2022年能源行业研究报告_能源行业研究报告第5页

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石化周报：多重利好共振，白油和重芳烃价差Q4有望环比上涨

核心结论：白油与重芳烃均属于大宗化工品，中国每年产量超两百万吨。其中白油主要应用于工业生产，少部分高档产品应用于食品、化妆、医药等领域，进口依赖度较高。重芳烃以C9为主要成分，可直接用作汽油、高沸点溶剂、石油树脂、炭黑等的原料。2022年四季度以来，受原油价格上涨，下游需求提振以及国内装置检修等因素影响，白油与重芳烃价差环比提升，利好相关企业。　　白油基本面简介。白油别名石蜡油，是经过提纯、加

138332022/12/13VIP会员专享

天然气行业2022年度策略报告：全球天然气格局大调整下的新机遇

022年国内外市场回顾：　　国际天然气供需紧平衡，供应结构大幅调整：供给方面，2022年全球天然气产量出现小幅下降，美国为增产主力，而俄罗斯产量明显下滑，展望全年，据IEA预计2022年全球天然气产量将同比下降0.49%。2022年1-9月，主要净供给国中，美国天然气产量累计同比+4.2%，俄罗斯产量累计同比-9.6%（且6月以来减产幅度明显扩大，6-9月同比下降20.2%）。需求方面，2

113512022/12/12VIP会员专享

能源金属行业周报：锂价高位回落，但是缺矿问题仍存

锂价高位回落　　周内锂精矿（5%氧化锂含量，CFR中国）价格为6600美元/吨，环比持平。国内工业级碳酸锂均价55.74万元/吨，环比上周下跌1.31万元/吨，跌幅为2.30%。国内电池级碳酸锂均价57.50万元/吨，环比上周下跌1.71万元/吨，跌幅为2.89%。国内电池级氢氧化锂均价57.55万元/吨，环比上周下跌0.037万元/吨，跌幅为0.6%。　　缺矿延续，宜春因环保停产的产能恢复

137702022/12/12VIP会员专享

石油石化行业研究周报：国内表面活性剂稳步发展产品差异化显著

投资摘要：　　每周一谈：　　表面活性剂是指分子结构中含有固定的亲水亲油基团的一类化合物。表面活性剂分子结构中含有固定的亲水亲油基团，在一定浓度的溶液中能形成分子的有序定向排列，能显著降低溶液界面张力，不但在气液两相界面吸附降低水的表面张力，也可以通过吸附在液体界面间来降低油水界面张力。亲水、亲油基以化学键相结合而分别处于分子结构的两端，从而形成具有不对称的“双亲结构”，在组成上要保持相对的平衡

12472022/12/12VIP会员专享

石油行业

石油石化行业研究周报：国内表面活性剂稳步发展产品差异化显著

投资摘要：　　每周一谈：　　表面活性剂是指分子结构中含有固定的亲水亲油基团的一类化合物。表面活性剂分子结构中含有固定的亲水亲油基团，在一定浓度的溶液中能形成分子的有序定向排列，能显著降低溶液界面张力，不但在气液两相界面吸附降低水的表面张力，也可以通过吸附在液体界面间来降低油水界面张力。亲水、亲油基以化学键相结合而分别处于分子结构的两端，从而形成具有不对称的“双亲结构”，在组成上要保持相对的平衡
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12-122022
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煤炭行业

煤炭12月投资策略（12月第2周）：双焦提涨格局好，继续关注焦煤焦炭

.煤炭板块收涨，跑输沪深300指数。中信煤炭行业收涨0.06%，沪深300指数上涨3.29%，跑输沪深300指数3.23个百分点。全板块整周20只股价上涨，14只下跌，1只持平。大有能源涨幅最高，整周涨幅为4.4%。　　2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，12月2日-12月8日，重点监测企业煤炭日均销量为731万吨，比上周日均销量增加111万吨，增加17.8%，比上月同期减少23万吨
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12-122022
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煤炭行业

