2024年4月金融数据点评：如何理解4月金融数据波动？
月11日央行发布4月金融数据：社融同比8.3%，前值8.7%；M1同比-1.4%，前值1.1%；M2同比7.2%，前值8.3%；新增社融-1987亿元，自2005年以来首次负增，同比少增1.4万亿元。4月金融数据出现波动，我们聚焦以下问题：造成数据波动的三个原因和内在逻辑；对短期经济和市场的影响、远期展望。地方财政严监管约束政府融资是主要原因
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2024年4月金融数据解读：社融短暂波动 政策预期升温
核心观点：4月社会融资-1987亿元，对实体发放人民币贷款3306亿元,低于市场预期。社融增速8.3%。M1同比-1.4%，M2同比7.2%。本月企业新增贷款8600亿元，但企业存款减少1.87万亿元。同时居民存款减少1.85万亿，非银存款减少3300亿元，而政府存款只增加了981亿元。市场可能会产生钱都去哪里了的困惑。4月金融数据的含义：1.社融
一季度货政执行报告点评：货币政策的“新提法”
事件：5月10日，央行发布2024年一季度货币政策执行报告。央行对国内经济向好趋势相对乐观，强调扎实推进高质量发展、在发展中解决问题。一季度报告指出，国内经济回升向好有利条件较多，主要包括政府稳增长力度继续加大、居民消费意愿加快恢复、民营活动活跃度提升及前期政策实施落地等。中短期面临一些挑战，国内有效需求
ESG深度研究：如何理解进一步强化金融支持绿色低碳发展
核心观点强化气候变化相关审慎管理，逐步将气候变化相关风险纳入宏观审慎政策框架。在整合气候变化风险到宏观审慎政策框架中，宏观审慎评估（MPA）体系发挥了核心作用。MPA通过综合考核金融机构在七大核心方面的表现（资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行），确保金融稳
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ESG深度研究：如何理解进一步强化金融支持绿色低碳发展
核心观点强化气候变化相关审慎管理，逐步将气候变化相关风险纳入宏观审慎政策框架。在整合气候变化风险到宏观审慎政策框架中，宏观审慎评估（MPA）体系发挥了核心作用。MPA通过综合考核金融机构在七大核心方面的表现（资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行），确保金融稳
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中国通胀数据快评：4月通胀同比上行，关注上游产品价格上涨向中下游的传导
事项：5月11日国家统计局公布，4月份中国CPI同比为0.3%，较3月上升0.2个百分点；PPI同比为-2.5%，较3月上升0.3个百分点。评论：结论：和3月相比，4月国内CPI同比延续温和上升态势，其中核心商品和能源价格同比上升是主要的向上拉动力量，服务品CPI同比呈现“稳”的特征；4月PPI当月同比重回上升走势，偏上游的采掘和原材料
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核心资产见底了吗？
估值和盈利匹配角度上，核心资产中家电、化工、食品饮料可能上行，电新、医药、美容需观察盈利是否见底。（1）历史上核心资产相关行业基本都是在盈利见底、估值低位时出现一轮上行行情：如2010Q3、2014Q3、2018Q4、2020Q3的基础化工；2014Q4、2017Q1、2020Q2的食品饮料；2016Q3、2019Q1、2020Q2、2023Q1的医药生物；2013Q1
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金融数据速评：社融创纪录负增长，会否常态化？
新增信贷疲弱，居民信贷跌幅加深，企业中长贷同比少增，短期融资勉强支撑。4月新增信贷仅7300亿，低基数下同比仅微幅多增112亿，结构上呈现以下特征：1）居民户贷款4月净减少达5166亿，在去年同期已经出现净收缩的背景下再度同比大幅少增2755亿，为连续第三个月同比少增，显示当前我国居民对房地产市场的预期仍旧未能得到扭
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CPI、PPI点评：消费品补贴落地，核心CPI温和回升
核心商品低基数、服务稳定上涨，共同推动4月核心CPI温和回升。4月CPI同比温和回升0.2个百分点至0.3%，为近13个月来除春节错位扰动的2月之外次高的单月，符合我们预期，但主要受原油价格上涨带动的交通工具用燃料价格拉动。扣除食品和能源的核心CPI同比小幅上行0.1个百分点至0.7%。近期各地陆续出台具体的财政补贴汽车家电等
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策略周观点2024年第18期：A股小幅上涨，关注业绩改善、景气度回升板块
投资要点：A股主要股指上涨，农林牧渔行业涨幅居前：5月6日-5月10日当周A股主要股指普遍上涨，沪深300涨幅最大，当周上涨1.72%，上证综指（1.60%）涨幅次之，深证成指（1.50%）涨幅位居第三。当周申万一级行业涨多跌少，其中农林牧渔、国防军工、建筑材料行业涨幅位居前列。两市成交额有所回落，电子板块交投最为活跃：5月6
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4月通胀数据点评：通胀温和回升、房租价格平稳
核心CPI月率趋势走平。房租CPI反映城镇住房供求或较为均衡，2季度可能迎来前期楼市政策效果的观察窗口。4月的CPI数据整体表现为消费品价格稳定、服务价格上涨。核心CPI在经过年初的波动以后，环比涨幅的趋势走平。典型的核心CPI项目中，生活用品及服务、教育文化和娱乐、医疗保健、其他用品和服务的环比涨幅突出，都反映服
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4月通胀点评：关注商品价格的波动
