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12月美国非农数据点评：“消失的”70万劳动力
事件：北京时间1月5日21:30，美国BLS公布12月非农数据。12月新增非农就业21.6万（季调后），预期17万人，前值17.3万，过去12个月的均值22.7万。美国12月非农就业超预期强劲，薪资增长快于预期，失业率低于预期美国12月季调后新增非农就业人数21.6万，远超预期17万，略低于过去12个月的平均值。其中，教育及健康服务、政府、
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2024年美国经济与市场展望：转弯与转型
平安观点：展望2024年，理解和预判美国经济走向，需要结合不同周期视角——短周期看，因高利率与需求降温，美国经济面临“转弯”；中长期看，美国经济可能“转型”向上，增大美国经济“软着陆”概率。美国经济：转弯与转型。2024年，预计美国实际GDP增长1.6%，经济结构有望相对均衡。1）消费：预计美国实际私人消费温和增长
美国12月非农数据点评：美国劳动力市场仍较为稳健
事件：美国12月季调后非农就业增21.6万，预期17万；失业率3.7%，预期3.8%，前值3.7%。劳动参与率62.5%，预期62.8%,前值62.8%。时薪同比4.1%，预期3.9%，前值4%。主要观点：1、就业紧绷程度下降，但岗位空缺数离平衡尚远。2、高收入人群薪资同比回落显著，低收入人群同比回落不大。3、上半年美国进入衰退概率不大。就业紧绷
美国12月非农点评：就业超预期程度或被高估
核心观点：美国12月非农新增21.6万人超过预期，市场小幅降低降息概率。12月失业率持平3.7%，主要系劳动力人口下降67.6万人。尽管家庭调查新增就业下降68.3万人，但劳动参与率大幅回落使得失业率低于预期。12月美国劳动力供给端参与率走低至62.5%（-0.3%），但需求端各类企业职位空缺数均有下降，供需结构或仍在瓶颈期。数据
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美国12月非农点评：就业超预期程度或被高估
核心观点：美国12月非农新增21.6万人超过预期，市场小幅降低降息概率。12月失业率持平3.7%，主要系劳动力人口下降67.6万人。尽管家庭调查新增就业下降68.3万人，但劳动参与率大幅回落使得失业率低于预期。12月美国劳动力供给端参与率走低至62.5%（-0.3%），但需求端各类企业职位空缺数均有下降，供需结构或仍在瓶颈期。数据
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美国12月非农就业点评：非农偏强，降息难度增加
美国12月非农就业人口新增21.6万人，高于预期17万人，前值19.9万人。12月失业率3.7%，持平上月，低于预期3.8%。劳动参与率降至62.5%，预期、前指均为62.8%。12月平均时薪同比增速4.1%，高于预期3.9%，以及前值4.0%，平均时薪环比增速0.4%，持平上月，高于预期0.3%。12月非农新增就业再加速，但此前两月就业数据下修。美国12
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美国非农就业2023年12月数据点评：“再平衡”遇阻
2月美国新增非农就业人数21.7万（市场预期17.0万），失业率3.7%（市场预期3.8%），劳动参与率62.5%（市场预期62.8%），平均时薪同比增速4.1%（市场预期3.9%），环比增速0.4%（市场预期0.3%）。适龄人口劳动参与率超调修复叠加新冠疫情再起波澜，劳动参与率大幅回落，劳动力市场“供求平衡”进程遇阻。在劳动力供给再度收缩
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海外观察：2023年12月美国就业数据：美国就业外强中干
投资要点事件：美国12月新增非农就业21.6万人，前值19.9万人，预期17万人；失业率3.7%，预期3.8%，前值3.7%。时薪环比增长0.4%，前值0.4%。核心观点：12月新增非农就业高于预期、失业率低于预期，但12月家庭调查显示就业人数较11月下降了68.3万，与非农企业调查结果再次出现了较大分歧，体现出美国就业的隐忧，劳动力供给下
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美国12月非农就业数据点评：非农同比下行或将呈L型
事件：美国12月失业率维持3.7%，超预期，12月新增非农21.6万，我们认为美联储3月就降息可能不是大概率，非农数据略强于美联储12月的预期，较好的就业数据下美联储降息的迫切性可能不大。非农就业同比下行或呈L型，就业冷却或降到平台期12月非季调的非农同比增长288.4万，季调同比增长269.7万人。非季调的同比增长结束了自20
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美国经济：3月降息值得加倍下注吗？
与中国经济历来在年初实现“开门红”不同，美国经济却时常遭遇“开门黑”。比如近二十年来看，美国经济在一季度的表现远逊于其他季度。那么，如果2024年美国经济又一次经历“开门黑”，美联储3月降息值得加倍下注吗？未必，这可能是当前海外市场最大的风险——步子迈得太大，尤其是基本充分定价了3月降息的预期。我们认为风
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美国12月非农就业数据点评：就业市场或尚不支持美联储快速降息
新增非农就业有较多上行，失业率保持低位1.新增非农继续上行，但前值经历较大下修，下行趋势仍未逆转2023年12月新增非农就业21.6万人，较11月份初值上升1.7万，且高于市场预期。但11月、10月新增非农就业经历较大幅度下修，与我们在前期报告中的判断一致。往后看，其整体的下行趋势并没有发生逆转。随着加息的效果逐渐显现
