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全市场估值与行业比较观察：继续布局消费终端和高端装备制造赛道
摘要 2021年12月27日统计局公布1-11月工业企业利润累计值同比增加38%，两年平均增长18.9%。11月当月值为8059.6亿元，同比增长9%，环比-1.56%，显示工业企业利润有所下降。分行业看，上游采矿业利润总额出现大幅下滑，当月值1281.7亿元，前值1632.1亿元，环比增速-21%；去年同期368.2亿元，同比增速248%，两年复合同比增速92%。中游制造业利润总额继续增长
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绿色能源与前瞻性产业周报2021年第1期总第10期：气候投融资试点工作开启
绿色经济与金融 《气候投融资试点工作方案》开启气候投融资试点工作 碳排放权交易：全国碳价小幅上行，广东交易量最高 绿能指数：小幅回升，跑赢沪深300指数 碳中和主题基金：周内多为正，年内回报可观 传统能源与环保 11月用电量同比增长3.1%；动力煤价格下降，原油价格上涨 国务院国资委：稳步构建氢能产业体系，完善氢能制、储、输、用一体化布局 三峡能源：我国规模最大的“风光储”一体
策略简评：全球股市资金流见顶下行，各板块的韧性如何？
背景 2021年全球股市出现了史诗级的资金流入。2021年全球股市的资金流入体量超过了过去15年的流入之和，其资金流入体量和斜率都非常巨大。 全球股市资金流入见顶 在经历了天量级的资金流入，再叠加全球央行边际上收紧甚至是加速收紧流动性，如我们在2022年的年度策略中《2022年中国股市策略展望：先下后上，上半年需谨慎》提及的，全球股市资金大概率见顶。我们测算了全球股市资金流入量占期初资产
大消费行业双周报：新零售时代下，线下门店仍不可替代
报告要点： 市场行情回顾 2021年12月20日至12月31日，上证综指上涨0.20%，深证成指下跌0.07%，创业板指下跌3.25%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易指数分别上涨4.81%/2.06%/1.48%，申万食品饮料指数下跌1.06%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深300指数分别+5.10/+2.35/+1.77/-0.77pct，在28个申万一级行业
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大消费行业双周报：新零售时代下，线下门店仍不可替代
报告要点： 市场行情回顾 2021年12月20日至12月31日，上证综指上涨0.20%，深证成指下跌0.07%，创业板指下跌3.25%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易指数分别上涨4.81%/2.06%/1.48%，申万食品饮料指数下跌1.06%，申万轻工制造/纺织服装/商业贸易/食品饮料指数相较于沪深300指数分别+5.10/+2.35/+1.77/-0.77pct，在28个申万一级行业
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金属周期品高频数据周报：多家央企上市公司出台股权激励方案
流动性：M1与M2增速差结束连续6个月负向背离，11月小幅收敛。 （1）BCI融资环境指数2021年12月值为47.13，环比上月+7.26%，阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现（54.02），按照历史经验，这对创业板指数的中长期并不利好；（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1和M2增速差在2021年11月为-5.5个百分点，环比+0.4个百分点。 基建和地产链
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行业周观点2021年第四十八期：12月27日-12月31日
摘要： 化工 本期中信基础化工行业指数上涨3.71%，跑赢上证指数3.11个百分点，跑赢沪深300指数3.32个百分点，在30个中信一级行业中位列第3位。建议关注：农药板块和改性塑料板块。 风险提示：原材料价格大幅波动、产品价格大幅下行、环保政策力度低于预期。锂 医药 行情回顾：本期，医药行业整体上涨3.16%，同期沪深300上涨0.39%；整体强于大盘。投资建议：建议关注原料药板块
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策略简评：作为领先指标的美债收益率预示2022年上半年周期下行
背景 经济基本面和股市紧密相关，但滞后公布的宏观经济数据往往滞后于经济基本面的实际情况，无法为投资者带来先行指导。我们在本篇报告中将呈现美国国债收益率领先于全球经济尤其是美国经济基本面走势，投资者能够从当前美债收益率得到未来经济走势的指引，进而帮助投资者预测股市。 美债收益率变化领先美国制造业PMI约12个月 采购经理人指数（PMI）是反映经济热度的较好指标。给出了自2000年以来美债收
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专题研究报告：边境的守灯人：边疆债大赏
边疆城投债具备中短久期和信用利差偏高的特点： 1）近几年边疆城市城投债的规模和占比呈下降趋势。城投债余额由2015年的753亿回落至2021年末的496亿。同期边疆城市城投债存量在全国占比由1.05%下降至0.34%。 2）从城市来看，前5位的边疆城市城投债存量规模占比近8成。新疆伊犁、广西崇左、广西防城港、黑龙江牡丹江和云南瑞丽的存量规模位列前5位，合计占比达到77%。 3）从评级分布
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中小盘周报：华为致力于建立生态，统一汽车行业“度量衡”，新增推荐炬光科技
本周市场表现及要闻：宁德时代240亿投建动力电池项目 本周（指12月27日至12月31日，下同）A股市场普涨，上证综指收于3640点，上涨0.60%；深证成指收于14857点，上涨1.00%；创业板指收于3323点，上涨0.78%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.17%，小盘指数上涨2.16%。2021年以来大盘指数累计下跌5.75%，小盘指数累计上涨20.28%，小盘/大盘比值为1.2
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投资策略专题报告：轮到大金融了
核心观点 展望1月，我们认为在稳增长政策措施持续出台、流动性持续宽松的大背景下，春季攻势、虎头行情值得期待，指数有望创出新高。2022年，从业绩增速来看，新能源等依然是增速较高的方向，但短期来看反应预期较为充分，可能需要等待业绩验证、进一步催化方能更进一步。消费板块，确实会受益于PPI向CPI的传导，在这一方向上，α收益较为确定，可有所布局。稳增长政策力度预期在低位，大金融和地产链安全边际较
