2024年煤炭行业研究报告_煤炭行业研究报告第3页

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煤价如期上涨，基本面持续向好

本期内容提要：本周产地煤价环比上涨。截至5月24日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价870.0元/吨，周环比上涨25.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）693.4元/吨，周环比上涨17.3元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）742.0元/吨，周环比上涨22.0元/吨。内陆电煤日耗环比上升。截至5月24日，本周秦皇岛港铁路到车4

93452024/05/26VIP会员专享

煤炭开采行业周报：供应紧，旺季需求有望上行，动力煤预期向好

投资要点:动力煤一周小结：产地方面，本周内蒙地区环保检查影响，整体供应收紧，截至5月22日，三西地区产能利用率为86.44%，周环比下降0.44pct，产地呈现涨价行情，下游站台、煤厂采购积极，化工等终端需求稳定。进口方面，进口煤外盘报价高位坚挺，市场平稳运行。需求方面：当前处于淡季，本周电力终端日耗出现震荡上行迹

187372024/05/26VIP会员专享

煤炭周报：量价齐升，重点配置板块山西煤企

量价齐升，重点配置板块山西煤企。本周产地及港口煤价延续涨势。近期煤炭供应受内蒙安全环保形势趋严影响有所收紧：据国家统计局分省产量数据，2024年4月，山西日均产量为328万吨，同比下降11.9%，环比增长7.7%；陕西日均产量为216万吨，同比微增0.1%，环比增长3.7%；内蒙古日均产量为338万吨，同比增长5.6%，环比下降13.6%

145982024/05/25VIP会员专享

煤炭进口数据拆解：4月内需改善，进口补缺

投资要点：数据拆解：量价：2024年1-4月进口煤实现1.61亿吨，同比增13%；4月单月实现进口量4525万吨，同比增11.23%，环比增9.35%。1-4月进口煤均价103美元/吨，同比降7.49%；4月单月进口煤价101美元/吨，同比降17.64%，环比增2%。其中：动力煤方面，1-4月进口同比增长，进口价格同比下降；炼焦煤方面，1-4月进口同比增长，

13542024/05/23VIP会员专享

煤炭

煤炭进口数据拆解：4月内需改善，进口补缺

投资要点：数据拆解：量价：2024年1-4月进口煤实现1.61亿吨，同比增13%；4月单月实现进口量4525万吨，同比增11.23%，环比增9.35%。1-4月进口煤均价103美元/吨，同比降7.49%；4月单月进口煤价101美元/吨，同比降17.64%，环比增2%。其中：动力煤方面，1-4月进口同比增长，进口价格同比下降；炼焦煤方面，1-4月进口同比增长，
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05-232024
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煤炭

煤炭行业点评报告：供给克制，需求共振，攻守兼备买煤炭

投资要点核心观点：我们维持中泰煤炭2024年投资策略《穿越风雪，拥抱煤炭》的观点——供需结构性紧缺矛盾强化，紧平衡格局未变，行业高景气度延续。十四五以来，经历政策端强力保供影响，行业产能释放已经比较充分，长期高负荷生产不可持续，煤炭供应已经告别高增长阶段，正式进入稳增长的新时期。伴随国民经济的增长，全社
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05-222024
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煤炭

煤炭行业周报：山西复产，顺势而为

动态数据跟踪动力煤：旺季补库需求启动，港口煤价仍相对强势。煤炭产地安监严格常态化，产地煤炭供应维持政正常水平，但山西会议引发复产预期，后续日产量或有所增长。需求方面，高温天气开启，火电负荷有所提高；下游迎峰度夏补库需求有所释放，而宏观政策面延续向好，地产企业资金面有所改善，非电行业备库需求提升，提振
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05-202024
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煤炭

煤炭行业周报（5月第3周）：地产政策发力，煤炭需求预期转好

报告摘要1.煤炭板块收跌，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收跌2.1%，沪深300指数上涨0.32%，跑输沪深300指数2.42个百分点。全板块整周9只股价上涨，26只下跌，2只持平。盘江股份涨幅最高，整周涨幅为4.16%。2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，5月10日-5月16日，重点监测企业煤炭日均销量为706万吨，周环比减少1.3%
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05-202024
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煤炭

煤炭行业周报：地产放松进一步提振非电用煤需求，供需结构性矛盾凸显煤价预期乐观

投资要点投资建议：地产放松进一步提振非电用煤需求，供需结构性矛盾凸显下煤价预期乐观。5月17日央行和金融监管总局联合发布通知，出台三大重量级房地产政策：1）下调房贷的首付比例，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%；2）取消各个城
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05-202024
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煤炭

煤炭周报：地产新政出台，需求预期改善

投资要点：供给延续回落，建材需求边际改善。4月行业生产数据出炉：1）4月份，全国原煤产量3.72亿吨，同比-2.9%，增速较3月扩大0.6PCT，环比-6.9%；日均产量1239万吨，环比下降49万吨；国内煤炭进口量0.45亿吨，环比+9.4%，同比+11.2%；供给合计4.17亿吨，环比-5.4%。2）4月份，全社会发电量6901亿千瓦时，同比+3.1%，其中
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05-202024
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煤炭