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海外宏观周报：美国就业韧性打击降息预期
平安观点：美国就业韧性打击降息预期。2023年12月美国新增非农就业人数超预期回升至21.6万人，教育保健和休闲酒店业新增就业表现强劲；U3失业率为3.7%，持平于前值；劳动参与率回落至62.5%，劳动人口较上月大幅下跌；非农平均时薪环比和同比增速意外回升。近期公布的其他就业数据显示，12月“小非农”新增就业超预期回升；
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宏观观察2024年第4期（总第513期）：四大城市群产业链创新链融合发展比较研究＊
当前，我国经济进入高质量发展阶段，创新驱动发展的重要性日益提升。二十大报告提出“推动创新链产业链资金链人才链深度融合”，从本质上揭示了科技创新必须与产业发展、经济发展协同联动、同向发力、深度融合的内在要求。四大城市群建设持续深入，已经成为产业链创新链融合发展的重要“范本”。本文通过梳理对比四大城市群
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北交所周报：新年伊始热度不减，上市新股表现亮眼
北交所整体交易活跃度仍保持在较高水平，最高单日成交总额超两百亿。本周，北交所市场整体成交额达770亿元，较上周的865亿元收缩10%左右，每日成交总额稳定在150亿以上；周度总成交量为58.2亿股，较上周收缩13.6%。对比其他板块，北交所仍保持较高市场热度，本周换手率远高于其他上市板块。受“深改19条”政策、做市商扩容
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美国12月劳动市场数据：劳动市场的缓慢下行不足以支撑激进的降息预期
核心要点：新增非农就业强于预期，失业率稳定，时薪边际加速，但劳动市场仍在缓慢弱化中：单位调查（establishmentsurvey）方面，12月新增非农就业21.6万人，明显高于17万人的市场预期，高于2016-2019年新增就业均值18.1万人；同时，10月份的新增非农就业从15.0万人下修至10.5万人，11月从19.9万人下修至17.3万人。非农时薪
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12月美国制造业PMI点评：制造业仍在主动去库
事件：北京时间1月3日晚23:00，美国ISM公布12月制造业PMI数据。美国制造业PMI持续低迷，主动去库明显拖累美国制造业PMI持续低迷。12月，美国ISM制造业PMI录得47.4，略高于市场预期值47.1，相较于前值46.7回升0.7个点，已连续第十四个月处于收缩区间。PMI6月份以来均处于底部窄幅波动区间，修复趋势尚不明朗。12月，ISM制造
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关于日本疫后物价上行持续性的探究：又是一轮“虚幻的黎明”？
990年代以来日本物价曾出现过四轮“虚幻的黎明”。自上世纪90年代日本泡沫崩溃之后，日本便陷入通货紧缩的困境，物价水平持续低迷。但在此期间日本经济和物价都曾多次出现过回升迹象，随后又跌入通缩区间。这些时期包括：1995年11月-1997年10月、2002年2月-2008年7月、2013年3月-2014年5月、2016年9月-2018年10月。新冠疫
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宏观策略：解析美国财政
投资要点：我们为何关心美国财政？经济增长的驱动因素——影响资产价格的基本面渠道。财政扩张是2023年美国经济超预期韧性的来源，主因：（1）三大法案推动基建与制造业建设投资；（2）所得税税收抵扣额度与社保支出受通胀调整而上调，增加了居民可支配收入；（3）“超额”储蓄仍存。美债供给的决定因素——影响资产价格的
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晨报：美国上半年降息预期稳定，继续关注有色贵金属多头机会
宏观精要海外宏观：美国方面，市场隐含联邦基金利率企稳，银行定期融资计划（BTFP）用量创新高。截至12月29日，市场隐含联邦基金利率显示2024年1月美联储大概率维持当前利率区间，3月大概率降息25bp，6月或累计降息75bp，本周市场隐含利率企稳。12月地方联储平均PMI（+50）为44.09，前值44.24，各地企业普遍对当地商业环境
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你认为脱硫设备技术还有哪些潜在的改进空间？
A:脱硫设备技术在减少燃煤电厂和工业排放中的二氧化硫（SO2）方
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在OTA测试产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:在OTA测试产业中，有一些具有创新性的产品和服务受到了广泛欢
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当前，国家出台了哪些有利于金属压力容器产业的政策，对于金属压力容器行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家出台了一系列有利于金属压力容器产业发展的政策，包括
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在智慧停车产业中，有哪些具有创新性的产品和服务受到了欢迎？
A:1. 智能停车系统：利用传感器和无人机技术，实现自动识别车辆
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对于泵及真空设备产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:泵及真空设备产业从业者面临的最大挑战之一是技术的快速发展和变
