年报点评报告：现金流大幅改善，看好海外业务持续放量
中国化学(601117)业绩稳中有增，经营质量持续提升23年公司实现营业收入1791.96亿元，同比+13.1%，实现归母净利润54.26亿元，同比+0.2%，扣非归母净利润52.02亿元，同比+3.86%。分季度看，23Q4、24Q1公司营业收入分别为475.33、451.71亿元，同比分别+25.56%、+5.54%，实现归母净利润17.03、12.16亿元，同比分别+0.48%、+9.5%
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点评报告：持续聚焦核心城市，保持销售龙头地位
保利发展(600048)事件:4月30日，公司披露了2024年一季报，公司实现营业收入497.48亿元，同比上升24.41%，公司实现归母净利润22.24亿元，同比下降18.28%。点评：受项目结转毛利率下降及权益比例下降等因素影响公司903324Q1利润端仍下降，但新开工面积有所恢复：（1）公司24Q1竣工面积保持正增长，新开工面积大幅提升，公司24
房地产行业周报（2024年第17周）：销售提振需更有力政策，成都全市解除限购
核心观点近期核心观点：“金三银四”接近尾声，地产销售同比表现始终较弱，虽有高基数因素，但新房市场相对二手房表现疲软是不争的事实，也因此，各城市需求端政策层出不穷。继长沙、杭州（二手房）、苏州、广州（120㎡以上住房）、厦门等解除限购后，成都全市加入不限购阵营；南京买房即可落户，有望为楼市提供一定支撑，
房地产2024年1季报：新房销售边际走弱，城市协调机制缓解融资堵点
去年中央金融工作会议后，房企融资支持政策持续出台，一线城市开启降首付比例和放松限购政策，政策端的幅度和执行力度均有进一步升级。随后，高能级二手房市场成交量出现明显回升，但主要由“以价换量”驱动。然而新房市场持续疲软，2024年Q1季度不仅同比降幅由于高基数明显扩大，30大中城市新房网签面积的绝对值水平相对去
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房地产2024年1季报：新房销售边际走弱，城市协调机制缓解融资堵点
去年中央金融工作会议后，房企融资支持政策持续出台，一线城市开启降首付比例和放松限购政策，政策端的幅度和执行力度均有进一步升级。随后，高能级二手房市场成交量出现明显回升，但主要由“以价换量”驱动。然而新房市场持续疲软，2024年Q1季度不仅同比降幅由于高基数明显扩大，30大中城市新房网签面积的绝对值水平相对去
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房地产行业点评：政治局会议延续宽松基调，首提消化存量与优化增量
事项：中共中央政治局4月30日召开会议。会议强调，要持续防范化解重点领域风险。继续坚持因城施策，压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任，切实做好保交房工作，保障购房人合法权益。要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产
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公司信息更新报告：一季度业绩符合预期，新签订单规模稳健增长
隧道股份(600820)一季度业绩符合预期，新签订单规模稳健增长，维持“买入”评级隧道股份发布2024年一季度报告，公司核心业绩稳健增长，新签合同额保持增长态势。在手订单充裕，有望带动未来业绩持续向好。故维持原盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为30.7、32.2、33.3亿元，EPS分别为0.98、1.02、1.06元，当前股价对
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房地产行业周报：房地产行业报告各地限购政策优化 有利地产信心恢复
投资要点4月28日成都楼市取消限购，不再审核购房资格，不再限制购买套数，跟随武汉、合肥、南京、长沙等城市的步伐，成为又一个全面放开住房限购的省会城市，我们预计后续一二线城市将持续松绑楼市，后续供给端政策可能的方向包括重点城市去库存，全国范围内盘活库存资产，需求端政策方面地方政府自主调整限制性政策步伐预
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房地产行业动态跟踪：限购松绑提速，行业复苏可期
长沙、成都新政落地，限购进一步松绑4月18日及4月28日，长沙及成都住房和城乡建设局先后发文，放松执行多年的房地产限购政策。长沙方面，全市范围内“以旧换新”购买新房的，可以按照“认房不认贷”政策，享受首套房首付比例和按揭利率优惠，同时不再审查购房资格条件。成都方面，政策放松范围包括，全市范围内住房交易不再
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房地产行业周报：多地新房二手成交持续改善，成都全面取消限购
投资要点：市场回顾2024.4.22-4.26，上证综指数上涨0.76%，沪深300指数上涨1.20%，房地产板块上涨3.10%，房地产板块跑赢上证综指2.33个百分点，跑赢沪深300指数1.89个百分点。年初至今，上证综指上涨3.82%，沪深300指数上涨4.46%，房地产板块下跌17.08%，房地产板块跑输上证综指20.90个百分点，跑输沪深300指数21.54个百分
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公司信息更新报告：结转承压拖累业绩，多举措增厚现金储备
万科A(000002)结转承压拖累业绩，多举措增厚现金储备，维持“买入”评级万科发布2024年一季度报告，实现营业收入615.9亿元，同比-10.0%。由于地产开发业务结算规模和结算毛利率下降，实现归母净利润-3.6亿元。受销售回款减少影响，公司2024Q1经营性现金流量净额-94.2亿元，同比-234.7%。公司业绩短期继续承压，但销售规模仍
