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银行行业研究周报：11月金融数据点评—贷款需求弱+财政后置
投资摘要： 每周一谈：11 月金融数据点评—贷款需求弱+财政后置 12 月 9 日，央行发布 2021 年 11 月金融数据。其中，2021 年 11 月社会融资规模增量为 2.6 万亿元，比上年同期多 4745 亿元，社融融资规模存量同比增长10.1%，环比上升 0.1pct。人民币贷款增加 1.27 万亿元，比上年同期少增 1600亿元，人民币贷款余额同比增长 11.7%，环比下降 0
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银行行业：中央经济工作会议解读-稳增长大幕拉开，银行开启主升浪
事件概览 2021年12月10日，中央经济工作会议召开。 核心观点 中央经济工作会议拉开稳增长大幕，把握2022年最强主线。银行股“大象起舞“，即将开启主升浪。个股推荐：兴业/平安+邮储/南京/光大+招行/宁波。 主要解读 1、稳增长大幕拉开 （1）中央对经济压力认识深刻：会议首提我国经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三大压力。（2）明确2022年稳增长态度：强调2022年经
银行业周报：稳增长持续发力，看好银行行情
政治局会议、中央经济工作会议明确稳增长发力，利好银行，催化银行股。本周政治局会议和中央经济工作会议召开，进一步明确稳增长发力、货币信贷趋于宽松、房地产维稳和支持基建投资和小微、制造业等政策方向，稳增长发力或持续催化银行估值修正和提升。 我们认为前期市场已经充分反映了对于银行的负面情绪，推荐行业主线龙头结合弹性，延续我们推荐个股：宁波银行、招商银行、邮储银行，关注杭州银行、常熟银行和江苏银行，
银行行业周报：政策稳增长意图明确，利于银行股估值
主要观点： 银行股：行业指数继续回升 从申万行业指数看，银行业指数本周、本月、年初至今的涨幅分别为 2.42%、4.31%、-0.75%，在 28 个申万一级行业中排名分别为第 8、11、18 名。 周度来看，兴业银行、招商银行和厦门银行股价涨幅靠前，分别为 6.12%、4.37%和 4.34%。月度来看，招商银行、兴业银行和宁波银行股价涨幅靠前，分别为 8.08%、7.83%和 6.8
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银行行业周报：政策稳增长意图明确，利于银行股估值
主要观点： 银行股：行业指数继续回升 从申万行业指数看，银行业指数本周、本月、年初至今的涨幅分别为 2.42%、4.31%、-0.75%，在 28 个申万一级行业中排名分别为第 8、11、18 名。 周度来看，兴业银行、招商银行和厦门银行股价涨幅靠前，分别为 6.12%、4.37%和 4.34%。月度来看，招商银行、兴业银行和宁波银行股价涨幅靠前，分别为 8.08%、7.83%和 6.8
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左手人民币准备金率，右手外汇准备金率：大巧若拙的央行
报告要点： 一个众人普遍的意识是：提高外汇存款准备金率可以冻结外币流动性，这与提高人民币准备金率是相似的。 一般来说，提高外汇存款准备金率会发生于两种情境之下：一是外汇占款的大举入境时期；二是人民币汇率的不断升值阶段。 很明显，这次提高外汇存款准备金率的可能性考虑应是后者，当前外汇占款的年化增长率不足1%，但人民币汇率却在不断升值。 目前人民币汇率是明显高估的： 1）自今年Q2始，中
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宏观大类点评：人民币转入震荡阶段 后续关注出口和官员表态
事件： 央行：自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。 点评： 央行上调外汇存款准备金——对汇率态度从中性转为缓解单边升值压力。外汇存款准备金是商业银行根据负债端外币存款的规模，向中国银行(非人民银行)的外币准备金账户缴纳美元或者以港币计价的准备金。上调外汇存款准备金其目的是限制金融机构的外币扩张能力，准备金率越高，市
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银行：11月信贷投放平稳，企业和政府债支撑社融增速回升
事件概述： 央行公布11月金融和社融数据：11月人民币贷款增加1.27万亿元，同比少增1605亿元;M2增速8.5%，同比下降2.2个百分点，环比下降0.2个百分点；M1增速3%，同比降低7个百分点，环比增加0.2个百分点。11月社融增量2.61万亿元，月末社融存量311.9万亿元，同比增长10.1%。 分析与判断： 11月信贷在政策引导下基本平稳，企业端仍不强11月新增人民币贷款1.2
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银行行业月报：关注需求端变化趋势
行业核心观点： 2021年12月9日，央行发布11月金融数据。 投资要点： 11月社融存量增速环比回升0.1个百分点：11月，社融新增2.61万亿元，同比多增4786亿元，略低于市场预期。11月末社融存量为311.9万亿元，存量同比增速10.1%，环比回升0.1个百分点。企业债以及政府债同比多增是主要贡献因素。11月政府债的高基数效应消退，政府债同比多增，对社融的增长贡献转正。信托贷款方
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银行角度看社融：社融增速初遇拐点，期待信用发力
社融同比增速触底回升 虽然社融单月增量略低于预期，只有2.61万亿元，略小于Wind平均预测值2.81万亿元，单月同比多增4745亿元；但是社融增速却在下降近一年以后，迎来了实质性拐点。11月社融存量同比增长10.1%，较上月增加0.1个百分点。社融增速提升主要得益于11月地方债加快发行，政府债券新增8158亿元，同比多增4158亿元。 贷款表现较弱，再次出现同比少增 社融口径的人民币贷
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银行行业：11月信贷社融数据点评-信贷数据低于预期了吗？
投资要点 数据概览 11月社融增量2.61万亿元（同比多增4786亿元），社融存量同比+10.1%（增速环比+0.1pc）。11月新增人民币贷款1.27万亿元（同比少增1605亿元），人民币贷款余额同比+11.7%（增速环比-0.2pc）。M2增速8.5%，环比下降0.2pc；M1增速3.0%，环比上升0.2pc。 核心观点 11月信贷少增，属于宽信用前期的蓄势。稳增长是最大确定性，把