煤炭行业周报：矿山开工有所恢复，“迎峰度夏”有望提前

动力煤方面1、产地方面，产地矿山开工有所恢复，生产积极性提高，但安全生产检查仍较严格，产量增量空间短期预计有限，价格维持稳定。2、港口方面，1）环渤海港煤炭周调入量1,302万吨，周环比-1.24%。2）本周环渤海港煤炭库存合计2,465万吨，周环比+3.64%/同比-14.13%，贸易商备货较积极，港口库存提升。3、下游方面，1）需
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05-202024
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煤炭

煤炭月度供需数据点评：供给收缩，制造业投资延续高增

投资要点：月度供需数据：供给：1-4月原煤供给较23年同期下降。2024年1-4月，原煤累计产量实现14.76亿吨，同比减3.69%，同比较2023年同期明显下降。其中4月当月原煤产量实现3.72亿吨，同比减2.56%，延续下降趋势。需求：前4月制造业投资高增，下游火电需求超预期。24年1-4月固定资产投资同比增4.2%，较23年同期下降0.5个百
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05-202024
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煤炭

煤电业务运行稳健，高分红凸显长期投资价值

中国神华(601088)投资要点：事件：公司近期发布2024年一季报及2023年报：2024年Q1公司实现营业收入876.47亿元，同比+0.7%/环比-3.3%；实现归母净利润158.84亿元，同比-14.7%/环比+39.0%；实现扣非归母净利润164.6亿元，同比-11.2%/环比+9.3%。2023年公司实现营业收入3,430.74亿元，同比-0.4%；实现归母净利润596.94亿元，同
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05-192024
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煤炭

煤炭行业周报：央行地产政策超预期，煤炭高股息与周期弹性凸显行业周报

本周要闻回顾：山西恢复夜班生产不改供给收缩态势、央行地产政策超预期本周煤炭板块小幅回调，主因是市场担心山西部分企业恢复夜班生产从而导致供给释放，进而担心煤炭价格回调，我们更多的判断山西此举更多的是在把控减产的节凑，因为一季度减产量太大，如果维持该减产力度，将会远超过山西政府的减产目标，所以山西2024年
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05-192024
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煤炭

煤炭开采行业跟踪周报：煤价旺季反弹，看好煤炭板块进攻属性

行业近况本周（5月13日至5月17日）港口动力煤现货价环比持平，报收860元/吨。供给端，近期产地煤矿安全检查力度持续较大，而随着山西有条件的逐步放开煤矿夜班生产，我们预期后续煤炭市场供应趋于稳定。本周环渤海四港区日均调入量185.93万吨，环比上周减少2.33万吨，降幅1.24%。需求端，进入5月份下旬，电力企业需要为“迎
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05-192024
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煤炭

煤炭开采行业深度报告：“疆煤外运”筑牢能源安全“压舱石”

投资要点能源饭碗必须端在自己手里”，核心依靠煤炭。我国一次能源消费中，煤炭占比居主导地位，2022年原煤消费占比56%。尽管新能源消费快速增长，但无法完全覆盖一次能源消费增量，仍需增量消费煤炭。2022年总体能源一次消费增量为1.5亿吨标准煤，其中新能源增量6850万吨，而石油及天然气贡献增量为负，仍需煤炭弥补1亿吨
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05-192024
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煤炭

地产链政策利好频发，上游炼焦煤资源或更受益煤炭开采

本期内容提要：本周产地煤价环比下跌。截至5月17日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价845.0元/吨，周环比下跌5.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）676.1元/吨，周环比下跌9.1元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）720.0元/吨，周环比持平。内陆电煤日耗环比上升。截至5月17日，本周秦皇岛港铁路到车6405车，周环
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05-192024
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煤炭

煤炭开采行业周报：4月国内产量降幅收窄，火电增速加快，旺季动力煤价格预期向好

投资要点:2024年5月17日，国家统计局发布2024年4月能源生产情况：煤炭：原煤生产降幅收窄，进口明显回升。4月份，规上工业原煤产量3.7亿吨，同比下降2.9%，降幅比3月份收窄1.3个百分点；日均产量1239万吨。进口煤炭4525万吨，同比增长11.3%。1-4月份，规上工业原煤产量14.8亿吨，同比下降3.5%。进口煤炭1.6亿吨，同比增长13
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05-192024
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煤炭

煤炭周报：供给收缩仍为主基调，7月中旬后煤价或迎加速上涨

供给收缩仍为主基调，7月中旬后煤价或迎加速上涨。本周港口煤价平稳运行，受山西或放开夜班生产消息影响市场情绪有所走弱，但我们判断国内煤炭产量收缩仍为全年主基调，供给刚性下全年煤价中枢或有望上移。短期来看，当前仍处传统电煤需求淡季，但近期北方气温明显升高，预计夏季来临且今年气温普遍较高情况下，电厂日耗将
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05-182024
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