美国4月劳动市场数据:劳动市场仍有望带来美国经济“软着陆”
新增非农就业不及预期,失业率略降至3.9%,时薪环比降至0.2%:单位调查(establishmentsurvey)方面,4月新增非农就业17.5万人,低于24万人的市场预期;同时,非农数据整体还在下修。时薪增速同比放缓至3.92%,环比降至0.20%,三月均环比缓和至0.23%。家庭调查(householdsurvey)方面,失业率从3月的3.8%升至3.9%,略高于
核心观点:三大交易所正式发布《可持续发展信息披露指引》:2024年4月12日,上海、深圳和北京证券交易所正式发布了《上市公司可持续发展报告指引(试行版)》,标志着中国企业可持续信息披露进入新阶段。正式版的修订变化主要涉及增设信息披露要求、简化重复披露、适当放宽披露要求以及细化议题重大影响判断方法等,此类变
18580VIP会员专享投资要点:美国二次通胀风险持续提升,市场再度关注70年代高通胀:按现有趋势推演,美国CPI年内低点或在2.8%附近,其中资源品上涨、房租项的卷土重来,均会对通胀带来提振,美联储年内不降息的概率在提升。当下通胀高居不下,受到市场普遍关注,70年代高通胀再度进入视线。70年代通胀一波三折,呈现双顶格局:(1)首次通胀(1973-1975):
8913VIP会员专享制造业大国与国际秩序的赶超者。在1880年左右,美国已经成为了全球制造业第一大国,同样只是国际秩序的赶超者。相应的,在1942年之前,美股年化回报率没有超过0.5%。唯一好的时期出现在“咆哮的20年代”,杠杆和债务驱动的时期,美国的资本回报率与美股的表现才出现过繁荣,但“大萧条”让一切金融繁荣带来的回报都化为了泡
10763VIP会员专享核心观点海外方面,3月核心PCE同比略超预期,环比符合预期,对市场影响不大。4月Markit制造业、服务业景气双双不及预期。美国一季度经济走弱、通胀走强,令市场担忧“滞胀”风险。而从主要分项来看,贸易逆差走阔是GDP转弱的最大拖累,同时固定投资增速仍在上行,消费方面商品下、服务上,经济内生动能尚未实质性走弱,“滞
5257VIP会员专享核心观点:全球宏观和市场-美元和美债收益率高位,但主要股指回升:截至4月28日当周,在美国GDP逊于预期但PCE通胀偏高、欧元区制造业PMI维持弱势、日央行继续鸽派按兵不动的情况下,投资者继续压缩美联储降息的预期。(1)美元指数在美国通胀强势、欧央行进一步支持6月首次降息、日央行保持利率不变的情况下维持106.0902;
8572VIP会员专享投资要点:1)北京车展热度空前,智驾技术摩拳擦掌。2024年4月23日据北京发布公众号报导,4月25日至5月4日北京国际车展在中国国际展览中心举行,主题为“新时代,新汽车”。本次车展中展示了众多新能源车型,共278款。自主品牌如红旗、东风汽车、广汽、长安汽车、比亚迪、仰望、方程豹等均有新车亮相。小米和智己汽车也备受
13010VIP会员专享策略摘要商品期货:有色、芳烃系化工(EB、PX、TA)、贵金属买入套保;股指期货:买入套保。核心观点市场分析专项债发行有望提速。月频来看,3月国内经济数据符合预期,3月金融数据偏弱,一方面是受高存量影响,另一方面地方债指向基建节奏偏慢,居民贷款指向地产疲软,整体M1增速进一步下滑;而3月出口尽管增速有明显回落
16380VIP会员专享我们认为近期拜登政府正在考虑对华采取贸易壁垒,更多是出于大选年的政治考量。拜登政府提出对钢铁和铝加征关税或正是为了争取铁锈带的宾夕法尼亚州、密歇根州和威斯康辛州这三个拥有大量传统制造业的摇摆州的产业工人的选票。事实上,自特朗普政府时期起实施的钢铝关税,对中国出口的影响并不显著。但是,钢铝关税却对美国
