4)11月至今市场筑底反弹,内部对政策预期较为
11498VIP会员专享投资摘要: 回顾市场表现:根据申万行业划分,轻工制造板块 2022 年市场表现整体较为疲软,截止 11 月 18 日板块下跌 23.73%,跑输沪深 300 指数。轻工制造 11 个子板块中,仅娱乐用品和印刷板块小幅上涨,其余板块均有 10%以上的较大跌幅。 基本面方面:家居板块,2022 年内外销均承压,但家居板块整体收入增速由优于行业,呈现集中度提升的态势。造纸,木浆价格年内升至高
6799VIP会员专享核心观点 行情回顾 本周轻工制造行业指数上涨3.55%,跑赢大盘1.03pct;造纸子板块上涨2.90%,跑赢大盘0.38pct。本周沪深300指数上涨2.52%,轻工制造(申万)指数上涨3.55%,跑赢沪深300指数1.03pct,在28个申万一级行业中位列第13位;二级行业中,造纸子板块上涨2.90%,跑赢大盘0.38pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大至小排列依次为文娱用品、家具、包
6034VIP会员专享家居:政策放松趋势仍将持续,家居龙头成长性突出。地产方面,近期多项政策发布态度明确,信贷、债权、股权融资“三支箭”陆续发布,后续落地有望取得明显成效,前期大量未完工项目将在政策推动下实现交付,看好竣工端改善对家居需求支撑。10月竣工面积同比下降9.43%,降幅仍维持在个位数,环比增长41.51%,保交楼推动仍将持续改善。Q3家居龙头大宗业务在竣工改善下展现明显成效,后续有望维持边际向好,同时地
6463VIP会员专享投资要点: 地产政策利好催化叠加防控措施调整,家居用品估值底部区间修复可期。前期受房地产风险释放冲击、高温限电、疫情反复等多方面不确定性因素影响,部分家居企业收入及业绩端短期承压,导致市场悲观预期进一步释放,家居板块及相关公司估值水平普遍回落至底部区间。随着近期地产利好政策不断释放,地产后周期板块的估值有望持续修复。随着公司积极拓展优质地产客户,工程业务接单及转化有望边际改善,降低对整体经营
19530VIP会员专享本期内容提要: 周观点:我们上周强调“轻工消费底部布局”,重点推荐晨光股份、欧派家居、索菲亚、志邦家居、裕同科技。随着近期多地防疫政策逐步调整,轻工消费子板块估值均有所回升; 同时,在现货浆价略有松动的背景下,木浆系纸企估值持续上行。后续节奏上,我们认为:首先,目前多数子板块仍在合理配置区间内,尤其前期超跌的文具、A股&港股家居龙头仍有向上修复的空间;其次,随着估值修复行情的充分演绎
6169VIP会员专享多部门发文支持地产业,看好家居链估值修复。11月8日,银行间市场交易商协会发布信息,继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”),支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。“第二支箭”由人民银行再贷款提供资金支持,委托专业机构按照市场化、法治化原则,通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式,支持民营企业发债融资。预计可支持约2500亿元民营企业债券融资,后续可视情况进一
8383VIP会员专享1 月 28 日,证监会新闻发言人表示,将积极发挥资本市场功能,支持实施改善优质房企资产负债表计划,加大权益补充力度,促进地产市场盘活存量。主要为: 1、恢复上市房企并购重组及配套融资,资金可用于购买存量涉房项目和支付交易对价、偿还债务及补流,不能用于拿地拍地、开发新楼盘。2、恢复上市房企再融资,引导募集资金用于“保交楼、保民生” 项目、经适房、棚改等。 3、完善房企境外市场上市政策,恢复地
5860VIP会员专享要点 这一轮浆价上涨的原因是什么?鉴于今年中国大宗造纸行业的景气持续低迷,我们认为此轮浆价上涨背后的核心逻辑表观上与中国无关,主要受益于欧美经济的恢复、俄乌冲突带来的能源危机,以及全球航运运力紧张。 当下看空浆价的逻辑是什么?导致浆价上涨的原因的反向变化即构成看空浆价的逻辑。我们与市场不同之处在于,市场关注的侧重点是供给,我们当下明确看空浆价的聚焦点是需求,即欧美经济于 2022 年 6-
14559VIP会员专享A:未来几年,医疗器械租赁产业有望继续保持稳步增长的态势。随着医
A:您好,互联网数据中心产业的行业壁垒可以说是比较高的。首先,建
A:手表技术还有许多潜在的改进空间,包括但不限于以下几个方面:1
A:洗衣液产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。面对众多品
A:未来几年,医疗保险产业的发展前景将会继续保持稳定增长。随着人