钢铁行业研究周报:双焦价格大跌,吨钢盈利持续扩大
核心观点 成本端:铁矿石已进入较低价位区间,叠加港口及国内矿石继续累库,钢厂限产对铁矿石需求的减少,矿价有望继续维持低位。双焦方面,近期发改委能源保供预期加强,煤炭价格大幅回落,其中焦煤期货价格下跌1081元/吨至2417元/吨,跌幅30.91%;焦炭期货价格下跌1087元/吨至3058元/吨,跌幅26.22%。综合原燃料成本开启下行区间,长流程钢坯成本本周继续下滑4.94%至3471元/吨
钢价主跌浪结束,价格初步企稳 本周钢价跌势趋缓,10月中旬以来螺纹钢价格从高点下跌近1300元,回调逾22%,无论是从调整时间还是调整幅度而言,此次大跌都堪称历史级别,而伴随着悲观情绪得到宣泄,钢价或逐步企稳。回顾钢价历次大级别下跌,筑底往往是一个缓慢而反复的过程,而由于此次终端需求极度孱弱,钢价企稳反弹需要更多外部因素的刺激。目前已近11月下旬,后期随着天气转冷,需求将进一步下移,但由于这
15769VIP会员专享投资要点: 事件1:11月19日央行发布《2021年第三季度中国货币政策执行报告》,其中在第四部分中重点分析了“30·60”目标下转型发展的钢铁行业,提及钢铁行业碳排放现状、低碳转型面临的挑战、金融如何支持钢铁行业低碳转型。 事件2:11月5日工业和信息化部、人民银行、银保监会、证监会等四部委联合发布《关于加强产融合作推动工业绿色发展的指导意见》。涉及钢铁行业包括:积极发展绿色信贷、能效信
11598VIP会员专享截至11月19日,本周上证综指涨幅为0.60%,沪深300指数涨幅为0.03%。钢铁板块涨幅为2.84%;子板块中普钢板块涨幅为0.41%,特材板块涨幅为7.17%。 钢材市场:政策面信贷支持预期修复钢铁板块市场情绪,建筑钢材成交量上升 本周,钢材价格继续走低,但成交量有所回升,市场情绪受政策提振Table_Summary]而有所修复。本周钢材价格普跌,螺纹钢、热轧、冷轧、中板现货价格分别
13554VIP会员专享投资建议:中期继续看好钢铁股。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下,碳中和大概率带来行业供给天花板,加之原料端再次贡献成本红利,钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值板材、优质长材以及部分特钢,推荐宝钢股份、马钢股份、新钢股份、华菱钢铁、广大特材、久立特材、中信特钢;建议关注三钢闽光、鞍钢股份、南钢股份、太钢不锈等。 行业观点:板块企稳迹象明显。临近年底,行业利好逐步积累
994VIP会员专享投资要点: 11月15日国家发展改革委等5部门印发关于发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021年版)》的通知。明确了5大类、10中类20小类高耗能行业重点领域能效基准和标杆水平。 通知明确了高耗能行业3年内完成能效升级改造和淘汰的计划。对包括钢铁在内的高耗能行业,需开展技术改造的项目,要求各地要明确改造升级和淘汰时限(一般不超过3年)以及年度改造淘汰计划,在规定时限内将能效
14342VIP会员专享0月国内钢铁市场同时面临主动减产和被动限产,一方面需求疲软的影响,部分钢企出现亏损、主动减产;另一方面国内粗钢压减政策延续,钢企被动限产;粗钢产量7158万吨,同比-23.3%。1-10月粗钢产量87705万吨,同比-0.7%,后续粗钢被动限产压力环比降低。 10月钢铁产业链下游部分行业供给边际有改善。其中10月中汽协汽车产量环比增加12.2%,中汽协乘用车产量环比增加12.52%;均高于
7224VIP会员专享核心观点 成本端:铁矿石已进入较低价位区间,叠加港口矿石继续累库,钢厂限产对铁矿石需求的减少,矿价有望继续维持低位。双焦方面,近期发改委能源保供预期加强,煤炭价格快速回落。综合原燃料成本开启下行区间,长流程钢坯成本本周下滑 8.38%至 3760 元/吨,且随着双焦价格的继续下滑,钢坯成本仍存在进一步下降的空间。 需求端:制约需求释放的限电因素结束,下游制造业企业生产节奏逐步回归正常,边际