8377VIP会员专享美国经济“不着陆”已成为共识,“二次通胀”随之成为市场交易的主线。当经济从供给侧叙事转向需求侧叙事,美联储更难兼顾增长与通胀。但交易与美联储决策是“两码事”:市场越交易不降息,美联储越可能降息。热点思考:三个季度前,美国经济已经“着陆”!滞是假的,胀是真的。美国一季度GDP增速低于预期,但主要是净出口
18379VIP会员专享投资要点核心观点:美国经济增速放缓,但通胀压力上升,存在滞胀风险,但趋势尚未形成。受物价上行超预期影响,美联储降息预期下降,国际金融条件有所变差。一季度我国实际GDP增长5.3%,但名义GDP增长4.0%,为近20年以来偏低水平。当前可能需要比正常水平更低的利率以提振投资和消费需求,使通胀温和上升。从资金收益角度看
7070VIP会员专享北京时间4月25日20:30,美国公布一季度实际GDP年化季率初值升1.6%,预期升2.4%,去年第四季度终值升3.4%。整体来看,库存投资和净出口拖累一季度GDP,但服务消费表现亮眼,通胀仍旧强劲。美联储可能不会为维持利率不变而感到不安,人民币汇率及央行货币政策仍将承压。实际GDP放缓,核心PCE上涨。美国一季度实际GDP放缓至1.6
16378VIP会员专享核心观点本周美国公布的一季度GDP数据低于市场预期,但我们认为,美国实际经济状况或强于本次数据直接反映。一季度GDP数据主要的拖累来自三个方面:净出口、库存投资和居民商品消费。与2022年一季度类似,本季度净出口成为拖累项,主要是因为进口快速增长叠加出口疲软。值得注意的是,尽管本季度进口以7.2%的增速强劲增长,
8381VIP会员专享024Q1美国实际GDP环比折年录得1.6%,明显低于彭博一致预期的2.5%,是2022Q2以来最低增速。同时Q1核心PCE年化从前值2.0%大幅反弹至3.7%,高于彭博一致预期的3.4%。美国经济和物价数据呈现出了“滞胀”的组合,即经济增速相对放缓而通胀又超预期反弹。总的来说,我们认为美国整体经济运行或将持续朝着“不着陆”与二次通胀加
18796VIP会员专享平安观点:1、一季度GDP增长放缓。美国2024年一季度实际GDP环比折年率为1.6%,较上个季度的3.4%明显放缓,且低于市场预期的2.5%左右。主要归因于三方面因素:一是,商品消费萎缩。商品消费环比折年率由上季度的3.0%下降至-0.4%,对增长贡献减少0.8个百分点。服务消费增速由3.4%上升至4.0%,但整体消费增速由3.3%放缓至2.5%
8553VIP会员专享投资要点美国24Q1实际GDP环比涨幅有所回落但同比增速仍高,是强弩之末还是弱中带强?关键要看结构、要分析可持续性。24Q1美国实际GDP季调环比年率为1.6%,稍低于市场预期,但当季同比达到3.0%,小幅高于我们此前2.9%的预期,而我们的预期对应的美国2024-2025年GDP同比增速均高达2.5%。美国24Q1核心PCEPI环比年率亦超预期地
18889VIP会员专享A:分布式能源产业的供应规模随着行业发展不断增长,主要包括太阳能
A:液体洗涤剂产业的人才需求和培养方面有以下特殊之处:1. 技术
A:高阻隔膜产业在未来几年将会有以下发展趋势:1. 技术创新:随
A:在肥料产业中,重要的行业标准或认证包括:1. ISO 900
A:目前悬式绝缘子产业面临的最大挑战可能是技术创新和市场竞争。随