2024年交通行业研究报告_交通行业研究报告第30页

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高华证券

七麦数据

网信办

中国信通院

时间：

利润短期承压，国内业务放量有望带动业绩增长

中无人机(688297)事件3月14日，中无人机发布2023年年报。2023年，公司实现营收26.63亿元，同比下降3.94%；归母净利润3.03亿元，同比下降18.27%。点评1、无人机系统相关产品收入下降导致营收同比下滑。2023年，公司实现营收26.63亿元，同比下降3.94%。其中，无人机系统及相关产品收入25.58亿元，同比下降6.24%；无人机技术服

6722024/03/20VIP会员专享

交通运输行业周报：2月全国城市轨道交通完成客运量20.5亿人次

一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨1.9%。2024.3.11-2024.3.15，交通运输指数(+1.9%)，同期上证综指（+0.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，快递（+7.5%）、仓储物流（+6.7%）、公路货运（+4.0%）、航空运输（+4.0%）、公交（+0.5%）、航运（-0.0%）、铁路运输（-0.6%）、高速公路（-0.7%）、港口（-1.1%）、跨境物

125452024/03/20VIP会员专享

航空公司行业跟踪报告：2月行业需求大幅改善，小航继续领跑

月行业需求环比改善，客座率稳定恢复。2月五家上市航司（中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、吉祥航空）总供给、需求环比各上升1.5%/7.8%（中国国航数据为并表山航口径，下同），约为19年同期的116.0%/115.2%，客座率环比上升4.9个百分点至84.5%，较19年同期下滑0.5个百分点。具体来看：国内线供给、需求环比各上升2

93192024/03/20VIP会员专享

国防军工行业专题报告：低空经济系列：新质生产力标杆赛道，低空经济展翅高飞

投资建议：2023年以来，国家大力推进“低空经济”发展，展现出顶层强有力的政策支持力度，以及地方加速落实的决心。我们认为：低空经济是发展新质生产力的重要方向之一，具有产业链条长、辐射带动面广、成长性好、市场空间大的优势。当前正处于快速发展阶段，或将带来较好的经济效益和社会效益。核心观点“政策东风”力度加

71522024/03/20VIP会员专享

航天航空

国防军工行业专题报告：低空经济系列：新质生产力标杆赛道，低空经济展翅高飞

投资建议：2023年以来，国家大力推进“低空经济”发展，展现出顶层强有力的政策支持力度，以及地方加速落实的决心。我们认为：低空经济是发展新质生产力的重要方向之一，具有产业链条长、辐射带动面广、成长性好、市场空间大的优势。当前正处于快速发展阶段，或将带来较好的经济效益和社会效益。核心观点“政策东风”力度加
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03-202024
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航天航空

航空航天与国防行业月报：绿色节能技术和燃料技术快速发展，扬子江船业业绩订单再攀新高

投资要点：新船价格上扬，VLCC、成品油船的需求增加。Fearnleys新船价格显示，2020Q4至2024Q1，各船型价格均大幅上升，其中VLCC单船价格上升3634万美元，三年累计上升41.0%，苏伊士型油船价格增加幅度最大，三年累计上升41.5%，2023年大部分船型新船价格逐渐企稳，较年初小幅上升2.5%以内，但VLCC船上升4.4%，成品油船上升2
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03-192024
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航空机场

航空公司行业跟踪报告：民航春运表现优异，客流创历史新高

投资要点：春运期间，民航运输持续呈现高位运行态势，旅客运输需求充分释放，旅客运输量创历史新高。据交通运输部统计，春运40天民航累计客运量8344.9万人次，日均旅客量达208.6万人次，较19年农历同期上升14.5%，较23年农历同期上升51.1%。民航春运客流整体两头低中间高，春节假期客流创历史新高。春节假期（2月10日—2月1
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03-192024
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航天航空

深度研究：中国歼击机摇篮，新机型有望打开成长空间

中航沈飞(600760)【投资要点】中国战机第一股，歼击机重要上市平台。公司以航空产品制造为主营业务，深耕航空产品研发，被誉为“中国歼击机的摇篮”。公司创建于1951年6月29日，是中国航空工业发祥地之一，70多年来，公司先后研制生产了40多种型号数千架歼击机并装备部队，填补了一系列国防建设的空白，其中公司研制生产的
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03-192024
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航天航空

盈利能力显著提升，持续受益行业高景气度

中航高科(600862)事件描述中航高科公司发布2023年报。2023年公司营业收入为47.80亿元，同比增长7.50%；归母净利润为10.31亿元，同比上升34.90%；扣非后归母净利润为10.06亿元，同比上升33.63%；负债合计22.01亿元，同比增长10.71%；货币资金15.89亿元，同比减少2.55%；应收账款21.97亿元，同比增长29.33%；存货12.01亿元，
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03-192024
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物流

交通运输行业简评报告：2月民航运输规模创历史新高，免签国家增加推动国际航线恢复

核心观点上周行情回顾。上周沪深300指数上涨0.71%，交通运输（申万）指数上涨1.92%，在31个申万一级行业中排名第19。二级板块中，航空机场周涨跌幅为+4.33%，航运港口的周涨跌幅为-0.45%，物流周涨跌幅为+4.37%，铁路公路周涨跌幅为-0.57%。《2024年第11周（03月11日至03月17日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近9
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03-192024
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航天航空

