2024年纺织行业研究报告_纺织行业研究报告第2页

行业分类：

活化闲置厂房，增厚利润规模

真爱美家(003041)事件：真爱美家披露对外出租部分资产的公告。根据公告，公司拟将其位于义乌市苏溪镇的部分闲置厂房、宿舍出租给义乌市文东印染有限公司，租赁为其3年，总租金合计5633.8万元，按季支付。出租资产为智能化新工厂中的污水处理闲置项目：根据我们前期公司深度覆盖报告介绍（《智能工厂降本增效，龙头地位持续

94242024/06/02VIP会员专享

毛纺传统业务稳步复苏，着力打造化纤材料平台型企业

南山智尚(300918)投资要点：南山智尚：毛精纺服饰龙头，积极布局新材料纤维产品。公司主营业务为精纺呢绒、服装、新型功能性化纤产品的研发、设计、生产和销售，一方面，公司持续深耕毛精纺及服装传统主业，以精细化、智能化发展思路打造毛精纺服装全球领先品牌；另一方面，公司继续加强新材料纤维，如超高分子量聚乙烯纤维

70782024/05/31VIP会员专享

夕阳产业？不，纺织业也有新质生产力！数码喷印设备龙头：外销占比过半，盈利令人汗颜

纺织业是个古老的行业，也是我国传统优势产业。近年来，在新技术的助力下，传统纺织行业也在加速转型升级。以印染环节为例，数码喷墨印花技术摆脱了传统丝网印花的制版、调浆、废浆处理等生产工艺过程，更加节能环保，颇有替代传统印花工艺的趋势。特别是在多品种、小批量订单方面，数码喷墨印花技术更加顺应当下“小单快反

186192024/05/31VIP会员专享

歌力思(603808)公司发布2023年年报及2024年一季报公司24Q1收入7.49亿元，同增12.5%；归母净利0.29亿元，同减38.3%；扣非归母0.30亿元，同减26.4%。公司23Q4收入8.50亿元，同增30.9%；归母净利-0.31亿元，同增49.8%；扣非归母-0.47亿元，同增29.4%。23年收入29.15亿，同增21.7%；归母1.06亿，同增416.6%；扣非归母0.80亿元，

113592024/05/31VIP会员专享

纺织服装

国内表现靓丽，期待海外修复

歌力思(603808)公司发布2023年年报及2024年一季报公司24Q1收入7.49亿元，同增12.5%；归母净利0.29亿元，同减38.3%；扣非归母0.30亿元，同减26.4%。公司23Q4收入8.50亿元，同增30.9%；归母净利-0.31亿元，同增49.8%；扣非归母-0.47亿元，同增29.4%。23年收入29.15亿，同增21.7%；归母1.06亿，同增416.6%；扣非归母0.80亿元，
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05-312024
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纺织服装

延续高分红，期待经营质量提升

地素时尚(603587)公司发布2023年年报及24年一季报公司24Q1收入5.37亿元，同减12.0%；归母净利1.10亿元，同减33.0%。公司23Q4收入8.03亿元，同增17.9%；归母净利0.80亿元，同增761.1%；23年收入26.49亿，同增10.4%；归母4.94亿，同增28.3%。23年公司派发现金红利4.21亿元，分红率85.27%。23年营收分渠道，线上收入3.97亿，同
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05-312024
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纺织服装

回收暇步士成人装业务，聚焦品牌力提升

嘉曼服饰(301276)公司发布2023年年报及24年一季报24Q1收入2.88亿同减2.2%；归母0.53亿元同减17.5%；扣非0.45亿同增0.8%；24Q1利润同比减少，扣非归母同比稳中有增系政府补助差额较大。23Q4收入4.35亿同增2.8%；归母0.53亿同减14.7%。23A收入11.5亿同增0.8%；归母1.8亿同增8.6%；扣非1.24亿同减9.5%。23年公司盈利能力相较22
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05-312024
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纺织服装

深耕淘系女装，加快需求响应

戎美股份(301088)公司发布2023年年报和24年一季报24Q1收入1.80亿元，同减12.9%；归母净利0.26亿元，同减28.5%；23Q4收入2.45亿元，同减26.7%；归母净利0.21亿元，同减61.5%；扣非归母0.15亿元，同减38.2%；23年收入7.67亿元，同减19.1%；归母净利0.85亿元，同减49.3%；扣非归母0.48亿元，同减61.5%。23年收入业绩减少主要系
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05-302024
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纺织服装

期待24年产业复苏

盛泰集团(605138)公司发布2023年年报及24年一季报24Q1收入10.04亿元，同减23.3%；归母净利0.07亿元，同减88%；23Q4收入10.52亿元，同减34.9%；归母净利-0.23亿元，同减137.1%；23年收入46.51亿元，同减22%；归母净利1.04亿元，同减72.3%；23年收入及业绩减少系全球通胀水平依然较高，美元利率持续走高，国际环境复杂严峻，
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05-302024
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纺织服装