煤炭行业周报：需求持续向好，低位积极配置

投资要点　　投资建议：需求持续向好，低位积极配置。本周动力煤价格和焦煤价格延续向好势头，稳中有增，进一步验证市场需求复苏的预期。当前煤炭行业基本面依然强劲，增产保供背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显，煤价易涨难跌。同时，‘迎峰度冬’旺季将临，下游电厂负荷有所增长，叠加焦钢利润修复，下游补库需求有望带动焦煤价格上涨。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下
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12-122022
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石油行业

石化周报：供应脆弱性加剧，需求担忧发酵，博弈短期持续

俄油限价加剧供应脆弱性，需求担忧进一步发酵，短期原油供需博弈持续。俄罗斯主要原油出口品种包括出口向欧洲的Urals（交易量占比较高）和出口向亚太的ESPO原油，尽管Urals原油在限价前报价仅略高于60美元/桶，但自本周限价开始实施后，俄油价格依然迅速下跌，截至12月9日，Urals和ESPO价格分别为52.72和62.68美元/桶，周环比下跌分别17.38%和14.64%。一方面，由于欧美国
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12-122022
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煤炭行业

煤炭周报：两大煤种开启共振涨价

需求支撑有力，下游补库加速，焦煤强格局延续。据煤炭资源网数据，截至12月9日京唐港主焦煤价格为2540元/吨，周环比持平；产地方面，山西低硫周环比上涨30元/吨，山西高硫周环比上涨26元/吨，灵石肥煤周环比上涨100元/吨，济宁气煤周环比上涨60元/吨，长治喷吹煤周环比上涨100元/吨。供给方面，蒙古国因煤炭贪腐问题爆发民众抗议，进口蒙煤或将受到影响。需求方面，因钢厂处于需求改善和冬储补库的节
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12-122022
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石油行业

石油化工行业周报第280期：CCER重启在即，石化企业CCUS项目有望受益

碳中和政策驱动下，我国碳排放权交易市场快速发展。在我国2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和的政策目标驱动下，我国碳交易市场建设逐渐完善。经历八省市试点后，2021年7月，全国碳市场在北京、上海、武汉三地同时开市。全国碳排放权交易市场建立以后，2021年其碳排放权交易量达1.79亿吨，大幅超过13-20年八大试点碳排放权交易市场的年均交易量总和。全国碳市场基本框架初步建立，促进企业减排温室
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12-122022
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石油行业

大炼化周报：内需逐步恢复，聚酯开启去库

本期内容提要：　　6大炼化公司涨跌幅：截至2022年12月11日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为东方盛虹（+6.89%）、桐昆股份（+5.66%）、荣盛石化（+4.60%）、恒逸石化（+2.07%）、恒力石化（+1.92%）、新凤鸣（+1.91%）。近一月涨跌幅为桐昆股份（+15.20%）、新凤鸣（+12.68%）、荣盛石化（+10.91%）、恒力石化（+8.76%）、东方盛虹（+7.7
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12-122022
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原油

海外聚焦：对俄原油限价，影响会有多大？

投资要点　　俄油限价令出台，自 12 月 5 日起，欧盟和 G7 对俄罗斯海运原油实行 60美元/桶的价格上限，高于该上限时将禁止进口俄罗斯原油或提供航运及保险等服务。石油制裁曾有先例，欧美在俄乌冲突后已对俄罗斯石油设置进口禁令
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12-122022
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能源

有色-能源金属行业周报：环保问题加剧云母供给不确定性，仍看好后市锂盐价格

本周宜春锂云母企业开启复产，环保问题增加宜春锂云母端供给不确定性　　根据SMM数据，截至周五（12月9日），电池级碳酸锂报价56.40万元/吨，环比12月2日报价下降2500元/吨；工业级碳酸锂报价53.70万元/吨，环比12月2日报价下降4000元/吨；电池级粗颗粒氢氧化锂报价55.90万元/吨，环比12月2日报价下降500元/吨；电池级微粉型氢氧化锂报价56.70万元/吨，环比12月2日
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12-122022
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煤炭行业