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银行11月金融数据点评：社融持续企稳，稳增长促银行估值修复
1月社融延续企稳态势，信贷需求仍偏弱，稳增长政策有望加力。11月信贷结构票据多增，企业一般信贷偏弱，反映出企业需求持续走弱。稳增长政策发力下，11月居民中长期信贷继续多增，地方债发行放量和企业债改善带动社融增速企稳，房地产政策环境持续改善。在经济动能减弱背景下，后续稳增长和房地产政策有望持续改善。 估值和政策底确认，稳增长将持续催化估值回升。目前银行板块持仓、估值均居历史低位，股息率不断提
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银行业2021年11月份金融数据点评：为何11月份信贷投放不及预期？
事件： 2021年12月9日，央行公布了11月份的金融统计数据： （1）M2同比增长8.5%，增速较10月回落0.2个百分点； （2）M1同比增长3%，增速较10月提升0.2个百分点； （3）新增人民币贷款1.27万亿，同比少增1605亿，增速11.7%； （4）社会融资规模新增2.61万亿，同比多增4786亿，社融增速为10.1%，较10月份提升0.1个百分点。 点评
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银行-筑底：11月社融存量同比增速10.1%
主要观点： 存量：社融存量同比增速 10.1%，人民币贷款增速 11.7%。 11 月末，社会融资规模存量为 311.9 万亿元，同比增长 10.1%（前值 10%）。其中人民币贷款（同比 11.8%，前值 12%）、未贴现票据（同比-15.3%，前值-15.8%）、信托贷款（同比-29.3%，前值-27.5%）和政府债券（同比 14.4%，前值 13.6%）。 增量：人民币贷款增加 1
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银行行业：社融增速延续回升，按揭贷款边际回暖
事件：12月9日，央行发布11月社融金融数据。11月末社融存量规模311.9万亿，同比增10.1%（环比提升0.1pct）；11月社融新增2.61万亿，同比多增4786亿。11月末M2同比增8.5%，增速环比下降0.2pct；M1同比增3%，增速环比提高0.2pct。 点评： 11月社融延续回升趋势，主要是企业债、地方政府债驱动。11月末社融存量同比增10.1%，增速延续回升态势，符合我们
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2022年银行业年度策略：转型分化，精选优质银行
.1回顾：2021年信用收敛，规模增速放缓 2021年货币政策总体稳健，信用有所收敛，银行业资产规模扩张放缓。 区域间资产增速分化加剧。江浙地区银行具备更强成长性。 1.2回顾：结构优化助力净息差企稳 行业净息差仍面临一定收窄压力，但下行幅度较去年明显收窄。部分银行息差已于三季度企稳。多数银行通过结构优化稳定资产收益率、管控负债成本。 此外监管规范银行存款市场恶性竞争。新存款利率定
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司库策略谈第228期：11月银行资本补充回顾
1 月银行资本补充回顾 资本消耗方面，10 月银行继续扩表，大行、中小行增速分别反弹到 7.8%和 10.2%。资产增速企稳预计将贯穿整个 4 季度，相对于资产投放创收带来的增益，风险资产消耗带来的影响将更大，及时高效补充资本仍将是 4 季度资负经营的重要内容。 资本充足水平方面，从全行业来看，2021 年 3 季度资本充足率整体反弹。截至 2021 年 3 季度末，全行业核心一级、一级
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央行降准及中央政治局会议点评：宽货币或仍有空间，扩内需政策有望发力
事件： 12月6日，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。中共中央政治局12月6日召开会议，分析研究2022年经济工作。 点评： 1.降准如期落地，或可期待更多 12月3日，李克强总理在中南海紫光阁视频会见国际货币基金组织总裁时提出“适时降准”，这提升了市场对降准的预期，因此央行于周一宣布降准落地并不意外
10332VIP会员专享12-082021了解更多 -
银行：再贷款利率下调点评-定向降息支持小微，宽松政策持续
据央行网站，支农、支小再贷款自2021年12月7日起下调0.25个百分点，下调后3个月、6个月、1年期再贷款利率分别为1.7%、1.9%、2%。 支撑评级的要点 加大薄弱领域融资支持力度，定向降息助力稳增长 继12月6日降准后，央行7日宣告下调支农、支小再贷款利率，两者均有助于降低银行负债端成本压力，进一步传导至资产端，引导金融机构让利实体经济。但相较于降准，支农、支小再贷款是结构性货币
12379VIP会员专享12-082021了解更多
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医疗器械产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:1. 技术交流：国际合作可以促进医疗器械行业的技术交流，使得
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对于想要投资或从事工业地产行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解市场需求：在投资或从事工业地产行业之前，需要对市场
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你认为目前医疗旅游产业面临的最大挑战是什么？
A:目前医疗旅游产业面临的最大挑战之一是全球疫情的影响。由于新冠
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老师您好，请问，新媒体产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:新媒体产业的行业壁垒相对较低，因为相比传统媒体，新媒体更加开
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目前卸妆产品产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:目前卸妆产品产业中的主要市场参与者包括：1. 公司：雅诗兰黛