纺织服饰行业周报：618大促开启，品牌服饰业绩增长可期

行情回顾本周，沪深300下跌2.08%，纺织服饰板块整体下跌3.21%，跑输沪深300指数1.13pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第14位。三大子板块皆呈下跌态势，纺织制造、服装家纺、饰品板块分别下跌4.32%、2.81%、2.56%。核心观点服装：年中大促开启，品牌服饰业绩增长可期。5月20日天猫618年中大促正式开启，此次大促取消了预售
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05-302024
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纺织服装

高比例分红，聚焦优质门店发展

欣贺股份(003016)公司发布2023年年报及24年一季报24Q1收入3.65亿元，同减19.1%；归母净利0.06亿元，同减88.5%；扣非归母0.05亿元，同减89.7%；24Q1业绩减少主要系：加速渠道的变革和优化，由于两个品牌赛道往新零售转移，导致关闭部分线下门店，另外三个品牌渠道方面关闭不符合长期定位、业绩不佳的门店，导致营业收入短期
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05-302024
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纺织服装

纺服美妆行业周报：618大促进行中国货美妆品牌势能凸显

投资摘要：每周一谈：618大促进行中国货美妆品牌势能凸显天猫美妆618首日TOP20榜单国货占5席。5月22日，天猫大美妆微信公众号发布618首日相关销售榜单，国货珀莱雅取得了618开门红首日美妆榜首。美妆TOP20国际大牌占据15席，国货占5席，分别为珀莱雅、可复美、薇诺娜、觅光、优时颜，对应的榜单名次分别为TOP1、TOP6、TOP16
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05-302024
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轻工

轻工制造行业深度：龙头抗压稳健成长，出口表现持续亮眼

核心观点：家居：营收稳健、盈利改善，龙头估值处于低位。家居板块营收稳健增长，盈利能力改善驱动利润端实现更高增速，且软体板块较定制板块表现相对更优。行业终端需求表现平稳，龙头新品类发展贡献业绩增量，零售基本盘在行业承压背景下稳步发展，保交楼落地驱动定制类大宗渠道改善，软体类线上渠道增速较为亮眼。地产方
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05-292024
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纺织服装

纺织服装2024半年度策略：寻找高回报优质资产

选股框架：采用高ROE+高景气度、高ROE+高股息组合代替单一PE估值法。目前市场对纺服板块主流标的主要采用PE估值法，存在过分聚焦于业绩增速单一指标、无法全面反映公司长期竞争优势实际股东回报等蜂端。因此本文通过ROE、股息率、增速三重因素自上而下筛选高回报优质资产，并推荐关注两种组合：组合一：高RQE+高景气度，高
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05-282024
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纺织服装

纺织服装：纺织制造板块持续复苏，服装家纺关注股息率

投资摘要：回顾纺织服装行业表现：2023年服装板块业绩修复，纺织板块表现平淡。服装家纺板块2023年调整（剔除ST）后收入1,533亿元，同比+3.9%，归母净利润123亿元，同比+97%，其中Q4单季度板块收入497亿元，同比+23%；归母净利润30.5亿元，同比+264%，四季度在低基数效应下板块业绩改善明显。纺织制造板块2023年收入约1189
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05-282024
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轻工

轻工制造行业周报（24年第21周）：4月家具出口增速回升，关注家居家装618大促表现

核心观点本周研究跟踪与投资思考：4月家具出口增速回升，美国成屋销售降幅持续收窄，关注美国地产周期与补库需求对家居家具外销的共振；近期家居卖场与电商平台相继开启618年中促销活动，建议关注家居家装大促期间表现。4月家具出口增速转正，升降桌、床垫等品类表现强势。4月家具及其零件出口额达到62.6亿美元/+8.7%，绝对
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05-282024
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化纤

公司年报点评：2Q23以来扭亏，推进国内外战略布局

荣盛石化(002493)投资要点：2Q23后实现扭亏。2023年，公司实现营业收入3251.12亿元，同比+12.46%；实现归母净利润11.58亿元，同比-65.33%。单季度看，公司1Q23-4Q23归母净利润分别为-14.68亿元、3.41亿元、12.34亿元、10.51亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.0元（含税）。2024年一季度，公司实现营业收入810.88亿
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05-282024
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纺织服装

轻工纺服行业周报：关注季度业绩反转的头部企业

投资策略基于可选消费修复逻辑，我们认为，服装制造及出口相关企业或将迎来机遇，且服装及家居出海企业或将延续红利。同时，服装品牌企业经过估值调整后，或将迎来新一轮行情。投资主线如下：主线一：自上而下，优选市场份额提升及具备估值性价比的细分赛道龙头。其中，推荐关注服装制造相关的出口企业的投资机会。建议关注
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05-282024
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轻工

升降桌：升降桌产品更新迭代，龙头企业引行业发展头豹词条报告系列

近年来，升降桌产品如升降书桌、学习桌和升降茶几等形式均被广泛应用于智能家居、健康办公和医护配套等领域。中国颈腰椎的潜在患病人群已超过2亿人，学生和专业技术人员自认为患有颈椎病的比例超过了50%，使用升降桌等办公辅助用品为消费者为颈腰椎做出的改变方式之一。此外，在美国、日本和欧洲等发达地区，已有40%的儿童
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05-272024
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