月CPI同比增速较3月上升，并小幅超出市场预期，去年同期低基数、国际金价油价走强、小长假出行消费上升都是主要影响因素；建议关注非食品类消费品价格环比表现较历史同期平均水平偏强的情况；4月PPI同比增速较3月上升，但低于市场预期增速；生产资料价格分化情况较为明显，表现较好的是有色金属和能源类，较弱的是受房地产
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2024年4月通胀点评：公用事业涨价开始影响通胀了吗？
核心观点：CPI略强但与公用事业涨价无关，PPI偏弱仍是供需不平衡4月CPI同比+0.3%，略高于WIND平均预期的0.2%，也高于前值的0.1%；环比上涨0.1%，高于季节性的-0.1%。结构上，能源/服务/核心商品/食品同比涨幅分别为2.3%/0.8%/0.6%/-2.7%。4月CPI同比回升，主要有三个原因：一是同比基数仍然处于低位，去年4月CPI同比-0.1%；
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新周期存在有哪些证据？（二）：资本开支走强和消费复苏的中微观证据
核心观点：在地产高频数据仍偏弱的情况下，经济持续复苏。这可能意味着，以资本支出为核心的经济正循环可能已经可以对冲地产的下行，并推动中国经济逐步进入新的复苏周期。针对宏观数据和微观体感在企业资本支出和居民消费方面不一致的疑虑，我们综合上市企业数据、工业增加值及微观工业品产量数据验证，企业资本开支确在近
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国内观察：2024年4月通胀数据：低位回升的通胀依然需要政策加力
投资要点事件：5月11日，统计局发布2024年4月通胀数据。4月，CPI当月同比0.3%，前值0.1%；环比0.1%，前值-1.0%。PPI当月同比-2.5%，前值-2.8%；环比-0.2%，前值-0.1%。核心观点：4月通胀数据整体反映出价格水平回升的信号，这一点是偏积极的信号。但结构上来看，由于假期的影响，旅游相关的服务价格是具有明显季节性的，集
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4月通胀数据点评：核心CPI回归季节性上行
事件：4月CPI同比+0.3%，预期+0.2%，前值+0.1%；PPI同比-2.5%，预期-2.3%，前值-2.8%。4月核心CPI支撑项来源于出行服务消费及贵金属4月CPI同比涨幅扩大，较前值上升0.2个百分点至0.3%，环比由负转正，较前值上升1.1个百分点至0.1%。1、需求下行速度放缓，食品项环比降幅收窄4月CPI食品项环比降幅收窄，环比较前值上升2.2个
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金融高频数据周报：降息预期升温
核心观点：4月政治局会议强调“灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本”。会议释放降息信号。央行一季度货币政策执行报告，将通胀回升列入货币政策目标的主要考量，用两个“坚决”加强对汇率预期的引导。利率下行、通胀回升、汇率稳定，央行在三者之间寻求平衡，以实现政策
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产业面面观第20期：再探产业主题投资：从“0”到“1”的规律
专题内容摘要往期产业面面观系列中，我们已经发布四篇探讨产业主题投资的框架性报告，重在从主题自身角度出发探讨可能的行情演绎。我们认为主题自身的特质固然重要，但催化对于主题首轮行情的启动同样起到难以替代的作用。本篇报告梳理了29个代表性主题指数，构建“催化-主题”二维框架，经过三层细化挖掘因子，综合行情时
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2024Q1财报专题：寻找全球资本开支和毛利率提升的结构机会
报表周期组合：寻找反转——最新二级行业经营状态筛选我们按照如下条件优选了更容易迎来营收增速改善的细分行业：周期板块：筹资不低且偿债开支库存低位，1）筹资现金流占营收比>20%；2）偿债现金支出同比<40%；3）资本开支增速和存货同比增速均<60%。制造板块：筹资不低且开支库存低位，1）筹资现金流占营收比>
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资产评估产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:资产评估产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处：1. 专业技
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对于想要投资或从事互联网彩票行业的人来说，有什么建议或注意事项？
A:1. 了解行业法规：互联网彩票行业受到严格的监管和法律限制，
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在众筹产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:1. 创新产品：一些独特的产品在众筹平台上受到了欢迎，如智能
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目前在智慧银行领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:1. 区块链技术：区块链技术可以提高智慧银行的数据安全性和透
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汽车金融产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:汽车金融产业通常会受到政策支持。政府可能会出台一系列政策措施