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农林牧渔行业周报：牧原股份与双汇发展达成战略合作，多元突围食品业务
周观察：牧原股份与双汇发展达成战略合作，多元突围食品业务 2022年1月1日，牧原集团与双汇发展签订战略合作协议。河南省农业农村厅副厅长王承启讲话表示：“双方战略合作协议的签署，将进一步增强双方的优势，弥补双方的短板，降低双方的成本，提高双方的竞争力；将推动我省生猪产业全链条融合、高质量发展；将为建设畜牧强省、引领全国生猪产业发展和打造具有世界影响力的河南万亿级现代食品集群，注入新的活力，激
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基础化工行业周报：21年基础化工涨幅全行业第二，钾肥、纯碱、磷化工排名靠前
2021年行情回顾：2021年全年沪深两市各板块呈现上涨态势，上证指数上涨4.80%，深证成指上涨2.67%，沪深300指数下跌5.20%。2021年中信基础化工行业涨跌幅为+48.1%，涨跌幅位居所有行业第2位，相较于沪深300指数的超额收益率为53.3%。回顾2021年全年，Q2-Q3期间化工板块上涨较为迅速，中信基础化工指数与申万基础化工指数于9月22日达到年内最高点，而后经历短暂回调后
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钢铁行业周报：钢材产量有所增加，持续关注特材
截至12月31日，本周上证综指涨幅为0.60%，沪深300指数涨幅为0.39%。钢铁板块涨幅为2.42%；子板块中普钢板块涨幅为0.00%，特材板块涨幅为9.52%。 钢材市场：钢厂供给稍有增加，冬储需求尚未兑现 本周，钢材价格降幅放缓，供给稍有增加，冬储需求尚未兑现。本周钢材价格普跌，螺纹钢、热轧、冷轧现货价格分别下降2.26%、1.61%、1.43%，中板价格下降0.79%。复盘本周钢
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汽车电子月报：造车新势力年度收官，汽车电子各“赛道”龙头高涨
本月观点：造车新势力年度收官，汽车电子各“赛道“龙头高涨 12月智能汽车指数短暂调整，国证电动智能汽车指数下跌7.86%，纽交所全球自动驾驶和电动车指数微幅下跌0.10%。汽车电子各“赛道“龙头高涨，长信科技（+17.7%）、韦尔股份（+15.1%）、联创电子（+8.4%）、舜宇光学（+6.4%）。后续催化事件：2022年CES（1.5-1.8），特斯拉财报会议（1月）。 造车新势力年度收
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汽车行业简评报告：车企乘政策东风加速布局，换电模式步入落地阶段
核心观点 政策定调大力支持，换电技术标准已逐步明确 1）2020年以来，国家发布多条行业政策支持换电模式。2020年4月，财政部等四部联合发布的新能源补贴新政中给予了换电模式车辆超出30万起售价依然可享受补贴的权益。2020年5月，换电站作为“新基建”的重要组成部分首次被写入《政府工作报告》。2020年10月，国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》强调完善充换电相关
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策略日报：“开门红”可期
策略观点 上周五，A股两市股指高位震荡，截止收盘，上证指数涨0.57%，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.00%，沪深300涨0.38%，上证50涨0.38%，中证500涨0.66%。两市上涨家数为2720家，高于上周均值1974，低于前一交易日2914。涨停家数为72家，低于上周均值100，同时低于前一交易日100。北向资金为净流入45.73亿元，上周均值为净流出3.05亿元，前一交易日
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煤炭周报：恐慌情绪致港口价格大跌，底部即将显现
动力煤底部有望显现。截至12月31日，Wind数据显示，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于788元/吨，周环比下降114元/吨，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1094万吨，周环比下降35.8万吨。据煤炭资源网，本周大集团外购煤价格再次下调，主产地矿井随之调价，贸易商恐慌性抛售增加，预计元旦后保供任务结束，矿井生产恢复常态，但电厂库存处于较高水平，且日耗不及预期，采购放缓，预
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家用电器研究周报（2022年第1周）：看好家电板块春季躁动，弹性取决于宽信用幅度
盈利回升+估值回落，板块配置价值上升 看好家电板块春季躁动，弹性取决于地产宽信用幅度。12月家电指数跑赢大盘5.6个点，成为全年首个有明显超额回报的月份，这与此前高层工作会议重新聚焦“稳增长”密不可分，上周央行四季度货币政策执行报告首次提出“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，加大对实体经济的支持力度”。在此背景下市场对宽货币的判断趋于一致，但是对能否传导至宽信用（尤其是地
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我想要了解分布式能源产业的供应规模有多少，有哪些主要的供应企业？
A:分布式能源产业的供应规模随着行业发展不断增长，主要包括太阳能
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液体洗涤剂产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:液体洗涤剂产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处：1. 技术
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高阻隔膜产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:高阻隔膜产业在未来几年将会有以下发展趋势：1. 技术创新：随
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在肥料产业中，有哪些重要的行业标准或认证？
A:在肥料产业中，重要的行业标准或认证包括：1. ISO 900
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你认为目前悬式绝缘子产业面临的最大挑战是什么？
A:目前悬式绝缘子产业面临的最大挑战可能是技术创新和市场竞争。随