煤炭开采行业周报：动力煤、焦煤涨价&经济预期改善，煤炭底部布局

动力煤、焦煤涨价&经济预期改善，煤炭底部布局　　本周（2022年12月5日-12月9日，下同）京唐港Q5500动力煤现货价持续反弹，为1357元/吨，环比上涨0.52%；沿海八省电厂日耗继续大涨，环比+4.58%。动力煤方面：供给端：晋陕蒙442家煤矿开工率周环比微涨0.48%，但9月以来整体呈下降趋势，主因矿难及疫情抑制了开工率，11月山西连续出现三次煤矿事故；进口煤方面，11月进口
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12-122022
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石油行业

原油周报：俄罗斯考虑石油销售最低限价以回应G7油价限制

【油价回顾】截至2022年12月09日当周，油价整体下跌。本周一y]美国供应管理协会公布数据显示，2022年11月份美国供应管理协会服务业指数攀升至56.5％，比10月份上涨2.1%，显示美国经济仍在稳步扩张，为进一步加息创造了空间，市场对美联储更激进的货币紧缩政策的担忧加剧；本周三美国能源信息署公布数据显示，截止至2022年12月2日当周，美国原油库存下降，但汽油和成品油库存大幅度增长，加剧
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12-122022
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煤炭行业

煤炭开采行业周报：电厂日耗继续上升，煤价预期依然向好

投资要点：本周动力煤下游电厂日耗继续上升，沿海八省及内地17省煤炭库存可用天数分别下降至14.8天/21.2天，港口库存进一步消化，我们认为旺季动力煤价格依然预期向好；随着稳地产等相关政策出台，焦煤-焦炭-钢铁产业链也预期向好，焦炭行业开始第三轮涨价，焦煤下游补库需求逐步释放，叠加库存低位，我们认为焦煤价格也预期向好。我们认为，经历前期一波调整，煤价及煤炭股风险释放较为充分，当前煤价预期向好，
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12-122022
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原油

宏观周报：开局之年基调定，原油市场波澜起

一周大事记　　国内：政治局会议定调开局之年，疫情防控进一步优化。12月5日，易会满表示建设中国特色现代资本市场，要坚持和加强党的全面领导、坚持服务实体经济、坚持完善资本市场基础制度、坚持守牢风险底线、坚持人民立场，预计后续资本市场将倾
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12-112022
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煤炭行业

煤炭行业周报：需求主导逻辑，冶金煤走势偏强

投资要点　　动态数据跟踪　　动力煤：寒潮如期而至，动力煤稳中偏强。本周寒潮如期而至，电厂日耗上涨较多，同时全国范围内防疫政策优化落地，市场转运效率提升，部分前期受抑制的采购需求有所释放，动力煤市场稳中偏强。截至12月9日，广州港山西优混Q5500库提价1475元/吨，周变化1.72%；2022年至今的年度均价1408.73元/吨，较上年中枢上涨19.10%。12月长协价与11月持平，本周长
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12-112022
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煤炭行业

煤炭行业周报：港口煤价止跌回升，火电投资支撑煤炭需求走强

行业走势：本周上证指数上涨1.61%，沪深300指数上涨3.29%，创业板指数上涨1.57%，煤炭行业指数（中信）上涨0.06%。本周板块个股涨幅前5名分别为：大有能源、美锦能源、陕西煤业、宝泰隆、陕西黑猫；个股跌幅前5名分别为华阳股份、山煤国际、永泰能源、兖矿能源、潞安环能。　　本周观点：　　寒潮之下国内港口动力煤价止跌反弹，沿海电厂电煤日耗回升。10月下旬-11月中上旬，我国多地气温偏
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12-112022
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