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毛利率有所改善，看好数据要素助力公司价值重估
隧道股份(600820)营收利润稳步增长，公司发展稳健24Q1公司实现营收141.3亿，同比+5.3%，归母净利润为4.4亿，同比+3.1%，扣非净利润为4.3亿，同比+10.2%，其中非经常性损益为0.18亿元，同比减少0.44亿元，扣非净利润增速快于收入主要系毛利率有所改善。我们预计公司24-26年归母净利润为32.4、35.9、39.9亿，对应PE为6.6、6.0
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宏观点评：地产收储的预期和现实
政府花钱几乎是地产出清过程中绕不开的话题。近期，市场对于政府成立统一平台、在全国范围内进行地产收储的政策讨论不断升温。我们在之前的报告中也提及，在调控地产结构性供需失衡的过程中，要较为“无痛”地解决出清问题，政府花真金白银、补足缺失的需求、降低库存是关键的一环。政策的必要性无需多言，关键是何时、以什
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Q1归母净利润大增32%，新能源业务加速推进
中国能建(601868)24Q1归母净利润大增32%，新能源业务持续放量公司2024Q1实现营收974.04亿元，同比+10.04%，归母净利润为14.81亿元，同比+31.71%，扣非净利润为11.17亿元，同比+9.98%。其中，新能源与综合智慧能源实现营业收入296.1亿元，同比增长34.5%，占公司总营业收入的30.4%；投资47亿元，同比增长60.4%，新能源作为业
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公司信息更新报告：营收利润稳健提升，工业制造订单超预期增长
中国能建(601868)业绩同比稳健增长，新能源业务发展强劲，维持“买入”评级中国能建发布2024年一季报，公司收入利润稳健增长，新能源投建进展迅速，新签订单保持扩张，看好公司未来市占率持续提升。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为90.5、106.0、123.3亿元，对应EPS为0.22、0.25、0.30元，当前股价对应PE
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2024年一季报点评：营收快速提升，投资聚焦核心
招商蛇口(001979)核心观点：事件：公司发布2024年一季报，2024年一季度实现营业收入237.47亿元，同比增长58.22%；归母净利润3.32亿元同比增长22.22%。营收稳定提升：公司2024年一季度实现营收237.47亿元，同比增长58.22%；归母净利润3.32亿元，同比增长22.22%。营收增长较多与开发业务结转规模同比增加有关。归母净利润增速
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公司信息更新报告：无住宅结转致营收下滑，充裕可售资源增厚未来业绩
浦东金桥(600639)无住宅结转致营收下滑，充裕可售资源增厚未来业绩，维持“买入”评级浦东金桥发布2024年一季报，公司一季度无住宅项目结转导致销售收入减少，租赁、酒店公寓和物管收入保持增长。公司可售房产资源充足，租赁收入稳中有升，区位优势以及产业聚集效应显著，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润
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公司信息更新报告：结转规模持续收缩，期间费率提升拖累毛利率
金地集团(600383)结转规模持续收缩，期间费率提升拖累毛利率，维持“增持”评级金地集团发布2024年一季报。公司项目结转规模下降导致营收下滑，结转毛利率下降拖累归母净利润。公司土储相对充足，聚焦一二线城市，债务结构持续优化，多元业务经营稳健。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为9.6、10.5、12.4亿
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一季度经营稳健，能源电力新签订单持续高增
中国电建(601669)一季度经营稳健，维持“买入”评级公司发布2024年一季报，24Q1公司实现营收1403.32亿，同比+5.14%，归母净利润30.45亿，同比+0.79%，扣非归母净利润30.21亿，同比+1.32%。一季度利润增速慢于收入增速主要原因是：1）毛利率有所下滑；2）24Q1合营联营企业投资收益下降致投资净收益2.85亿元，同比下滑36.54%
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A:数字化转型对写字楼产业的影响是深远的。首先，数字化转型可以提
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房地产产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:房地产产业的国际合作和交流对行业发展具有重要性，主要体现在以
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物流地产产业的代表性企业有哪些，这些企业有哪些最新的动态？
A:物流地产产业的代表性企业包括：1. 长江实业集团：长江实业集
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未来几年绿色环保建筑设计产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:未来几年绿色环保建筑设计产业的发展前景非常乐观。随着人们对环
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加油站产业中是否存在技术转让和合作的机会？如何寻找合作伙伴？
A:在加油站产业中，技术转让和合作是非常常见的。例如，一些国外公