573VIP会员专享市场回顾: 截至11月12日收盘,钢铁板块周上涨2.78%,沪深300指数上涨0.95%,钢铁板块涨幅领先沪深300指数1.83%。从板块排名来看,钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第13位,年初至今涨幅为24.74%,在申万28个板块中位列第5位。 每周一谈: 供需延续双弱局面,吨钢毛利显著回落:根据中钢协数据,10月下旬重点统计钢企粗钢日产173.53万吨,环比下降7.43%,同
19620VIP会员专享主要观点: 截至11月12日,本周上证综指涨幅为1.36%,沪深300指数涨幅为0.95%。钢铁板块涨幅为2.78%;子板块中普钢板块涨幅为0.17%,特材板块涨幅为8.15%。 钢材市场:供需两弱格局仍将持续,特材板块的机遇有待挖掘 本周,钢材价格震荡下行,政策压产向主动限产转变。本周钢材价格普跌,螺纹钢、热轧、冷轧现货价格分别下降1.01%、1.59%、2.54%,中板价格下降2.8
14489VIP会员专享投资建议:中期继续看好钢铁股。在盈利历史中高位、估值历史低位的大背景下,碳中和大概率带来行业供给天花板,加之原料端再次贡献成本红利,钢铁股将迎来一波业绩、估值双升的板块性机会。看好低估值板材、优质长材及部分特钢,推荐宝钢股份、马钢股份、新钢股份、华菱钢铁、广大特材、久立特材、中信特钢;建议关注三钢闽光、鞍钢股份。 行业观点:现货价格补跌。近期黑色系期货价格持续下跌,虽然地产放松预期逐步升温,
17426VIP会员专享需求孱弱,钢价缓慢筑底 钢价在经历前期连续大跌之后本周呈现初步企稳之势,螺纹钢底部反弹近200元。但现阶段钢价依然脆弱,此次低位反弹的关键原因在于地产政策有边际放松迹象,需求预期好转进而带动商品出现回涨。由于近期原料价格跌幅较大,按照最新测算的吨盈利来看,钢企仍有400-500元盈利空间(及时成本口径,真实盈利情况会更低)。从中期维度看,我们认为钢铁进入全行业长期亏损概率较低,但回顾历次钢价
16585VIP会员专享近期钢铁行业因限产、原料价格波动等问题引发行业广泛关注,我们总结了以下几个问题对此进行分析: 一:三季度钢铁各版块业绩如何? 1、前三季度钢铁板块营收及净利润大增,特别是冶钢原料及普钢板块; 2、Q3单季度,冶炼原料利润维持增长,但普钢、特钢利润环比回落; 3、铁矿石价格Q2季度已开始回落,长单价格滞后使得冶钢原料利润维持增长; 4、Q3季度吨钢毛利并不差,普钢利润下滑或来自于限产。
10491VIP会员专享回顾:供应主导 2021 年周期品投资机会。2021 年煤铝钢供给受限明显,在粗钢产量平控背景下,7-9 月国内粗钢产量创 1990 年以来最大降幅;煤炭因国内安全监管政策及海外进口受阻而供给受限;电解铝受能耗双控和限电影响持续减产;截至 10 月 15 日,动力煤、焦煤、铝价格分别创下近 12-14 年新高值。 2022 年供给:限产依旧,但力度或弱于 2021Q3。电力市场化改革后能源紧
5658VIP会员专享多因素叠加造成业绩短期下滑 从成本端看,煤炭价格在三季度涨幅远超铁矿石端降幅。原材料在成本端占比也在三季度发生变化,整体成本有所抬升。按照即期价格测算,2021年前三个季度,铁矿石、焦炭、喷吹煤吨钢原料成本合计为3222元、3639元、3706元,原料成本逐季度攀升。 从产量上看,重点企业月度产量看,7-9月份月度产量分别为6648万吨、6440万吨、5805万吨,环比降幅分别为4.94%
13689VIP会员专享一、普钢本周观点 1、地产下行,需求承压。今年以来,房企在“三条红线”和重点城市实行限购限贷等严厉的调控政策下,现金流持续恶化,债务违约事件不断爆出,据了解,前三季度,已有10家房企在中资美元债券市场上出现实质性违约,未偿金额超280亿美元。受资金制约,全国房地产开发投资明显放缓,1-9月份,地产开发投资额同比增长8.8%,增速较1-8月份下滑2.1个百分点,其中9月当月投资同比转负(-3
1824VIP会员专享A:1. 废钢回收技术:一些公司开发了先进的废钢回收技术,可以高
A:不锈钢技术有许多潜在的改进空间,包括但不限于以下几个方面:1
A:1. 针对不锈钢材料的3D打印技术:通过3D打印技术,可以实
A:钢铁铸件产业未来发展的驱动力包括技术创新、市场需求、环保要求
A:在特钢产业中,重要的行业标准或认证包括:1. ISO 900