公司深度报告：国际业务快速恢复，转动件结构件、医疗锻件接力成长

航亚科技(688510)投资要点：公司简介：专注航空发动机叶片、零部件加工的专精特新企业公司专注航空发动机压气机叶片、转动件及结构件（整体叶盘、盘环件、机匣、整流器等）、医疗骨科植入锻件研发生产。公司精锻叶片获得国际航空发动机龙头CFM公司50%以上市场份额，充分得到了国际供应链验证与认可，为未来国产化打下基础。
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03-192024
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物流

出海东风助力成长，货代业务量利齐增

中国外运(601598)货代业务为传统主业，股息率行业领先。公司主营业务包括货代、专业物流、电商业务三个部分，货代业务占营收及毛利比重约60%。中外运敦豪贡献主要投资收益，1H2023占营业利润比重为21%。公司A股股息率为4.1%，港股股息率为7.5%，港股股息率排名跨境物流行业第一。2023Q1-Q3，公司实现营业收入728亿元，同比
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03-192024
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航天航空

国防军工行业周报：军品订单释放或迎来拐点，重视低空经济产业链投资机会

投资要点1、本周市场回顾本周申万国防军工指数上涨1.95%，上证综指上涨0.28%，创业板指上涨4.25%，沪深300指数上涨0.71%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第18。周一（3月11日）涨幅最大为1.36%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为43.39倍，各子板块中航空装备为39.31倍，航天装备为70.79倍，地面兵装为
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03-182024
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航天航空

国防军工行业跟踪周报：军工行业机会不断孕育，边际改善进程持续深化

投资要点上周军工行业走势与原因分析：上周五个交易日（20240311-20240315），军工（申万分类）全周涨跌幅为+1.95%，行业涨幅排名位居第18/31位；年初至今涨幅为-6.94%，行业涨幅排名位居第27/31位。军工行业2024年年初以来：首先经历1月3日至2月5日约27.81%的持续下跌，然后在春节前2月6日起至节后前三周3月15日快速反弹了
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03-182024
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航空机场

航空机场2月数据点评：春运数据强劲验证旺季弹性，淡季表现还需重点关注

事件：上市航司发布2月运营数据。民航业受春运的带动，国内与国际需求都有较明显的提升，主要体现为客座率环比大幅增长。国内航线：需求旺盛带动客座率环比大幅增长2月的春运中，民航业数据表现强劲。航班管家发布的数据显示，2024年春节期间（2月10日-2月17日），民航旅客运输量达1799.2万人次，日均达224.9万人次，为历年
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03-182024
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航天航空

2024航空航天与防务投资策略：面向武器装备跨越式发展，迎接新一轮采购周期

摘要：我们认为，目前世界已进入新的挑战变革期，国防大发展是国家发展的战略要求。党的《二十大报告》重申加速开创国防和军队现代化、坚定不移推进祖国统一大业。未来4年，我军建设的中心任务就是实现建军一百年奋斗目标，加快建成全球一流军队，国防建设同时具备2035、2050中远期发展目标。长期战略思维之下，国防装备研
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03-182024
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物流

交通运输行业周报：快递1-2月件量同比增长23.7%，免签政策将助力国际航线修复

核心观点航运：油运方面，当前行业正处传统淡季，但是运价持续表现强劲，侧面验证行业目前的运力已经明显偏紧，考虑到2024-2025年行业供给增长有限，我们预计2024年或出现“淡季不淡，旺季更旺”的格局，此外，当前原油的价格逐步稳定，后续如大国开始补库或OPEC开始增长，运价均可能出现跳涨的情况，继续推荐中远海能、招
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03-182024
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物流

交通运输行业周报：快递供给侧分化提速，重申头部企业布局价值

投资要点：物流供应链板块：1）加盟快递：旗帜鲜明看多加盟制快递2024年经营修复。网购端下沉需求仍显韧性，行业新增资本开支放缓，边际展望未来行业价格竞争烈度下降，叠加行业新规引导终端ASP温和通胀，2024年将是资本开支及价格双拐点的一年，资本市场角度看主要快递上市标的调整充分，重点关注头部快递企业的布局价值。
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03-182024
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物流

交通运输行业周报：交通运输行业报告（ 2 0 2 4 . 0 3 . 1 1 - 2 0 2 4 . 0 3 . 1 7 ）民航夏秋换季格局改善，快递揽派保持较高增速

板块观点本周集运运价环比走低，油运运价指数环比走高，干散货运价指数小幅提高。集运指数方面，本周SCFI综合指数报1773点，环比跌6.0%，CCFI指数报1278点，环比跌2.6%。油运方面，本周BDTI指数报1202点，环比升1.3%，BCTI指数报1229点，环比升28.2%。干散货方面，本周BDI指数报2374点，环比升1.2%。航空板块：各航空公司1-
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03-182024
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